Tamburis Rezept: Börse nach holländischem Vorbild, höhere Löhne an Produktivität gekoppelt und weniger Bürokratie auf der Piazza Affari

Eine Holländische Tasche um neues Kapital anzuziehen Piazza Affari oder zumindest zu stoppen Migration großer Unternehmen, bedingt durch ein Übermaß an Bürokratie und steigende Kosten. Ein starkes Engagement beider Unternehmen und der Gewerkschaft für Löhne erhöhen, sowohl um die Produktivitätssteigerung zu belohnen als auch um das Wachstum zu stimulieren, den grundlegenden Bestandteil der Entwicklung, die für ein Land erreichbar ist, das seine Produktionskapazität auf ein sehr hohes Niveau gesteigert hat, aber immer in Gefahr ist, zurückzufallen.  

Ecco das Rezept, das Gianni Tamburi, inspiriert von der Rekordsaison der Bilanzen der Unternehmen, die sich um seine Stube drehen Tipp, sieht für Italien, dass es „seit mindestens zehn Jahren auf einem schmalen Grat in ewigem Gleichgewicht wandelt: Mit seinen Juwelen kann es aus dem neuen Mittelalter hervorgehen und die Renaissance neu erleben. Aber mit seinem chronischen Ballast riskiert er, zu den Invasionen der Barbaren zurückzukehren.“ 

Ein Unterschied, der von eins geht epochalen Perspektivwechsel. „In Italien – erklärt Tamburi – war die Regierung schon immer so gegen das Unternehmenssystem“. Aber jetzt? „Ich habe den neuen Namen, der dem Ministerium für Unternehmen und Made in Italy gegeben wurde, sehr geschätzt. Ich hoffe, dass den Worten Taten folgen werden.“ Es ist immer noch FrRuhe, um das Handeln der Regierung zu beurteilen Meloni „auch wenn sie sich als gut erweist. Wichtig ist, dass man sich nicht von Badeorten oder Taxifahrern ablenken lässt, sondern einer linearen Route folgt, ohne sich zu sehr von einigen Ministern beeinflussen zu lassen, die ich weniger mag. Das galt aber auch für die Vorgängerregierungen. Wir werden sehen". 

Unterdessen ergibt sich aus den Unternehmensabschlüssen ein positives Bild, im Einklang mit dem, was Tip in den letzten Jahren trotz der verschiedenen Cassandres behauptet hat… 

„Rekordleistungen werden in den Vorständen unserer Unternehmen gefeiert. Die letzten Beispiele betreffen Amplifon e Moncler: Die neuesten Daten aus China und darüber hinaus sind so aufregend, dass wir sie der Öffentlichkeit nicht im Detail offengelegt haben. Und reden wir nicht über Prysmian. Aber der bedeutendste Schulfall ist der von Interpump, der in verschiedenen Branchen auf der ganzen Welt erfolgreich tätig ist. Kurz gesagt, überall sehe ich das Pluszeichen.“

Kann man hoffen, dieses Klima auf eine allgemeinere Tonart zu übertragen?

„Im nächsten Spiel geht es um die Erhöhung der Löhne. Ich sage es und wiederhole es den Unternehmern. Es ist notwendig, einen wachsenden Teil der Gewinne an die Arbeiter zu transferieren. Heute ist die Kluft zwischen Sozialleistungen, vor allem Bürgereinkommen, und Erwerbstätigen zu gering. Aber ich muss sagen, die Unternehmer um Tip haben das verstanden. Jetzt geht es darum, darauf zu bestehen."

Kurz gesagt, den Steuerkeil abbauen.

"Aber nicht nur. Wichtig ist, dass das System weiß, wie es Produktivität belohnt. Die Intelligenz der Gewerkschaft wird an der Fähigkeit gemessen, die Lohnsteigerung mit der Produktivitätssteigerung zu verknüpfen. Wir brauchen eine Grundaufstockung, mit einem festen Betrag, um die 100-200 Euro, dann muss der Rest aus dem Wachstum kommen. Der Moment ist günstig: Der Energiezuwachs kehrt zurück, der Alarm für die Halbleiterknappheit ist inzwischen abgeklungen. Und die ganze Welt erkennt die Qualität unserer Fertigung: Holz, Kunststoff, Kleidung oder Mechanik. Es ist Zeit zu pushen."

Wenn nicht jetzt wann, kurz. Aber die üblichen Probleme fehlen nicht. Zusammen mit der Konkurrenz der stärksten Industriesysteme. Sollte sich der Staat wieder stärker in die Industriepolitik einbringen?

„Was absolut nicht gemacht werden darf, ist die Neuauflage von Spezial- oder Staatsfonds nach italienischer Art. Den alten Gepi abzustauben wäre ein kolossaler Fehler. Wenn überhaupt, müssen wir die richtigen Werkzeuge finden.“

Welche Art?

„Für mich bleibt der Hauptweg der Pir: Steuererleichterungen für Sparer im Austausch für langfristige Investitionen. Die Formel heute lautet Niedergang, aber mit den richtigen Veränderungen kann sie wiederbelebt werden.“ 

Unterdessen wächst die Konkurrenz durch BTPs. Welchen Spielraum hat der Aktienmarkt bei festverzinslichen Wertpapieren über 4 Prozent?

„Eigenkapital kann viel mehr geben. Es ist an der Zeit, das klassische Verhältnis zwischen Aktien und Anleihen zu überprüfen, indem man letztere Komponente vorsichtig erhöht. Ich sehe eine Rückkehr des Interesses an wandelbaren Formeln voraus.“

Mittlerweile dominieren die Ufer, von denen sich Tip immer ferngehalten hat, das Bild der Piazza Affari. bereut?

„Absolut nicht, wichtig ist eine schlüssige Linie, und die geht für uns über die Weiterentwicklung von Unternehmer-, Management- und Unternehmensstrategie. Apropos Banken: Ich stelle fest, dass sie jetzt Geschäftsrisiken eliminiert haben. Zwischen Sace und Mediocrediti können verschiedene Kreditunternehmen die Rückstellungen für Risikofonds zum vollen Vorteil der Gesundheit der Bilanzen reduzieren. Das Geheimnis ihrer Gewinne liegt darin, dass die von der öffentlichen Hand gedeckten Zuführungen zum Risikofonds entfallen.“

Unter seinen Kämpfen stach immer die Aufforderung hervor, die Größe von Unternehmen zu erhöhen. Gilt es noch oder hat sich das System small is beautiful als effektiver erwiesen als erwartet?

„Die Vergrößerung der Unternehmen bleibt ein strategisches Ziel. Es war schon immer an der Zeit, es zu tun, heute ist es noch mehr. Die Anforderungen der Logistik erfordern es, das Gewicht der Währungskomponente für diejenigen, die exportieren - und alles andere, was Unternehmen dazu zwingt, das Problem der Erhöhung des Betriebskapitals zu berücksichtigen, um den Wachstumsanforderungen gerecht zu werden: Wenn ich größer bin, steigt meine Platzierungskraft Markt".

Wie beurteilen Sie diesbezüglich die Beziehung zwischen Pirelli und Brembo? Kann es ein Modell sein, oder?

„Im Moment ist es ein kluger Schachzug. Mal sehen, was die Chinesen wollen. Aber worauf es ankommt, sind Verschmelzungen durch Gründung“.

Was kann die Regierung dagegen tun?

„Es kann mit Steueranreizen helfen. Die Natur des italienischen Kapitalismus besteht aus vielen Unternehmen mit bescheidenem Kapital im Verhältnis zum Wert des Ganzen. Bei der Verschmelzung kann diese Komponente durch Anpassung des historischen Kapitalwerts aufgewertet werden. Wir werden sehen. Vorerst könnte das Ende 2022 ausgelaufene Ace reaktiviert werden.“

Sind Unternehmer bereit für den Qualitätssprung?

"Mehr als früher. Mittlerweile arbeitet die zweite oder dritte Generation im Unternehmen: Menschen, die in Amerika studiert haben, haben oft wichtige Erfahrungen gemacht, bevor sie die Stufen in ihrem Heimatunternehmen erklommen haben. Natürlich gibt es immer eine Komponente von Leuten, die keinen Hunger haben, weil sie den Ferrari als ihr erstes Auto bekommen haben. Aber das Bild weckt Vertrauen.“

Die Rede ist vom neuen Industriedreieck: Lombardei, Emilia, Venetien.

„Nein, das gilt auch für Piemont, die Marken oder Apulien. Es ist ein Generationenphänomen, kein geografisches. Italien ist voller Unternehmen, die es zu entdecken gilt. Meine Eltern und ich besuchen durchschnittlich zehn Unternehmen pro Monat, zwischen alten und neuen Kunden.“

Der Knoten der Börse bleibt bestehen. Die Preise der Piazza Affari laufen, aber die Preisliste fällt auseinander. Heute ist der italienische Aktienmarkt etwa 25 Prozent des BIP wert und verliert weiter Stücke: Luxottica, Atlantia, Cnh. Warum brüskieren unsere Unternehmen den Markt?

„Eigentlich ist es nicht ganz so. Es genügt, den ständigen Zustrom von Studienanfängern auf dem EGM-Markt der Borsa Italiana zu sehen, der inzwischen auf 150 Studienanfänger angestiegen ist, was bezeugt, dass die Aufmerksamkeit der Unternehmen vorhanden ist. Aber ich stimme zu: Ich denke, es ist an der Zeit, das System aufzurütteln.“

In welchem ​​Sinne?

„Börsennotierte Unternehmen unterliegen einer Reihe von Pflichten, die nicht immer gerechtfertigt sind. Lesen Sie einfach einen Börsenprospekt oder eine Kapitalerhöhung, um sich ein Bild davon zu machen, wie viele langwierige und kostspielige bürokratische Verfahren Unternehmensenergien binden, die gewinnbringender eingesetzt werden könnten.“

Aber es geht nicht nur um Bürokratie. 

„Ich glaube, dass wir in Bezug auf Governance, Mehrfachabstimmungen in der Versammlung und Besteuerung börsennotierter Unternehmen viel von unseren EU-Partnern lernen können. Es macht keinen Sinn, Konkurrenten weiterhin Wert zu geben. Es ist Zeit, das Problem anzugehen. Ich habe Grund zu der Annahme, dass die Euronext, der die Borsa Italiana gehört, dafür ist." 
Eine Holländische Tasche, kurz gesagt, das Warten auf einen Kapitalmarkt von Dimensionen und mit europäischen Regeln, die für alle gleich sind und um Marktanteile kämpfen. Es sei denn, ein Land ergreift die Initiative und zeigt in der Praxis, dass das Unternehmen endlich auf eine befreundete Regierung zählen kann.