„Die Wirtschaft leidet unter ernsthaften Problemen“, aber „dazu sind wir nicht verdammt.“ Stagnation„. Denn „mit Blick auf die Zukunft wird Italien nachhaltige Entwicklungsraten erreichen können, wenn es einerseits in der Lage ist, mit den Folgen des Rückgangs und der Alterung der Bevölkerung umzugehen und andererseits einen Beitrag zu leisten entscheidende Beschleunigung der Produktivität". Worte, die kein politisches Manifest darstellen, bekräftigt der Bank von Italien. Aber ein „klares und strenge wirtschaftliche Analyse“. die abschließende Gedanken des Gouverneurs Fabio Panettaheute Debüt im Palazzo Koch vor der Elite der Wirtschaft und Finanzen, beharren sie darauf Preise, Inflation (die Prozentsätze der Eurozone scheinen „im Einklang mit unseren Prognosen zu stehen, sagt er“), Banken die „solide sind, aber wir dürfen nicht nachlassen“, Schuld – dass „die italienische Öffentlichkeit eine Last ist“ –, die Zukunft der EU und, auf völlig neue Weise, die Rolle der Technologie, Künstliche Intelligenz Zunächst muss er das Spiel der Zukunft spielen, für Italien und für den Rest Europas. Was tun, um zu wachsen? Die Themen, auf die man sich konzentrieren müsse, seien Demografie und Produktivität, so der Gouverneur, der einen langen Schlussapplaus erhielt: „Wenn du noch einmal klatschst, gebe ich eine Zugabe“, lautet der an das Publikum gerichtete Kommentar am Ende der Rede.
Panetta: „Immer noch ernste Probleme für die italienische Wirtschaft“
Die italienische Wirtschaft leide immer noch unter „schwerwiegenden Problemen, von denen einige tief verwurzelt und schwer zu lösen“ seien, aber „ich kann nicht glauben, dass ein Land mit unserer Geschichte, unseren Ressourcen, unserem Potenzial, das zusammen mit den anderen Mitgliedstaaten in der Lage war, eine … zu schaffen.“ Gemeinschaft, die Millionen von Europäern Entwicklung, Wohlergehen und friedliches Zusammenleben garantiert hat, kann heute Schwierigkeiten nicht überwinden die für alle sichtbar sind und in denen wir uns alle einig sind“, sagte der Gouverneur in seinen abschließenden Überlegungen. „Italien – fügte er hinzu – hat zur Gründung beigetragenEuropäische Union: Jetzt kann und muss er daran teilnehmen sein Fortschritt. Mit der Stärke dieser Perspektive müssen wir zuversichtlich in die Zukunft blicken.“
Panetta: „Wir sind nicht zur Stagnation verurteilt“
"Wir sind nicht zum Stillstand verurteilt. Die nach dem verzeichnete Erholung Pandemiekrise es war höher als die Prognosen und die der anderen großen Volkswirtschaften in der Region.“ Laut Panetta scheinen uns heute tatsächlich einige Indikatoren zu sagen, dass aEine Trendumkehr ist möglich„. Der Gouverneur warnt jedoch davor, dass „wir uns keine Illusionen machen dürfen: Unsere Wirtschaft leidet immer noch unter ernsthaften Problemen, von denen einige tief verwurzelt und schwer zu lösen sind“, und nennt zunächst die wirtschaftliche Verzögerung des Südens und diehohe Staatsverschuldung, „unvermeidbare Themen für die Wirtschaftspolitik“.
Panetta: „Schulden und der Süden sind unvermeidbare Probleme“
Italien hat tatsächlich ein „hohe Staatsverschuldung“ und „Eine solche Belastung zwingt uns jedes Jahr dazu, erhebliche öffentliche Mittel bereitzustellen.“ Interesse zeigen, was sie von Innovation und Entwicklung abhält. Panetta fügt außerdem hinzu, dass „die hohe Verschuldung zusammen mit der Mittag, sind unumgängliche Fragen für die Wirtschaftspolitik.“ Um das Schuldenproblem anzugehen, erfordert Panetta „einen glaubwürdigen Plan zur Ankurbelung des Wachstums“. Wachstum er ist gut auch für die Produktivitätund gleichzeitig eine schrittweise und kontinuierliche Verbesserung der öffentlichen Finanzen zu erreichen. Dieser Plan muss dazu führen, dass die Schuldenquote im Verhältnis zum BIP stetig sinkt. Je größer die Aussicht auf Schuldenabbau Je glaubwürdiger die Aktie ist, desto geringer sind die Renditen, die Anleger für ihr Halten verlangen. Dies wiederum wird die Anpassung weniger schwierig machen.“
Panetta: „Zinssenkungen der EZB rechtzeitig und schrittweise“
Bei der Definition des Reduktionspfades von offizielle Zinssätze der EZB „Es muss berücksichtigt werden, dass rechtzeitige und schrittweise Maßnahmen eine Eindämmung ermöglichen werden makroökonomische Volatilität statt zu spätem und übereiltem Handeln.“ Insgesamt, fügt der Gouverneur hinzu, sei die Aktion derEuroturm auf Preise es „war notwendig“ für Inflation eindämmen aber jetzt müssen wir „das verhindern.“ Geldpolitik du wirst übermäßig restriktiv, was die Inflation unter das symmetrische Ziel der EZB drückt.“
Laut Panetta gilt: Wenn die Daten mit den aktuellen Prognosen übereinstimmen, a Lockerung der monetären Bedingungen in den kommenden Monaten. „Dies – fährt der Gouverneur fort – wird die Maßnahmen zur Wiederherstellung des Staates nicht unterbrechen Preisstabilität. Tatsächlich würde die monetäre Ausrichtung auch bei weiteren Leitzinssenkungen restriktiv bleiben: Die erwartete Höhe der Realrenditen lässt sich aus den Finanzmärkten ableiten, in die auch ein einbezogen wird Senkung der Leitzinsen um 60 Basispunkte im Jahr 2024, bleibt viele Monate lang höher als jede plausible Schätzung der natürlichen Rate.“ An dieser Front sind die Entscheidungen des Federal Reserve der Vereinigten Staaten werde „ein zu berücksichtigendes Element und keine Einschränkung in der Phase der Lockerung der monetären Bedingungen“ sein, da „eine restriktivere geldpolitische Ausrichtung der USA als erwartet zu einer Abwertung des Euro-Wechselkurses führen und Inflationsdruck erzeugen könnte.“ " . Empirische Analysen deuten jedoch darauf hin, dass dieser Effekt „durch die negativen Auswirkungen einer Straffung der US-Geldpolitik auf die Weltnachfrage und die globalen Finanzbedingungen und damit auf die Inflation im Euroraum überwältigt würde“.
Panetta: „Solide Banken, aber lassen Sie sich nicht entmutigen“
„2023 war ein sehr günstiges Jahr für Italienischen Banken. Die Kapitalrendite lag bei über 12 Prozent. Die Rentabilität profitierte von einer außergewöhnlichen Marktsituation, in der die reichlich im Umlauf befindliche Liquidität den Anstieg der Finanzierungskosten verlangsamte, während der Anstieg der offiziellen Zinssätze schnell an die Kreditzinsen weitergegeben wurde, was die Zinsspanne ankurbelte. Das Kapital stieg auf 15,6 Prozent des gefährdeten Vermögens.“ Daher betonte Panetta anschließend: „Für das Bankensystem als Ganzes spiegeln die Einkommens- und Kapitalfortschritte einen mehrjährigen Weg der Wiederherstellung der Effizienz und der Stärkung der Bilanzen wider.“ Die solide Verfassung, in der sich Vermittler heute befinden, stellt eine Stärke für die gesamte italienische Wirtschaft. In den letzten Monaten habe ich jedoch darauf hingewiesen Wir dürfen unsere Wachsamkeit nicht verlieren. Ich wiederhole: Wir dürfen nicht unvorbereitet von den Spannungen überrascht werden, die in der Zukunft auftreten könnten.“ Hinsichtlich der mit den makroökonomischen Rahmenbedingungen verbundenen Risiken stechen zwei Aspekte hervor. „Das erste ist das Kreditqualität – erklärte Panetta -. Der zweite Aspekt betrifft die Liquidität. Die Rückzahlung gezielter längerfristiger Refinanzierungsgeschäfte erfolgt ordnungsgemäß. Eine sorgfältige Verwaltung der Verbindlichkeiten bleibt jedoch eine Priorität, da wir wissen, dass die Gesamtliquidität weiter sinken wird, was die Finanzierungskosten in die Höhe treiben wird.“
Panetta: „Im Jahr 2024 wird das weltweite BIP unter dem Durchschnitt der ersten zwanzig Jahre des Jahrhunderts liegen“
„In den letzten Monaten – so Panetta – ist die Weltwirtschaft weiter gewachsen, trotz des immer noch restriktiven geldpolitischen Tons in vielen Ländern und der Unsicherheit, die durch die Spannungen und Konflikte in mehreren Regionen der Welt verursacht wird. Die kurzfristigen Aussichten bleiben jedoch schwach. Im Jahr 2024 würde das Weltprodukt um 3 Prozent wachsen, deutlich unter dem Durchschnitt der ersten zwanzig Jahre dieses Jahrhunderts. Nach einer Stagnation im Jahr 2023 wird der Handel in diesem Jahr voraussichtlich wieder zunehmen, allerdings weniger stark als in der Vergangenheit. Die Weltwirtschaft wird in den kommenden Jahren von einer in vielen Bereichen eingeschränkten Produktivitätsentwicklung, der Ausschöpfung der zur Bekämpfung der Pandemie eingeführten fiskalischen Anreize und vor allem davon geprägt sein, dass sich die internationalen Beziehungen nicht entspannen werden. Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds würde das globale Wachstum bis zum Ende des Jahrzehnts bei etwa 3 Prozent bleiben.
Panetta: „Disruptive Veränderungen, gemeinsame Initiativen von KI“
„L 'Künstliche Intelligenz wird potenziell disruptive Veränderungen in der Weltwirtschaft mit sich bringen. Es wird Produktivität und Wachstum unterstützen, auch wenn Kosten und Nutzen vor allem kurzfristig ungleichmäßig auf die Sektoren und die Gesellschaft verteilt sein könnten; es ist auch mit einem enormen Energieverbrauch verbunden“, betonte Panetta. „Der Einstieg europäischer Unternehmen in die Entwicklung dieser Technologie ist wünschenswert. Gemeinsame Initiativen zwischen Betreibern verschiedener Länder würden es einfacher machen, die enormen finanziellen Ressourcen zu finden, die erforderlich sind, um mit ausländischen Herstellern zu konkurrieren und die hervorragende wissenschaftliche Forschung in der gesamten Union zu nutzen; sie würden auch ein Kontern ermöglichen die Marktmacht der Technologiegiganten ausländisch".
Panetta: „Demografischer Rückgang belastet die Arbeit, Einwanderer werden gebraucht“
Deutliche Erhöhungen der Beschäftigungsquoten „könnten die Auswirkungen ausgleichen.“ Bevölkerungsrückgang und die Zahl der Mitarbeiter unverändert lassen. Es ist auch möglich, dass die Beschäftigungsunterstützung von a kommt Strom regulärer Einwanderer höher als von Istat angenommen“. Laut Panetta sei es daher „notwendig, den Zustrom in Abstimmung mit anderen europäischen Ländern zu steuern“ und „die Integrationsmaßnahmen zu verstärken“. Dann ist da noch das Problem der jungen Menschen: „Viele haben im Ausland nach besseren Jobaussichten gesucht“, 525 zwischen 2008 und 2022, und „der Exodus schwächt die Humankapitalausstattung unseres Landes“.
Panetta: „Stundenlohn der Arbeitnehmer 25 % niedriger als in Frankreich und Deutschland“
Wie für die Löhne, betonte der Gouverneur: „In der Eurozone ist die italienische Wirtschaft diejenige mit dem niedrigsten Produktwachstum pro Einwohner im letzten Vierteljahrhundert.“ Die Arbeitsproduktivität stagnierte weiterhin; Erst im Jahr 2023 überstiegen die Investitionen wieder das Niveau vor der Finanzkrise, während sich die Zahl der geleisteten Arbeitsstunden noch nicht erholt hat. Die Entwicklung der Löhne spiegelte dies wider Produktivitätsstagnation: Stundenlöhne der Arbeitnehmer sind heute weniger als ein Viertel zu denen von Frankreich und Deutschland. Pro Kopf betrachtet stagniert das real verfügbare Einkommen der Familien seit dem Jahr 2000, während es in Frankreich und Deutschland seitdem um mehr als ein Fünftel gestiegen ist.“
