এটি শিথিল হয়, তবে খুব বেশি নয়, সরকারী বন্ডের উপর চাপ পরিধি, ইতালি নেতৃত্বে. সকালের শেষে, দশ বছরের BTP হার ছিল 1,78%, গতকালের (1,81%) এবং খোলার (1,86%) থেকে ভাল। কিন্তু ট্রেডিং রুমে অনেকেই "বিক্রয়" বোতাম টিপতে প্রস্তুত হয় যদি কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কার (যেমন ফরাসি ভিলেরয় ডি গালহাউ যিনি সন্ধ্যা 18 টায় কথা বলবেন) কিছু "হাকিস" সংকেত স্লিপ করতে দেন।
প্রেসিডেন্ট লাগার্ডের সাথে যেমনটি ঘটেছে, একজন জার্মান সাংবাদিক দ্বারা প্রকাশ করা হয়েছে: "কিন্তু তিনি কি বছরের মধ্যে একটি হার বৃদ্ধি অস্বীকার করতে পারবেন?" প্রশ্নে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক অস্পষ্ট ছিল, গতকাল অপারেটরদের মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা সম্পর্কে আশ্বস্ত করার চেষ্টা করে। কিন্তু এটি করার সময়, এটি কেবলমাত্র বিষয়গুলিকে আরও খারাপ করে তুলেছিল: "পরপর তৃতীয় দিনে পেরিফেরাল ছড়িয়ে পড়ার পরে, লাগার্ড তার শ্রবণে কোনও স্পষ্ট সংকেত দেয়নি যে গতিশীলতা প্রতিক্রিয়া করার জন্য যথেষ্ট তাৎপর্যপূর্ণ," তারা বলে। Commerzbank বিশ্লেষক গ্রাহকদের একটি নোটে।
এখান থেকে বিক্রির বৃষ্টি যা সোমবার বিটিপিগুলিতে বিনিয়োগ করেছে, যা সর্বদা বিবেচিত হয়েছে (প্রচলনে প্রচুর পরিমাণে সিকিউরিটিজের কারণে) বেঞ্চমার্কইউরো অঞ্চলের দুর্বল শাখা: যখন বাজারে ঝুঁকির জন্য ক্ষুধা থাকে, তখন আমাদের BTP-গুলি খোঁজা হয়৷ পরিবর্তে, তারা ডাউনলোড করা হয়. একটি উদীয়মান দেশের ক্ষেত্রে যেমন ঘটে, বেল পেসের রাজনৈতিক আবহাওয়ার কোনো বিশেষ উল্লেখ ছাড়াই। এটা কিভাবে বোঝা যায়, দেখা যায় সরকারি ঋণের পরিমাণ (জিডিপির 160% এর বেশি) কিন্তু এর জন্যও ECB এর কেনাকাটার ওজন নির্ধারণ করে আমাদের বাড়ির অ্যাকাউন্ট রক্ষণাবেক্ষণের জন্য:
- 2020-21 সালে, ইসিবি এই সময়ের মধ্যে জারি করা ইতালির কেন্দ্রীয় পাবলিক ঋণের 100% এর বেশি ভালভাবে কিনেছে।
- 2022 সালে এটি Pepp প্রোগ্রামের সমাপ্তির সাথে 60% এ নেমে যাবে
- 2023 সালে, পরিমাণগত সহজীকরণের কেনাকাটা শেষ হয়ে গেলে এটি শূন্যে নেমে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে।
কিন্তু, ইউরোজোনের অভ্যন্তরে উত্তেজনার বাইরে, কী গুরুত্বপূর্ণ তা মুদ্রাস্ফীতির তরঙ্গ যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং প্রায় আশ্চর্যজনকভাবে ইউরোপকেও আঘাত করেছে। এই কারণে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বৃহস্পতিবার প্রকাশিত ভোক্তা মূল্যের ডেটা নির্ধারক হবে: এটি জানুয়ারীতে প্রত্যাশিত 7,3% বৃদ্ধি, 1981 সাল থেকে ইতিমধ্যেই সর্বোচ্চ কিন্তু সংখ্যাটি উপরের দিকে সংশোধিত হতে পারে। এটা কোন কাকতালীয় ঘটনা নয় যে অপারেটররা ওয়াল স্ট্রিটে তাদের গার্ড বাড়িয়েছে যেখানে, i ট্রেজারি ফলন 10 সালের জানুয়ারী থেকে প্রথমবারের মতো 1,88 বছরের ফলন 2020% ছাড়িয়ে যাওয়ার সাথে মার্কিন ফলন আবার বেড়েছে।
বৃহস্পতিবারের সংখ্যার জন্য বাজার অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছে। প্রশ্ন হল বাজার কি সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাড়াবে এবং মার্চ মাসে 50 বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধি করবে কারণ এটি ইউএস ট্রেজারিতে আরেকটি নিম্নমুখী ভূমিকা রাখবে। সেই সময়ে, ফিলিপ লেন, ইসিবি-র প্রধান অর্থনীতিবিদ, মারিও ড্রাঘির প্রিয় ছাত্র, অপারেটরদের বোঝানো কঠিন কাজ হবে ইসিবি ফেডকে অনুসরণ করবে না, যা ইতিমধ্যে সাতটি হার বৃদ্ধির পরিকল্পনা করেছে, লরেন্স সামারসের সম্মানজনক সম্মতিতে, প্রাক্তন ট্রেজারি সেক্রেটারি যিনি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক এবং জ্যানেট ইয়েলেনকে অর্থনীতিতে পুঁজির ইনজেকশন কমিয়ে দেওয়ার আগে মুদ্রাস্ফীতি ঘটাতে ব্যর্থভাবে বোঝানোর চেষ্টা করেছিলেন। বিস্ফোরণ এখন সামারস নিজেই বাজারের পরামর্শের চেয়ে আরও কঠোর হস্তক্ষেপের জন্য জিজ্ঞাসা করছে।
এটা কি হবে ইউরোপীয় হারের উপর প্রভাব? গোল্ডম্যান শ্যাস বছরের মধ্যে ECB-এর জন্য দুটি বৃদ্ধির আশা করছে। এমনকি আরও, এটি বাজার কর্তৃপক্ষের পদক্ষেপের জন্য যে গতির সাথে প্রত্যাশা করছে তা নির্দেশ করে। 0,40-বছরের জার্মান বন্ধন, ইউরোজোন বেঞ্চমার্ক, এক মাসে -0,22% থেকে +XNUMX% এ চলে গেছে এবং বছরের শেষ নাগাদ অর্ধেক পয়েন্টে ফিরে আসতে পারে। সমান্তরালভাবে, এটি ভবিষ্যদ্বাণী করে বিস্তার বৃদ্ধি Bund এবং Btp এর মধ্যে কিন্তু 200 পয়েন্টের বেশি নয়।
এই সীমান্ত যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সব খরচে রক্ষা করতে ঝোঁক হবে, বিশেষ করে উপলক্ষে ফরাসি নির্বাচন. লক্ষ্য হল তাদের পুনরুদ্ধারের জন্য সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন এমন দেশগুলি থেকে সমর্থন প্রত্যাহার করা এড়ানো। "অর্থনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে - রিপোর্টটি পড়ে - বাকি থাকা একটি বিকল্প নয়, কারণ ইউরো দুর্বল হয়ে পড়বে, শক্তির দামের উপর ওজন করবে, এইভাবে মুদ্রাস্ফীতি বাড়বে, তবে 'বাজপাখি' হিসাবে তার পছন্দের একটি সীমা থাকতে হবে: স্প্রেড 200 bps অতিক্রম করা উচিত নয়. প্রকৃতপক্ষে, 2013 সালে ইউরোপীয় সার্বভৌম সংকটের সমাপ্তির পর থেকে, দুই দেশের মধ্যে বিস্তার বেড়েছে এবং এই স্তরের উপরে মাত্র দুবারই রয়ে গেছে: 2018 সালের ইতালীয় নির্বাচন এবং 2020 কোভিড মহামারীর সময়। একটি BTP স্প্রেড - 200 bps-এর উপরে Bunds অতীতে খারাপ ঋণ মাত্রার সঙ্গে যুক্ত করা হয়েছে. এবারও তাই হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।”
সংক্ষেপে, আসুন একটি সম্ভাব্য 2,5% দশ বছরের BTP ফলনকে বাতিল না করার জন্য প্রস্তুত হই যদি না বিনিয়োগকারীরা নিশ্চিত হতে সক্ষম হয় যে দেশটি একটি ভারসাম্যপূর্ণ এবং স্ব-টেকসই উপায়ে প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসতে সক্ষম। তবে মারিও সেমিনিরিও যেমন লিখেছেন, "যেটি আমাদের ঋণ নিষ্কাশনের জন্য অপেক্ষা করছে যত তাড়াতাড়ি এটি পরিষ্কার হয়ে যায় যে নিরাপত্তা জালটি সরানো হয়েছে বা একটি বড় গর্ত রয়েছে" বাজারের সাথে এটি করা সম্ভব।
