Las criptomonedas son pura ficción, sin función monetaria, sin un emisor reconocido y responsable, ni, salvo en algunos casos, activos subyacentes “reales”. Son instrumentos especulativos que explotan el llamado “efecto manada”: mi vecino las compró y las revendió inmediatamente al doble de su valor, porque yo no puedo hacer lo mismo. O, dicho de otro modo, “son las fichas de un gigantesco juego de azar”. Salvatore Rossi, con una larga trayectoria en el Banco de Italia donde fue Director General, tiene un juicio muy duro sobre las criptomonedas, como se desprende de esta entrevista que concedió a PRIMERO en línea. Pero las cosas podrían empeorar si el plan de criptomonedas de Trump se concreta, un “plan equivocado y apenas comprensible” que “terminará mal” pero que corre el riesgo de crear “enormes daños en todo el mundo”. Por este motivo, Italia y Europa no deben dejarse seducir por "posibles novedades legislativas y reglamentarias en el exterior", sino "mantener el rumbo correcto". Rossi está absolutamente convencido de ello y en su entrevista explica por qué.
Con el regreso a la Casa Blanca de Donald Trump, quien en su primera presidencia había definido a Bitcoin como «una estafa», parece comenzar una nueva era para las criptomonedas tanto porque el presidente estadounidense promete una marcada desregulación como porque le gustaría convertir a Estados Unidos en la capital mundial de las criptomonedas: ¿qué efectos puede tener un tsunami de este tipo y cuáles son los principales riesgos que corremos?
Entre los numerosos arrebatos del nuevo presidente de los Estados Unidos de América, muchos de los cuales han tomado la forma de "órdenes ejecutivas" firmadas en los primeros días de su mandato, hay uno que la mayoría de los observadores ha considerado secundario, relacionado con las llamadas criptomonedas. Me complace que... PRIMERO en línea se está ocupando de ello porque es un asunto serio y muy arriesgado. Trump ha ordenado la creación de un grupo de trabajo para proponer nuevas reglas sobre los activos financieros digitales (en resumen, desregular completamente el mercado de criptomonedas) y explorar la creación de reservas nacionales de criptomonedas. En un momento de la campaña electoral, Trump dijo que tenía la intención de ser... el cripto presidente".
¿E ora?
Ahora está dando seguimiento a ese anuncio. Su activismo (también) en este campo no es ajeno al lobby de las empresas que fabrican y venden productos criptográficos, pero se enmarca de lleno en esa pseudoideología, que es la suya, de liberalismo extremo en economía, de eliminar todas las reglas que puedan molestar a los empresarios, de reducir al mínimo el sector público y las políticas públicas. Las criptomonedas, nacidas hace unos quince años a partir de Bitcoin –un extraño objeto funcional para un proyecto que se ocupaba de algo completamente distinto– se han multiplicado, hoy existen varios centenares de ellas y son creadas por innumerables particulares. Deben su nombre a que incorporan un dispositivo criptográfico que garantiza a su titular el anonimato absoluto, más que los billetes. Son pura ficción, no tienen función monetaria, ni un emisor reconocido y responsable ni, salvo en algunos casos, ningún activo subyacente “real””.
¿Entonces es pura especulación?
Sí, son instrumentos especulativos que explotan el llamado "efecto manada": mi vecino las compró y las revendió inmediatamente al doble, ¿por qué no puedo hacer lo mismo? Es una pena que su valor de mercado fluctúe de forma descontrolada: cuando se desploma, arrastra a muchos desafortunados a la ruina. Las criptomonedas también aspiran a ser un medio de pago, pero al no ser de curso legal, quienes las reciben como pago deben confiar en que, a su vez, podrán pasárselas a otra persona, lo que hasta ahora ha limitado considerablemente su uso, salvo en los circuitos delictivos (compra de drogas y armas, rescates, chantaje, etc.), donde el anonimato es el valor supremo. Si el proyecto de la administración Trump prosperara, ahorradores y consumidores se verían expuestos a riesgos muy graves y todo el sistema financiero caería en una inestabilidad crónica. Podemos confiar en que la declaración del presidente estadounidense sea solo una diatriba, pero crece la sospecha de que Trump la está convirtiendo en hechos. "todas las proclamaciones electorales, incluso las más absurdas".
De hecho, Trump ya ha pasado de las palabras a los hechos y el pasado 6 de marzo firmó una orden ejecutiva que establece una “reserva estratégica de Bitcoin” y una segunda con otras criptomonedas. Ambos serán capitalizados con criptomonedas confiscadas durante procesos penales o civiles. ¿Es realmente viable un plan así y cuáles podrían ser sus consecuencias?
Me parece un plan improvisado y difícil de comprender. Dudo mucho que pueda implementarse, al menos en las formas anunciadas. Sus consecuencias, suponiendo que finalmente se lleve a cabo, son impredecibles por su insensatez y, en cualquier caso, no veo ningún efecto positivo, ni para Estados Unidos ni para el resto del mundo.
Con otras órdenes ejecutivas, Trump ha prohibido previamente cualquier forma de moneda digital emitida por los bancos centrales de Estados Unidos, incluido el euro digital. ¿Qué implicaciones podría tener esta medida para la estabilidad financiera?
Muchos bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo, llevan tiempo estudiando la posibilidad de emitir monedas digitales. Lo hacen como alternativa a los billetes de papel, cuyo uso está disminuyendo y parece destinado, a largo plazo, a desaparecer. No es una decisión sencilla: los billetes llegan al público a través del sistema bancario, que, desde la perspectiva del banco central, es el principal medio de transmisión de su política monetaria. Para un banco central, digitalizar su moneda significa proporcionar a cualquier ciudadano un monedero en sus instalaciones y depositar en él el dinero al que tiene derecho, en nombre de quien debe pagarlo, quien verá su monedero reducido en la misma cantidad. Para no desplazar completamente a los bancos, por ejemplo, el BCE está considerando varios tipos de límites. Pero todo esto tiene poco que ver con las criptomonedas. Si Estados Unidos prohíbe el dólar digital oficial con el objetivo erróneo de favorecer las criptomonedas, cometerá un acto autodestructivo, aislando el mercado monetario estadounidense del resto del mundo.
El presidente estadounidense también actúa solo: por un lado, según el wsjSe dice que su familia está en conversaciones para adquirir una participación en Binance, una empresa que también se declaró culpable de violar los requisitos contra el lavado de dinero y lanzó su propia memecoin que ganó $ 350 millones, pero provocó que los inversores perdieran más de $ 2 mil millones. ¿No cree que hay un enorme conflicto de intereses entre sus acciones como empresario y las de presidente?
Claro, pero ¿qué les importa a Trump, a sus socios y a sus votantes? Atribuyen la expresión «conflicto de intereses» a la maliciosa voluntad de los oponentes de anular el resultado electoral con argucias legales. Los italianos ya conocemos este tipo de objeción. De hecho, Trump, al comprometer sus propios recursos y los de su familia, demuestra su plena confianza en el proyecto de sacar a las criptomonedas de la zona gris en la que aún se encuentran confinadas. Su condición de empresario es lo que afirma acreditarse como político y hombre de gobierno: «¡Gano dinero, hago que todos los estadounidenses lo ganen! Terminará mal, pero mientras tanto, el daño para el mundo entero será enorme».
Frente a los efectos desestabilizadores de la criptoestrategia de Trump, ¿qué puede hacer Europa, y con ella Italia, para enfrentar y minimizar los peligros?
Mantén el rumbo. No te dejes influenciar por los cambios legislativos y regulatorios del extranjero. Continúa los esfuerzos para regular el fenómeno de las criptomonedas, que son objetivamente perjudiciales para la comunidad, de forma equilibrada. No será fácil, porque el atractivo de cualquier juego de azar, y las criptomonedas son las fichas de un gigantesco juego de azar, es grande para muchos. No se puede prohibir completamente de forma dirigista; sería contraproducente: apostar arriesgando es parte de la naturaleza humana; sin embargo, las autoridades públicas pueden exigir que quienes apuestan sean plenamente conscientes de los riesgos que corren y que quienes no lo saben no sean defraudados.
Si incluso Intesa Sanpaolo, el principal banco italiano, crea un grupo de trabajo para seguir de cerca el fenómeno cripto, aunque advierte que no es una inversión aconsejable para las familias, ¿debemos reconocer que Bitcoin, y las criptomonedas en general, son el futuro? ¿Deberíamos simplemente demonizarlos o todo es cuestión de regulación y de qué tipo de regulación debería ser para que sea verdaderamente efectiva?
No se trata de demonizar las criptomonedas, sino de explicar bien su naturaleza. No son el futuro, provienen del pasado, de la historia milenaria de todas las "burbujas" financieras que tarde o temprano estallaron. Como se ha hecho con todas las burbujas del pasado, es natural que las estudiemos, porque siempre pueden adoptar nuevas facetas. Las criptomonedas tienen un carácter marcadamente tecnológico y, por lo tanto, moderno, aunque esto no altere su naturaleza puramente especulativa.
A pesar de su riesgo, ¿hay aspectos de Bitcoin que valga la pena salvar, como la tecnología subyacente y la cadena de bloques? ¿Y qué opinas de otros tipos de criptomonedas como las memecoins o las stablecoins?
Los bitcoins, como mencioné antes, se inventaron hace años como recompensa financiera para los propietarios de grandes servidores a quienes se les pidió que cooperaran en el proyecto de un gran libro de contabilidad distribuido global basado en la tecnología blockchain, también inventado para la ocasión. Un proyecto anárquico y visionario, que luego fue abandonado. Pero la tecnología blockchain fue brillante y ha sobrevivido, tomando múltiples caminos y dando lugar a numerosos usos. Las stablecoins son intentos de crear criptomonedas que tengan algún tipo de anclaje a actividades reales, como las monedas oficiales, estabilizando así su valor de mercado. Pero si solo quiero invertir mis ahorros, no entiendo por qué debería comprar una stablecoin equivalente a un euro y no directamente a un euro. Las memecoins son una broma, vinculadas como están a una imagen, una foto, un cómic. Una broma que puede resultar muy amarga para quienes caen en ella.
