Die Italian Sea Group öffnet offiziell ihre Türen für neue Investoren.i. Die an der Euronext Mailand notierte Luxus-Nautikgruppe hat Ein Wettbewerbsverfahren wurde eingeleitet. Im Rahmen des Restrukturierungsprozesses ist es das Ziel, die in den letzten Monaten eingegangenen zahlreichen Interessensbekundungen in einen geordneten Prozess unter Aufsicht der gerichtlich bestellten Verwalter zu überführen. Zwei Optionen stehen zur Debatte: der Verkauf des gesamten Unternehmenskomplexes oder einzelner Vermögenswerte oder der Einstieg neuer Gesellschafter durch eine Kapitalerhöhung.
Das Spiel beginnt in einer besonders heiklen Phase für das von Gründer Giovanni Costantino kontrollierte Unternehmen. TISG, Inhaber von Marken wie Admiral, Tecnomar, Perini Navi, Picchiotti, Nca Refit und Celi 1920, steht vor einer schwierigen Situation. tiefe Wirtschafts- und Finanzkrise Nachdem bei laufenden Aufträgen zusätzliche Kosten entstanden waren, leitete das Unternehmen ein Blankosalvermittlungsverfahren ein. Inzwischen haben seine Werften und Marken bereits das Interesse mehrerer wichtiger Akteure der Schifffahrts- und Finanzbranche geweckt.
Zwei Wege in die Zukunft: vom Verkauf von Vermögenswerten bis zur Kapitalerhöhung
Der Prozess wird von Meti Corporate Finance und KPMG Advisory als gemeinsamen Finanzberatern gesteuert. Ziel des Prozesses ist es, die spontan eingegangenen Interessensbekundungen des Unternehmens in einem einzigen Verfahren zu bündeln und die Lösung zu finden, die den Wert für die Stakeholder maximiert. Es stehen zwei Alternativen zur Verfügung..
Das erste ist ein VermögenstransaktionDies ermöglicht es Investoren, in das gesamte Unternehmen oder nur in einzelne Bereiche zu investieren. Zum Portfolio gehören die Werften in Carrara und La Spezia, der Standort Viareggio, die Marken Admiral, Perini, Picchiotti und Tecnomar sowie die Beteiligungen an Celi Srl und TISG Turkey Yat Tersanecilik. Interessierte Parteien können daher Angebote für die gesamte Unternehmensgruppe, einzelne Geschäftsbereiche, bestimmte Vermögenswerte oder verschiedene Kombinationen der zum Verkauf stehenden Vermögenswerte einreichen.
Die zweite Möglichkeit ist eins Aktiengeschäft Durch eine Kapitalerhöhung. In diesem Fall bestünde das Ziel darin, die Italian Sea Group zu rekapitalisieren, indem neue Aktionäre einsteigen und die Kapital- und Finanzgrundlagen wiederhergestellt werden, die für den Fortbestand des Unternehmens erforderlich sind.
Von Sri Global bis Sanlorenzo – das Interesse an der Unternehmensgruppe wächst.
Der Wettbewerbsprozess beginnt mit einer Situation, in der bereits mehrere Teilnehmer gezeigtes Interesse für Tisg oder für einen Teil seiner Vermögenswerte.
Die 4 August Sri Global Limited HoldinggesellschaftSri Global Limited, zu 52 % im Besitz von Giulio Gallazzi und zu 48 % im Besitz von Finvacchi, hat dem Verwaltungsrat der Italian Sea Group und den gerichtlich bestellten Kommissaren eine unverbindliche Interessensbekundung für den Erwerb des Unternehmenskomplexes übermittelt. Die Initiative involviert direkt Gallazzi, Vorsitzender und CEO von Sri Global Limited, und Bernardo Vacchi über Finvacchi. Die beiden Unternehmensgruppen verfügen über ein gemeinsames verwaltetes Vermögen von rund 500 Millionen Euro und Erfahrung in Industrie- und Finanztransaktionen, einschließlich Restrukturierungen, Sanierungen und Unternehmensneuausrichtungen.
Die Liste potenzieller Bewerber ist jedoch länger. Azimut Benetti hätte sich auf den Standort La Spezia konzentriert, während Ferretti ankündigte, er habe mit der Prüfung des Dossiers begonnen. Ein weiterer Vorschlag kam von Carrara Nautisches ZentrumEine von Riccardo Cima, einigen Zulieferern und Sanlorenzo gegründete Gruppe, der möglicherweise eine weitere Werft beitreten wird, hat ein Angebot für die gesamte Gruppe abgegeben. Gerüchten zufolge hat Baglietto auch Interesse an den Anlagen von TISG in La Spezia.
Die Gegenwart von mehrere Interessengruppen Genau das war einer der Faktoren, die das Unternehmen dazu bewogen haben, ein strukturiertes Wettbewerbsverfahrenwodurch separate Verhandlungen vermieden und die verschiedenen industriellen und finanziellen Alternativen verglichen werden.
Angebote werden bis September erwartet, die Unterzeichnung könnte im Oktober erfolgen.
Der Zeitplan steht bereits fest. Interessierte Investoren müssen Bitte reichen Sie bis spätestens 12 Uhr mittags am 15. September 2026 unverbindliche Angebote ein.Die Vorschläge müssen bestehen bleiben gültig für 90 Tage ab Ablauf der Frist, wobei auf Antrag des Unternehmens eine Verlängerung möglich ist.
Nach einer ersten Bewertung wird die Italian Sea Group die Unternehmen auswählen, die in die nächste Phase aufgenommen werden, in der eine eingehendere Due-Diligence-Prüfung durchgeführt werden kann. zweite Stufe Der Prozess wird voraussichtlich etwa fünf Wochen dauern. Verbindliche Angebote werden bis zum 15. Oktober erwartet, der Abschluss der Transaktion ist vorläufig für den 26. Oktober 2026 geplant. Der Zeitplan kann sich aufgrund erforderlicher unternehmensrechtlicher und behördlicher Auflagen ändern. Der gesamte Prozess steht unter der Aufsicht der Justizkommission, und der Abschluss der Transaktion bedarf der Genehmigung des zuständigen Gerichts.
Bei roten Konten und negativem Nettovermögen ist ein Neustart unerlässlich.
Die Suche nach einer Lösung wird dadurch besonders dringlich die neuesten verfügbaren Zahlen der GruppeDie Italian Sea Group verzeichnete zum 30. Juni 2026 operative Erträge in Höhe von 57,9 Mio. € und Gesamterlöse in Höhe von 71,2 Mio. €. Das operative Ergebnis belief sich nach Abschreibungen, Amortisationen und Wertminderungen in Höhe von 7,3 Mio. € auf -25,3 Mio. €, während der Periodenverlust 15,8 Mio. € betrug.
Das Ergebnis hatte einen positiven Einfluss auf das Ergebnis Steuereinnahmen von rund 15 Millionen, im Zusammenhang mit der Einreichung der ergänzenden IRES- und IRAP-Erklärungen für 2024. Andererseits wirkten sich negative außerordentliche Komponenten in Höhe von insgesamt 9,5 Millionen aus, die hauptsächlich auf die mit Lieferanten im Rahmen der ausgehandelten Krisenbewältigung getroffenen Vereinbarungen sowie auf die Kosten im Zusammenhang mit der Restrukturierung und Sanierung des Unternehmens zurückzuführen sind. Finanzrahmen Die Lage bleibt äußerst komplex. Dem Gesamtvermögen von 235,9 Millionen Euro steht ein negatives Eigenkapital von 392,3 Millionen Euro gegenüber. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen belaufen sich auf 180,5 Millionen Euro, während die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten 149,4 Millionen Euro erreichen. Letztere beinhalten auch Bankdarlehen, die aufgrund von Zahlungsausfällen und im Rahmen des laufenden Moratoriums und Stillhalteabkommens zuvor als langfristig eingestuft wurden.
Dies sind vorläufige Managementzahlen, die gemäß Artikel 44 des italienischen Insolvenzgesetzes für die Berichterstattung erstellt wurden und noch keiner gesetzlichen Prüfung unterzogen wurden. Das Unternehmen wies außerdem darauf hin, dass die Zahlen im endgültigen Halbjahresfinanzbericht aufgrund der laufenden Prüfungen erheblich abweichen können.
Ein Vergleich mit dem Vorjahr verdeutlicht dennoch das Ausmaß der Verschlechterung, selbst in einem Kontext, der aufgrund der Krise, in der sich das Unternehmen befindet, schwer vergleichbar geworden ist. Im ersten Halbjahr 2025 erzielte TISG einen Umsatz von 186,8 Millionen Euro, ein EBITDA von 30,4 Millionen Euro und einen Nettogewinn von 12,2 Millionen Euro.
Auf diesem Szenario basiert Folgendes: Das Spiel um die Zukunft der Italian Sea Group ist jetzt eröffnetInnerhalb weniger Wochen werden die Interessensbekundungen in konkrete Vorschläge umgewandelt, und der Wettbewerbsprozess wird entscheiden, ob der Neustart den Einstieg eines neuen Anteilseigners, den Verkauf der gesamten Gruppe oder eine Umverteilung ihrer Vermögenswerte unter mehreren wichtigen Akteuren der Schifffahrtsbranche beinhaltet.
