Tal vez la intervención del BCE sobre los tipos para frenar la inflación ha sido demasiado fuerte. En el ultimo Boletín mensual El Banco Central Europeo publicó hoy el capítulo dedicado a la financiación, El BCE admite que la política restrictiva del pasado todavía está teniendo un impacto negativo en fondos Los bancos ofrecen ayudas a las familias y a las empresas: siguen siendo caras y se conceden en condiciones aún rígidas. Lo que contribuye a desacelerar la economía.
El Boletín reitera en términos generales lo dicho por la Presidenta Christine Lagarde en la conferencia de prensa que siguió a la decisión de recortar los tipos clave en 25 puntos básicos, subrayando que la decisión se basó en la evaluación actualizada de las perspectivas para inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria. El esfuerzo de se pone de relieve una vez más recuperación de la economía del área. Además, el nuevo Boletín, así como la anterior, destaca la necesidad de dar seguimiento a las propuestas de Mario Draghi para más competitividad Europeos y los de Enrico Letta para el fortalecimiento de mercado único.
La inflación volverá al 2% en 2025 y se mantendrá allí
El proceso de desinflación está bien encaminado, dice el Boletín, y debería volver al objetivo de mediano plazo del 2025% perseguido por el Consejo de Gobierno en el transcurso de 2 y permanecerá allí permanentemente. Las medidas de expectativas de inflación a largo plazo se mantuvieron prácticamente sin cambios en torno al 2%, mientras que las de expectativas de inflación En el corto plazo han aumentado. El Boletín reitera que es'inflación interna Quedarse alto, principalmente “porque salarios y precios En algunos sectores todavía se están adaptando, con considerable retraso, al aumento anterior de la inflación. Sin embargo, el crecimiento salarial se está moderando, en línea con las expectativas, y las ganancias están amortiguando parcialmente el impacto sobre la inflación”.
La financiación bancaria sigue siendo cara y restrictiva
Es cierto, por una parte, que los recientes recortes de los tipos de interés decididos por el Consejo de Gobierno están teniendo efectos paulatinos. Los nuevos préstamos para empresas y familias son más económicos", afirma el BCE. Sin embargo, el condizioni de financiación seguir siendo rígido, también porque la política monetaria sigue restrictivo y alzas de tasas de interés pasadas todavía están allí Transmitiendo a los créditos en existencia: por lo tanto sucede que algunos préstamos que están a punto de vencer son renovado a tasas más altas.
En diciembre el préstamos Los préstamos a las empresas y los hogares han aumentado, pero siguen siendo débiles, lo que refleja una demanda aún modesta y Rigidez de los criterios de concesión de créditos. Con base en la investigación sobre crédito bancario En la zona del euro, en enero de 2025, la criterios para la concesión de préstamos a las empresas son volverse más restrictivo en el cuarto trimestre de 2024, impulsado por un aumento en riesgos percibidos y un menor tolerancia al riesgo. Los criterios para la concesión hipotecas para la compra de viviendas se mantuvo sin cambios, después de tres trimestres de flexibilización. En el período comprendido entre el 12 de diciembre de 2024 y el 29 de enero de 2025 es Aumentó el costo soportado por las empresas para la financiación mediante el recurso a la mercado. En la última investigación sobre elAcceso de las empresas a la financiación (Encuesta de acceso a la financiación de las empresas, Safe) para el cuarto trimestre de 2024, estas reportaron una disminución en las tasas de interés bancarias y una Otro ligero ajuste de los demás condizioni en préstamo.
La actividad económica sigue débil, pero se prevé una recuperación
La economía de la zona del euro se mantuvo estancada en el cuarto trimestre de 2024, señala el Boletín, pero los indicadores de período corto informe Contribuciones positivas del consumo privado y público. En cambio yo soy Las inversiones están disminuyendo y el comercio neto ofrece una contribución sustancialmente neutral.
Los datos de la encuesta muestran que primer trimestre de 2025, de una expansión moderada impulsada por la servicio. Al mismo tiempo, estos indicadores señalan una continua debilidad en el sector industrial, en un contexto caracterizado por una modesta domanda de bienes, por el impacto del anterior endurecimiento de la política monetaria y de la considerable incertidumbre sobre la políticas comerciales. Esta debilidad se refleja actualmente en la contracción de la demanda de mano de obra en el campo.
Actividad en la zona del euro Debería fortalecerse en el mediano plazo. El crecimiento debería estar respaldado por una recuperación en consumo, gracias a la continua resiliencia de los mercados laborales, a la disminución de la inflación y al fortalecimiento de la demanda externa. Sin embargo, las perspectivas económicas están rodeadas de un alto grado de incertidumbre. incertidumbre.
BCE: seguimiento de las propuestas de Draghi y Letta
Las políticas estructurales y fiscales deberían aumentar la productividad, la competitividad y la resiliencia de la economía. El Consejo de Gobierno acoge favorablemente la iniciativa de la Comisión Europea denominada «Brújula de la competitividad», que ofrece un plan de acción concreto. Es esencial hacer un seguimiento adicional. políticas estructurales concretas y ambiciosas, a las propuestas de Mario Draghi para una mayor competitividad europea y a los de Enrico Letta para el fortalecimiento de mercado único. Los gobiernos deberían implementar plena y rápidamente sus compromisos en el marco de gobernanza económica de la UE. De este modo, contribuirán a una reducción sostenible del déficit presupuestario y de la relación deuda pública/PIB, dando prioridad a las reformas e inversiones que fomenten el crecimiento.
