La reciente venta de Magneti Marelli en el Calsonic Kanzei japonés, anunciado desde Londres el pasado 22 de octubre, vuelve a poner de relieve la cuestión del tamaño y la propiedad familiar de nuestra industria. Esta es una transferencia hecha por FCA, un nutrido grupo expatriado de Italia a Holanda en 2015, aún hoy controlado por una familia; venta a una empresa japonesa de tamaño muy similar propiedad del fondo estadounidense de capital privado Extensión kr.
FCA está muy endeudada: a junio pasado tenía 16,6 millones de euros de deuda financiera frente a un patrimonio tangible negativo de unos 3 millones. De los activos totales de 99,5 millones de euros, el intangibles (fondo de comercio y otras cargas a amortizar) asciende a 25,6 millones, es decir, algo menos que el valor del inmovilizado material (28 millones), es decir, aquellos activos que hacen posible su gestión. Contra los 16,6 millones de deudas, se registraron 14 millones de activos financieros a corto plazo entre fondos en mano, con bancos y equivalentes cuya presencia siempre ha suscitado algunos interrogantes.
El valor de la venta, cuyos detalles aún no se conocen, se declara en 6,2 millones de euros y constituye un mejora potencial de la estructura financiera de FCA. El comunicado de prensa oficial insiste en el crecimiento futuro de Magneti Marelli, pero está claro que, además del alivio de la deuda del vendedor, la operación aumentará sobre todo el comprador: de hecho, CK aumentará de 7,7 a 15,2 millones de euros. en facturación, potenciará la oferta y podrá explotar un mercado mayor y más diversificado.
En mi opinión es unoportunidad perdida para la industria italiana que en lugar de una venta trivial podría generar una "nueva" gran empresa nacional con alcance global. En cambio, se confirma la ya histórica tendencia de nuestro capitalismo, que ve la consolidación de grandes grupos extranjeros enfrentados por unas pocas grandes empresas italianas bajo control estatal y, sobre todo, por enjambres de pequeñas y medianas empresas.
Por desgracia, se reforzará ese "mantra" que lleva a muchos estudiosos (muchas veces desinformados) a quejarse del exceso de pequeñas empresas, su presunto obstáculo para el desarrollo de la productividad, su baja propensión al internacionalismo, su negativa a utilizar directivos ajenos a la familia. empresa, su vulnerabilidad al cambio generacional y su inadecuación para la aplicación de las nuevas tecnologías. Fueron precisamente estos últimos aspectos (o temores) los que constituyeron motivo de análisis en profundidad para los integrantes de la Dominar in Gobierno Corporativo establecido por la Universidad Católica de Milán. ¿Todos estos negocios “menores” son buenos o malos? A tal pregunta, un destacado profesor de la Cattolica, Raffaele Mattioli, que enseñó allí técnicas bancarias entre 1939 y 1944, habría respondido que ¡son "un hecho"! Y tienes que lidiar con los hechos estudiándolos a fondo.
Cada año, según los resultados del Observatorio AUB sobre empresas familiares, se puede calcular que en Italia se produce un relevo generacional por cada 61 empresas. Si tenemos en cuenta que hay 4.400.000 negocios activos encuestados por Istat, estos pasajes deberían contarse en el orden de las decenas de miles. Y desde las empresas familiares tienden a mostrar cierta resiliencia (al menos en número) debemos deducir que la mayoría de las veces acaban con cierto éxito. Pero para entender este éxito necesitamos reflexionar sobre la evolución histórica de nuestra industria.
Es la opinión de la alta dirección de Bankitalia que "los empresarios a veces no quieren aumentar demasiado el tamaño de su empresa" (por lo que Salvatore Rossi en Venecia el 5 de octubre); una opinión que tiene un gran seguimiento en la academia y en los publicistas, que se basa principalmente en el axioma de que una empresa grande es más eficiente que una pequeña. Bueno, debemos darnos cuenta de que este axioma podría haber sido válido en la época de Henry Ford, pero luego fue barrido por historia industrial que ha visto prevalecer la flexibilidad y la calidad sobre la producción a gran escala.
La transformación de la demanda de bienes en los países desarrollados y el advenimiento de las tecnologías de la información (a partir de los años 80 del siglo pasado) condenaron el capitalismo fordista, favoreciendo lo que Giacomo Becattini denominó "capitalismo con rostro humano". La base ya no es un capital financiero invertido para obtener beneficios y plusvalías de carácter puramente especulativo, sino una empresa fundada y gestionada por personas que desarrollan sus proyectos de vida teniendo como objetivo no sólo y no tanto la "rentabilidad" propiamente dicha, sino la alegría de vivir y posición social. Y esto el "motor social" de los distritos y condenar a estos empresarios porque no quieren aumentar su tamaño financiero, por ejemplo saliendo a bolsa, equivale a reprochar a dos líneas rectas paralelas porque nunca se encuentran.
Esta evolución barrial, que se remonta a los años del milagro económico y se consolidó en las décadas de los 70 y 80 del siglo pasado, se combinó luego con el surgimiento de empresas medianas (Cuarto Capitalismo), dos tercios de las cuales tienen origen barrial. . Pero el verdadero problema italiano no es el número excesivo (más de 4 millones según Istat) de pequeñas empresas que no quieren crecer, sino el pequeño número de grandes que están decididos a retroceder. Según datos del censo, las empresas manufactureras con 1.000 o más empleados aumentaron de 339 en 1971 a 176 en 2011 y cada una de ellas disminuyó el tamaño promedio de 3.877 a 2.438 empleados. Entonces las grandes empresas han disminuido en número y reducido en tamaño: en lugar de condenar la falta de crecimiento de los pequeños pigmeos, ¿no deberíamos tratar de remediar la decadencia de los grandes vatussi? Es decir, ¿no deberíamos asegurarnos de que la parte de la economía apoyada por los pigmeos se amplíe añadiendo una apoyada por los Vatussi?
En cuanto al axioma de la productividad, debemos reflexionar sobre el hecho de que el saldo positivo de nuestra balanza comercial con el exterior es atribuible en su totalidad a las empresas de menor tamaño: en 2017 los bienes que exportaron los distritos y las medianas empresas superaron sus respectivas importaciones por un monto igual a 103 mil millones de euros, convirtiendo a Italia en el segundo exportador neto de la UE después de Alemania; los bienes típicos de las grandes empresas (químicos, automotor, siderurgia, etc.) registró por el contrario un saldo negativo de 6 millones de euros. Usted gana en los mercados extranjeros si es productivo y los datos que se acaban de presentar muestran que es necesario revisar los axiomas más populares; así como las metodologías de cálculo de productividad (Ptf) que actualmente utiliza la academia cuyos resultados son refutados por los hechos.
La lección sobre el relevo generacional en la citada Dominar della Cattolica vio el testimonio de un llamado empresario "menor" (alrededor de 150 empleados). Opera en uno de esos sectores que el "mantra" considera mal (textil). Presuntamente, no es un artesano tosco con manos encallecidas: además de tener un título de la Universidad Católica, tiene profundas habilidades de gestión adquiridas trabajando en empresas industriales en Italia y en el extranjero. A los 40 años tomó el relevo de su padre en la empresa familiar donde desarrolló su presencia en el sector de los filtros de capilaridad controlada; una producción altamente especializada que, con dos mil millones de piezas al año, se hace con un nicho del mercado mundial del que controla el 50%. Producción altamente automatizada, incluidos controles de calidad y cero emisiones de fábrica. Desde un punto de vista financiero, su calificación crediticia con los bancos es comparable al nivel triple A. De hecho, uno de los sellos distintivos del Cuarto Capitalismo es el papel del autofinanciamiento: los agregados nacionales de estas empresas confirman anualmente una estructura en la que los recursos propios cubren totalmente el requerimiento de activos fijos, dejando sólo una parte de los compromisos de capital de trabajo al crédito bancario.
Cuando se trata de empresas familiares, es frecuente la mención del efecto Buddenbrook, según el cual, siguiendo el argumento de la novela homónima de Thomas Mann, la primera generación crea, la segunda conserva y la tercera destruye. No cabe duda de que esto sucede en algunos casos, pero no puede ser la norma, teniendo en cuenta el número permanente de empresas familiares y, en relación con el Cuarto Capitalismo, su gobierno. En los mejores modelos prevé un pacto de familia que prevé una selección del sucesor en función de la competencia adquirida tanto en los estudios (incluyendo una dominar) tanto en el campo; y una fecha de cambio que ve el nuevo líder a una edad de alrededor de 35-40: no muy pocos para garantizar la experiencia y no demasiados para garantizar la iniciativa.
