মামলা এটা হবে জিউসেপ ভেগাস তার রিপোর্ট দিয়েছেন, প্রজাতন্ত্রের রাষ্ট্রপতি এবং পিয়াজা আফারির ভিআইপিদের সামনে, যখন আরও একটি আর্থিক ঝড় আর্থিক বাজারে আঘাত হানে. একই ঘণ্টায়, দুপুরের দিকে, জেপি মরগানের অভিযুক্ত নির্বাহীরা অভিশপ্ত লন্ডনের অফিস থেকে বেরিয়ে এসে ক্যামেরার ঝলকানি থেকে বাঁচার চেষ্টা করে: 2010 সালে, 495 মিলিয়ন পাউন্ডের ব্যয় সহ, জেমি ডিমন, ইউএস ব্যাংকের এক নম্বর , প্রাক্তন Lehman Brothers বিল্ডিং অধিগ্রহণ, নির্বিশেষে কোন কুসংস্কার. মল তার কাছে অসংস্কৃত।
ভেগাস, অবশ্যই, আর্থিক উদ্ভাবনের সাথে যুক্ত বাড়াবাড়ির সাথে মোকাবিলা করার জাদুর কাঠি বা ক্ষমতা নেই। যাইহোক, কনসবের প্রেসিডেন্ট এতদূর পর্যন্ত আন্ডারলাইন করেছেন যে "পরিবারের সঞ্চয়কে পুড়িয়ে দেয় এমন একটি ব্যবস্থায় পরিণত হওয়া থেকে রোধ করা বিধায়ক ও কর্তৃপক্ষের কর্তব্য"। এই লক্ষ্যে, ভেগাস উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিংয়ের বিরুদ্ধে কনসবের পদক্ষেপকে আন্ডারলাইন করতে চেয়েছিল, এটি এমন একটি ঘটনা যা বিকৃত প্রভাব তৈরি করতে পারে এবং বাজারের অস্থিরতাকে জোরদার করতে পারে। এটি মোকাবেলা করার জন্য, ভেগাস বলেছিলেন, "মানুষের হস্তক্ষেপের অনুপস্থিতি থেকেও উদ্ভূত ঝুঁকিগুলি হ্রাস করতে সক্ষম মাইক্রোস্ট্রাকচারাল ব্যবস্থা স্থাপন করা প্রয়োজন"। এই বিষয়ে, 2011 সালের শেষের দিকে Borsa Italiana একটি জরিমানা প্রক্রিয়া চালু করে "যদি আদেশগুলি প্রবেশ করে এবং তারপরে বাতিল করা হয় যুক্তিসঙ্গত সীমা অতিক্রম করে"। "এই পরিমাপ - উপসংহারে ভেগাস - ঘটনাটি থামানোর চেষ্টা করার প্রথম পদক্ষেপ। বাজারের অখণ্ডতার গ্যারান্টি দেওয়ার জন্য আরও সুরক্ষা ESMA সদর দফতরে কনসব দ্বারা সমন্বিত একটি ওয়ার্কিং গ্রুপ দ্বারা প্রস্তুত নির্দেশিকাগুলির মধ্যে রয়েছে”। যে শব্দগুলি কোমল, আপনি যদি মনে করেন গত ছয় সপ্তাহে আর্থিক বাজারে কী ঘটেছে, যখন মাত্র একটি জেপি মরগান "টিম" লোকসান করেছে, দুই বিলিয়নেরও বেশি, যা মিঃ এনরিকো বন্ডির সঞ্চয়ের অর্ধেকেরও বেশি মূল্যবান, ইতালীয় বাজেটে "কাটা এবং সেলাই" নিযুক্ত.
ভেগাস নিজেই, Hfts-এর কথা বলতে গিয়ে, তিনি সেই সিস্টেমে তিক্ত কথাগুলি কাটিয়েছেন, যার মুখে তিনি বা প্রায় ক্ষমতাহীন, যার ফলে, "গাণিতিক অ্যালগরিদম এবং ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির সাথে উচ্চ-গতির সংযোগের জন্য ধন্যবাদ, অর্ডারগুলি প্রবেশ করা, কার্যকর করা এবং বাতিল করা যেতে পারে৷ মিলিসেকেন্ডের, দামের প্রান্তিক তারতম্যকে কাজে লাগিয়ে”। এটি এমন একটি সিস্টেম যা মূলত কনসবের কার্যকারিতাকেই বাতিল করে দেয় কারণ, চেয়ারম্যানের ভাষায়, “যে অপারেটররা এই কৌশলটি ব্যবহার করে তারা ইস্যুকারীতে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী নয় এবং সাধারণত দিনের শেষে তাদের অবস্থান বন্ধ করে দেয়। এইভাবে গঠিত মূল্যগুলি সর্বদা কোম্পানিগুলির মৌলিক বিষয়গুলিকে প্রতিফলিত করে না। এটি এমন একটি ঘটনা যা বিকৃতির প্রভাব তৈরি করতে পারে এবং বাজারের অস্থিরতাকে জোরদার করতে পারে”। জেপি মরগান মামলার পরিপ্রেক্ষিতে আজকাল যা স্মরণ করা হচ্ছে তার আলোকে, ভেগাসের টোন অন্তত একটি উচ্চারণ: মার্কিন ব্যাংক, যা এমনকি আপত্তিকর চুক্তিতেও একটি বিটিপিকে স্পর্শ করেনি, 342 বিলিয়ন ডলারের মালিক। ইতালীয় ঋণে সিডিএস-এ। প্রচলনে থাকা ডেরিভেটিভের মূল্য বিশ্ব জিডিপির 14 গুণ, সমস্ত স্টক এক্সচেঞ্জের মূলধনের 7 গুণ বেশি। কনসব শেরিফদের তদন্তের সাথে ঘটনার গভীরে যাওয়ার চিন্তা করা অবাস্তব। এবং এটি ইইউ কর্তৃপক্ষের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য, ESMA, যেটি ইতিমধ্যে "বাজার অখণ্ডতা" নিয়ে একটি ওয়ার্কিং গ্রুপ চালু করেছে৷
অনুভূতি হল যে, বাসোত্তি গ্যাং এবং কমিশনার সাইডবার্নসের মধ্যে চিরন্তন লড়াইয়ে, প্রাক্তনের পক্ষে প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা বৃদ্ধি পায়, অন্যান্য বিষয়গুলির মধ্যে একটি প্রযুক্তিগত সুবিধার জন্য ধন্যবাদ যা কখনও পূরণ হয় না. এমনকি এই কী-এর ETFগুলি "জটিল পণ্য, সম্প্রদায়ের জন্য নতুন ঝুঁকির বাহক" হয়ে উঠেছে। যা বলেছে, সিডিএস-এর নতুন কেনাকাটা ইতালিতে নির্দিষ্ট আয়ের তালিকায় নেমে আসার সময় (সম্ভবত একটি একক "ভৌতিক" সরকারি বন্ডের ক্রয় বা বিক্রয় ছাড়াই), বাজারের নিয়মাবলী এবং সেগুলিকে প্রয়োগ করার ক্ষমতার উপর একটি অশুভ আলোকপাত করে। তত্ত্বাবধায়ক সংস্থাগুলি।
এই বিষয়ে, ভেগাস থেকে শিখতে পেরে দুঃখজনক যে "নিয়ন্ত্রিত ঘটনার জটিলতা চরম বিস্তারিত একটি আইনী কৌশলকে সমর্থন করেছে"। ফলাফল, ভেগাস নিজেই স্বীকার করেছেন, "একটি খুব বিশাল আইন যার বাস্তবায়ন কঠিন প্রমাণিত হতে পারে"। কিন্তু এখানে সমস্যা রাজনৈতিক হয়ে ওঠে। সম্ভবত, নোমুরার রিচার্ড কু-এর মতামত অনুসরণ করে, আন্তর্জাতিক অপারেটরদের দ্বারা বা এমনকি বিভিন্ন ইউরোপীয় আর্থিক বাস্তবতার দ্বারা সার্বভৌম ঋণ সিকিউরিটিগুলির ক্রয়/বিক্রয়ের উপর কঠোর সীমা বৃদ্ধি করে ইউরোপ অচলাবস্থা থেকে বেরিয়ে আসতে পারে। সংক্ষেপে বলা যায়, জার্মান অপারেটররা, কর্পোরেট বাজারে কাজ করার জন্য বিনামূল্যে, শুধুমাত্র Bunds, ইতালীয়দের শুধুমাত্র BTP ইত্যাদি কিনতে/বিক্রয় করতে পারে। একক বাজারের জন্য একটি শক্তিশালী সীমাবদ্ধতা যা বর্তমান পরিস্থিতির মুখে, এখন ব্রেক ছাড়াই বাজারের আধিপত্যের থেকে এক ধাপ এগিয়ে রাজনৈতিক উদ্যোগের থিম রাখার যোগ্যতা রয়েছে। আপনি এটি পছন্দ নাও করতে পারেন, কিন্তু ভেগাস নিজেই এই নতুন সাংস্কৃতিক পদ্ধতির দ্বারা প্রলুব্ধ হয়: "হতাশাজনক ফলাফলের প্রেক্ষিতে - প্রতিবেদনটি পড়ে -। নিয়ন্ত্রকরা সুনির্দিষ্ট নিষেধাজ্ঞা প্রণয়ন করার কথা ভাবতে শুরু করেছে”। আপাতত, সেক্টরের লবিগুলির জন্য সবচেয়ে সংবেদনশীল দেশগুলির তীব্র বিরোধিতার কারণে, এর কিছুই আসবে না। কিন্তু ইস্যুটি অবশেষে টেবিলে রয়েছে: আর্থিক উদ্ভাবন, একক ইউরো বাজারে সংস্থান বরাদ্দের ক্ষেত্রে দক্ষতা প্রচার করা থেকে দূরে, প্রথমে গ্রীস এবং স্পেনে উচ্চ ফলনের জন্য দৌড়ের পক্ষে (ইটের বুদবুদের পক্ষে), তারপর Bunds দ্বারা নিশ্চিত মানের দিকে অব্যাহতি.
এটা দুঃখের বিষয় যে ভেগাস তার প্রতিক্রিয়ায় এমএফ গ্লোবালকেও উল্লেখ করেনি, ওয়াল স্ট্রিট ফাইন্যান্স কোম্পানি যেটি গত শরতে BTP মজুদ করার পরে দেউলিয়া হয়ে গিয়েছিল: এটা সত্য, জন করজাইনের কেনাকাটা এবং বাজার থেকে আসা বেপরোয়া বিক্রয়ের মধ্যে টানাপোড়েনের মধ্যে ভেগাসের কোনো বক্তব্য থাকত না। কিন্তু, আজকাল, এই অসহায়ত্ব কারিগরি কাজের প্রতিশ্রুতির চেয়েও বেশি খবরের বিষয় যা সঠিক লক্ষ্যে পৌঁছায় না। হায়, এই হারে, 2013 কনসব রিপোর্ট, প্রজাতন্ত্রের বর্তমান রাষ্ট্রপতির আগে শেষটি, ভেগাসে আজ সকালে পড়া রিপোর্ট থেকে খুব বেশি আলাদা হবে না।
