“Si se crean 7 millones de empleos en 4 años puede haber distorsiones pero los beneficios son tan mayores que las distorsiones se ignoran”. Mario Draghi defendió así la política de QE ante la asamblea del Fondo Monetario Internacional. El gobernador confirmó luego que los tipos se mantendrán bajos durante mucho tiempo, incluso "mucho más allá" del horizonte del fin de las compras de títulos. Pero reconoció que "no hemos llegado a ese punto" en materia de crecimiento salarial. Mientras tanto, Peter Praet, economista jefe del BCE, señaló la falta de conexión entre la recuperación económica y la recuperación de los precios, un fenómeno que requiere que la institución central proceda con la máxima cautela en el frente de los tipos de interés. En resumen, el BCE se está preparando para resistir un compromiso entre halcones y palomas: Bloomberg informa que los líderes del BCE están pensando en reducir a la mitad el plan de compra de bonos, a 30 mil millones de euros al mes, a partir de enero de 2018.
Una inflación que no aumenta, por otra parte, es una gran incógnita que frena las decisiones de la Fed. Los datos sobre los precios publicados hoy serán decisivos para guiar las últimas decisiones de la Fed, encabezada por Janet Yellen. Al sucesor el honor (y la carga) de gestionar las tasas en la época de la reforma fiscal de Donald Trump.
Después de las fuertes subidas de las cotizaciones bursátiles, Méteo Borsa anuncia una variable soleada.
CHINA EN ASCENSO EN vísperas del Congreso
Además de las reuniones en Washington, las listas de precios se preparan para el que quizás sea el evento más importante de aquí a fin de año: el Congreso del Partido Comunista de China que se inaugurará dentro de cinco días. La economía llega a la cita en condiciones casi ideales: los datos de hoy señalan un aumento moderado de las importaciones, en consonancia con el crecimiento del PIB, del 6.7 por ciento, superándolo en dos puntos. El renminbi goza de buena salud, los capitales ya no huyen y las reservas de divisas han comenzado a crecer nuevamente. La Bolsa de Shanghai, después de las tormentas de 2015, ha vuelto a estar compuesta y en constante crecimiento. El índice CSI 300 de las bolsas de Shenzhen y Shanghai ganó un 0,3%.
TOKIO NUEVO MÁXIMO DE 21 AÑOS, EL SUBIDA DE EE.UU. SE DETIENE
En este contexto, el índice Asia Pacífico ha avanzado un 3,6% desde principios de octubre, en Tokio el índice Nikkei +0,2% marca un nuevo récord desde 1996, a pesar del escándalo de Kobe Steel que falsificó los datos sobre la calidad del aluminio y del cobre. componentes vendidos en todo el mundo. Hong Kong +0,1%. Seúl +0,1%. Bombay +0,1%.
Wall Street se desacelera después de actualizar varios registros durante la sesión. Las ventas se vieron impulsadas por el desplome de AT&T-6,10% provocado por la fuerte caída de las suscripciones. El Dow Jones cae un 0,14%, el S&P un -0,17%. Nasdaq -0,18%.
WALL STREET FRÍO EN CUENTAS BANCARIAS
La campaña trimestral arranca sin sonar. Tanto JP Morgan -0.9% como Citigroup, con una caída del 3,7%, presentaron facturas mejores de lo esperado, pero el mercado castigó la tendencia negativa de las tarjetas de crédito.
Los bonos están subiendo, también porque las expectativas sobre la rápida llegada de la reforma fiscal siguen disminuyendo. Ayer Donald Trump firmó una orden ejecutiva que recorta los subsidios a las compañías de seguros que, como parte del programa de atención médica llamado Obamacare, se comprometen a ofrecer pólizas de bajo costo a los menos favorecidos.
El rendimiento de las Letras del Tesoro subió al 2,32%.
El petróleo Brent cayó el día de la publicación de los datos sobre los inventarios y la producción de crudo de Estados Unidos, el primer día de caída después de tres días de ganancias. Ayer por la tarde el precio de cierre fue de 56,3 dólares por barril (-1,2%), esta mañana en los mercados asiáticos el Brent cotiza a 56,5 dólares.
En Piazza Affari Saipem -0,63%, Eni -0,43%.
MILÁN PAGA LA INCERTIDUMBRE DE LOS PRÉSTAMOS MALOS
Las declaraciones de Draghi sobre la necesidad de mantener durante mucho tiempo una política expansiva llegaron demasiado tarde para influir en los mercados europeos, que todavía luchan con los problemas de los últimos días (Cataluña y Npl), pero también con el riesgo de una ruptura en las negociaciones del Brexit.
Milán, normalmente la más sensible a la evolución del crédito, es la peor plaza, -0,68%, índice Ftse Mib a 22.398 puntos.
Plano Madrid, -0,02% y París -0,03%; Frankfurt moderadamente positivo +0,09% que durante el día superó el umbral de los 13 mil puntos.
Cierre positivo para Londres +0,30%. La libra se desploma tras las palabras del jefe negociador de la UE para el Brexit, Michel Barnier, que anunció que no hay avances sustanciales en las negociaciones con el Reino Unido. La moneda británica perdió un 0,7% frente al dólar, hasta 1,3137 dólares, y un 0,9% frente al euro, que subió a 0,9022 desde 0,8966 libras.
La producción industrial de la eurozona aumentó mucho más allá de las expectativas en agosto. Esto se desprende de los datos publicados por Eurostat, que detallan que el índice se situó en el 1,4% mensual y en el 3,8% anual.
DECRETO TRIBUTARIO AL INICIO, EL ROSATELLUM PASA A LA SALA
El consejo de ministros se reunirá esta mañana para examinar el decreto fiscal vinculado a la ley de presupuesto. El decreto garantiza una parte de los 5 mil millones de ingresos adicionales que contribuyen a la cobertura de la ley de presupuesto para 2018, cuyo lanzamiento está previsto entre el domingo 15 y el lunes 16 de octubre. El Ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, no estará presente porque está ocupado en Washington.
Ayer por la tarde la Cámara aprobó en votación secreta la nueva ley electoral que favorece las coaliciones. Se espera que la votación del Senado llegue antes de fin de mes.
SUBASTA DE BTP SIN PROBLEMAS, SE EXTIENDE HACIA ABAJO
El mercado digirió fácilmente la subasta de títulos a medio plazo en la que el Tesoro asignó poco menos del techo máximo de 7,5 millones.
La disminución de las tensiones en Cataluña ha permitido a los periféricos recuperar un par de céntimos de diferencial frente al Bund: desde 171 puntos básicos el miércoles, el diferencial Btp/Bund en el segmento a diez años cerró en 168 tras caer hasta 166,3 céntimos, récord desde el 22 de septiembre.
El nuevo bono a tres años, con vencimiento el 15 de octubre de 2020 y cupón del 0,20%, estuvo ayer por la tarde en el mercado gris, con un aumento de 3 puntos y un rendimiento del 0,197%.
ABERTIS, ATLANTIA PREPARÁNDOSE PARA LA CARRERA
El duelo ítalo-español en las carreteras está a punto de comenzar. La constructora española Acs lanzará una oferta en efectivo y papel por Abertis la próxima semana, complicando la opa de Atlantia. La oferta ibérica será la mitad en efectivo y el resto en acciones de nueva emisión del grupo alemán Hochtief, controlado por Acs.
La oferta de Atlantia (16,3 millones de euros principalmente en efectivo por todas las acciones de Abertis) se cerrará el 24 de octubre. La operación está sujeta a alcanzar al menos el 50% más una acción.
BANCOS. PARA EQUITA PREVALECE LA INCERTIDUMBRE
Los bancos están en fuerte caída. Todavía se teme que se endurezcan las reglas para la gestión de los préstamos dudosos de nueva generación. Equita escribe: “El documento de la Comisión (…) reduce las amenazas al sector en comparación con lo que surgió la semana pasada con el apéndice del BCE sobre las NPE. Sin embargo, el riesgo sigue siendo evidente, en el caso de los bancos más expuestos a NPE, de que una solicitud de aceleración de la eliminación de riesgos/aumento de la cobertura pueda traducirse en impactos significativos sobre el capital. De hecho, la incertidumbre ligada a las medidas anunciadas por el BCE sobre cobertura bursátil queda en un segundo plano”.
Mientras tanto, escribe el Ministro Padoan, Italia considera oportuno verificar que las nuevas directrices sobre préstamos dudosos publicadas por el BCE "respeten plenamente las prerrogativas que el Tratado asigna a la Comisión, al Consejo y al Parlamento Europeo, así como a la legislación marco de la Unión".
CARIGE REBOTA, AZIMUT SE DESLIZA AL MÍNIMO
Unicrédito? -1,4%,?Ubi -3,5%,?Banco Bpm?-3,5%,?Intesa -1%.
Banca Carige?+1,5%, avanza hacia la aceptación total de la conversión de bonos y está cerca de vender una propiedad en Corso Vittorio Emanuele en Milán.
En el débil Azimuth logró un -3,5%, que cierra en su nivel más bajo desde abril. Kepler-Cheuvreux recortó el precio objetivo de 19,50 euros a 20 euros. La sentencia se mantiene sin cambios en Hold.?
CAMPARI EN LA CIMA, ITALGAS LLAMA
En la canasta principal:
Entre los servicios públicos destaca Italgas+1%. Berenberg ha iniciado la cobertura con Compra, objetivo 5,30 euros. Enel?retrocede un 0,5%.?A2A -0,6%.?Snam? -0,1%.
Campari?+3,2%, marca un nuevo récord histórico.
Luxottica -2%, cerró en su nivel más bajo desde noviembre de 2016 a pesar de que la futura novia Essilor anunció una reorganización corporativa funcional a la operación de fusión. HSBC confirmó la decisión de compra, pero recortó el precio objetivo de 59 euros a 64 euros.
MONDADORI SUPERSTAR, ERG VENDE A API
En el resto de la lista:
– Mondadori brilla con un +6,2%, impulsado por las buenas perspectivas del sector del libro en el segundo semestre.
– Caída repentina de Amplifon, que cayó hasta el -9% a última hora de la mañana con un pico de volumen, que vio una toma de beneficios antes que los resultados.
– Stefanel gana un 10% tras la aprobación del acuerdo de reestructuración de deuda y refuerzo de capital por parte del tribunal de Treviso.
– Venta Erg + 2,78% respaldada por el inicio de negociaciones exclusivas con Api para la venta de las 2.600 estaciones de servicio pertenecientes a la Jv TotalErg.
