Unter Berücksichtigung des anhaltenden Rückgangs der Rohstoffpreise und vieler länderspezifischer Faktoren wird die Entwicklung der einzelnen Aktienmärkte in den Schwellenländern auch im Jahr 2016 voraussichtlich sehr unterschiedlich ausfallen.
Zu unseren Favoriten zählen die Länder der RegionZentral-und Osteuropa (EWG). Sie profitieren vom Verfall der Rohstoffpreise und der anhaltenden wirtschaftlichen Erholung im Euroraum. Hinzu kommen die grundsätzlich positiven Nebenwirkungen der ultraexpansiven Geldpolitik der EZB für ihre Finanzmärkte und die relativ hohe innenpolitische Stabilität.
Letzteres ist derzeit gerade hinsichtlich der mit Vorbehalt zu betrachten Polonia. Die neue Kombination aus rechtsnationalistischem und konservativem Präsidenten und Regierung verursacht erhebliche Probleme für Investoren und in den innereuropäischen Beziehungen.
Neben der mitteleuropäischen Region könnten auch einige Länder ein gutes Risiko-Rendite-Profil aufweisen aufstrebende Asiaten. Diese sind oft stark von der chinesischen Wirtschaft abhängig, was sowohl relative Risiken als auch Chancen birgt. Letzteres könnte insbesondere dann eintreten, wenn sich die weit verbreiteten Ängste vor der chinesischen Wirtschaft als zu pessimistisch erweisen.
Auch Indien sieht weiterhin vielversprechend aus, allerdings wird es ganz entscheidend sein, inwieweit die ehrgeizigen Pläne der Regierung umgesetzt werden. Vorerst müssen wir Brasilien noch mit Skepsis bewerten; Dem Land stehen höchstwahrscheinlich schwierige wirtschaftliche und innenpolitische Zeiten bevor.
Dies schließt natürlich nicht aus, dass einzelne Unternehmen bereits vor einer erkennbaren Konjunkturwende gute Chancen bieten könnten. Obwohl wirtschaftliche Überlegungen wichtig und nützlich sind, wird die individuelle Bewertung auf Unternehmensebene auch in Zukunft bei unseren Emerging-Markets-Fonds wichtig sein.
