Wenn wir eine Metapher aus dem Fußball verwenden möchten, könnten wir sagen, dass inzwischen „die Bank wird immer kürzer“. Und das nicht wegen Verletzungen oder der Transfersaison im Winter, sondern weil die Spieler, die sich jeden Tag dazu entschließen, aufs Feld zu gehen und spielen Sie das Spiel „Bankrisiko“ nehmen immer mehr zu.
Bei Angreifern und Verteidigern, Raubtieren und Beutetieren ist es schwieriger zu zählen, wer sich drinnen befindet, als wer draußen geblieben ist und sich für eine Quarantäne entschieden hat, um einer Ansteckung mit dem Virus zu entgehen. Risikofieber das seit Monaten die Titelseiten der Zeitungen füllt. Bis heute gibt es tatsächlich nur drei, vielleicht vier Banken, die nicht kaufen oder nicht Gegenstand eines Angebots waren und sich – aus unterschiedlichen Gründen – am Rande eines Konsolidierungsprozess der unaufhaltsam scheint. Wir sprechen über Intesa Sanpaolo, Banca Mediolanum e Finecobank, die in den letzten Stunden ihren Wunsch bekräftigt haben, nicht an der laufenden „M&A“-Meisterschaft teilzunehmen und die Spiele bequem im Sessel vor dem Fernseher sitzend zu verfolgen. Das Dreieck könnte auch ein Viereck werden, wenn man bedenkt Banca Generali, das jedoch in den Freundschaftsspielen der Saisonvorbereitung mit einem am 100. September 16 bei Intermonte vorgelegten Angebot von fast 2024 Millionen aufs Feld ging, dessen Annahmefrist erfolgreich endete, was zur Dekotierung der Aktien des Mailänder Brokers führte.
Bankrisiko: Wer spielt?
Anpfiff ist Unicredit, zunächst mit dem Anstieg auf 28% zwischen Aktien und Derivaten von Commerzbank dann mit dem Übernahmeangebot von über 10 Milliarden Bank BPM. Letzterer wiederum legt ein Angebot von 6,20 Euro je Aktie vor Anima und kaufe 5% von Monte dei Paschi für rund 370 Millionen Euro. Im Rahmen derselben Transaktion, bei der die Mef einen Gesamtanteil von 15,7% an der sienesischen Bank verkaufte, kaufte sie auch Anima (3% plus 1% bereits in ihrem Besitz), Caltagiron und Delfin (jeweils 3,7 %).
Das Spiel geht weiter und wird noch spannender, zwischen außergewöhnlichen Beutezügen und äußerst vertrackten Aktien-Querverweisen. Wir kommen zum 24. Januar, dem Tag, an dem MPS frühmorgens den Markt überrascht und ein Übernahmeangebot von insgesamt 13,3 Milliarden startet Mediobanca Dazu gehört auch die General. Und an diesem Punkt wird die Handlung spannender: Caltagiron und Delfin Tatsächlich besitzen sie Anteile an beiden Banken, aber auch an Lions Unternehmen. Delfin hält 9,8 % an MPS, 19,8 % an Mediobanca und 9,9 % an Generali. Caltagirone besitzt 5 % von Monte dei Paschi, 5,5 % von Mediobanca und 6,92 % von Generali. Mediobanca wiederum ist mit einem Anteil von 13,1 % größter Anteilseigner der Versicherungsgesellschaft. Und wenn wir die Sache noch komplizierter machen wollen, müssen wir auch berücksichtigen, dass Caltagirone Anteile an der Banco Bpm (2 %) und Anima (3,46 %) hält, die wiederum 5 % bzw. 3,99 % an Monte dei Paschi besitzen.
Unterdessen kommt es zu einem weiteren Schlag, diesmal im Bereich der verwalteten Spareinlagen: Generali kündigt ein Joint Venture mit Natixis Ziel ist die Schaffung einer Asset-Management-Champion mit 2 Billionen verwaltetem Vermögen, eine Operation, die jedoch bei der Regierung und insbesondere bei den beiden Partnern Caltagirone und Delfin für Verstimmung sorgt. An diesem Punkt entwickelt sich das Spiel Mps-Mediobanca-Generali zu einer Art Wettkampf für sich, an dem sich auch Unicredit beteiligt und 4,1 Prozent des führenden italienischen Versicherungsinstituts kauft.
Ist es hier drüben? Nicht einmal in deinen Träumen. Denn am Donnerstag, den 6. Februar, kommt auch der zweitgrößte italienische Versicherungskonzern ins Spiel: Unipol die 24% von Bper und 19% von Beliebt in Sondrio. Gestern Abend nämlich Bper hat ein Übernahmeangebot für 9,527 Euro pro Aktie für die Valtellina Bank abgegeben, was einer Gesamtbewertung von 4,32 Milliarden Euro entspricht.
Schließlich darf noch eine weitere Operation nicht vergessen werden: das freiwillige Übernahmeangebot für Illimity-Bank von 3,55 Euro je Aktie von IFIS-Bank vor ungefähr einem Monat.
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Bankrisiken: Wer bleibt außen vor?
Interessierter Zuschauer des aktuellen Spiels ist Intesa Sanpaolo, wobei CEO Carlo Messina wiederholt in der Rolle des „Expertenkommentators“ eingriff und seine Meinung zur Reorganisation kundtat. Als er sagte: „Regierungen sollten sich aus dem Bankengeschäft heraushalten“, und betonte gleichzeitig den Wunsch der führenden italienischen Bank, sich aus dem gegenwärtigen Chaos herauszuhalten: „Wir haben nicht die Absicht, uns an der Konsolidierung in Italien zu beteiligen. „Wir werden uns von der Verwirrung, die auf dem Markt herrscht, fernhalten“, bekräftigte Messina vor einigen Tagen und erklärte, dass es auch aus kartellrechtlichen Gründen schwierig sein werde, wertschöpfende Transaktionen durchzuführen. „Wir haben keine Absicht, in Italien Fusionen und Übernahmen durchzuführen“, sagte der Banker, der auch kleinere Übernahmen im Bereich der Vermögensverwaltung ausschloss und damit jegliche Spekulationen ausschloss: „Für Intesa Sanpaolo Ich sehe in Zukunft keine Art von Übernahme.“. „Wenn man eine Organisation wie die unsere mit 100 Mitarbeitern leitet, muss man sich über die Richtung im Klaren sein, in die man geht“, schloss er.
Auch auf der Tribüne gibt es Banca Mediolanum, wobei Vorstandschef Massimo Doris am Donnerstag die Citi-Studie kommentierte, die in den vergangenen Tagen erneut eine Fusion des Instituts mit Mediobanca thematisiert hatte. „Auf meinem Schreibtisch liegen zahlreiche Vorschläge von Investmentbankern, die mehrfach Fusionshypothesen für die Banca Mediolanum enthalten.“ Andererseits betonte der Unternehmer: „es liegt nichts auf dem Tisch“ und Banca Mediolanum wird weiterhin organisch wachsen.
Banca Mediolanum ist jedoch auch eine historisches Mitglied von Piazzetta Cuccia, wobei ein Anteil von 3,49 % vollständig im Beratungsvertrag verankert ist. In diesem Zusammenhang gab Doris zu, dass er vom Übernahmeangebot der MPS für Mediobanca überrascht worden sei („eine nette Überraschung“, sagte er). Dies sei „eine wichtige Transaktion, aber nicht ich entscheide über einen Beitritt oder nicht, sondern die Vorstände müssen darüber entscheiden“, sagte Doris und gab den Ball an die Vorstände von Mediolanum Vita und Banca Mediolanum weiter, „da die Beteiligung zwischen diesen beiden Unternehmen aufgeteilt ist.“
Und um die Reihen der mehr oder weniger interessierten Zuschauer zu vervollständigen, gibt es Finecobank, auch außerhalb des Bankrisikos, auch ohne den Wunsch, es einzugehen: „Unsere Positionierung ist so außergewöhnlich, dass Wir müssen keinen Konsolidierungsprozess durchlaufen, um zu wachsen“, sagte der CEO der Bank, Alessandro Foti, während der Pressekonferenz zu den Ergebnissen 2024. „Die Sammlungen, die wir jedes Jahr tätigen, entsprechen der Übernahme einer kleinen Bank“, fügte er hinzu.
