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India sigue creciendo: el PIB repunta un 8% en 2021 pese a la falta de reformas

La inversión en India ha crecido (+16 %) y se espera que siga aumentando este año (+7 %) – Riesgos a la baja derivados de balances y precios de la energía debilitados en la producción

India sigue creciendo: el PIB repunta un 8% en 2021 pese a la falta de reformas

El PIB de la India se recuperó un 8,2% sobre una base anual en 2021, luego de una fuerte contracción de 7,0% en 2020. Así se desprende de un informe de atradius, según el cual los cierres e interrupciones comerciales relacionados con el Coronavirus aún obstaculizaron el crecimiento en la primera mitad, pero con la flexibilización de las restricciones, la actividad económica ha comenzado a crecer nuevamente desde la segunda mitad del año. Las tasas de interés más bajas, el gasto público más alto y una aceleración en las vacunas han respaldado el consumo interno.

Los retos políticos del gobierno

La tendencia económica de debilitamiento de los últimos años, el aumento en los precios de los combustibles y la creciente insatisfacción con la respuesta del gobierno a la pandemia representan el Desafíos políticos para la actual administración.. Como muestra de la creciente presión política, tras las manifestaciones campesinas Modi anunció el pasado 19 de noviembre que derogaría la controvertidas leyes de reforma agraria, cuyo objetivo era liberalizar los mercados. Sin embargo, una oposición fragmentada y un atractivo nacional limitado para la mayoría de los partidos de oposición significan que es poco probable que el BJP se enfrente a un desafío serio. Mientras tanto, Las relaciones entre India y China siguen siendo tensas entre los problemas fronterizos y el compromiso renovado de la India con el Diálogo de Seguridad Cuadrilátero que incluye a los EE. UU. y los lazos de defensa fortalecidos con Australia y Japón. En el frente comercial, es poco probable que India se una al RCEP debido a las preocupaciones de una gran afluencia de importaciones de contrapartes regionales más competitivas. En cambio, India busca revivir las conversaciones comerciales con la UE y un posible acuerdo de libre comercio con los EE. UU.

India: previsiones económicas para 2022

Según las previsiones, en 2022 El PIB de la India crecerá alrededor del 8%. Sin embargo, a pesar del objetivo del gobierno de completar el despliegue de vacunación para fines de 2021, al 31 de diciembre, solo el 64 % de la población adulta de la India estaba completamente vacunada. En los próximos meses, el impulso del crecimiento económico del país dependerá de la capacidad para contener la propagación del coronavirus y continuar con el proceso de vacunación. Los analistas esperan que El crecimiento del consumo interno cobra impulso después del segundo trimestre de 2022, dado que para entonces se estima que aproximadamente el 80% de la población estará completamente vacunada. Esto debería respaldar el consumo privado, que se espera que crezca más del 10% este año. Las inversiones crecieron más de un 16% en 2021 y se espera que aumente aún más en 2022, en torno al 7%. ten cuidado balances aún debilitados de empresas e instituciones financieras, que representan un riesgo real de ralentización.

Antes de la pandemia, la demanda interna privada había disminuido a raíz de las reformas implementadas, incluida la desmonetización de los billetes en 2016 y la implementación del Impuesto sobre Bienes y Servicios (GST) en 2017, lo que provocó que el crecimiento del PIB se desacelerara desde el año fiscal 2017 y alcanzara el 4% en el 2019 año fiscal. Coface ritiene che la recuperación tanto del consumo como de la inversión seguirá siendo gradual a pesar de los persistentes riesgos a la baja. Por el lado de la oferta, la manufactura (16 % del PIB) se recuperó sólidamente y la producción ya volvía al nivel anterior a la pandemia, mientras que los servicios (50 % del PIB) resistieron, encabezados por los servicios de software (5 % del PIB).

el presupuesto publico

El gasto del gobierno ha aumentado debido a la pandemia, e el déficit presupuestario aumentará a alrededor del 7% del PIB en el ejercicio fiscal 2021/2022 (abril 2021-marzo 2022). Hablamos sobre un programa de consolidación fiscal del gobierno para este año, aunque de forma paulatina. Es probable que los ingresos de la inversión perdida, la monetización de los activos del sector público y una base impositiva ampliada ayuden a reducir el déficit al 6 % del PIB en el año fiscal 2022/2023. En 2021, la inflación fluctuó dentro del rango objetivo del RBI de 2% a 6%, lo que le permitió mantener su política monetaria acomodaticia. Sin embargo, el aumento de los precios mundiales de la energía y las continuas interrupciones del suministro elevan los precios de los insumos. Esto podría incitar al RBI a aumentar moderadamente las tasas de interés más adelante en el año.

la rupia

En este sentido, para apoyar la economía durante la pandemia, el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha tomado medidas para respaldar el tipo de cambio y proporcionar liquidez al mercado. Se han simplificado los procedimientos para ofrecer nuevos préstamos y clasificar los préstamos existentes. se espera una ligera depreciación de la rupia frente al dólar en 2022 y 2023, debido a una inflación relativamente alta (5% esperado en 2022). Un fortalecimiento gradual del dólar también contribuirá a esta depreciación (en vista de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal de EE. UU.). Al mismo tiempo, las grandes reservas de divisas respaldarán la moneda india para evitar una volatilidad excesiva. La situación de liquidez de Nueva Delhi sigue siendo buena, con reservas internacionales de casi XNUMX meses de cobertura de importaciones, cubriendo ampliamente tanto las necesidades de financiamiento externo como la deuda externa a corto plazo.

Los bancos en la India bajo presión

A pesar de esto, El sector bancario de la India sigue bajo presión debido a un volumen bastante grande de activos improductivos (NPA). Estos se concentran en los bancos públicos, que representan más del 70% del sector bancario. Las NPA crecieron en 2020 debido al impacto negativo de la pandemia. Para fortalecer el sector y mejorar la suficiencia de capital, diez bancos del sector público se fusionaron en cuatro con efecto a partir del 1 de abril de 2020. El Ministerio de Hacienda ha desembolsado alrededor de 1,6 millones de euros en cuatro bancos del sector público que se encuentran bajo medidas correctivas RBI, con el fin de mejorar su salud financiera. El índice bruto de NPA de los bancos indios ha mejorado al 6,97 % a fines de septiembre de 2021, en comparación con el 7,32 % a fines de junio de 2021 y el 7,36 % a fines de septiembre de 2020. Sin embargo, El endurecimiento monetario en 2022 podría frenar la capacidad de las empresas para hacer frente a sus deudasafectando negativamente la rentabilidad de los bancos.

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