Un informe interno de Goldman Sachs revela que las ventas en BTP entre el jueves y el viernes fueron realizadas principalmente por operadores y ahorradores italianos. Una anotación que, de ser cierta (como lo es) genera más temor sobre la reacción de los mercados ante la renuncia de Mario Monti, hoy en Oslo para participar en la ceremonia del Nobel de la UE. La incertidumbre política afecta a Italia en un momento de recuperación de la confianza: los fondos de Blackrock, por ejemplo, están invertidos, en lo que al mercado de deuda de la UE se refiere, en un 95% en BTP. La posición de Pimco también fue al alza debido a que la especulación bajista se concentró en la avena francesa. Esta mañana, pronóstico fácil, muchos comenzarán a revisar sus estrategias. Y la reacción del mercado no se hizo esperar: el diferencial Btp-Bund abrió inmediatamente en 350pb y la bolsa cayó un 2,4%, impulsada por la fuerte caída de los bancos.
Las próximas subastas del Tesoro complicarán el juego, aunque hasta hace unos días parecía destinado a sancionar la recuperación de la credibilidad de Corporate Italy. Por el contrario, las citas con los remates de miércoles y jueves serán seguidas con gran aprensión: el día 12 saldrán a subasta bonos a un año por valor de 6,5 millones (frente a 7,7 millones que vencen), el jueves será el turno de los bonos a 3 años (cantidad de 3-4 mil millones).
Son plazos poco exigentes, gracias a la bajada de requisitos y al éxito de la Btpi. Pero estos beneficios se desperdician rápidamente. De aquí a febrero, Hacienda tendrá que renovar 52 mil millones de BTP y CTZ más 89 mil millones de BOT.
ASIA
Comienzo mixto de la semana asiática. Bolsa de Valores de Tokio -0.05% ligeramente menos una semana después de la votación: Japón, tras la caída del PIB en el tercer trimestre (-0,9% en septiembre) está oficialmente en recesión. Shanghái +0,5% y Hong Kong +0,45% van en aumento.
La economía china parece haber entrado en una fase de transición, a juzgar por los números. Contratiempo para el comercio exterior chinoe: La importación-exportación de noviembre fue de 19,6 millones de dólares, la cifra más baja de los últimos cinco meses. Las exportaciones, en particular, aumentaron solo un 2,9% (frente al 9% esperado). La ralentización, atribuible a la difícil situación económica de la UE, contrasta con una serie de datos positivos de la economía china: producción industria hasta 10,9%, consumo hasta 14,9%. El 90% del crecimiento está impulsado por el consumo interno y la inversión.
Mientras tanto, el nuevo líder Xi Jingping rindió homenaje en Guangdong a la estatua de Deng Xiao Ping erigida en homenaje al famoso viaje a Shenzhen el 8 de diciembre hace veinte años: fue en esa ocasión que se puso en marcha la zona económica especial, la primera prueba de las reformas del país. "Tenemos que encontrar ese espíritu nuevamente", dijo Xi.
AMERICA
El precipicio fiscal sigue latente, aunque Wall Street, que cerró la tercera semana consecutiva con signo positivo, no preocupa demasiado.
La última sesión de la semana cerró de la siguiente manera: Dow Jones +0,62%, S&P +0,29% y Nasdaq -0,38%.
Para empujar las listas de precios el viernes pasado hubo la gran sorpresa del fuerte crecimiento del empleo en noviembre, con 146 nuevos puestos de trabajo, una cifra muy superior a los 85 previstos de media por los economistas. La tasa de desempleo en Estados Unidos cayó al 7,7% desde el 7,9% del mes anterior.
Por otro lado, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan decepcionó, cayendo en diciembre a 74,5 desde 82,7 en el mes anterior. Las estimaciones lo sitúan en 82
El conductor de esta semana podría ser datos sobre el consumo de los hogaresy en noviembre. Las previsiones son optimistas: no fueron tanto las ventas prenavideñas (satisfactorias sólo por internet) las que favorecieron una cifra positiva como la recuperación del mercado automovilístico, que ha terminado de pagar el parón impuesto por el huracán Sandy.
En Bolsa sigue pesandoy la crisis de las acciones de Apple: a partir del 21 de septiembre, día de máximos en 705.07 dólares, la acción ha perdido alrededor del 25%, 8,5% solo en la última semana. Pesa mucho la perspectiva de una subida de impuestos, así como la no distribución de un maxi-dividendo alimentado por los 180 millones que tiene Apple a mano. Más aún, cuenta la presión de la competencia: Microsoft, junto a Nokia, le ha arrebatado al iPhone el trato con China Mobile, el primer operador chino; Los avances de Google electrificaron las acciones de Groupon (+24%).
A cambio, Apple ha reaccionado de dos formas: el anuncio de que la producción de iMacs se trasladará a EE. UU. (en colaboración con la china Foxconn); el acuerdo con "el gran enemigo" para presentar una oferta conjunta sobre las patentes de Kodak (500 millones por 1.100 licencias),
EUROPA
No sólo está el caso de Italia. Afortunadamente. Grecia anunciará hoyoficialmente, elresultado positivo de la operación de recompra: se logró el objetivo de 30 mil millones nominal recomprado gracias a los 10 millones de bonos del Tesoro a seis meses emitidos por el fondo de rescate europeo. De esta forma, la deuda de Atenas se recortaba en 20 millones, cumpliendo así la condición puesta por el FMI para participar en la financiación, prevista para el 13 de diciembre, del tramo de ayuda de 30 millones de euros de los 43,7 previstos.
Fácil pero que el siguiente consejo Ue el jueves y el viernes se hablará poco de Grecia. En la agenda están temas clave y complejos, como la unión bancaria y el mecanismo único de supervisión bancaria, pero la atención se centrará en la última vez de Monti como técnico principal: en Europa, la mayoría espera que sea solo un adiós.
Mientras tanto, el Viejo Continente lidia con la recesión. En octubre, la producción industrial en Alemania cayó un 3,7% respecto al mismo mes de 2011, frente a una previsión del -1,5%. En Gran Bretaña, la producción cayó un 3%, frente a estimaciones del -0,5%.
Estos datos se combinan con las nuevas previsiones del Bundesbank sobre el crecimiento del PIB de Alemania para 2012 y 2013, previsiones ajustadas a la baja respecto a las anteriores. Para el año en curso, el instituto central alemán prevé ahora un crecimiento del 0,7 % frente a la previsión anterior del 1 %, mientras que en 2013 el PIB se estima en un +0,4 %, por debajo de la previsión de junio del +1,6 %. En 2014, la mayor economía de la zona del euro debería volver a crecer a una tasa del 1,9%.
ITALIA
La despedida del primer ministro, fuera del Parlamento, probablemente coincidirá con la asamblea de Anfia del miércoles 12. Será una oportunidad para hacer un balance de la crisis del automóvil, en Italia y más allá, después de la decisión de Fiat de recortar el empleo en Polonia (1.500 despidos en Tichy , la planta modelo del grupo) en lugar de en Italia, como prometió el propio Monti.
La polémica sobre el destino del paquete Generali -1% del viernes, equivalente al 4,5%, controlado por el fondo de pensiones del Banco de Italia, está en el centro de la escena. Una primicia de La Stampa reveló la existencia de un plan para transferir la participación de via Nazionale al Fondo Estratégico controlado por el CDP. La venta está ligada al próximo traspaso de la supervisión del sector asegurador al IVASS, que reportará al director general de Banca 'Italia.
Entre las diversas soluciones que se estudian para evitar el conflicto de intereses, prevalece la hipótesis de la venta a una filial de Cdp. Pero algunos accionistas fuertes de León, empezando por el grupo De Agostini, se han levantado: ¿por qué no elegir inversores institucionales del sector privado, como los fondos Black Rock o Fidelity? La campaña electoral que se avecina ayuda a calentar los ánimos: los líderes del CPD, de hecho, expirarán el próximo mes de mayo. El nuevo gobierno podrá así nominar al director general y al presidente de su elección.
El índice FtseMib de Milán perdió "solo" un 0,8% gracias a una recuperación en la final, tras perder un 1,6%. El diferencial Btp/Bund también tuvo un brote positivo en las operaciones recientes y cerró en 320, 5 puntos básicos por debajo, luego de un máximo en la mañana en 332. El rendimiento del BTP de diez años cerró la semana en 4,50%, desde un mínimo de 4,41% tres días antes.
Para Piazza Affari el balance de la semana es una caída del 0,7% que reduce el rendimiento desde principios de año hasta +4%. Durante la semana, el índice general de las bolsas de valores europeas Stoxx 600 subió un 1,1%.
Los bancos sufrieron en particular el viernes: Unicredit cayó un 1,3%,Intesa -0,9%, Mediobanca-2,3%, montepaschi-1,1%.
Las aseguradoras también son malas: fuerte reducción de Unipol -2,2% y fondiaria –Sai -0,4%. Mediolanum perdió el 3%. pesado también Mediaset, un 3,1% menos tras fuertes ganancias en las últimas sesiones.
Continuar la caída de Saipem que ha perdido un 2,7%: en las últimas tres sesiones ha perdido un 13%, tras la noticia de su implicación en una investigación por presunta corrupción en Argelia y la dimisión del consejero delegado Pietro Franco Tali. Telecon Italia cerrado sin cambios.
Enel cayó un 1,2%: UBS lo incluyó en la lista de valores para no poseer (menos preferido). A2A perdió 2,8%, Enel Verde Motor-0,6%.
