মেডিওব্যাঙ্কা, এনেল, ইউনিপোলসাই গতকাল Ftse Mib টেনে এনেছে ত্রৈমাসিক ফলাফল প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হওয়ার কারণে। কর্পোরেট ইতালি বছরের প্রথম তিন মাসের ফলাফল প্রকাশের প্রায় অর্ধেক পথ রয়েছে এবং যে ব্যালেন্স শীটটি উঠে আসছে তা ইউরোপের বাকি অংশের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি সামগ্রিক বিচক্ষণ ঋতু নির্দেশ করে৷ অন্যদিকে, পূর্ববর্তী ফলাফলের সাথে তুলনা করা সহজ এবং এই বিন্দুতে পৌঁছানোর জন্য, পুনরুদ্ধারে হতাশার কারণে প্রত্যাশাগুলি কয়েকবার হ্রাস পেয়েছে। আগামী মাসগুলিতে, তাই, সামষ্টিক অর্থনৈতিক ডেটা প্রাথমিকভাবে বাজারকে সরিয়ে দেবে।
ইউরোপ, সলিড সিজন। এবং এটা শুধু ইউরো সম্পর্কে নয়
সামগ্রিকভাবে ইউরোপে এখন 200 টিরও বেশি কোম্পানি রয়েছে যারা ত্রৈমাসিক বিতরণ করেছে, বাজারের 27%। মরগান স্ট্যানলির জন্য ফলাফলগুলি কঠিন প্রমাণিত হচ্ছে: যদি 32% প্রত্যাশার কম অ্যাকাউন্ট প্রকাশ করে, তবে একটি উচ্চ শতাংশ (35%) অনুমানকে হারায়। আমরা অবশ্যই এখনকার জন্য একটি তারকা ঋতুর কথা বলতে পারি না তবে ইতিবাচক বিষয়, বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, "এটি বিনিময় হার দ্বারা প্ররোচিত হয়েছে বলে মনে হচ্ছে না, যেহেতু ক্রমবর্ধমান সংখ্যক চক্রাকার স্টক একটি ভাল অভ্যন্তরীণ অপারেটিং পরিবেশের ইঙ্গিত দিয়েছে ( হ্যাঁ, যেমন অ্যাকর, রেনল্ট, ইলেক্ট্রোলাক্স এবং বিভিন্ন বিলাসবহুল স্টকের সাথে ডিল করে)”। প্রবণতা এখন মুনাফা এবং কোম্পানি নির্দেশিকা উভয় ক্ষেত্রেই ইতিবাচক বলে মনে হচ্ছে। "পরপর 210 সপ্তাহের নেট ডাউনগ্রেডের পর, গত চার সপ্তাহে ইউরোপ 2011 সালের সূচনা থেকে প্রথমবারের মতো ডাউনগ্রেডের চেয়ে বেশি আপগ্রেড দেখেছে", 5 মে তারিখের একটি প্রতিবেদনে মরগান স্ট্যানলির বিশ্লেষকরা লিখেছেন (ইউরোপীয় ইক্যুইটি স্ট্র্যাটেজি: আর্নিংস সিজন মনিটর)। সেক্টর পর্যায়ে, দশটির মধ্যে সাতটি ঊর্ধ্বমুখী আয়ের চমকের পক্ষে ইতিবাচক ভারসাম্য অনুভব করেছে। যাইহোক, শিল্পপতিরা হতাশ হয়েছিলেন, যে কোম্পানিগুলি শেয়ার প্রতি আয় মিস করেছে তাদের সংখ্যা অনুমানকে ছাড়িয়ে গেছে (38% বনাম 17%)।
তেল আশ্চর্যজনক
ইউরোপে, মরগান স্ট্যানলি উল্লেখ করেছেন, বড় তেল কোম্পানিগুলি ইতিবাচকভাবে বিস্মিত হয়েছে, লাভ প্রত্যাশার চেয়ে 30-50% বেশি। "যদিও গত বছরে তেলের দামের 50% হ্রাস এটির বিরুদ্ধে কাজ করেছিল, সেখানে বেশ কয়েকটি কারণ ছিল যা প্রভাবকে অফসেট করেছিল," মরগান স্ট্যানলি বিশ্লেষকরা ব্যাখ্যা করে, ইঙ্গিত করে যে নিম্নধারার মুনাফা দ্রুত বেড়েছে, উৎপাদন বৃদ্ধি ত্বরান্বিত হয়েছে, খরচ এবং মূলধন ব্যয় বেড়েছে। উল্লেখযোগ্যভাবে পড়ে গেছে। ইতালিতে, Saipem-এর অ্যাকাউন্টগুলি আশ্চর্যজনক ছিল যা 2015-এর অনুমানকে নিশ্চিত করেছে এবং Eni-এরও যা মুনাফা রেকর্ড করেছে, যদিও প্রত্যাশিত চেয়ে বেশি। “পুরো তেল-সম্পর্কিত বিশ্ব – ব্যাঙ্কা ইন্টারমোবিলিয়ারের হেড অফ স্টাডিজ অ্যান্ড অ্যানালাইসিস FIRSTonline-এর ব্যাখ্যা করেছেন – দুর্বল ফলাফল নিয়ে এসেছে, লাভের উল্লেখযোগ্য হ্রাস কিন্তু, যেহেতু প্রত্যাশা খুব কম ছিল, ফলাফলগুলি উল্টোদিকে বিস্মিত হয়েছে। এবং এর কারণ হল এইগুলি প্রায়শই জটিল ব্যবসা যেখানে অনুমান করা সহজ নয়”। স্পষ্টতই এটি একটি "আশ্চর্য" যার একটি আপেক্ষিক মূল্য রয়েছে, সেক্টরের সম্ভাবনাগুলি যে কোনও ক্ষেত্রে তেলের হ্রাস থেকে নিট লোকসানের দ্বারা শর্তযুক্ত হবে"।
যদি পরিবর্তন খুব বেশি সাহায্য করে...
ইউরোপের তুলনায়, যা ইতিমধ্যে একটি উন্নত পর্যায়ে রয়েছে, পিয়াজা আফারিতে ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনের মরসুম একটু পিছিয়ে রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, এখনও কোন ব্যাংক নেই, যা বাজারের একটি উল্লেখযোগ্য অংশের প্রতিনিধিত্ব করে। কিন্তু প্রথম মূল্যায়ন ইতিবাচক বলে মনে হচ্ছে৷ "ভাল বা খারাপের জন্য, ইতালীয় কর্পোরেট বিশ্ব থেকে ইউরোপীয়দের চেয়ে আলাদা কোনও ইঙ্গিত আসেনি - মার্টিনেল বলেছেন - আপাতত এটি একটি বিচক্ষণ প্রচারণা, ফলাফলগুলি বেশ ভাল হয়েছে, সম্ভবত এটিও সাহায্য করেছে৷ সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রত্যাশাগুলি ইতিমধ্যে কয়েকবার নীচের দিকে সংশোধিত হয়েছে। আমরা বছরের পর বছর সঙ্কট থেকে এসেছি এবং আগের ফলাফলের সাথে তুলনা করা সহজ”।
যাইহোক, এমন কিছু লোক আছে যারা পুনরুদ্ধারের পথে যাত্রা করছে না কিন্তু এখন ঐতিহাসিক রেকর্ডে রয়েছে, যেমন লুক্সোটিকা যা অবশ্য ইতিমধ্যেই ভালো প্রত্যাশাগুলোকে হারিয়ে দিয়েছে ইউরো থেকে আসা বুস্টের জন্য ধন্যবাদ। প্রথম ত্রৈমাসিকে গ্রুপটি 210 বিলিয়নের সর্বকালের রেকর্ডে রাজস্ব সহ 34 মিলিয়ন (2104 সালের একই সময়ের তুলনায় +2,25%) নেট লাভ রেকর্ড করেছে। স্টক, মুনাফা গ্রহণের জন্য জায়গা তৈরি করার আগে, সর্বকালের উচ্চতা থেকে এক ধাপ পিছিয়ে ছিল। এবং এখনও, সুবিধাজনক বিনিময় হারের তরঙ্গে ভাল ফলাফল সবসময় বাজারের করতালিতে অনুবাদ করেনি। কারও কারও জন্য এটি একটি বুমেরাং ছিল। এটি এফসিএ-র ক্ষেত্রে যা ফেব্রুয়ারী মাসের সর্বনিম্ন পর্যায়ে ফিরে আসার পরে অ্যাকাউন্টগুলি বিক্রয় দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল।
“আশ্চর্যজনকভাবে নেতিবাচক জিনিস ছিল না এবং ত্রৈমাসিক ডলার থেকে অনেক উপকৃত হয়েছে – মার্টিনেল ব্যাখ্যা করেছেন – তবে আপনি যদি এই দিকটির ওজন কতটা তাকান তবে কেউ আশ্চর্য হবে যে এই বুস্ট ছাড়া ত্রৈমাসিক কীভাবে চলে যেত। এবং এটি বিশেষভাবে উজ্জ্বল হত না।" তাই বাজার নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেখায়। "সামগ্রিকভাবে - মার্টিনেলে চালিয়ে যাচ্ছেন - এটি পরিষ্কার/অস্পষ্ট ফলাফলের প্রশ্ন ছিল। স্পষ্ট পয়েন্টগুলির মধ্যে, তবে, ইউরোপীয় অঞ্চলে লাভের পুনঃআবির্ভাব, যাইহোক বিনয়ী"।
আরও স্পষ্ট হল Stm-এর ঘটনা যা অ্যাকাউন্ট এবং নির্দেশিকা নিয়ে হতাশার কারণে স্টক এক্সচেঞ্জে ডুবে গেছে। হ্যাঁ, কারণ মাইক্রোচিপ প্রস্তুতকারক সেই গোষ্ঠীগুলির মধ্যে একটি যারা বিনিময় ফ্যাক্টর থেকে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হয় (অতএব ইউরোর দুর্বলতা থেকে) কিন্তু, এই ভাল ধাক্কা সত্ত্বেও, ফলাফলগুলি এমনকি প্রত্যাশা পূরণ করেনি। "একটি জটিল বাজারের দোষ - মার্টিনেলকে নির্দেশ করে - যেখানে, একটি দুর্বল চাহিদার সম্মুখীন, STM বিক্রয় মূল্যের সাথে পছন্দসই মুনাফা ঘরে আনতে পারেনি"।
বাজার, ম্যাক্রো ডেটার উপর চোখ
তারা নিচের দিকের পর্যালোচনা বন্ধ করে দেয়
অন্যদিকে, এই পর্যায়ের বাজার কর্পোরেট বিশ্ব থেকে স্ফুলিঙ্গের আশা করে না: কোম্পানিগুলির উপর পুনরুদ্ধারের প্রভাব অর্থনীতির সংকেত থেকে পিছিয়ে থাকে। “এটা এমন নয় যে আমরা খুব বেশি আশা করেছিলাম কারণ ত্রৈমাসিক ফলাফলে পুনরুদ্ধার দেখতে খুব তাড়াতাড়ি যা আমাদের অবাক করে - মার্টিনেল ব্যাখ্যা করে - আমি মনে করি না যে ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনের এই মরসুম থেকে বাজারকে সরানোর জন্য কোন ইঙ্গিত থাকতে পারে যা পরবর্তী জন্য কয়েক মাস প্রধানত সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য থেকে আসা ইঙ্গিতগুলির উপর নির্ভর করবে এবং ত্রৈমাসিক বাজার কী প্রত্যাশা করছে তা নিশ্চিত করতে পরিবেশন করবে”।
মর্গ্যান স্ট্যানলির দ্বারাও উল্লেখ করা হয়েছে, কর্পোরেট ফলাফলের অনুমানের পরিপ্রেক্ষিতে এমন লক্ষণ রয়েছে যা প্রবণতা বিপরীত হওয়ার আশা দেয়। “ফলাফলের এই মরসুমে - মার্টিনগেলও নিশ্চিত করেছেন - ইউরোপে এখন পর্যন্ত নেতিবাচক হওয়া বছরের অনুমানের সংশোধন কিছুটা থমকে গেছে। এবং এটি একটি প্রবণতা বিপরীত জন্য জায়গা ছেড়ে যেতে পারে. অন্য কথায়, যদি বিগত বছরগুলিতে ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনগুলি অনুমানগুলির একটি বার্ষিক নিম্নগামী সংশোধনের সাথে থাকে কারণ পুনরুদ্ধার সর্বদা স্থগিত ছিল, এই ত্রৈমাসিকে এই প্রবণতাটি বন্ধ হয়ে গেছে। যা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশার ক্ষেত্রে বেশ যৌক্তিক।"
তাই আমাদের দেশ এখন আসন্ন মাসগুলির ম্যাক্রো পারফরম্যান্সের উপর সবকিছুই খেলছে: প্রাথমিক সমাবেশের সাথে, স্টক মার্কেটের মূল্যগুলি ইতিমধ্যেই 2015 সালে পুনরুদ্ধারের প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে৷ "বাজার ইতিমধ্যে উন্নতির একটি উল্লেখযোগ্য অংশ ছাড় দিচ্ছে যা হবে আসতে হবে – মার্টিনেলে উপসংহারে – যদি প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা পূরণ হয়, তাহলে আরও প্রবৃদ্ধির সুযোগ রয়েছে। এটা অবশ্যই বলা উচিত যে, গ্রীস অনুমতি দিয়েছে, 2014 সালের তুলনায় আরও কিছু লক্ষণ রয়েছে। যাইহোক, পুনরুদ্ধার যদি এই স্টক মার্কেটের মাত্রা স্থগিত করা হয় তবে টেকসই হবে না”।
