Nach dem starken Rückgang in den letzten Jahren ist die Private-Equity- beginnt dieses Jahr, einige zu zeigen zaghaftes Zeichen der Genesung dank der Normalisierung der Inflation und der Aussicht auf niedrigere Zinsen. Insbesondere ist es die Technologischer Markt, noch wenig erforscht, was sich in präsentiert Italien ausreichend Spielraum für Wachstum e Investitionsmöglichkeit.
Die Situation ist nach zweijähriger Kontraktion immer noch ungewiss
„Der zweijährige Rückgang im globalen Private Equity scheint sich in den ersten Monaten des Jahres endlich stabilisiert zu haben“, heißt es im Global Private Equity Report 2024 von Bain & Company. „Allerdings ist die Aktivität bleibt enthalten im Vergleich zu historischen Maßstäben, insbesondere in Bezug auf die 3.900 Milliarden Dollar an nicht investierter Liquidität (davon über 1.000 Milliarden Kapital, das Buyout-Fonds zugewiesen, aber noch nicht investiert wurde). Vor diesem Hintergrund bleiben die Erholungsaussichten der Branche ungewiss.“
Verbesserungen im zweiten Quartal
Die Zahlen verbergen jedoch eine deutliche Verbesserung zweites Quartal, mit größeren Operationen zur Unterstützung der globalen Wert des Sektors (+7,9 % gegenüber dem Vorquartal). Noch deutlicherer Anstieg Europa, wo sich die Neuabschlüsse im Berichtszeitraum auf insgesamt 107 Milliarden Euro beliefen, ein Plus von 27,3 %. Für die 2024, Bain & Co. schätzt den Wert der Sohlen Buyout-Operationen wird voraussichtlich 521 Milliarden Dollar erreichen Anstieg von 18% im Vergleich zu 2023, mit einer größeren durchschnittlichen Betriebsgröße. „Weltweit ist die Zahl der Buyout-Operationen im ersten Halbjahr dieses Jahres im Vergleich zu 4 um 2023 % zurückgegangen“, erklärt Roberto Fiorello, Senior Partner und italienischer Leiter Private Equity bei Bain & Company, „was die Leute glauben lässt, dass die Branche das Geschäft schließen könnte.“ Jahr mit einer im Vergleich zum Vorjahr weitgehend stabilen Gesamtsumme.
Ein Symptom der Erholung der Konvergenz zwischen privaten und börsennotierten Märkten
Die Möglichkeit, davor zu stehen ein Wendepunkt wird auch unterstrichen durch Matteo Ramenghi, Chief Investment Officer von UBS WM in Italien, identifizierte die Symptome der Konvergenz zwischen Bewertungen auf privaten und börsennotierten Märkten. Die Erwartung eines Rückgangs der Inflation und damit verbundener Zinssenkungen macht sich bereits an den Aktienmärkten bemerkbar, während die Private-Equity-Branche vor allem aufgrund der Vermögensbewertungen (Net Asset Value, NAV) langsamer reagiert. „Die Methoden zur Bewertung von Investitionen führen zu unterschiedlichen Verhaltensweisen: Der Aktienmarkt spiegelt wider, was in ein paar Monaten passieren könnte, während der NAV eines Fonds.“ Private Equity entwickelt sich langsamer spiegelt die jüngste Vergangenheit wider“, erklärt Ramenghi. Die neuesten Daten deuten jedoch darauf hin, dass sich die Zahl der Deals im Jahr 2024 beschleunigt, was auf einen möglichen Wendepunkt hindeutet. „Das erste Zeichen ist genau dort wachsende Konvergenz zwischen dem Bewertungen auf privaten und börsennotierten Märkten. Im Private-Equity-Bereich stabilisieren sich die Bewertungen mit Multiplikatoren, die fast 10 % unter den Höchstwerten von 2022 liegen (EV/EBITDA von etwa 11). Aus Anlegersicht kann Private Equity die Diversifizierung erhöhen und die erwarteten Renditen steigern.“
Bei Deloitte/Aifi sehen 90 % der Betreiber eine Verbesserung
Laut Deloitte Pe Confidence Index in Italien wächst das Vertrauen im zweiten Halbjahr 2024 weiter und erreicht den höchsten Wert seit 2022 (112 Punkte). Laut der von ihr durchgeführten Umfrage zum Private Equity Survey Deloitte zusammen mit Aifi, il 90% der Betreiber erwartet a Verbesserung oder Stabilisierung von Wirtschaftslandschaft. Die Aktivität ist im Vergleich zu den letzten zwei Jahren immer noch gedämpft, aber 2021–2022 stellt einen unfairen Maßstab für beispiellose Niveaus, Zinssätze auf historischen Tiefstständen und massive Konjunkturmaßnahmen nach Corona dar. Im Vergleich zu den normaleren Durchschnittswerten von 2017 bis 2020 sind die aktuellen Werte ähnlich. Wertmäßig normalisiere sich die Situation wieder, während das Volumen auch aufgrund der nach wie vor hohen Kapitalkosten für die zu kaufenden Fonds weiter zurückgehe, sagen Analysten.
Chancen im italienischen Technologiesektor
"The Technologiesektor, noch wenig erforscht, Geschenke in Italien große Spielräume für Wachstum"Er sagt Ignazio Castiglioni, Mitbegründer und CEO von Hat sgr. Italien gilt nicht als Technologieland, birgt aber die große Digitalisierungsbaustelle viele Gelegenheiten. „Die Sektoren, auf die man sich konzentrieren sollte, reichen von Cybersicherheit bis zu künstlicher Intelligenz, von Software bis zur Cloud, bis hin zu Robotik und Automatisierung“, sagt Castiglioni. Während das italienische BIP bis 1 von 1,2 % (aktuelle EU-Schätzung) auf 2026 % steigen wird, wird der digitale Markt im Jahresvergleich um durchschnittlich 4,6 % wachsen, ein klarer Indikator für die starke Nachfrage auf dem Markt, die damit auch einhergeht nicht börsennotierte Unternehmen, das der Schwerpunkt von Private Equity sei, fügt er hinzu
Insbesondere die Computersicherheit wird von entscheidender Bedeutung sein und es wird notwendig sein, in die Cybersicherheit zu investieren: Sicherheit und Big Data werden in den nächsten drei Jahren um etwa 14 % pro Jahr wachsen. In der nächsten Phase wird es einen umfangreichen und spezialisierten Einsatz von gebenkünstliche Intelligenz in industriellen Prozessen, mit großem Nutzen. Für Anitec-Assinform, Im Dreijahreszeitraum 2023–2026 wird allein die KI in Italien eine jährliche Wachstumsrate von 28,2 % verzeichnen, die höchste im gesamten Technologiesektor. Vergessen Sie das Segment nicht Software. (+ 5,8 % pro Jahr im Dreijahreszeitraum) und die Welt der Software-as-a-Service, die laut der Polytechnikum Mailanderreichte im Jahr 2023 einen Umsatz von 1,5 Milliarden Euro (+19 %). Für Anie, Automatisierung und Robotik bestätigen die Expansion (+15 % im Jahr 2023), mit der kontinuierlichen Entwicklung von Industrie 4.0, der Notwendigkeit, die Effizienz in der Produktion zu steigern und neue Geschäftswege einzuleiten.
