Nichts wie das Entscheidungen diese Wochen Fed und EZB sie markieren die Nachrichten der neuen Welt unter dem Banner der Abweichungen: zum ersten Mal seit vielen Jahren zwei Zentralbanken sie äußerten verschiedene Meinungen und sie nahmen unterschiedliche Zinsentscheidungen, aber wir werden uns an andere gewöhnen müssen divergierende Trends: Die Verstärkung des Restaurants Dollar im Vergleich zu anderen Währungen, die Handelsbilanzen die unter dem Gewicht des Aufgaben die Trump durchsetzen will, die Wirtschaft auf beiden Seiten des Atlantiks, die dazu bestimmt sind, auf zwei verschobenen Waagebalken zu landen. Das Wochenende wird entscheidend sein, wenn Trump seine Bombe entlang der kommerzielle Flugbahnen. Wenn es ihnen tatsächlich passt: Es würde zumindest einen Anstieg der Inflation auslösen, auf den die Fed mit einer Zinserhöhung reagieren müsste. Genau das Gegenteil von dem, was der Tycoon will. Mittlerweile sind die Unsicherheit und die Angst vor der Inflation so groß, dass die Anleger wieder in flüchte dich in Gold was neue Höchststände markiert.
EZB und Fed: Jeder geht seinen eigenen Weg. Aber Trump „forderte“ etwas anderes
Die ersten Zentralbanksitzungen des 2025 sie bedeuten, dass es wird ein Jahr sein wo politische Entscheidungsträger Sie werden ihren eigenen Weg gehen, Während die Die wirtschaftlichen Wege werden auseinander gehen: Die USA werden die Zinsen stabil halten, die Eurozone wird die Zinsen senken und der Außenseiter Japan wird den Zinserhöhungsmodus fest im Griff haben. Dies ist ein Veränderung gegenüber dem Vorjahr, als der weltweite Konsens vorsichtige Zinssenkungen befürwortete und sieben der zehn größten Zentralbanken der entwickelten Märkte der Welt ihre Geldpolitik lockerten.
Aus den Worten von Powell und Lagarde man kann die unterschiedliche Intonation erkennen. „Wir glauben, dass die Situation für die Politik und die Wirtschaft wirklich positiv ist, und deshalb glauben wir nicht, dass wir überstürzte Änderungen vornehmen sollten“, sagte er. Powell gegenüber Journalisten nach dem Fed beschlossen, das zu behalten Zinssätze unverändert. Was die europäischen Zinsen angeht, sagte Lagarde, nachdem der EZB-Rat beschlossen hatte, die Zinsen um einen weiteren Viertelprozentpunkt zu senken, "wissen wir, dass die Richtung" weiter nach unten gehen wird. "In welchem Tempo, in welcher Reihenfolge, in welcher In welchem Umfang, hängt von den Daten ab, die wir erheben.“ Die weitere Entscheidung obliegt dem Bank of England, Die Notenbank wird voraussichtlich am kommenden Donnerstag die Zinsen senken, wobei möglicherweise noch schnellere Senkungen vorgenommen werden als derzeit erwartet.
Powell hat es nicht eilig, voranzukommen: Seine Antworten auf die Fragen der Reporter am Mittwoch waren gespickt mit Phrasen wie „abwarten“, „abwarten“, „abwarten“, „ich habe es nicht eilig“ und „wir werde geduldig beobachten.“ Aber Dies war sicherlich nicht das Ergebnis, das Trump anstrebte er sagte von „Klage„letzte Woche vom Fed-Chef, den er in seiner ersten Amtszeit ernannt hatte, mit dem er sich wegen Differenzen in der Zinspolitik verbittert hatte und den er gerne ersetzen würde, wenn Powells derzeitige vierjährige Amtszeit im Mai 2026 endet.“ Ich werde eine sofortige Senkung der Zinsen fordern. Und in ähnlicher Weise sollten sie auf der ganzen Welt sinken“, sagte Trump in einem Video beim Weltwirtschaftsforum in Davos.
La Unterschied im Ton zwischen der Fed und anderen Zentralbanken ist das Ergebnis der unterschiedlichen Vorgehensweise derUS-Wirtschaft, als die Welt im Jahr 2020 aus der Pandemiekrise herauskam. Die hohe Inflation Angesichts der komplexen Lieferketten handelte es sich damals um ein globales Phänomen, und die Zentralbanken starteten eine einheitliche Reaktion mit Stromschnellen Zinserhöhungen in dem Versuch, es zu kontrollieren. Aber die Die Ursachen für den Preisanstieg sind unterschiedlich: Die Invasion Russlands in der Ukraine im Jahr 2022 brachte erhöhte Energiepreisinflation im Euroraum, während in den Vereinigten Staaten aggressivere Staatsausgaben haben zu nachfragebedingten Preissteigerungen geführt. Anschließend ging die Inflation insgesamt zurück, allerdings unter unterschiedlichen Umständen: In den USA geschah dies, da die Wirtschaft weiterhin ein überdurchschnittliches Wirtschaftswachstum aufwies, während Europa am Rande einer Rezession stand.
Zölle: Bestätigung für Kanada und Mexiko. Und dann wären da noch die BRICS-Staaten, Europa und China. Oder nicht?
Aber es ist dieAuferlegung von Zöllen von Seiten Trumps oder zumindest die Ankündigung, dies tun zu wollen, ist ein wahres Damoklesschwert, das über den Märkten schwebt, die sich daher in völliger Verunsicherung befinden und versuchen, im Rahmen des Möglichen Gegenmaßnahmen zu ergreifen. Pflichten, die die Ich erhöhe den Dollar, würde die Wirtschaft die auferlegt würden und in jedem Fall zunehmen würden Inflation, die letztlich eingedämmt werden sollte durch Zinserhöhungen durch die Zentralbanken. Vor seinem Amtsantritt erwog er Berichten zufolge die Erklärung einernationaler wirtschaftlicher Notfall um die Anwendung neuer Zölle zu ermöglichen, angekündigt wurde ein solcher Schritt jedoch (noch) nicht.
Trump hat am Freitagabend Einführung von Zöllen bestätigt von 25% auf Importe aus Kanada und Mexiko Damit bekräftigte die Türkei ihre harte Linie gegenüber den beiden wichtigsten Handelspartnern der USA, denen vorgeworfen wird, weder den Phenyltransporten noch dem Zustrom von Migranten über die US-Grenzen ein Ende zu bereiten. „Wir müssen das wirklich tun, denn wir haben sehr große Handelsdefizite mit diesen Ländern“, sagte Trump während eines Treffens im Weißen Haus.
Trump warnte die Mitgliedsländer erneut vor der BRICS von den Dollar ersetzen US-Dollar als Reservewährung, was die Bedrohung durch 100% Tarife von ihm nach seinem Sieg bei den Präsidentschaftswahlen im November vorgeschlagen. „Die Vorstellung, dass die BRICS-Staaten versuchen, sich vom Dollar abzuwenden, während wir tatenlos zusehen, ist vorbei. Wir werden diese scheinbar feindseligen Länder auffordern, sich zu verpflichten, keine neue BRICS-Währung schaffennoch zur Unterstützung eine andere Währung den US-Dollar zu ersetzen, sonst drohen ihnen 100-prozentige Zölle“, sagte Trump am Wahrheit Sozial, eine Erklärung, die fast identisch mit der am 30. November veröffentlichten ist. Zu der Gruppe, der zunächst nur Brasilien, Russland, Indien, China und 2009 dann Südafrika angehörten, gesellten sich 2023 Ägypten, Äthiopien, der Iran und die Vereinigten Arabischen Emirate hinzu; Anfang dieses Monats kam zudem Indonesien hinzu. Jetzt die ganze Gruppe Auf sie entfallen über 40 % der Weltbevölkerung und 37 % des globalen BIP sowie 44 % der Ölreserven, 53 % der Erdgasreserven und 72 % der Reserven an Seltenen Erden. Die Gruppe hat keine gemeinsame Währung, aber das Thema er kommt oft an den Tisch zurück .
Die Einzelheiten der Maßnahmen, die Trump im Handelsbereich ergreifen will, müssen noch definiert werden. : Nach einem „freundlichen“ Telefonat mit Xi Jinping senkte Trump die Zölle von ursprünglich 60 Prozent auf hypothetische 10 Prozent. Seitdem hat der Präsident das Thema jedoch größtenteils beschönigt.
Und dann ist da noch etwas Europa die mit Hinweisen zum 350. April rechnet. Trump hat sie ins Visier genommen und sie gegenüber den Vereinigten Staaten als „sehr, sehr schlecht“ bezeichnet. „Auch andere Länder sind große Missbrauchstäter, nicht nur China“, sagte Trump. „Wir haben ein Defizit von XNUMX Milliarden Dollar gegenüber der Europäischen Union. Sie behandeln uns sehr, sehr schlecht, also Sie müssen sich auf die Aufgaben vorbereiten".
Christine Lagarde stellte fest, dass erneute Handelsspannungen einen Noch größerer Druck auf das Wachstum liegt bereits hinter der Eurozone zurück. „Die Risiken für das Wirtschaftswachstum sind weiterhin nach unten gerichtet“, sagte er über die von Trump angedrohten Zölle gegen eine breite Palette von Ländern. „Wir wissen nur, dass es weltweit negative Auswirkungen haben wird.“
Sogar der Gouverneur der Bank von KanadaTiff Macklem bedauerte Trumps Zolldrohungen, als dieser zum sechsten Mal in Folge die Zinsen senkte und seine Wachstumsprognosen drastisch reduzierte. „Ein lang anhaltender, groß angelegter Handelskonflikt würde die Wirtschaftstätigkeit in Kanada schwer schädigen“, sagte er.
Der Dollar ist gegenüber fast allen Währungen stark. Aber ist es für Trump wirklich bequem?
Schon der einzige Politikdivergenz Geldpolitik zwischen der Fed und ihren Partnern übt Aufwärtsdruck auf die Dollar, aber das werden auch Trumps Zölle tun. Auch ein Greenback, der im vergangenen Monat gegenüber dem Währungskorb ein Zweijahreshoch erreichte, könnte zu stark sein. ein Problem für Trump: würde die US-Importe billiger in einer Zeit, in der Trump stattdessen eine „Neuausrichtung“ des Welthandels zugunsten der Vereinigten Staaten anstrebt. Angesichts des Rekordhandelsdefizits der USA, das Ende 2024 verzeichnet wurde, ist dies bereits eine gewaltige Aufgabe.
Der Greenback hat in den letzten Tagen von seinen Höchstständen zurückgefallen, bleibt aber stark. Die ersten Währungen, die unter seiner Last leiden, sind natürlich die Kanadischer Dollar und das mexikanischer Pesound wartet auf Trumps Tarife. Die kanadische Währung verharrte in der Nähe eines Fünfjahrestiefs von 1,4490 kanadischen Dollar. Der mexikanische Peso versucht, sich von seinem jüngsten starken Rückgang zu erholen, liegt aber im Bereich von 20,6849 pro Dollar.
der Euro Schließlich muss es in Zukunft mehr als nur ein Problem lösen, bevor es wieder aufsteigen kann: Es braucht Klarheit in der europäischen Politik, das Ende des Krieges in der Ukraine, Klarheit über die Abschaffung der US-Importzölle und eine stabilere Die Entwicklung des BIP, sagen sie, ist nicht in weiter Ferne, die Parität zwischen Euro und Dollar (aktuell oszilliert sie um 1,02/04), also nahe dem am Montag erreichten Zweijahrestief von 1,0177, sehen Analysten.
Die Hypothese von Zöllen auf Made in China hat auch dazu geführt, Yuan gegenüber dem Dollar, obwohl die chinesische Zentralbank zur Rettung ihrer Währung eilte und den Leitkurs auf 7,1703 festsetzte, was ihn um 183 Basispunkte auf den stärksten Stand seit dem 8. November 2024 stärkte. Der Wert liegt 1.200 Basispunkte über dem Markt Erwartungen: Analysten gehen davon aus, dass die Abwertung des Yuan der wichtigste Weg, um die Auswirkungen möglicher US-Zölle auf chinesische Exporte abzumildern.
Aber fast alle Währungen stehen gegenüber dem Dollar unter Druck (außer dem Yen, unterstützt durch die Politik der BoJ): Sterling die im Monat fast 1% verlor, bei Australischer Dollar die einen wöchentlichen Rückgang von 1,7% auf Neuseeland Dollar die im Laufe der Woche etwa 1,3% verlor, Franco Swizzero
Weißt du was? Ich suche Zuflucht im Gold
Die Angst, dass die Wirkung Aufgaben loslassen zur Inflation, aber auch das Klima der Unsicherheit und die Angst vor Volatilität haben die Goldrausch, der sichere Hafen schlechthin, und die Vorräte aufbewahrt in den Tresoren des Bank von England, in London, sind aufgrund der zahlreichen Lieferungen in die USA rapide zurückgegangen. Die Nachricht wurde bekannt gegeben von Financial Times, wonach sich die Wartezeit für die Entnahme von Goldbarren aus den Tresoren der britischen Zentralbank von einigen Tagen auf 4 bis 8 Wochen erhöht hat. Aus Sorge, dass die US-Zölle auch den Goldmarkt beeinträchtigen könnten, haben Händler angesichts der abnehmenden Liquidität auf dem Londoner Markt Goldbestände im Wert von schätzungsweise 82 Milliarden Dollar (78 Milliarden Euro) in New York angehäuft. Gold erreichte am Donnerstag einen neuen Allzeithöchststand. Das Edelmetall stieg um 1,4 Prozent auf 2.798,59 Dollar pro Unze und übertraf damit den bisherigen Höchststand vom Oktober.
Trumps Dilemma: Wie kann Bidens Vermächtnis verbessert werden?
Diese Situation hinterließ Trump mit einer potenzielles Dilemma: Wie lässt sich die Wirtschaftsleistung der Biden-Regierung in einer Wirtschaft verbessern, die angeblich bei Vollbeschäftigung operiert und deren Produktions- und Wachstumsraten nahe oder über ihrem Potenzial liegen? Die US-Produktion wuchs im Jahr 2,8 um 2024 Prozent. Damit liegt das Bruttoinlandsprodukt im vierten Jahr in Folge deutlich über der Rate von 1,8 Prozent, die als langfristiges Potenzial der Wirtschaft angesehen wird. Die Inflation ist fast unter Kontrolle,
