“El descenso deinflación se ha hecho más pronunciada y se ha extendido a los bienes y servicios industriales no energéticos. En diciembre, el crecimiento de los precios al consumo se situó en el 0,5 por ciento (3,0 por ciento neto de los componentes más volátiles). Los hogares y las empresas esperan que las presiones inflacionarias disminuyan en el corto y mediano plazo. Según nuestras previsiones elaboradas como parte del ejercicio coordinado del Eurosistema, el aumento de los precios al consumo se reducirá al 1,9 por ciento en 2024 (de 5,9 en 2023), y luego disminuye gradualmente a 1,7 en 2026; La inflación subyacente disminuirá al 2,2 por ciento en el año en curso (desde el 4,5 en 2023) y caerá por debajo del 2 por ciento en los dos años siguientes". Esto es lo que leemos en el boletín económico de Banco de Italia, el primero de 2024.
Banco de Italia: el clima de confianza empeora a finales de 2023
A finales de 2023, el consumo familiar se desaceleró mientras aumentaba la propensión a ahorrar, con el progresivo aumento de la renta disponible en términos reales. Sin embargo, según informa Nazionale, el clima de confianza de los consumidores - aunque mejoró notablemente en diciembre, también gracias a la rápida reducción de la inflación - disminuyó en promedio en el cuarto trimestre en comparación con el período anterior. Un descenso que "refleja sobre todo el empeoramiento de las valoraciones sobre la situación económica general, mientras que las valoraciones sobre el componente personal parecen más resistentes".
Banco de Italia, recuperación gradual en 2024 tras el estancamiento
Tras estancarse en la segunda parte de 2023, se espera que la actividad económica se fortalezca gradualmente a lo largo de este año, respaldada por la recuperación de la renta disponible y la demanda externa. Lo escribe el Banco de Italia. Y explica: “En Italia el producto aumentó marginalmente en el tercer trimestre; Según las indicaciones de nuestros modelos, el crecimiento se mantuvo prácticamente nulo incluso en los últimos meses de 2023, frenado por las restricciones monetarias, los precios de la energía aún elevados y la débil demanda exterior".
El Banco de Italia y la alarma del Mar Rojo
"Siguiendo el hostilidad entre Israel y Hamás, a partir de la segunda quincena del pasado mes de noviembre. milicias hutíes, que controla parte de Yemen, atacó a algunos buques mercantes en el estrecho de Bab el-Mandeb, en la desembocadura del Mar Rojo. Aproximadamente el 12 por ciento del comercio mundial pasa por este paso, situado en la ruta que conecta el Canal de Suez y el Océano Índico. Los crecientes riesgos para la seguridad de las tripulaciones y de la carga han empujado progresivamente a las principales empresas de transporte a desviar el tráfico naval hacia la ruta más larga que circunnavega el continente africano. En la segunda quincena de diciembre de 2023, los volúmenes que transitaron por el estrecho fueron casi un 40 por ciento inferiores a los del mismo período del año anterior”, se lee en el boletín.
“Según nuestras estimaciones basadas en datos relativos a 2022 – continúa Bankitalia – el transporte naval a través del Mar Rojo es casi aproximadamente 16% de las importaciones italianas de activos valiosos. Por esta ruta pasan gran parte de las compras de bienes procedentes de China (segundo mercado de abastecimiento de nuestro país después de Alemania), de otras economías del este asiático y de los países del Golfo Pérsico exportadores de materias primas energéticas. Un tercio de las importaciones italianas en la cadena de suministro de la moda llegan a través del Mar Rojo; la incidencia también es elevada en el caso de las importaciones de petróleo crudo y refinado y de productos metalúrgicos, que constituyen casi el 30 por ciento de las compras del país en el exterior. La relevancia de esta ruta para las exportaciones es, sin embargo, significativamente menor: aproximadamente el 7 por ciento de las mercancías que salen de Italia pasan por ella".
Banco de Italia, riesgos de inflación por las tensiones internacionales
En el frente de la inflación, continúa el Boletín, "los riesgos al alza podrían derivar de las tensiones internacionales, que podrían estar asociadas con aumentos de los precios de las materias primas y nuevas dificultades en las cadenas de suministro globales".
Banco de Italia, aumentan las tasas de nuevas hipotecas y préstamos comerciales
En comparación con agosto pasado, el Tipo de interés medio de nuevos préstamos bancarios a empresas. aumentó 6 décimas (hasta el 5,6 por ciento en noviembre), mientras que el coste de las nuevas hipotecas a las familias para la compra de vivienda aumentó 2 décimas (hasta el 4,5 por ciento). Según el Banco de Italia "en comparación con finales de 2021, el tipo aplicado a los nuevos préstamos aumentó 4,4 puntos porcentuales para las empresas y 3,1 puntos para las hipotecas a las familias; el costo de los préstamos existentes aumentó en 3,7 y 1,5 puntos porcentuales, respectivamente. La transmisión de las subidas de los tipos oficiales al coste de los préstamos concedidos a las empresas no financieras, más marcada de lo que sugieren las regularidades históricas, refleja también el mayor riesgo percibido por los intermediarios, generado en parte por las fuertes y cercanas subidas realizadas a principios de siglo. fase restrictiva”.
Banco de Italia: el PIB se desacelera al +2024% en 0,6, +2025% en 1,1
Y por tanto, en el escenario básico previsto en el boletín mensual, el Banco de Italia recorta sus estimaciones de crecimiento PIB 2024 al +0,6% (desde el +0,8% estimado en octubre pasado) “debido a señales económicas consistentes con la persistencia de la debilidad cíclica hasta el cuarto trimestre del año pasado. En cambio, se prevé que el PIB para 2025 aumentará al +1,1% “debido a las esperadas tasas de interés más bajas”. En promedio para el año, leemos, "el producto aumentaría un 0,6 por ciento en 2024 (desde un 0,7 en 2023) y un 1,1% en 2025 y 2026".
“Los riesgos para el crecimiento están orientados a la baja – subraya el informe – y derivan de la posibilidad de que la falta de dinamismo del comercio mundial persista durante más tiempo, en relación con la debilidad de la economía china y un posible agravamiento de las tensiones políticas internacionales.
Esto último podría pesar sobre la demanda interna, a través de un deterioro de la confianza de familias y empresas, y repercutir en los precios de las materias primas. El endurecimiento de las condiciones de financiación también podría ser más pronunciado y tener un mayor impacto en la dinámica de las inversiones".
Banco de Italia en el Pnrr
De la remodulación de los tiempos del Pnrr “surgirá una nueva reducción de los tramos quinto y sexto“. Así lo escribe el Banco de Italia en el focus 'Las revisiones del plan nacional de recuperación y resiliencia', contenido en el Boletín Económico. El pasado 8 de diciembre, recuerda el Palacio Koch, el Consejo de la Unión Europea aprobó la propuesta revisión del Pnrr enviado por el gobierno italiano a la Comisión en agosto. Los cambios suponen la anulación de 4 intervenciones y la remodulación de otras 87, así como la introducción de 29 nuevas medidas. De estos últimos, 22 (de los cuales 5 reformas y 17 inversiones) desembocan en una nueva misión dedicada a intervenciones relacionadas con el programa RepowerEu, que se suma a las 6 previstas en el plan original.
