কনসবের কাছ থেকে প্রতীক্ষিত প্রতিক্রিয়া বিকেলে প্রকাশিত হয়েছিল, প্রেমাফিন, ফনসাই এবং মিলানো অ্যাসিকুরাজিওনির সাথে চার-মুখী একীকরণের জন্য টেকওভার বিড থেকে অব্যাহতির জন্য ইউনিপোলের অনুরোধের কারণ সহ সম্পূর্ণ।
সমস্ত শেয়ারহোল্ডারদের সাথে সমান আচরণের জন্য ক্ষতিপূরণ এবং প্রত্যাহার করা যাবে না, শুধুমাত্র সঞ্চয় করার জন্য অর্থ
এবং তিনি কিছু দিন আগে রায় প্রকাশের সময় সবচেয়ে বেশি আগ্রহ জাগিয়েছিলেন এমন একটি বিষয়ের উপর আলোকপাত করেছেন: প্রেমাফিন, ফনসাই এবং মিলানো অ্যাসিকুরাজিওনি-এর পরিচালকদের দেওয়া ক্ষতিপূরণের শর্তাবলী এবং প্রেমাফিন টেকওভার বিডের ক্ষেত্রে প্রত্যাহার। . এগুলি অনুমান থেকে শুরু হয়, কনসব ব্যাখ্যা করে, যে বাধ্যতামূলক টেকওভার বিড থেকে অব্যাহতি একটি প্রত্যয়িত সংকট পরিস্থিতিতে "প্রযোজ্য নয়" "প্রতিবারই পুরানো নিয়ন্ত্রণকারী শেয়ারহোল্ডারদের নতুন নিয়ন্ত্রক সত্তার দ্বারা প্রদত্ত অর্থনৈতিক প্রকৃতির সুবিধা, অতিরিক্ত মূলধন বৃদ্ধির পর সঙ্কটে কোম্পানির সহজ উদ্ধার থেকে প্রাপ্তদের তুলনায়”। ঠিক তেমনি ক্ষতিপূরণ যা প্রকৃতপক্ষে লিগ্রেস্টির জন্য একটি অর্থনৈতিক সুবিধা বহন করে। প্রত্যাহারের অধিকার সম্পর্কে, যা প্রকৃতপক্ষে একটি বিচ্ছেদ বেতনের রূপ নেয়, কনসব স্মরণ করে যে আইনটি এটিকে "শেয়ারহোল্ডারদের যারা রেজোলিউশনে অংশগ্রহণ করেনি" এর জন্য দায়ী করে এবং "এটি সমানভাবে প্রশ্নবিদ্ধ বলে মনে হয় যে প্রশ্নে থাকা অধিকারটি হতে পারে। ব্যক্তিদের দ্বারা প্রয়োগ করা হয়েছে যেগুলি যে কোনও ক্ষেত্রেই অপারেশনটিকে সম্পূর্ণরূপে বাস্তবায়নে একটি সিদ্ধান্তমূলক উপায়ে অবদান রেখেছে”। কমিশন 30 সেপ্টেম্বরের নিজস্ব যোগাযোগের কথাও স্মরণ করে যেখানে এটি স্পষ্ট করে যে "নিয়ন্ত্রণ অর্জনকারী শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা বিনিয়োগ করা তহবিলগুলি কোম্পানির সম্পদ বাড়ানোর লক্ষ্যে এবং ব্যক্তিগত শেয়ারহোল্ডারদের নয় যারা অবশেষে তাদের শেয়ারহোল্ডিং বা তাদের বিকল্প অধিকার বিক্রি করে। নতুন শেয়ারহোল্ডারদের মূলধন বৃদ্ধির সাবস্ক্রিপশনের সাথে যুক্ত সকল শেয়ারহোল্ডারদের জন্য "সম্পূর্ণ সমান আচরণের নিশ্চয়তা রয়েছে, যারা সমানভাবে ক্ষতিকারক প্রভাব ভোগ করে"।
চার ফিউশন অনন্য উদ্ধার প্রকল্পের অংশ
কিন্তু চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত ISVAP বিচারের উপর নির্ভর করে
কনসব ব্যাখ্যা করেছেন যে ইউনিপোল অ্যাসিকুরাজিওনি, মিলানো অ্যাসিকুরাজিওনি, প্রেমাফিন এবং ফনসাই-এর মধ্যে চার-পক্ষের একীভূতকরণ লিগ্রেস্টি কোম্পানির উপর একটি টেকওভার বিডের দিকে পরিচালিত করবে না কারণ এটি একটি একক উদ্ধার প্রকল্পের অংশ। কিন্তু চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত, কনসব নির্দিষ্ট করে, Isvap দ্বারা নিশ্চিতকরণ সাপেক্ষে হবে যে ফনসাইতে তিনটি কোম্পানির অন্তর্ভুক্তি লিগ্রেস্টি কোম্পানির "পুঁজিকে শক্তিশালী করার" একক পরিকল্পনার একটি "অবিচ্ছেদ্য অংশ"। টেকওভার বিডের বিষয়ে ইউনিপোলের প্রশ্নের উত্তরে কনসবের প্রতিক্রিয়া থেকে এটাই উঠে এসেছে। বিস্তারিতভাবে: কনসোবের জন্য "প্রাসঙ্গিক সূচক রয়েছে যা নির্দেশ করে যে বর্তমান ক্ষেত্রে মূলধন শক্তিশালীকরণ অপারেশনের একটি উল্লেখযোগ্য ঐক্য রয়েছে, যা মূলধন বৃদ্ধির দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছে এবং পরবর্তী একত্রীকরণ"। সংক্ষেপে, কমিশনের জন্য চার-পক্ষের একীভূতকরণকে অবশ্যই ফনসাই উদ্ধার প্রকল্পের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত, যা "অপারেশনের অন্তর্নিহিত ঐক্যের কথা উল্লেখ করে, যা চুক্তির ধারাগুলি থেকে, নির্দেশিকা থেকে অনুমান করা যেতে পারে। শিল্প কৌশলগত পরিকল্পনা Isvap দ্বারা পরীক্ষিত সেইসাথে পরবর্তীদের দ্বারা প্রকাশিত প্রাথমিক মূল্যায়ন থেকে”। অতএব, যে স্থানটিতে Isvap নিশ্চিতভাবে মূল্যায়ন করবে যে একত্রীকরণটি ফনসাই-এর সলভেন্সি মার্জিন পুনরুদ্ধারের জন্য উপযুক্ত কিনা তা হল, "একত্রীকরণ কার্যক্রমের অনুমোদন"।
ISVAP থেকে একটি প্রথম ইতিবাচক মতামত
Consob-এর সাথে শুরু হওয়া সহযোগিতার অংশ হিসেবে, "এটি সামগ্রিকভাবে বিবেচিত লেনদেনের প্রাথমিক ইতিবাচক মূল্যায়ন প্রকাশ করতে সক্ষম হয়েছিল": লেনদেন, যা প্রস্তাব করা হয়েছে, সেই অনুযায়ী, জড়িত কোম্পানিগুলিকে সেই সময়ের জন্য স্বচ্ছলতার প্রয়োজনীয়তা মেটাতে অনুমতি দেবে। বর্তমান আইনের ভিত্তিতে 2012-2015। "প্রশাসনিক সংস্থাগুলির পুনর্নবীকরণের কারণে কোম্পানিগুলির পরিচালনায় একটি বিচ্ছিন্নতা নির্ধারণের পাশাপাশি - নোট ইসভাপ - ইউনিপোল পরিকল্পনা গৃহীত অনুমানের ভিত্তিতে, খরচ সমন্বয় এবং পোর্টফোলিওর একটি ভাল গঠনের অনুমতি দেয়"।
প্রিম্যাফিন নোড আবির্ভূত হয়
যদি ফোর-ওয়ে অপারেশন একটি একক উদ্ধার প্রকল্পের অংশ হয়, তবে প্রেমাফিনের অবস্থান এতটা স্পষ্ট নয়। প্রকৃতপক্ষে, উপলভ্য তথ্যের ভিত্তিতে কনসব বিশ্বাস করে যে, “ফনসাই-এ প্রেমাফিনের অন্তর্ভুক্তি নতুন সমষ্টির সলভেন্সি মার্জিনে নেতিবাচক অবদান রাখবে। তাই এটা সম্ভব যে প্রেমাফিনের অন্তর্ভুক্তিকে "ইসভ্যাপের অনুরোধে সাড়া দিয়ে ফনসাই-এর মূলধন শক্তিশালীকরণ হিসাবে বিবেচিত হয় না, তবে সর্বাধিক, গ্রুপ কাঠামোকে অপ্টিমাইজ করার একটি অপারেশন, একটি বৈধ উদ্দেশ্য কিন্তু ছাড়ের শর্তগুলির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয়। একটি একত্রীকরণ টেকওভার বিডের বাধ্যবাধকতা"।
এই কারণেই, একবার অদলবদল নির্ধারণ করা হয়ে গেলে (গতকাল সন্ধ্যায় প্রেমাফিন ফনসাই দ্বারা সংজ্ঞায়িত অদলবদলগুলিতে সম্মত হয়েছিল এবং এখন বল ইউনিপোলের কাছে যায়), এটি একত্রীকরণের পরে ইউনিপোল গ্রুপো ফিনাঞ্জিয়ারিওর অংশীদারিত্বের বৃদ্ধি কিনা তা বোঝা প্রয়োজন। প্রেমাফিনের অন্তর্ভুক্তির কারণে নির্ধারিত হয় যে প্রাসঙ্গিক থ্রেশহোল্ড 5% অতিক্রম করেছে। এক্ষেত্রে ইউনিপোলকে একত্রীকরণ টেন্ডার প্রস্তাব প্রচার করতে হবে।
পাশের চিঠিগুলি বিলম্বিত করার পরে, কনসব আই'স ডটস
Consob এটাও স্পষ্ট করতে আগ্রহী যে "নিম্নলিখিত বিবেচ্যগুলি প্রশ্নে কী উপস্থাপন করা হয়েছে এবং বর্তমানে উপলব্ধ তথ্য কাঠামোর ভিত্তিতে তৈরি করা হয়েছে"। অনুশীলনের একটি সূত্র, অবশ্যই, কিন্তু যা বর্তমান পরিস্থিতিতে একটি ভিন্ন স্বাদ গ্রহণ করে। প্রকৃতপক্ষে, কমিশন স্মরণ করে যে ইউনিপোল এবং প্রেমাফিনের মধ্যে দুটি পক্ষের চিঠি (যা ক্ষতিপূরণ ধারা এবং অফিসের তাড়াতাড়ি সমাপ্তির জন্য ক্ষতিপূরণ সংজ্ঞায়িত করে) চুক্তির সাথে একত্রে স্বাক্ষরিত হয়েছিল কিন্তু কমিশনে পাঠানো হয়েছিল "শুধুমাত্র পরে"।
