Und der Tag der Riesen kam. Gestern, als die Börse geschlossen war, gab das Triple A der US-Technologie (Apple, Alphabet und Amazon) die Konten für Ende 2017 bekannt, einer der nützlichsten Tests, um die Auswirkungen der jüngsten Steuerreform auf die Wirtschaft der USA zu verstehen. Und das Ergebnis war eine Mischung aus mehr Geld für Aktionäre (Apple) und mehr Einstellungen (Amazon), was paradoxerweise die Angst vor einer Erholung der Inflation und die Aussicht auf einen bevorstehenden Anstieg der Geldkosten zu schüren droht aus Nachrichten der Fed. Die heutigen Daten zu Beschäftigung und Löhnen sollten nützliche Informationen zu diesem Thema liefern.
US-ANLEIHEN KEHREN ZURÜCK ZU 2008-PREISEN
Inzwischen hat sich der Rentenmarkt bereits angepasst. Die Verkäufe längerer Laufzeiten sind in den USA angekommen: Der zweijährige T-Bond ist mit 2,18 % wieder auf einem Niveau, das 2008 nicht erreicht wurde. Selbst die japanischen JGBs und die deutschen Bundesanleihen erwachen aus ihrem mehrjährigen Winterschlaf. Vor diesem Hintergrund setzt sich die Talfahrt des Dollars unverdrossen fort und rutscht gegenüber dem Euro bis auf 1,251 ab.
Angesichts dieser Spannungen berichtet Meteo Borsa von einem gemischten Ende der Woche. Alle asiatischen Börsen waren heute Morgen im Minus, insbesondere die von Indien (BSE Sensex -1,5 %) und Südkorea (-1,5 %). Die glanzlose Schließung der Wall Street hält auch Chinas Aktienmärkte zurück, wo zudem die Zentralbank von Peking den fünften Tag in Folge Liquidität abzieht. Hongkong -0,1 %. CSI 300 Index der Börsen von Shanghai und Shenzhen (-0,3 %).
Die japanische Börse beginnt mit einem Minus von 0,7 % (-1,3 % pro Woche).
DIE WALL STREET LEBT IM NACHBÖRSENMARKT WIEDER AUF
Die Wall Street schloss schwach, besorgt über die Auswirkungen des Wiederaufflammens der Inflation. Der Dow Jones legte dank des Auftriebs der Banken um 0,1 % zu, begünstigt durch den Aufwärtstrend bei den Margen. Der S&P500 verlor 0,1 %, der Nasdaq 0,35 %. Aber die Sitzung war geprägt von der Erwartung der Konten der großen Drei der New Economy.
APPLE VERTEILT 163 MILLIARDEN
Das eingehende Signal von Apple ist beredt. Der CFO von Apple, Luca Maestri, erklärte, dass das Unternehmen beabsichtige, die im Ausland angesammelten Reserven "praktisch auf Null zu reduzieren", die vor der Axt der Steuerbehörden geschützt seien: die 163 Milliarden Dollar an Barmitteln abzüglich Schulden (die Liquidität von 285 Milliarden) werde verwendet werden, um Akquisitionen und Investitionen in den USA zu befeuern, vor allem aber Dividenden und Rückkäufe. Der Ausblick glich die Enttäuschung bei den iPhone-Verkäufen (-1 %) aus, die nur teilweise durch höhere Einnahmen (88.3 Milliarden US-Dollar) aufgrund steigender Smartphone-Preise ausgeglichen wurden. Das Ergebnis? Nach einem anfänglichen Rückgang (-1%) bei Bekanntgabe der Quartalsdaten schoss die Aktie nach der Börse um 3,4% auf 173,49 Dollar in die Höhe.
EIN 789-MILLIONEN-STEUERGESCHENK FÜR AMAZON
Die Begrüßung der Amazon-Konten war noch glänzender: -4,20 % am Ende, ein Sprung von 6,27 % nach der Bekanntgabe der Ergebnisse, die die Verdopplung des Gewinns (1,9 Milliarden Geschäftsdollar im Quartal) vor allem dank 789 Millionen US-Dollar offenbarten Steuerersparnis. „Die beste Nutzung, die wir aus diesen DIs in Amerika machen können“. Im Jahr 2017 stieg die Belegschaft von Jeff Bezos um 130 Einheiten (insgesamt 566).
Auf der anderen Seite sind die Konten von Alphabet gedämpft (-3% im letzten nachbörslichen Handel nach einem Minimum von -5%); Vertriebs- und Werbekosten (+33 %), die zur Stützung der Einnahmen erforderlich waren (nur noch "+24 %), belasteten das Ergebnis ($9,70 pro Aktie).
ÖL AUF DEM AUFSTIEG, BITCOIN IM FALL
Brent-Öl liegt bei fast 70 Dollar pro Barrel und wird heute Morgen an den asiatischen Märkten zu 69,8 Dollar pro Barrel gehandelt, was einem Anstieg von 0,3 % entspricht.
Während sie auf die für heute erwarteten Bilanzen von Exxon und Chevon warten, sind die Ölkonzerne positiv gestimmt. An der Piazza Affari Eni +0,9 %. Goldman Sachs stärkte seine Kaufempfehlung und erhöhte das Kursziel von 20,0 Euro auf 17,80 Euro. Auch Tenaris war im Aufwind, was der US-Broker mit einer Anhebung des Ziels auf 14,90 Dollar (von 12,70) belohnte.
Neuer Rückgang von Bitcoin, der 10% auf dem Boden ließ und damit auf die Tiefststände seit November bei 9 Dollar fiel. In einem Monat hat es seinen Wert von den im Dezember erreichten Höchstständen von 20 Dollar mehr als halbiert.
MAILAND, BRIDGEWATER SETZT AUF DEN DOWN
Negative Sitzung für europäische Aktien dank des nervösen Starts der Wall Street, die für den von der Fed ausgelösten Inflationsalarm bezahlt Die schlechteste Börse war Frankfurt, -1,41 %, geschwächt durch den Chemie-, Pharma- und Automobilsektor; weniger Schaden in Madrid -0,5 %; Paris -0,5 %; London -0,57 %
Piazza Affari, angetrieben von der Agnelli-Galaxie, ist auf jeden Fall der beste auf dem Alten Kontinent und schließt über der Parität: Ftse Mib-Index +0,15 % bei 23.541.
Der Bridgewater-Fonds, einer der größten der Welt, erhöhte seine Verkaufsposition gegenüber Italien. Die rückläufige Wette gegen die wichtigsten an der Piazza Affari gelisteten Unternehmen (18 Aktien, darunter Eni, Enel, Unicredit, Generali) erreichte 3 Milliarden Dollar, das Dreifache der im Oktober verzeichneten Short-Position.
JEDOCH MACHT DIE ITALIENISCHE INDUSTRIE BESCHLEUNIGT
Italiens Fertigungssektor wuchs im Januar mit dem schnellsten Tempo seit sieben Jahren, angetrieben von einem starken Auftragseingang, was einen starken Start in das Jahr 2018 für die drittgrößte Volkswirtschaft der Eurozone signalisiert. Der von Markit/Adaci erstellte PMI-Index stieg auf 59 Punkte, den höchsten Stand seit Februar 2011
Die Inflation in der Eurozone ist immer noch schwach, daher muss die Europäische Zentralbank die Stimulierungsmaßnahmen fortsetzen. Dies bekräftigte Chefvolkswirt und EZB-Vorstandsmitglied Peter Praet. „Wir haben unsere Mission noch nicht erfüllt: Da die Inflationskonvergenz nur allmählich voranschreitet, sind Geduld und Beharrlichkeit bei unseren geldpolitischen Entscheidungen gerechtfertigt“, sagte Praet.
DER BÜFFEL AUF DEN 5 STERNEN VERLEIHT DER BTP FLÜGEL
Die BTPs fliegen auf 5 Sterne. Das fragwürdige Wortspiel hängt mit der Reaktion des Marktes auf die Reuters-"Scoop" (verweigert) zusammen, die den M5-Premierkandidaten Luigi Di Maio zugeschrieben hat, die gegenüber der Stadt offen gegenüber einer möglichen Regierung mit breitem Verständnis sind. Die Reaktion war die Einleitung starker Kauforders auf italienische Papiere, die die Renditen auf 1,94 % fallen ließen. Der Btp/Bund-Spread fiel kurzzeitig unter 130 und markierte damit den niedrigsten Stand seit dem 27. September 2016.
Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe steigt auf +0,72 % und erreicht damit den höchsten Stand seit Dezember 2015. Umsatz auch bei der dreißigjährigen Laufzeit, wo die Rendite mit 1,36 % den höchsten Stand seit Januar 2016 erreicht die Wertpapiere Staatsanleihen seit Anfang 2018 zwischen -0,7 % und -1,5 % negativ. Der 1,8-jährige Bund verlor im Januar XNUMX %.
Auf der anderen Seite stand der Italien-Spanien-Spread unter Spannung: 57 Punkte am Ende, nachdem er auf 64 Basispunkte gestiegen war: Im Dezember, während der Katalonien-Krise, hatte er ein Minimum von 23 erreicht.
Auch Griechenland nutzt den positiven Trend in der Peripherie: Athen hat einer Bankenunion das Mandat erteilt, nächste Woche eine neue Anleihe mit siebenjähriger Laufzeit zu platzieren.
FERRARI, CNH, EXOR: GALAXY AGNELLI WIEDERBELEBT
Scuderia Agnelli war der absolute Protagonist des Tages. Bei der Ankunft nimmt Ferrari nach der Ankündigung des die oberste Stufe des Podiums ein, um 7% auf 102,8 Euro Rekorddaten aus dem Haushalt 2017 mit einem bereinigten Ebitda von über einer Milliarde Euro abgeschlossen, zwei Jahre vor dem IPO-Geschäftsplan.
Der Konzern gab seinen Ausblick für 2018: Nettoumsatz von über 3,4 Milliarden erwartet; Auslieferungen von mehr als 9 Autos (einschließlich Supersportwagen) und einem bereinigten EBITDA von mindestens 1,1 Milliarden. Darüber hinaus wird die industrielle Nettoverschuldung weniger als 400 Millionen betragen. Es wird eine Dividende von 0,71 € je Stammaktie (Vorjahr 0,635 €) ausgeschüttet.
Cnh Industrial +4,74 % bei 12,48 Euro folgt mit gleicher Runde, aber zwei Lücken voraus, das mit Microsoft eine Vereinbarung über ein neues digitales Transformationsprojekt getroffen hat, das darauf abzielt, Kunden der landwirtschaftlichen Marken der Gruppe: Case Ih und New Holland, verbesserte technologische Dienstleistungen anzubieten Landwirtschaft sowie die Nutzfahrzeugmarke Iveco. In einem Interview mit Bloomberg sprach der Geschäftsführer Richard Tobin von einer möglichen Abspaltung und Aufwertung von Iveco.
Auch die Exor-Beteiligung legt zu (+1,67 %). Neben der Entwicklung der börsennotierten Wertpapiere der Gruppe muss auch die Entwicklung der Rückversicherungsgesellschaften berücksichtigt werden, was Partner Re zugute kommt.
FCA-VERKÄUFE VERLANGSAMEN
Nur Fiat Chrysler fiel (-1,4 %), gebremst durch den Umsatzrückgang von 13 % im Januar in den USA, eine niedrigere Zahl als erwartet. Aber die Januar-Ergebnisse auf dem italienischen Markt wurden nach Börsenschluss bekannt gegeben: +0,7 % im Vergleich zu vor 12 Monaten, als der Anstieg 3,36 % betrug. Das Unternehmen unterstreicht „den Erfolg der Marken Alfa Romeo (plus 28,3 Prozent) und Jeep, die den Absatz im Vergleich zum Januar 2017 sogar mehr als verdoppelt haben“.
PARFÜM HAT EINE MILLION LEONARDO AUS SEINER TASCHE GEZOGEN
Im Industriesektor erholt sich Leonardo nach den massiven Verkäufen der letzten beiden Sitzungen endlich (+1,71 %). Unter den Käufern ist auch der Geschäftsführer Profumo, der gestern 100.000 Aktien des Unternehmens zu einem Durchschnittspreis von 9,73 Euro für eine Gesamtinvestition von 973.000 Euro gekauft hat.
Auch Stm verliert im Zuge der Qualcomm-Ergebnisse Abstriche (-0,9 %): Der US-Chiphersteller rechnet mit einem Rückgang der weltweiten Nachfrage nach Smartphones.
FINANZIERUNG DURCH NACH REKORDJANUAR
Die Aussicht auf einen Anstieg der Marktrenditen in Europa begünstigte eine Ausweitung der Sektoren, die für diese Dynamik am empfindlichsten sind. Der Januar endete mit robusten Fortschritten bei Banken (+6,7 %), Finanzdienstleistungen (+6,2 %) und Versicherungen (+5 %).
Aber der Bankensektor verzeichnete gestern eine Sitzung mit doppelter Geschwindigkeit: Nach einem brillanten Morgen kehrte der Sektor den Kurs um: Der italienische Index fiel um 0,3 % zurück (-0,2 % für den europäischen Korb). Das Schlimmste ist Banco Bpm mit einem Rückgang von fast 2 %. Auch Intesa war rückläufig (-0,7 %). Mediobanca (+0,98 %) und Unicredit (+0,14 %) sind im Plus.
Neben anderen Finanztiteln zahlte Unipol (-2,05 %) für die Herabstufung von Kepler Cheuvreux von „Kaufen“ auf „Halten“, wobei das Kursziel mit 4,6 € bestätigt wurde. Analysten führten die starke Performance der Aktie an, um die Herabstufung des Ratings zu rechtfertigen.
LUFT EINES ÜBERNAHMEANGEBOTS FÜR FERRAGAMO
Bemerkenswert ist auch der Turnaround von Ferragamo: +2 % von ursprünglich -3,5 %. Das Unternehmen beendete das vierte Quartal 2017 mit einem Umsatz von 389 Millionen Euro, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr zu konstanten Wechselkursen entspricht. Der Konsens erwartete 410 Millionen Euro, leicht mehr als im Vergleichszeitraum des Vorjahres.
Die Signale der Fed an der Zinsfront haben sich bemerkbar gemacht. Versorger schwächten sich somit ab: Enel -0,7 %, Italgas -0,4 %, Terna -0,2 %. Telekom Italien -1%. Vodafone hat seine Quartalszahlen veröffentlicht: Die italienischen Geschäfte verzeichneten Umsatzeinbußen im Mobilfunkbereich, Breitband schnitt im Festnetz sehr gut ab.
