Wer hätte das erwartet, mittendrinKKR-Übernahmeangebot In Vorbereitung und am Vorabend eines heißen Tim-Vorstands könnte Cassa Depositi e Prestiti, der zweitgrößte Anteilseigner der wichtigsten italienischen Telefongesellschaft, bei dieser Gelegenheit eine scharfe Erklärung zur nahen Zukunft des Amtsinhabers der TLCs abgeben des CDPs neuer Strategieplan 2022-24 er wird es sich noch einmal überlegen müssen. Der neue CEO von CDP, Dario ScannapiecoEr sagte zwar gerne, dass er in offenen Märkten nicht über ein börsennotiertes Unternehmen wie Tim sprechen könne, aber er enttäuschte die Erwartungen keinesfalls, weil er mit der Präsentation des neuen CDP-Plans alles andere als offensichtliche und angesagte Botschaften aussandte in manchen Fällen ausgesprochen innovativ. Eine betrifft auch die Telekommunikation – und ganz besonders die Beteiligungen an Tim und Open Fiber -, die anderen markieren a dynamisches Eigenkapitalmanagement, die Selektivität der Interventionen der Cassa und eine klare Definition der Rolle der CDP selbst Schwungrad der italienischen Wirtschaft in der Ära der PNRR.
Die Neuheit, die auch die Telekommunikation betrifft, ergibt sich aus der Art und Weise, wie die Cdp beabsichtigt, Eigenkapital und die zu verwalten klare Unterscheidung, ausgedrückt von Scannapieco, zwischen Beteiligungen als strategisch betrachtet, „wo CDP eine stabile Aktionärsrolle beibehält, die für das Land relevante Infrastruktur oder Vermögenswerte beaufsichtigt“ und die sogenannten „gezielte Eingriffe“, „wo das Engagement auf das Wachstum oder die Stabilisierung von Unternehmen in Schlüsselsektoren abzielt, aber mit einer Logik des Ausstiegs und der Kapitalrotation“. Heben Sie die Hand, wenn Sie der Meinung sind, dass Beteiligungen im Telekommunikationssektor von CDP nicht von strategischer Bedeutung sind. Das sind sie auf jeden Fall und deshalb – das wollte Scannapieco andeuten – werden sie auch dann stabil bleiben, wenn mit kühlem Kopf und wenn der Übernahmeangebots-Notstand auf die eine oder andere Weise abgeschlossen ist, darüber nachgedacht werden muss, wie man zwei Beteiligungen harmonisieren kann ( in Tim und in Open Fiber), die möglicherweise miteinander in Konflikt stehen, und entscheiden, ob es besser ist, das einzelne Netzwerk mit einem Tim neu zu starten, das nicht mehr vertikal integriert ist, sondern durch eine Trennung zwischen Netzwerk und Diensten überarbeitet wird, oder sich auf ein Modell mit zwei Netzwerkinfrastrukturen zu konzentrieren die kompetitiv, aber auch kooperativ sind. Probleme von großer strategischer Bedeutung, die weiterhin auf dem Tisch liegen, deren Lösung aber nicht für heute ist.
La dynamisches Eigenkapitalmanagement Es ist ein wesentlicher Punkt des neuen Cassa, aber es ist nicht der einzige, und Scannapieco war sehr effektiv, als er seine neue Rolle skizzierte, die tatsächlich aus Muskeln, aber auch aus Gehirn besteht. Was übersetzt bedeutet, ein enormes finanzielles Potenzial und die richtigen technischen Fähigkeiten bereitzustellen, um sich direkt engagieren zu können 65 Milliarde in einem Zeitraum von drei Jahren und mit dem zu mobilisieren Drittbeiträge bis zu 128 Mrd zunehmend zur treibenden Kraft der italienischen Wirtschaft und der Bank des Pnrr bei Investitionen, die zusammen mit den Reformen der Erholung Kontinuität verleihen können. Muskeln und Gehirne oder besser gesagt finanzielle Ressourcen und technische Fähigkeiten im Dienste des Wachstums des Landes, das dank der Autorität von Ministerpräsident Draghi, aber auch dank des neuen Kurses Europas die unwiederholbare Gelegenheit für einen echten Durchbruch nicht verpassen darf.
Welche Rolle spielt dann die neue Cassa in diesem Bild? UND' eine zusätzliche und ergänzende Rolle in Bezug auf den Markt, selektiv in seinen Interventionen und anders als die Banken, weil es nicht nur auf die Generierung von Gewinnen achtet, sondern Cdp vor allem auf die Auswirkungen achtet, die seine Maßnahmen auf wirtschaftlicher, sozialer, beruflicher und ökologischer Ebene haben. Die CDP kann nicht zu allen Ja sagen, weil sie die anspruchsvolle Aufgabe hat, die Postersparnisse der Italiener bestmöglich zu verwalten und ihre Interventionen daher so effizient wie möglich auszuwählen, aber es gibt ein Ja, das sie sagen will und das es wird mit Nachdruck sagen: und ist das von Entwicklung finanzieren.
