El director general de Mediobanca, alberto nagel, escribe uno carta a los empleados del banco de inversión para explicar las razones detrás de la Aplazamiento sorpresivo de la junta convocada para deliberar sobre la OPA sobre Banca Generali y confirmar que la oferta comenzará en octubre. Garantías que, sin embargo, podrían quedar solo en el papel, considerando que El destino de Piazzetta Cuccia ya no está en manos de sus dirigentes., pero dependerá de otras dos incógnitas: el resultado de laOferta de Monte dei Paschi sobre Mediobanca y las evoluciones de lainvestigación de la fiscalía de Milán sobre la venta del 15% del capital de MPS por parte del Ministerio de Economía a Delfin, Caltagirone, Banco Bpm y Anima sgr.
Carta de Nagel a los empleados
“Estimados colegas, nos gustaría informarles sobre las últimas novedades relacionadas con nuestro grupo, surgidas tras la reunión del consejo de administración celebrada hoy”, se lee en la carta dirigida a los empleados de Mediobanca y firmada por el consejero delegado Alberto Nagel y el director general Francesco Saverio Vinci.
“El consejo ha resolvió posponer la fecha de la reunión Junta General Ordinaria de Accionistas, prevista inicialmente para el 16 de junio, 25 2025 septiembre. La decisión se debe a la necesidad de obtener más evaluaciones de Assicurazioni Generali sobre la propuesta de Mediobanca de una oferta pública de canje voluntaria de Banca Generali. La interacción previa a la junta con nuestros accionistas confirmó el amplio apoyo del mercado a la oferta, resaltado también por las opiniones favorables unánimes de los asesores de voto", continúa el texto. "Sin embargo, algunos accionistas, con inversiones tanto en Mediobanca como en Generali, han subrayado la importancia de conocer... Evaluaciones y orientación de Generali Para poder emitir un voto informado en nuestra reunión. Esto es especialmente relevante considerando que la participación de Generali es esencial para el cierre de la transacción, ya que se ha establecido el umbral mínimo irrenunciable del 50% + 1% para la oferta. Por lo tanto, continuaremos trabajando en este importante proyecto y confirmaremos el objetivo de alcanzar En el mercado con la oferta hasta octubre”, concluye la carta.
En la carta, la cúpula directiva de Mediobanca hace referencia a la solicitud de aplazamiento presentada el 3 de junio por Francesco Gaetano Caltagirone, con la que el empresario romano subrayó la necesidad de tener Más información sobre la operación y sobre posibles acuerdos entre Mediobanca, Banca Generali y Generali. En aquel momento, Nagel respondió con dureza, alegando que la solicitud confirmaba «el evidente conflicto de intereses del accionista Caltagirone, presente en el accionariado de Mediobanca, Generali y MPS», según informaron fuentes de Piazzetta Cuccia. El domingo, sorprendentemente, cambió de opinión. Además de los argumentos contenidos en la carta, otro factor que le influyó fue que, a medida que se acercaba la reunión, El frente contra la operación ganaba cada vez más fuerzaCon el riesgo tangible de que hoy, lunes 16 de junio, el proyecto de Banca Generali hubiera recibido un rotundo rechazo. Entre los votos en contra y las abstenciones (equivalentes a un no), podría haber alcanzado el 42-44% del capital en contra, superando los votos a favor de la aprobación de la oferta.
Con cifras en la mano, y con una participación récord de entre el 80% y el 82%, según las previsiones, además del voto en contra de Caltagirone (10%), se habrían producido abstenciones por parte de Delfin (19,8%), los fondos de pensiones (5,5% del capital total) y parte de los miembros del pacto (Minozzi-Gavio con aproximadamente el 0,5%). Además, el grupo también habría incluido a Amundi (grupo Crédit Agricole) con un 0,8%, Unicredit, con su flamante 1,9%, Edizione di Benetton (2,2%) y JP Morgan & Jefferies, con otro 2%. Total: aproximadamente el 42%. Es demasiado arriesgado en una operación tan importante Gracias a esto, Piazzetta Cuccia pretende crear un campeón de la gestión patrimonial en Italia.
Los diputados desconocidos
Por ello, el consejo de administración de Mediobanca, dirigido por Nagel, ha decidido tomarse un tiempo y posponer la reunión del banco al 25 de septiembre. Sin embargo, es posible que esta asamblea nunca vea la luz del día.Hay dos razones: si la oferta pública de adquisición de Monte dei Paschi sobre Mediobanca, que debería comenzar en julio, sale bien, Siena decidirá Si proceder o no con la oferta pública de adquisición de Banca Generali. En segundo lugar, si el resultado de la oferta del banco toscano fuera negativo, Mediobanca ya no estaría sujeta a la regla de pasividad y por lo tanto ya no necesitaría pasar por el proceso de asamblea para decidir su destino.
En ambos casos, el futuro de Mediobanca ya no se decidirá en la Piazzetta Cuccia, sino en Rocca Salimbeni, en el corazón de Siena. De hecho, se puede decir que el aplazamiento de la reunión representa un Apoyo al CEO de los diputados Luigi Lovaglio, teniendo en cuenta que la operación sobre Banca Generali había hecho subir las acciones de Mediobanca en Bolsa, ampliando la ya muy grande brecha que existía con MPS (la primera tiene una capitalización bursátil de más de 16 mil millones, la segunda no llega a los 9 mil millones). La oferta también sigue con descuento. de aproximadamente el 7,5%, equivalente a más de 1,2 millones en valor.
En el entretanto, Siena espera autorizaciones Es necesario iniciar la OPA. El BCE ha solicitado al banco toscano información diversa, que Eurotower considera necesaria para garantizar que la adquisición no aumente los riesgos del sistema. Según... RepúblicaAdemás, es improbable que el BCE autorice la integración de Mediobanca por parte de MPS con un umbral de adhesión a la opa inferior al 51% (actualmente, el umbral mínimo oficial es del 66,67%). Sin embargo, el hecho de que el expediente Mediobanca-Banca Generali "se aleje al menos tres meses, hasta finales de septiembre, podría contribuir a mantener el umbral mínimo más bajo y a aumentar las posibilidades de la opa de Lovaglio", explica el periódico romano. Se espera la respuesta del Banco Central Europeo y la Comisión Europea de Defensa de la Competencia para finales de junio y, de aprobarse, la opa comenzará en julio.
La investigación de la Fiscalía
Pero más allá de los cálculos financieros, el juego de riesgo también tiene implicaciones legales que no deben subestimarse: como se supo el viernes pasado, La Fiscalía de Milán ha abierto una investigación. sobre la venta realizada en noviembre de 15% del capital de MPS Por el Ministerio de Economía a Delfin, Caltagirone, Banco Bpm y Anima sgr. Todas las compras se realizaron con un sobreprecio del 5% y casi simultáneamente. Dos aspectos sobre los que la Fiscalía podría decidir realizar comprobaciones. Además, las investigaciones deberán esclarecer la existencia de una presunta...a actividades de “concierto” entre los diversos actores en el campo. Según rumores, los investigadores querrían llevar a cabo todas las Investigaciones lo antes posible, pero es razonable pensar que, independientemente del resultado, la investigación llevará a la autoridad bursátil y al propio BCE a optar por un enfoque muy, muy, cauteloso sobre MPS y las demás fusiones y adquisiciones que están sobre la mesa.
Ante todas las incógnitas, septiembre parece cada vez más lejano. Tanto es así que el destino de Mediobanca y su alta dirección podría decidirse en el caluroso verano que está a punto de comenzar, mucho antes de que los accionistas se reúnan (si es que se reúnen) en ese lugar que durante décadas ha sido el templo de las finanzas italianas. Al fin y al cabo, fue el propio Enrico Cuccia quien enseñó a banqueros y empresarios que los mejores negocios se cierran en agosto.
