“La economía sufre graves problemas”, sin embargo “no estamos condenados a estancamiento“. Porque "de cara al futuro, Italia podrá alcanzar tasas de desarrollo sostenidas si es capaz, por un lado, de hacer frente a las consecuencias de la disminución y del envejecimiento de la población y, por otro, de dar una aceleración decisiva de la productividad". Palabras que no representan un manifiesto político, reitera la Banco de Italia. Pero una persona “lúcida y análisis económico riguroso". la Pensamientos finales del gobernador fabio panetta, En la actualidad debut en el Palacio Koch frente a la élite de la economía y las finanzas, insisten en tarifas, inflación (los porcentajes de la eurozona parecen "en línea con nuestras previsiones, dice"), bancos que son "sólidos pero no hay que bajar la guardia", deuda – que “el público italiano es una carga” -, el futuro de la UE y, de una manera muy novedosa, el papel que desempeña la tecnología, Inteligencia artificial En primer lugar, tendrá que jugar el partido del futuro, por Italia y por el resto de Europa. ¿Qué hacer para crecer? Los temas en los que hay que centrarse, según el Gobernador, que recibió un largo aplauso final, son la demografía y la productividad: "Si vuelves a aplaudir haré un bis“, es el comentario dirigido a los asistentes, al final del discurso.
Panetta: “Problemas aún graves para la economía italiana”
La economía italiana sigue padeciendo "problemas graves, algunos de ellos profundamente arraigados y difíciles de resolver", pero "no puedo creer que un país con nuestra historia, nuestros recursos, nuestro potencial, que junto con los demás Estados miembros haya sido capaz de crear una comunidad que ha garantizado el desarrollo, el bienestar y la convivencia pacífica de millones de europeos, No puedo superar las dificultades hoy. los cuales están a la vista de todos, en los cuales todos coincidimos”, dijo el Gobernador en sus Consideraciones Finales. “Italia – añadió – contribuyó a la fundación de laUnión Europea: ahora puede y debe participar en la su progreso. Es con la fuerza de esta perspectiva que debemos mirar hacia el futuro con confianza".
Panetta: “No estamos condenados al estancamiento”
"No somos condenado al estancamiento. La recuperación registrada tras la crisis pandémica fue superior a las previsiones y a la de las otras grandes economías de la zona”. Según Panetta, de hecho, algunos indicadores "hoy parecen decirnos que unaEs posible revertir la tendencia“. El Gobernador advierte, sin embargo, que "no debemos hacernos ilusiones: nuestra economía todavía sufre graves problemas, algunos de ellos muy arraigados y difíciles de resolver" y cita en primer lugar los retraso económico del sur y L 'alta deuda pública, “cuestiones inevitables para la política económica”.
Panetta: “La deuda y el Sur son cuestiones ineludibles”
Italia, de hecho, tiene un “alta deuda publica” y “tal carga nos obliga cada año a comprometer considerables recursos públicos para pagar intereses, alejándolos de la innovación y el desarrollo. Panetta también añade que “la elevada deuda, junto con la Mediodía, son cuestiones inevitables para la política económica". Para abordar el problema de la deuda, dice Panetta, se requiere “un plan creíble destinado a estimular el crecimiento crecimiento y productividad, y al mismo tiempo lograr una mejora gradual y constante de las finanzas públicas. Este plan tendrá que colocar la relación deuda/PIB en una trayectoria descendente constante. Cuanto mayor sea la perspectiva de alivio de la deuda Será creíble, menores serán los rendimientos que los inversores exigirán para conservarlo. Esto, a su vez, hará que el ajuste sea menos difícil”.
Panetta: “Sobre los recortes de tipos, el BCE es oportuno y gradual”
Al definir la ruta de reducción de tipos oficiales del BCE “Será necesario considerar que una acción oportuna y gradual permitirá contener la volatilidad macroeconómica en lugar de tomar medidas tardías y apresuradas". En general, añade el Gobernador, la acción deleurotorre en tarifas “era necesario” para contener la inflación pero ahora debemos “evitar que la política monetaria diventi excesivamente restrictivo, empujando la inflación por debajo del objetivo simétrico del BCE".
Según Panetta, si los datos concuerdan con las previsiones actuales, flexibilización de las condiciones monetarias en los próximos meses. “Esto – continúa el Gobernador – no interrumpirá las acciones encaminadas a restablecer la estabilidad de precios. De hecho, la orientación monetaria seguiría siendo restrictiva incluso con más recortes de los tipos oficiales: el nivel esperado de rentabilidad real puede deducirse de los mercados financieros, que también incorporan un Reducción de los tipos clave en 60 puntos básicos durante 2024, sigue siendo durante muchos meses superior a cualquier estimación plausible del tipo natural”. En este frente, las decisiones del Reserva Federal de Estados Unidos será "un elemento a tener en cuenta, no una limitación, en la fase de flexibilización de las condiciones monetarias" ya que "una orientación monetaria estadounidense más restrictiva de lo esperado podría provocar una depreciación del tipo de cambio del euro y generar presiones inflacionarias". " . Los análisis empíricos indican, sin embargo, que este efecto se vería “superado por el impacto negativo que el ajuste monetario estadounidense tendría sobre la demanda mundial y las condiciones financieras globales y, por lo tanto, sobre la inflación en la zona del euro”.
Panetta: “Bancos sólidos pero no bajar la guardia”
“2023 fue un año muy favorable para Bancos italianos. El rendimiento del capital superó el 12 por ciento. La rentabilidad se benefició de una situación excepcional del mercado, en la que la abundante liquidez en circulación ralentizó el aumento del coste de financiación, mientras que el aumento de los tipos oficiales se trasladó rápidamente a los prestamistas, alimentando el margen de interés. El capital aumentó al 15,6 por ciento de los activos en riesgo." Por lo tanto, subrayó posteriormente Panetta, “para el sistema bancario en su conjunto, el progreso de los ingresos y del capital refleja una trayectoria de varios años de recuperación de la eficiencia y fortalecimiento de los balances. La sólida situación en la que se encuentran hoy los intermediarios representa un punto fuerte para toda la economía italiana. Sin embargo, en los últimos meses he señalado que no debemos bajar la guardia. Repito: no podemos quedarnos desprevenidos ante las tensiones que podrían surgir en el futuro". En cuanto a los riesgos asociados al marco macroeconómico, se destacan dos aspectos. “El primero es el calidad crediticia – explicó Panetta -. El segundo aspecto se refiere a la liquidez. El reembolso de las operaciones de financiación a más largo plazo se está realizando de forma ordenada. Pero la gestión cuidadosa de los pasivos sigue siendo una prioridad, sabiendo que la liquidez agregada seguirá reduciéndose, elevando el coste de la financiación".
Panetta: “En 2024, el PIB mundial estará por debajo de la media de los veinte primeros años del siglo”
“En los últimos meses – afirmó Panetta – la economía mundial ha seguido expandiéndose, a pesar del tono todavía restrictivo de la política monetaria en muchos países y de la incertidumbre causada por las tensiones y conflictos en curso en varias regiones del mundo. Sin embargo, las perspectivas a corto plazo siguen siendo débiles. En 2024, el producto mundial crecería un 3 por ciento, significativamente por debajo del promedio de los primeros veinte años de este siglo. Después de estancarse en 2023, se espera que el comercio vuelva a aumentar este año, pero menos que en el pasado. En los próximos años, la economía mundial se verá afectada por una tendencia limitada de la productividad en muchos ámbitos, por el agotamiento de los estímulos fiscales introducidos para combatir la pandemia y -sobre todo- por unas relaciones internacionales que no muestran signos de relajación. Según el Fondo Monetario Internacional, el crecimiento global se mantendría en torno al 3 por ciento hasta el final de la década."
Panetta: “Cambios disruptivos, iniciativas comunes de la IA”
"L 'Inteligencia artificial provocará cambios potencialmente perturbadores en la economía mundial. Apoyará la productividad y el crecimiento, incluso si los costos y beneficios pueden distribuirse de manera desigual entre los sectores y la sociedad, especialmente en el corto plazo; también implica un enorme consumo de energía”, subrayó Panetta. “Es deseable la entrada de empresas europeas en el desarrollo de esta tecnología. Las iniciativas conjuntas entre operadores de diferentes países facilitarían la búsqueda de los enormes recursos financieros necesarios para competir con los productores extranjeros y aprovechar la excelente investigación científica realizada en toda la Unión; también permitirían contrarrestar El poder de mercado de los gigantes tecnológicos. extranjero".
Panetta: “El descenso demográfico pesa sobre el trabajo, se necesitan inmigrantes”
Aumentos decisivos en las tasas de empleo “podrían contrarrestar los efectos de la disminución de la población y mantener el número de empleados sin cambios. También es posible que el apoyo al empleo provenga de un flujo de inmigrantes regulares superior al supuesto por Istat”. Según Panetta, por tanto, "será necesario gestionar" el flujo "en coordinación con otros países europeos" y "reforzando las medidas de integración". Luego está la cuestión de los jóvenes: "muchos han buscado mejores perspectivas laborales en el extranjero", 525 entre 2008 y 2022, y "el éxodo debilita la dotación de capital humano de nuestro país".
Panetta: “Los ingresos por hora de los trabajadores son un 25% inferiores a los de Francia y Alemania”
En cuanto a salarios, insistió el Gobernador: “En la zona del euro, la economía italiana es la que tiene el menor crecimiento del producto por habitante en el último cuarto de siglo. La productividad laboral permaneció estancada; Sólo en 2023 las inversiones volvieron a superar el nivel anterior a la crisis financiera, mientras que el total de horas trabajadas aún no se ha recuperado. La evolución de los salarios reflejó la estancamiento de la productividad: los ingresos por hora de los empleados son hoy menos de una cuarta parte a los de Francia y Alemania. En términos per cápita, la renta real disponible de las familias ha permanecido estancada desde 2000, mientras que en Francia y Alemania ha aumentado en más de una quinta parte desde entonces."
