„Die wirtschaftlichen Aussichten sind durch ein außergewöhnliches Maß an Unsicherheit getrübt“, Diese Worte, gesprochen von Christine Lagarde, Präsident der Europäischen Zentralbank, während der Pressekonferenz am Ende der Sitzung des EZB-Rates, die eine Senkung der Leitzinsen um 25 Basispunkte beschloss, spiegeln eine komplexe Realität für dieglobale Wirtschaft, zerrissen zwischen geopolitischen und kommerziellen Spannungen, schwankenden Märkten und einem Wachstum, das scheinbar mit angezogener Handbremse voranschreitet. Doch trotz allem zeigt sich Lagarde optimistisch: „Der Disinflationsprozess ist in vollem Gange“, erklärte sie und betonte, wie Inflation – sowohl der allgemeine als auch der „Kern“-Index – gingen im März weiter zurück.
Sogar die Inflation im Dienstleistungssektor zeigt endlich Anzeichen einer Verlangsamung, und die Wachstum der Löhne scheint allmählich langsamer zu werden. Kurz gesagt, auf dem Alten Kontinent scheinen sich erste Anzeichen einer Normalität abzuzeichnen, und zwar so sehr, dass Lagarde wiederholte: „Die meisten Kerninflationsmessungen deuten darauf hin, dass sich die Inflation mittelfristig bei etwa unserem 2%-Ziel stabilisieren wird.“
Die europäische Wirtschaft zwischen Widerstandsfähigkeit und Hindernissen
Trotz der Rückgang der Inflation Lassen Sie uns aufatmen: Die wirtschaftliche Lage ist noch immer alles andere als frei von Fallstricken. Zu den Auswirkungen der Handelszölle: „Wir wissen, dass es sich um einen negativen Nachfrageschock handelt, und wir gehen davon aus, dass sie das Wachstum beeinflussen werden. Die tatsächlichen Auswirkungen auf die Inflation werden sich jedoch erst mit der Zeit zeigen, und es gibt unterschiedliche Ansichten über die kurz- und langfristigen Auswirkungen.“
Der Präsident räumte jedoch ein, dass die Wirtschaft des Euroraums trotz allem eine gewisse Widerstandsfähigkeit gegen globale Schocks aufgebaut habe. DER'Besetzung weiterhin stark – „Die Arbeitslosenquote fiel im Februar auf 6,1%, den niedrigsten Stand seit der Einführung des Euro“ – und dieFertigungsindustriezeigt nach schwierigen Monaten Anzeichen einer Stabilisierung.
Und während Europa mit Kriegen, Zöllen und dem Klimawandel zu kämpfen hat, sprach Lagarde auch eine Warnung aus: Es ist Zeit, weiterzumachen Strukturreformen, Investitionen in Verteidigung e Infrastruktur und – ja, auch digital – einschließlich der Vorbereitung auf eine mögliche digitaler Euro.
Inflation sinkt, aber Vorsicht vor Risiken: Zölle beeinträchtigen das Wachstum
Zwar scheint die Inflation rückläufig zu sein, doch am Horizont ziehen noch immer viele Wolken auf. Lagarde machte keinen Hehl daraus: „Ich Die Risiken für das Wirtschaftswachstum haben zugenommen“, warnte er und verwies auf den von Trump ausgelösten Handelskrieg, der die Exporte, Investitionen e Verbrauch.
Nicht nur Handel und Konsum. Laut Lagarde ist sogar dieMarktstimmung Die Lage verschärft sich: „Die verschlechterte Stimmung an den Finanzmärkten könnte zu restriktiveren Finanzierungsbedingungen führen, die Risikoaversion erhöhen und die Investitions- und Konsumbereitschaft von Unternehmen und Haushalten verringern.“
An der geopolitischen Front gibt es keinen Mangel an Unbekannten: „Geopolitische Spannungen, wie der ungerechtfertigte Krieg von Russland gegen dieUkraine und der tragische Konflikt in Naher Ostenbleiben eine große Quelle der Unsicherheit“, fügte er hinzu.
Was die Preise betrifft, schließt die EZB nicht aus, dass weitere Rückgänge der Energiepreise und ein stärkerer Euro dieInflation noch weiter unten. Doch Vorsicht: Höhere Zölle, Engpässe in den Lieferketten und sogar extreme Wetterereignisse könnten den Preis wieder steigen lassen, wie in einem ewigen Pingpong zwischen Aufwärts- und Abwärtsrisiken. „Gleichzeitig steigt die Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben „Dies würde zum Wachstum beitragen“, betonte der EZB-Chef und warnte, dass solche Ausgaben „auch dazu beitragen könnten, die Inflation mittelfristig auf einem hohen Niveau zu halten.“
Niedrigere Zinsen, (vielleicht) leichtere Hypotheken
Die Entscheidungen der EZB sind bereits auf den Märkten spürbar. DER Zinsen ohne Risiko gingen sie unter, Unternehmen fanden etwas günstigere Konditionen für die Finanzierungund sogar die Hypotheken – nach Monaten des Aufwärtstrends – gibt es nun einige zaghafte Anzeichen einer Entspannung. „Der durchschnittliche Zinssatz für neue Kredite an Unternehmen fiel im Februar auf 4,1 Prozent“, bestätigte Lagarde.
Und für die Familien? Auch hier gibt es erste vorsichtige Anzeichen: Die Hypothekenzinsen haben sich bei durchschnittlich 3,3 Prozent eingependelt und die Kreditnachfrage von Privatpersonen nimmt wieder zu. Dies wird nicht das Ende der schweren Zeiten sein, aber es gibt einen kleinen Hoffnungsschimmer.
Stehen weitere Zinssenkungen bevor? Keine Versprechen, nur Vorsicht
Die EZB legt sich nicht fest auf Was wird mit den Zinsen in den kommenden Monaten passieren?. Lagarde bekräftigte dies mehrfach: „Wir legen keinen Zinspfad fest. Insbesondere“, erklärte sie, „basieren die Zinsentscheidungen des EZB-Rats auf seiner Einschätzung der Inflationsaussichten unter Berücksichtigung der kommenden Wirtschafts- und Finanzdaten, der Dynamik der zugrunde liegenden Inflation und der Stärke der geldpolitischen Transmission, ohne an einen bestimmten Zinspfad gebunden zu sein.“ Kurz gesagt: Jede Entscheidung wird von Sitzung zu Sitzung getroffen, auf Grundlage der vorliegenden Daten und ohne Automatisierung.
Die Präsidentin schließt die Tür nicht, aber sie sichert sich ab: „Wir sind in jedem Fall bereit, im Rahmen unseres Mandats alle unsere Instrumente anzupassen, um sicherzustellen, dass sich die Inflation mittelfristig nachhaltig in Richtung unseres Ziels stabilisiert.“
