Commerzbank zieht die Waffen und zwischen ehrgeizigen Zielen, Tausenden von Stellenstreichungen und großzügigen Dividenden steht alles auf dem Spiel dem Angriff von Unicredit widerstehen, die seit Dezember eine 28%ige Beteiligung an Deutschlands zweitgrößter Bank und wartet darauf, dass die EZB und die deutschen Wahlen am 23. Februar entscheiden, was als nächstes zu tun ist. „Deutschland braucht starke Banken und Die Commerzbank ist heute stärker als je zuvor“, erklärte CEO Bettina Orlopp und eröffnete die Pressekonferenz zur Präsentation des Jahresabschlusses 2024 und der Aktualisierung des strategischen Plans. Worte, die die Investoren davon überzeugen sollen, dass Commerz trotz der schwierigen vergangenen Jahre in der Lage ist, aus eigener Kraft voranzukommen, unabhängig zu bleiben und weiterhin Werte zu schaffen. Eine Position, die den Markt jedoch nicht völlig überzeugt zu haben scheint. Commerzbank-Aktie der seit heute Morgen in Frankfurt ein kontinuierliches Auf und Ab erlebt.
Commerzbank will bis 3.900 2028 Stellen abbauen
Seit Monaten arbeitet das Commerzbank-Management an einem Strategie-Update, das laut Orlopp das „erhebliche Wertpotenzial“ der Bank aufzeigen soll. Zu den Eckpfeilern dieser neuen Strategie gehört Abbau von 3.900 Stellen bis 2028, davon rund 3.300 im Zusammenhang mit zentralen Funktionen und Aktivitäten in Deutschland, teilte das Institut im Rahmen der Aktualisierung seines Strategieplans mit, in dessen Mittelpunkt die Effizienzsteigerung durch Digitalisierung steht.
Der Personalabbau geht einher mit von der Anstellung im Ausland. Dies bedeutet, dass „Die Zahl der Beschäftigten im Konzern“ bleibe „konstant auf 36.700 weltweit“, sagte die Commerzbank. Um die Kürzungen umzusetzen, ist allein im Jahr 2025 geplant 700 Millionen Euro Restrukturierungskosten.
Ziel: 4,2 Milliarden Gewinn im Jahr 2028
Und nun kommen wir zu den Zielen. Die Deutsche Bank erwartet eine Nettoergebnis von 2,8 Milliarden im Jahr 2025, vor Abzug der Restrukturierungskosten, und 2,4 Milliarden netto. „Damit haben wir eine solide Basis für die nächsten Jahre“, so Bettina Orlopp. Die Aktualisierung der Strategie der Commerzbank erfolgt, nachdem die Bank einen Anstieg des Nettogewinns für das Gesamtjahr um 20 Prozent gemeldet hatte. Dieser Anstieg fiel besser aus als erwartet und unterstreicht laut der Bank den Erfolg ihrer Turnaroundbemühungen der letzten Jahre.
Zurück zu den Zielen: Zinsspanne Der Umsatz dürfte zwischen 7,7 und 7,9 Milliarden liegen, bei den Provisionen wird mit einem Wachstum von rund 7 Prozent gerechnet. Die Cost/Income Ratio dürfte bei 57% liegen, bei einem Kernkapitalquote (CET 1) mindestens 14 % nach der geplanten Kapitalausschüttung.
Das Frankfurter Institut erhöhte auch seine Ziel für 2027 und strebt nun einen Nettogewinn von 3,8 Milliarden Euro im Jahr 2027 an, verglichen mit den vorherigen 3,6 Milliarden, und ein Kosten-Ertrags-Verhältnis von 53 % im Jahr 2027, verglichen mit dem vorherigen Ziel von 54 %. Die Rendite auf die Bis 15 wird der Anteil des materiellen Kapitals auf 2028 % steigen. Jahr, in dem der Reingewinn soll 4,2 Milliarden erreichen. Die Einnahmen dürften jährlich um durchschnittlich 4 % auf 14,2 Milliarden steigen, angetrieben von Nettoprovisionen bei einer „moderat steigenden“ Zinsmarge. Die Cost/Income-Ratio wird auf rund 50% sinken. Die harte Kernkapitalquote werde sich im Jahr 1 daher „der Zielmarke von 2028 Prozent annähern“, prognostiziert Commerz.
Commerzbank: Dividenden und Aktienrückkäufe in Hülle und Fülle, 100% Ausschüttung
Die Vergütung für die Mitglieder, die diese Vergütung erhalten, wird sich erhöhen 1,73 Milliarden, 71% des Nettogewinns nach Abzug der AT-1-Coupons, an ihre Aktionäre für das Geschäftsjahr 2024. Teil der Kapitalrückzahlung ist das dritte Aktienrückkaufprogramm der Bank. Im Januar 2025 schloss die Commerzbank den Rückkauf der ersten Tranche in Höhe von 600 Millionen ab und hat von den Behörden bereits die Genehmigung für eine zweite Tranche von bis zu 400 Millionen erhalten.
Gleichzeitig wird der Verwaltungsrat der für den 15. Mai anberaumten Hauptversammlung einen Dividende von 0,65 Euro je Aktie, gegenüber 0,35 im letzten Jahr. Insgesamt wird die Bank ihren Aktionären rund 3,1 Milliarden Euro für die Jahre 2022 bis 2024oder mehr als ursprünglich angekündigt.
Von 2026 bis 2028 strebt die Commerzbank dann eine 100% Auszahlung nach Auszahlung des AT 1 „vorausgesetzt, die Strategie wird erfolgreich umgesetzt“ und die makroökonomischen Bedingungen erlauben dies.
„Die Commerzbank hat das Zeug dazu, Steigerung der Aktionärsrendite „In den kommenden Jahren“, so der designierte Finanzvorstand Carsten Schmitt, „bilden kontinuierlich steigende Erträge, strikte Kostendisziplin und eine dynamische Kapitalrendite die Basis für eine verlässliche Steigerung der Profitabilität der Bank.“
CEO Orlopp: „Unicredit muss uns sagen, was sie will, wir sind bereit, Vorschläge zu prüfen“
Während der Pressekonferenz zur Vorstellung der Strategie erläuterte Orlopp, warum er will die Nummer eins von Unicredit nicht treffen Andrea Orcel: „Mir scheint, dieser Zug ist bereits abgefahren“, sagte er. Informelle Treffen können nur stattfinden, wenn die Öffentlichkeit nicht jeden Schritt sorgfältig überwacht.“ Heute sollten die Inhalte eines solchen Treffens „wahrscheinlich öffentlich sein“, bemerkte er.
„Wir sind dazu nur bereit, wenn klar ist, was die andere Seite will“, betonte er. Ich denke, das ist eine vernünftige Bitte.“ Darüber hinaus habe Unicredit „einen Anteil von fast 30 Prozent“ an der Commerzbank erworben, so dass sie „mindestens eine grobe Vorstellung davon, was er tun möchte“. UniCredit, erklärte Orloop weiter, „ist ein wichtiger Aktionär von uns und wir treffen seine Vertreter bei Investorentreffen, genau wie wir alle anderen Aktionäre treffen.“ Auch weil "es die Grundsatz der Gleichbehandlung“, und außerdem müsse „besonders darauf geachtet werden, dass es sich auch um Wettbewerber handelt“. Orlopp bekräftigte jedoch, dass er „bereit, einen möglichen Vorschlag zu bewerten“. „Wenn es einen Fusionsvorschlag“ von UniCredit gebe, „muss dieser sorgfältig geprüft werden, wobei die Synergien, aber auch der potenzielle Kundenverlust abgewogen werden müssen“, fuhr der Chef der deutschen Bank fort. Er stellte jedoch klar, dass „unsere Kunden, insbesondere kleine und mittlere Unternehmen, eine unabhängige Commerzbank bevorzugen“.
Auf die Frage, ob es für UniCredit im Falle der Aufrechterhaltung der Unabhängigkeit der Bank besser wäre, Großaktionär zu bleiben oder ihren gesamten Anteil zu verkaufen, sagte der Commerz-Chef: „Die Entscheidung liegt nicht bei uns.“ Unsere Hoffnung ist es, immer stabile Investoren, die uns unterstützen".
Orcel: „Zusammenschluss mit Commerz bringt für beide Seiten Vorteile“
Eine Teilantwort auf Orlopps Frage („was will Unicredit tun“) kam heute Morgen von Andrea Orcel wer, in einem Interview mit So 24 Stunden, bekräftigte sein Interesse am deutschen Markt, betonte aber gleichzeitig, dass die Bank nie versucht habe, den Konzern zum Handeln zu drängen. „Wir sind ins Spiel eingestiegen, nachdem wir eine Einladung erhalten hatten, aber wir haben nicht aufgehört, auch als sich die Lage geändert hat“, erklärte er, obwohl sowohl die Commerzbank als auch die deutsche Regierung die Übernahme immer als „feindlich“ bezeichnet hatten. Der Einstieg bei der Commerzbank, so der Banker, könnte dazu führen, gegenseitiger Nutzen, da das deutsche Institut in den letzten Jahren keine Anzeichen eines signifikanten Wachstums gezeigt hat. „Mit Unicredit hätte die Commerzbank größere kritische Masse für den Wettbewerb in den Segmenten, die wir ansprechen“, sagte er.
Commerzbank-Aktienkurs an der Börse
An der Frankfurter Wertpapierbörse Commerzbank-Aktie kämpft mit einem ständigen Auf und Ab. Die Aktien erreichten einen Tagestiefststand von 18,76 Euro pro Aktie und stiegen nach Orlopps Pressekonferenz um 1,5 % auf 19,19 Euro pro Aktie. Analysten und Investoren scheinen jedoch von den in der Planaktualisierung vorgestellten Zielen nicht völlig überzeugt zu sein. Sie werden als „zu ehrgeizig“ angesehen, insbesondere von dem Ziel einer Eigenkapitalrendite von 15 % bis 2028. „Investoren könnten skeptisch sein, ob die deutsche Bank dieses Ziel erreichen kann, da das Ziel einer Kosten-Ertrags-Relation von 50 % von 3.900 geplanten Stellenstreichungen abhängt, die auf starken Widerstand stoßen werden, während das schwierige makroökonomische Umfeld in Deutschland die Ertragsambitionen behindern wird“, warnen die Analysten von Bloomberg Intelligence. „Darüber hinaus prognostiziert die Commerzbank, dass ihr Gewinn in diesem Jahr auf 2,4 Milliarden sinken wird, da sie 700 Millionen für Kostensenkungen ausgibt.“
Seit dem Einstieg von Unicredit in das Kapital sind die Aktien von Commerzbank legte um mehr als 50% zu von ihrem Wert. Eine bemerkenswerte Leistung, die sich nach Ansicht einiger Analysten allerdings verlangsamen könnte, wenn Unicredit seine Übernahmepläne aufgeben sollte. Anders sieht das Orlopp, der meint, die aktuellen Börsenkurse seien "für uns auch auf Standalone-Basen“. „Unser Ziel ist es, ein Verhältnis von eins zwischen Aktienkurs und Buchwert zu erreichen“, schloss er.
