Die Aufsichtskommission am Pensionsfonds (Covip) hat in den vergangenen Tagen den Bericht 2024 für das gesamte Vorjahr vorgelegt. Seit 2023 jährt sich die Gründung – mit einem Organgesetz – zum dreißigsten Mal privat finanzierte Altersvorsorge (der sogenannten zweiten Säule) ist es angebracht, eine zusammenfassende Bilanz der Ergebnisse und kritischen Fragen des Sektors im Vergleich zu den Erwartungen und der Rolle des Gesetzgebers zu ziehen, dem eine anhaltende Trägheit und Desinteresse zur Last gelegt werden muss mindestens zwanzig Jahre. Der einzige Eingriff von einiger Bedeutung, der in diesem Zeitraum vorgesehen war, bestand in einer erheblichen Erhöhung der Renditeabgabe, die nicht mehr geändert wurde (sie betrug 11 %; es hieß, sie müsse auf 6 % gesenkt werden). ; es wurde auf 20 % erhöht.
Mitgliedschaften
Ende 2023, um Zusatzrentensysteme (börsenfähige oder geschlossene Fonds, offene Fonds und PIPs, abzüglich gleichzeitiger Mitgliedschaften in mehreren Formen) beigetreten und registriert wurden, beträgt 9,610 Millionen (+4 Prozent gegenüber dem Vorjahr). Handelsfonds verzeichneten im Vergleich zum Vorjahresende einen Zuwachs von 211.000 Positionen (+5,5 Prozent), z eine Gesamtzahl von mehr als 4 Millionen. Besonders hervorzuheben ist in diesem Zusammenhang die Tatsache, dass die größten Zuwächse auf einigen durch Tarifverhandlungen eingeführten Neuerungen (Beitritt durch Tarifverhandlungen) beruhten: im Bausektor (+87.700 Stellen), als Folge der Zahlung eines Beitrags, obwohl von ein bescheidener Betrag, der nur vom Arbeitgeber gezahlt wird; im öffentlichen Beschäftigungsfonds (+37.600 Stellen), durch Mitgliedschaft auch durch stillschweigende Zustimmung für neu eingestellte Arbeitnehmer. Sie werden dann hinzugefügt; 15.700 weitere Stellen im Fonds für den Handels-, Tourismus- und Dienstleistungssektor.
In Marktrentensystemen es gibt 109.000 weitere Positionen in offenen Fonds (+5,9 Prozent) und 83.000 weitere in Pips (+2,2 Prozent); Zum Jahresende beliefen sich die Gesamtbestände dieser Formulare auf 1,950 Millionen bzw. 3,781 Millionen. Es liegen keine aktualisierten Daten zu bereits bestehenden Fonds vor, die von einem positiven Prozess der Aggregation und Reduzierung betroffen sind.
Was die Beschäftigung betrifft, folgen 37,6 % der Arbeitnehmer komplementären Formen im Vergleich zu 23,5 % der Selbstständigen; Die Kluft vergrößert sich, wenn nur die Mitglieder berücksichtigt werden, für die Zahlungen geleistet wurden, ganz zu schweigen von den Selbstständigen. Was das geografische Gebiet betrifft, In den nördlichen Regionen liegt die Beteiligungsquote über dem Landesdurchschnitt, insbesondere wenn das Angebot der sozialen Sicherheit in territoriale Initiativen integriert ist; In den meisten südlichen Regionen werden jedoch niedrigere Werte verzeichnet, die deutlich unter dem Durchschnitt liegen
Kritikalität
Seit einigen Jahren ist die Zahl derjenigen, die ihre Beiträge nicht mehr zahlen, trotz einer stetigen Zunahme der Schriften beträchtlich (mehr als 2 Millionen „tote Seelen“). Mitglieder, die im Jahr 2023 zahlen, ohne „alte“ PIPs aus der Berechnung, es waren 6,7 Millionen, 72,4 % der Gesamtzahl. In Marktformen und bei Selbstständigen waren die nicht zahlenden Mitglieder mit rund 2,6 Millionen häufiger vertreten. Einen auffälligen Anteil stellen auch Arbeitnehmer dar, die in vertraglichen Rentenfonds eingeschrieben sind, insbesondere in Branchen wie dem Baugewerbe, in dessen Einzugsgebiet eine hohe Beschäftigungsunkontinuität herrscht
Die Daten zu einzelnen Positionen sind von Bedeutung, da sie denen von Pensionsfonds (dem typischen Produkt von Tarifverhandlungen) zunehmend ähneln, insbesondere da Unter den Abonnenten dieser Policen überwiegt die Anzahl der MitarbeiterDies bestätigt den Bedarf an einer zusätzlichen Altersvorsorge (zweite Säule), der durch Tarifverhandlungen nicht ausreichend gedeckt wird. Im Jahr 2022 auf „neue“ PIPs (2,243 Millionen) Es wurden doppelt so viele Mitarbeiter registriert, die an den offenen Fonds teilnahmen (1,007 Millionen). Durch die Addition der letzten beiden Zahlen ergab sich eine bemerkenswerte Nutzung der individuellen Nutzung privater Renten, was nach wie vor ein bestätigtes Phänomen ist.
Betrachtet man die Zusammensetzung der Mitglieder nach den wichtigsten soziodemografischen Merkmalen, so machen Männer 61,7 % der Versicherten in Zusatzrentensystemen aus (72,7 % in Tariffonds), was die Kluft zwischen den Geschlechtern bestätigt. Bei den Marktformen erreichen Frauen 42,6 % bei offenen Fonds und 46,6 % bei PIPs.
Dem Alter entsprechend sind die Mitglieder überwiegend konzentriert sich auf die Mittelschicht und diejenigen, die kurz vor dem Ruhestand stehen (Generationsunterschied): 47,8 % der Mitglieder sind zwischen 35 und 54 Jahre alt, 32,9 % sind mindestens 55 Jahre alt. Der Anteil der jüngsten Komponente (bis 34 Jahre) an der Gesamtzahl der Mitglieder ist in den letzten Jahren zwar immer noch geringer als bei den anderen Gruppen, hat jedoch zugenommen und ist von 17,6 % im Jahr 2019 auf 19,3 % im Jahr 2023 gestiegen. Tatsächlich wächst unter den neuen Mitgliedern der Anteil der steuerabhängigen Subjekte, deren Registrierung hauptsächlich auf Marktformen ausgerichtet ist. Dies spiegelt die Entscheidung der Familien wider, ihren Kindern eine Sozialversicherungsstelle zu eröffnen, um ihnen anschließend unabhängige Zahlungen zu ermöglichen, sobald sie in die Arbeitswelt eintreten.
Einen großen Teil der Erklärung trägt die unterschiedliche Beteiligung am Arbeitsmarkt bei die Unterschiede in der Teilnahme an Zusatzrenten aus Geschlechter- und Altersgruppenperspektive. Im Vergleich zur Erwerbsbevölkerung steigt die Beteiligung an Zusatzrenten mit zunehmendem Alter: Zwischen 15 und 34 Jahren liegt sie bei 27,4 %, im Alter zwischen 32,8 und 35 Jahren steigt sie auf 44 %, in der Altersgruppe der 36- bis 45-Jährigen auf 54 % und schließlich auf 45 %. zwischen 55 und 64 Jahren. Im Vergleich zu fünf Jahren zuvor stieg die Beteiligungsquote der jüngeren Klasse um 6 Prozentpunkte und die der anderen Gruppen um 3,5–4 Prozentpunkte.
Die der Leistung zugewiesenen Ressourcen
Die für Dienstleistungen bereitgestellten Mittel beliefen sich auf 222,6 Milliarden Euro, ein Anstieg von 8,2 % gegenüber 205,6 Milliarden Ende 2022. Etwa drei Fünftel des Anstiegs waren auf die Kursverbesserung der Wertpapiere im Portfolio zurückzuführen; Der Rest entfiel auf Beitragsflüsse abzüglich der Ausgaben. Das Nettovermögen der Handelsfonds belief sich auf 67,9 Milliarden Euro und erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahresende um 11,1 %. es belief sich auf 32,6 Milliarden in offenen Fonds bzw. 49,9 Milliarden in PIPs, 16,3 % bzw. 9,8 % mehr als Ende 2022. Im Jahr 2023 belief sich der Betrag der aus ausgehandelten Fonds, offenen Fonds und PIPs eingenommenen Beiträge auf 14,7 Milliarden Euro, ein Anstieg von 5,7 % gegenüber 2022. Der Anstieg betrug 7,7 % bei ausgehandelten Fonds und 7,4 % bei offenen Fonds, während er bei PIPs geringer ausfiel (2,3 %).
Die ausgehandelten Fonds hielten 30,2 % der Gesamtmittel, die offenen Fonds 14,5 % und die PIPs 25,3 %; Der Anteil bereits bestehender Fonds, der die restlichen 30 % der Gesamtsumme ausmacht, war in diesem Jahr zum ersten Mal nicht so hoch wie der der ausgehandelten Fonds. Die im Laufe des Jahres eingenommenen Beiträge beliefen sich auf 19,2 Milliarden Euro (+5,2 % im Vergleich zu 2022), wobei ein Anstieg in allen Zusatzrentenformen zu verzeichnen war: 6,5 Milliarden Euro wurden in den ausgehandelten Fonds eingesammelt (+7,7 %); in offenen Fonds 3,1 Milliarden Euro (+7,4 %), in „neuen“ PIPs 5,1 Milliarden Euro (+2,3 %); 4,3 Milliarden Euro (+3,8 %) flossen in bestehende Fonds. 15,8 Milliarden Euro an Beiträgen flossen in die Positionen der Arbeitnehmer, ein Plus von 961 Millionen im Vergleich zum Vorjahr. Von diesen, 7,8 Milliarden Euro betreffen Abfindungsanteile; Die von Arbeitnehmern und Arbeitgebern gezahlten Beiträge belaufen sich auf 5 bzw. 2,9 Milliarden Euro. Für Selbstständige seien Zahlungen in Höhe von 1,7 Milliarden Euro eingegangen, 29 Millionen mehr als im Jahr 2022.
Vorschüsse und Rücknahmen
Die beitragsmindernden Vorschüsse und Rückzahlungen bestätigen, dass die Zusatzrente eher den Charakter einer Kapitalanlage als den Wert eines Rentenguthabens angenommen hat. Die Fortschritte (die einen Wettbewerbsgrund zur Abfindung darstellen und die Rolle der Sozialversicherungsfinanzierung nicht erleichtern) Sie beliefen sich auf 2,3 Milliarden, davon entfielen 939 Millionen auf ausgehandelte Fonds und 768 Millionen auf bereits bestehende Fonds. Unter den Gründen sticht der Kauf oder die Renovierung des ersten Eigenheims hervor, mit Auszahlungen von 1,1 Milliarden Euro und einem durchschnittlichen Betrag von 30 Euro, und zwar aus nicht auf einen Einzelfall zurückzuführenden Gründen, insgesamt 1,1 Milliarden für einen durchschnittlichen Betrag von 8,4 Tausend Euro.
für Lösegeld, insgesamt 2 Milliarden EuroDie meisten davon konzentrierten sich mit 850 Millionen auf ausgehandelte Fonds und mit 677 Millionen auf bereits bestehende Fonds. Der größte Teil der Lösegelder entfällt auf Gesamtlöhne: 1,6 Milliarden Euro bei einem Durchschnittsbetrag von 15.800 Euro. Die vorläufigen Zusatzrenten („Rita“) stiegen: Die Gesamtauszahlung belief sich auf 1,6 Milliarden Euro (357 Millionen mehr als im Jahr 2021), was einem Durchschnittsbetrag von 57 Euro entspricht; Der Großteil der Auszahlungen, 1,4 Milliarden Euro (306 Millionen mehr als im Jahr 2021), konzentrierte sich auf bereits bestehende Fonds. Von „Rita“-Auszahlungen waren 28.800 Stellen betroffen, im Vergleich zu 22.500 im Vorjahr; Davon betrafen 22.200 den gesamten angesammelten Betrag.
Im Jahr 2023 beliefen sich die Ausgaben für das Sozialversicherungsmanagement auf insgesamt 11,6 Milliarden Euro. Die Rentenleistungen wurden in Höhe von 4,5 Milliarden Euro in Kapital und in Höhe von 401 Millionen Euro in Renten ausgezahlt. Obwohl die für Dienstleistungen bereitgestellten Mittel 10,8 % des BIP und 4 % des Finanzvermögens italienischer Familien ausmachen, ergänzende soziale Sicherheit statt die Rolle einer „zweiten privaten Säule“ zu spielen und kollektiver/vertraglicher Natur, kann als eine Form der Finanzanlage ausgestaltet werden, die hinreichend garantiert und steuerlich begünstigt ist und die es Ihnen auch ermöglicht, (als Einlage und mit der damit verbundenen Möglichkeit größerer Vorschüsse) eine Auszahlung (die) zur Verfügung zu haben eine Abfindung) während und nicht am Ende des Arbeitsverhältnisses, sondern eine Leistung, die eine ergänzende Rolle zur Pflichtbehandlung spielt.
Ausbeuten
Was die Rendite betrifft, so verzeichneten im Jahr 2023 alle Arten von Rentensystemen und Sektoren im Durchschnitt positive Ergebnisse. mit höheren Werten für Managements mit größerem Aktienengagement. Für die Aktiensektoren ergeben sich durchschnittliche Renditen von 10 % bei Handelsfonds, 11,3 % bei offenen Fonds und 11,4 % bei PIPs. In den ausgeglichenen Linien betragen die Ergebnisse im Durchschnitt 6,9 % bei Handelsfonds, 8,3 % bei offenen Fonds und 7,1 % bei PIPs; Die Renditen des Anleihen- und Garantiesektors sind niedriger.
Betrachtet man die Renditen über Zeithorizonte, die besser mit den Zwecken des Rentensparens in Einklang stehen, so liegen die durchschnittlichen jährlichen Gesamtrenditen der Sparten mit einem höheren Aktienanteil in den letzten zehn Jahren (von Anfang 2014 bis Ende 2023) bei etwa 4-4,5 Prozent Prozent alle Arten von Rentenformen; Bei ausgewogenen Linien liegen die durchschnittlichen Renditen zwischen 2 und 3 Prozent. Die Garantie- und Anleihelinien hingegen weisen durchschnittliche Renditen nahe Null oder etwas darüber auf; Die getrennte Verwaltung des Zweigs I der PIPs, die die Vermögenswerte zu historischen Anschaffungskosten und nicht zum Marktwert bilanzieren, erzielt eine Rendite von 1,8 %. Grundsätzlich Die Leistung der Rentensysteme hat der Herausforderung der Abfindung standgehalten und sie manchmal sogar gemeistert deren Neubewertung op legis, im gleichen Zeitraum, es entsprach 2,4 %. Alle Aktiensektoren und auch ein Großteil der ausgeglichenen Sektoren weisen höhere Renditen als die anderen und die Abfindungen auf. Insgesamt weisen die Trading-Fonds je Anlageart eine geringere Streuung der Renditen der einzelnen Sektoren auf als die Open-End- und Pip-Fonds.
Investitionsallokation
Die Anlagen der Pensionsfonds (mit Ausnahme der Deckungsrücklagen der Versicherungsgesellschaften und der internen Pensionsfonds von Institutionen und Unternehmen) entfallen mit 56 % des Gesamtbetrags hauptsächlich auf Staatsanleihen (14,1 % sind italienische Staatsanleihen) und andere Schuldtitel. Kapitalpapiere machen 21,4 % der Gesamtsumme aus, während OGAW-Anteile 15,8 % der Gesamtsumme ausmachen. Die Einlagen betragen 5 %; Die direkten und indirekten Immobilieninvestitionen beliefen sich auf 1,8 % des Gesamtvolumens.
Insgesamt ist der Wert der Pensionsfondsinvestitionen in der italienischen Wirtschaft (Staatsanleihen, Wertpapiere von in Italien ansässigen Unternehmen und Immobilien) beträgt 36,6 Milliarden Euro, was 19,4 % der Gesamtsumme entspricht, verglichen mit 20,8 % im Jahr 2022 (35,5 Milliarden Euro).. Von Zeit zu Zeit entstehen dirigistische Begierden im Sinne der Suche nach Werkzeugen, um diese Ressourcen für nationale Zwecke einzusetzen. Wenn Sie den Sektor und die Reserverenten schützen wollen, sollten Sie dieser Versuchung ausweichen.
Die Herausforderung mit Abfindungen im Unternehmen
Die Abfindung ist die Hauptfinanzierungsquelle der Beitragsposition, der Großteil der Abfindung fällt jedoch von Zeit zu Zeit an und steht dem Unternehmen weiterhin zur Verfügung. Reiserouten der sozialen Sicherheit haben gezeigt, dass diese Option für den Arbeitnehmer weniger bequem ist, selbst angesichts der gesetzlich nicht vorgesehenen Aufwertung, wenn er zu einer Form der privaten sozialen Sicherheit wechselt. Er schreibt Leo Campagna dass der Beitritt zu einer Pensionskasse viele Vorteile bietet, insbesondere im steuerlichen Bereich. Für Arbeitnehmer, die den Bestimmungsort der Abfindung gewählt haben In der Kategorie Pensionskasse besteht zunächst die Möglichkeit, freiwillige Beiträge mit Ersparnissen je nach Einkommensklasse abzuziehen. Aber es gibt noch mehr. Die Entscheidung für die Pensionskasse, anstatt die TFR beim Unternehmen zu belassen, gibt dem Arbeitnehmer die Möglichkeit, auf ein weiteres mögliches Plus zuzugreifen: die Zahlung des Arbeitgeberbeitrags zur Zusatzrente, der nicht dem Arbeitnehmer zusteht, der sich für die TFR im Unternehmen entscheidet .
In dieser Hinsicht ist das Beispiel, das jedes Jahr in der Bilanz von Fonchim, der Pensionskasse für Arbeitnehmer im Chemie- und Pharmasektor, aufgeführt wird, aufschlussreich, und zwar hinsichtlich des Vergleichs zwischen dem ersten Mitglied und seinem hypothetischen Zwilling, der sich entschieden hat, sich nicht anzumelden. Der verwendete Sektor ist Stabilität, derjenige mit der längsten Betriebsdauer und bei weitem bedeutendsten im Hinblick auf die verwalteten Ressourcen, daher besonders wichtig. Nun, das Beispiel zeigt, wie es der Pensionskasse bisher langfristig gesehen gelungen ist, mit ihrer Anlage ihren institutionellen Auftrag zu erfüllen Erhöhung des Kapitals der Mitglieder im Hinblick auf den Ruhestand.
Insbesondere vom 14. März 1997 bis zum 31. Dezember 2023, wobei der Beitrag des Mitglieds (19.473 Euro), die Abfindung (89.736 Euro) und der freiwillige Beitrag (20.942 Euro) gleich sind, im Falle des Arbeitnehmers, der sich für die Stabilitätsabteilung entschieden hat, Hinzu kam der Unternehmensbeitrag (34.181 Euro). Die Rendite beträgt 55.186 Euro für den teilnehmenden Arbeitnehmer im Vergleich zu 26.996 Euro für den Zwilling, der der Kasse nicht beigetreten ist. Insgesamt hätte das Mitglied des Stabilitätssektors 219.518 Euro angesammelt, also fast 40 % mehr als die 157.147 Euro des Nichtmitglieds.
