Crecimiento a ritmos modestos para economías de la zona del euro desde el final de la pandemia en adelante. Lo importante, sin embargo, es que, según los indicadores más recientes, la economía europea seguirá débil también en la segunda parte de 2024. La desaceleración - subraya el informe elaborado por Búsquedas de referencias – también refleja el camino de normalización de las políticas europeas: que moneda se volvió restrictivo ya en 2022, pero recientemente ha iniciado un nuevo ciclo de recortes de tipos de interés; el de equilibrar ve a muchas economías comprometidas en el camino de mejorar sus cuentas, por lo que promete ser restrictivo.
Informe Ref, las repercusiones del ajuste fiscal
La política presupuestaria italiana es ambiciosa - continúa el informe Ref - Se prevé que el déficit público, que entre 2020 y 2023 fluctuó en valores muy altos, del orden del 7-8% del PIB, caerá por debajo del umbral en un 3 por ciento en 2026. Se espera que gran parte de la mejora ya se haya logrado este año.
Algunas reacciones negativas de apretón de impuestos Por lo tanto, el crecimiento parece fisiológico: las mayores incertidumbres se refieren a la estabilidad del cadena de construcción, que probablemente entrará en una fase de recesión, a pesar de la recuperación de trabajos públicos atenuar la contracción. el nuevo Gobernanza europea Tendrá que resistir no sólo la prueba de la situación económica, sino también la de la inestabilidad política.
Ref, los riesgos en el lado político
Los riesgos en el lado político plantean la cuestión de sostenibilidad en términos de consenso de estrategias de corrección de cuentas anunciado por todos los gobiernos europeos. Por otra parte, las reglas de la nueva gobernanza europea se aprobaron recientemente y una desalineación de los países respecto de las limitaciones que de ellas se derivan habría sido impensable.
Sin embargo, no es igualmente obvio que ex post, dentro de uno o dos años, se logren las trayectorias de retorno, teniendo en cuenta las presiones de la opinión pública hacia los gobiernos. La posición delItalia Por el lado de la política presupuestaria, está marcado por los objetivos anunciados por el Gobierno que, en comparación con las solicitudes iniciales de la Comisión, incluso revisó la senda de ajuste del saldo en una dirección de mejora, anunciando su intención de llevar el déficit por debajo del 3 por ciento del PIB ya en 2026. Considerando que entre 2020 y 2023 el déficit público italiano se mantuvo en valores entre el 7 y el 8 por ciento del PIB, se deduce que la corrección es notable y los resultados sobre el crecimiento también presentan incertidumbres considerables.
Ref, gasto público e inversiones: ¿qué puede pasar?
Un ajuste tan repentino de las cuentas refleja la desaparición de medidas expansivas que son por su propia naturaleza transitorias, como las intervenciones contra el querida energía y Super bonificación, además de que durante los últimos tres años el aumento de la inflación ha provocado una erosión del valor real de diversos rubros del gasto publico. En la política anunciada por el Gobierno, los recursos son absorbidos por dos tipos de políticas: la de confirmación de objetivos en crecimiento de la inversión pública y la renovación de reducción de la cuña fiscaleso es rendimiento estructural. Evidentemente, se trata de dos medidas que absorben recursos importantes y que, en la práctica, requieren al menos intervenciones de cobertura parcial y, por lo tanto, dejan un espacio limitado para apoyar el crecimiento de otras partidas del gasto público. El problema resultante es el efecto de compresión de diversas partidas de gasto que se prevén en niveles relativamente estables y, por tanto, en contracción en términos reales.
De hecho, la política presupuestaria sigue una orientación restrictiva. Por este motivo, el punto fundamental de la previsión está representado precisamente por la evaluación del impacto que tendrá el cambio de política fiscal sobre el crecimiento de la economía italiana. El principal impulso negativo a la demanda será evidentemente el vinculado a fin del Superbonus, y a efectos en la cadena de suministro de la construcción. Hasta ahora, las inversiones en construcción se han mantenido, probablemente también porque forman parte de inversiones financiado con 110 fueron facturados a finales de 2023 y finalizados este año, y como resultado de la fase de crecimiento de las inversiones públicas vinculadas al avance de las obras de la por favor.
Sin embargo, subraya Ref, la repercusión del ajuste de la política presupuestaria sobre la demanda interna es completamente fisiológica y contribuirá a mantener el crecimiento de la economía italiana a un ritmo contenido. Hay que considerar que en 2025, según los programas anunciados por los Gobiernos, todos los países europeos adoptarán una importante política presupuestaria restrictivo; no solo ahí Francia anunció una corrección a gran escala del saldo, pero también en Alemania el objetivo es reducir significativamente el déficit, a pesar de que ya está por debajo del 3% del PIB.
