Ein Essay darüber, wie ich Märkte würde bewegen in der Ära „Trump-bis„Sie haben es letzten Juni vorgelegt, aber jetzt scheinen die Anleger klarere Vorstellungen zu haben: Anleihe verkaufen, mit einem relativen Anstieg der Renditen z Kaufen Sie Aktien und Bitcoin, mit einem Auge Lorbeer und Freunde. Warum? Basierend auf den von Trump geäußerten wirtschaftlichen Prämissen werden die nächsten Maßnahmen auf höhere Staatsausgaben, eine größere Papieremission und eine höhere Inflation abzielen. Und die Märkte rüsten sich
Ende Juni war der Trend bereits an den Märkten zu erkennen: Dann setzte sich Trump durch in Fernsehduell mit dem amtierenden Präsidenten, Joe Biden, die stattdessen müde und manchmal verwirrt wirkten. Von da an begann Trump an Boden zu gewinnen Umfragen die ihm nun mit 47 % der Stimmen den Sieg bei den Wahlen zum 70. Präsidenten der Vereinigten Staaten im November als Favorit bescheren. Und da ist das neuer Markttrend, bestätigt in diesen Stunden, nach dem Angriff am Sonntag.
Sowohl Ende Juni als auch gestern haben die Anleger kaufte US-Aktien, mit Wall-Street-Aktienindizes S&P 500 und Nasdaq su neue Rekorde. Denn als Trump zum ersten Mal im Weißen Haus war, von 2017 um 2021Der S&P 500 stieg um 69 %, der Nasdaq um 142 % und der Dow Jones um 57 %. Im Gegenteil, sie sahen sich Anleiheverkäufe: Gestern begann die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen wieder zu steigen (von 4,19 % auf 4,24 %), während die zweijährige Anleihe unverändert blieb: Gerade der lange Teil der US-Schuldenkurve könnte am stärksten betroffen sein Trumps mögliche Wiederwahl.
Trumps wirtschaftliche Ideen und Inflation
Basierend auf den Prämissen, aber auch auf der Geschichte, verbunden mit der Wirtschaftspolitik, die Trump in seiner ersten Amtszeit zum Ausdruck brachte, könnten sie sich überholt fühlen Maßnahmen das normalerweise die Inflation in die Höhe treiben: die neuen Steuersenkungen (was das Defizit weiter erhöhen würde), d Aufgaben 60 % auf alle chinesischen Produkte und 10 % Zölle auf den Rest der Welt, einschließlich Italien und Europa, die Straffungspolitik zur Einwanderung, was zu einem Anstieg der Reallöhne führen würde.
La Fed Um die Inflation zu bekämpfen, hat es die Zinsen wiederholt angehoben, und erst im kommenden September sollte sich dieser Trend einstellen, da die neuesten Daten einen Rückgang der Verbraucherpreise zeigen. Aber Trumpf hat gezeigt, dass er eine andere Meinung zur Inflation hat. Trump zeigte sich wiederholt irritiert über Powells Geldpolitik und könnte im Falle seiner Wiederwahl alles tun, um zu verhindern, dass er auf einen Anstieg der Inflation mit weiteren Zinserhöhungen reagiert. Tatsächlich hat Trump wiederholt gezeigt, dass er Powell als „Feind“ betrachtet, und die Berater, die dem republikanischen Kandidaten am nächsten stehen, hegen weiterhin Pläne, die Zentralbank unter politische Kontrolle zu bringen. In seiner ersten Amtszeit übte Trump großen Druck auf die Fed aus, die Zinsen zu senken, so dass es 2019 zu drei Zinssenkungen kam.
Schuldenwachstum = Neuemissionen von Staatsanleihen
Trumps Pläne werden offenbar noch weitere Folgen haben Schuldenwachstum Die bereits rekordverdächtige amerikanische Bundesregierung wird durch mächtige neue ersetzt Emissionen, die auf dem Markt angeboten werden. In den letzten vier Quartalen verzeichnete die St. Louis Federal Reserve die Amerikanische Staatsschuldenprobleme sind um 3.100 Milliarden Dollar gewachsen, wobei bereits heute alle 100 Tage eine Billion auf den Markt kommt, um den Bundeshaushalt zu unterstützen, und das zeigt, dass … 6,5 % Defizit und ein Staatsverschuldung von 123 % des BIP. Es ist zu beachten, dass steigende Renditen für US-Schuldtitel in der Regel auch die Renditen in die Höhe treiben Renditen italienischer Schulden, was für uns höhere Zinskosten für den Staat bedeutet.
Hin zu einer Versteilung der Zinsstrukturkurve
Wenn wir noch einmal die Luft der steigenden Inflation einatmen, ist das perfekte Anlegerhandbuch klar: Verkaufen Sie den Long-Anteil der Staatsanleihen, Das stärker der Inflation ausgesetzt. In dem, was Experten bereits „Trumpfolio“ getauft haben und das sie insgesamt für riskanter und volatiler halten, könnten wir eine sehen Versteilerung der Zinsstrukturkurve. Seit Juli 2022, als die Fed mit der Straffung ihrer Geldpolitik begann, sind die Renditen zweijähriger Anleihen höher als die Renditen zehnjähriger Anleihen. Stattdessen könnten wir bei Trump, basierend auf dem, was der Markt jetzt zum Ausdruck bringt, eine sehenTrendumkehr: Die kurzfristigen Zinsen könnten schneller fallen und die langfristigen Zinsen könnten steigen oder sich zumindest verlangsamen: Seit Ende Juni ist die Differenz zwischen 10 und 2 Jahren von -49 Basispunkten auf -23 gestern gestiegen.
Rohstoffe: Gold steigt in die Nähe historischer Höchststände
Um dich davor zu schützeninflationäre Erosion Kaufkraft ist das privilegierte Gut auf den Märkten ihr. Gestern er durchbrach die Schwelle von 2.400 Dollar pro Unze und er zog in die Nähe seiner Eltern historische Höhepunkte.
Der Anstieg seit Jahresbeginn schwankt zwischen +17,50 %, ausgedrückt in Dollar, und +18,80 %, ausgedrückt in Euro. Aber der Goldpreis könnte steigen bis zu 3.000 $ pro Unze Da die Ströme „ausreichend Raum für eine Ausweitung haben“, schrieb Citi in einer Mitteilung an die Kunden. Die gleiche Prognose wurde Ende Juni von der Bank of America (BofA) abgegeben.
Trump ist der Kryptowelt gegenüber wohlwollender
Und dann ist da noch die Bitcoin und die Kryptowelt im Allgemeinen, immer von Trump unterstützt, im Gegensatz zu dem, was die Demokraten taten. Die Kryptowährung Nummer eins der Welt begann unmittelbar nach der Nachricht des Angriffs zu steigen und stieg über 60.000 Dollar auf einen Höchststand von über 63.000 Dollar, den höchsten Wert der letzten zwei Wochen. Obwohl er nie angedeutet hat, wie er den Sektor unterstützen möchte, vertritt Trump dennoch eine überwiegend positive Position und erklärte kürzlich, dass die Zukunft von Bitcoin in den Vereinigten Staaten und nicht im Ausland aufgebaut werden sollte. Es wird erwartet, dass Trump später in diesem Monat auf der Bitcoin-Konferenz in Nashville sprechen wird, sofern sich seine Agenda nicht ändert.
