Después de superar las expectativas en el tercer trimestre de 2024 con un 0,4% de crecimiento, la economía de la zona del euro ha sufrido “una pérdida de impulso”. La Boletín Económico del Banco Central Europeo (BCE), destacando uno contracción en el sector manufacturero y un desaceleración en los servicios. Las empresas, ante una demanda débil y la incertidumbre, están reducir el gasto de inversión. Tambien el las exportaciones siguen siendo débiles, complicando la competitividad de algunos sectores europeos.
A pesar de los desafíos, el El BCE espera una recuperación gradual en los próximos años. “El aumento de los salarios reales y del empleo, respaldado por mercados laborales sólidos, debería estimular el consumo, que sigue siendo un importante motor de la recuperación económica”, se lee en el boletín. Además, la mejora de las condiciones de financiación, en línea con las expectativas del mercado sobre los tipos de interés futuros, contribuirá a la demanda interna.
Entre septiembre y diciembre, laumento de los rendimientos sobre los bonos estatales estadounidenses y las elecciones en los Estados Unidos han provocado una ampliación de los diferenciales entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes en comparación con los tipos libres de riesgo OIS. El impacto en Grecia, España, Italia y Portugal fue limitado gracias a una mejora de la confianza en el presupuesto público. Para Italia, el diferencial entre los rendimientos de los bonos gubernamentales y la tasa OIS disminuyó nueve puntos básicos, mientras que en Portugal y España aumentó cuatro y seis puntos básicos, respectivamente.
En 2024 la economía de la UE crecerá un 0,7%
En el tercer trimestre de 2024, la economía de la zona del euro creció un 0,4%, impulsada por un mayor consumo y la acumulación de inventarios por parte de las empresas. El cuarto trimestresin embargo, señala una desaceleración. "Las exportaciones siguen débiles y la demanda interna muestra signos de fragilidad", afirma el BCE. El sector manufacturero continúa contrayéndose, mientras que el sector de servicios pierde impulso.
Le Las previsiones de crecimiento para 2024 se detienen en el 0,7%, esperándose una mejora gradual en los próximos años. "Allá la recuperación es lenta pero presente. El aumento de los ingresos reales y la disminución de las condiciones de financiación restrictivas deberían respaldar la demanda interna en los próximos años”, destaca el informe.
UE: inflación global en torno al 2,4%
"The El proceso de desinflación está en marcha.”, dice el BCE. Las últimas estimaciones predicen unainflación general del 2,4% en 2024, con un retorno al objetivo del 2% para 2027. Excluyendo los bienes alimentarios y energéticos, la inflación debería situarse en el 2,9% en 2024, el 2,3% en 2025 y el 1,9% en 2026 y 2027.
“La mayoría de medidas de inflación subyacente sugiere que la inflación se mantendrá firmemente en torno al objetivo a medio plazo del 2% perseguido por el Consejo de Gobierno”, se lee en el boletín. Sin embargo, Los salarios y los precios continúan ajustándose con retraso. a anteriores subidas inflacionarias, manteniendo la presión sobre los costes.
El recorte de tipos se decidirá de vez en cuando.
El Consejo de Gobierno del BCE, en su reunión del 12 de diciembre de 2024, ha decidió reducir los tres tipos de interés principales en 25 puntos básicos. Una elección dictada por la necesidad de apoyar la economía sin comprometer el objetivo de estabilidad de precios. “La junta directiva no tiene la intención de vincularse a una trayectoria tarifaria particular”, enfatiza el Boletín, dejando abiertas opciones para futuras decisiones de política monetaria “de vez en cuando en cada reunión” y “a la luz de los datos económicos y financieros más recientes”.
Le Las condiciones de financiación siguen siendo restrictivas., a pesar de la bajada de tipos. "Los bancos siguen enfrentándose a riesgos importantes y las anteriores subidas de tipos todavía se transmiten al mercado crediticio".
Seguimiento de las propuestas de Draghi y Letta
El BCE subraya que yo Los riesgos para el crecimiento económico siguen orientados a la baja.. Las tensiones geopolíticas, como la guerra en Ucrania y los conflictos en Oriente Medio, siguen representando una amenaza. Pero aliviar las presiones inflacionarias y mejorar la confianza podría Fomentar la recuperación del consumo y las inversiones..
“Es fundamental dar seguimiento inmediato Las propuestas de Mario Draghi para una mayor competitividad europea y los de Enrico Letta para el fortalecimiento del mercado único”, afirma el BCE, reiterando el llamamiento ya lanzado por la presidenta Christine Lagarde. Las políticas estructurales deberían apuntar a aumentar la productividad, la competitividad y la resiliencia económica de la zona del euro.
El Boletín concluye con una nota de precaución: “Si bien vemos signos de estabilización, es esencial mantener un enfoque cauteloso para garantizar un crecimiento sostenible e inclusivo en el largo plazo”.