টেলিকমের ভাগ্য নিয়ে বিতর্ক আমাদের কর্পোরেট কন্ট্রোল মার্কেটের কার্যকারিতার উপর প্রাচীন এবং পরিত্যক্ত সমস্যাগুলিকে আবার খুলে দেয় যার উপর আবার প্রতিফলিত হওয়া গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষ করে "মুচেট্টি গতি", সেনেট দ্বারা অনুমোদিত, সরকারকে প্রতিশ্রুতি দেয়: 1) কনসোবের নিয়ন্ত্রণ ক্ষমতাকে শক্তিশালী করতে পৃথক শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা বাস্তবিক নিয়ন্ত্রণের পরিস্থিতির অস্তিত্ব নিশ্চিত করতে বা একে অপরের সাথে কনসার্টে, ইতিমধ্যেই কনসবের দ্বারা গৃহীত সিদ্ধান্তগুলির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। মামলা খ) 30 শতাংশের নির্দিষ্ট থ্রেশহোল্ড যোগ করুন, ইতিমধ্যে বাধ্যতামূলক টেকওভার বিডের জন্য পরিকল্পিত, একটি দ্বিতীয় থ্রেশহোল্ড যা প্রকৃত নিয়ন্ত্রণের নিশ্চিত পরিস্থিতির সাথে যুক্ত।
প্রস্তাবটি যতটা সহজ, তার বাস্তবায়ন জটিল। এটা মনে রাখা দরকার যে কর্পোরেট কন্ট্রোল মার্কেটের সাম্প্রতিক ইতিহাসে, টেকওভার বিডের ঘটনাটি ছিল একটি স্বল্পস্থায়ী অভিজ্ঞতা, যা 1999 এর মধ্যে সীমাবদ্ধ ছিল। তারা এর ব্যতিক্রমী প্রকৃতিতে অবদান রেখেছিল।1999: টেলিকমের জন্য টেকওভার বিড, ব্যাঙ্কা কমার্সিয়াল ইতালিয়ানার জন্য ব্যাঙ্কা ইন্তেসা এবং ইনার জন্য অ্যাসিকুরাজিওনি জেনারেলি. প্রকৃতপক্ষে, এইমাত্র উল্লিখিত তিনটি টেকওভার বিড 1999 সালে উত্থাপিত অফারগুলির সমতুল্য মূল্যকে শেষ করে দেয়। এবং তাই 1999 সালের ঘটনার পর এই বাজারটি অদৃশ্য হয়ে যায়। উদাহরণ স্বরূপ, 2012 সালে (Consob 2012) তালিকাভুক্ত কোম্পানিতে টেকওভার বিডের মোট মূল্য এক বিলিয়ন ইউরো (30 সালে প্রায় 1999 বিলিয়ন) ছাড়িয়ে গেছে এবং অফারের মোট সংখ্যা, 7 এর সমান, 1993 সাল থেকে সর্বনিম্ন মান ছিল।
অন্যদিকে, বর্তমান পরিস্থিতি আরও ভালভাবে বোঝার জন্য এটি মনে রাখা উচিত যে, বেসরকারীকরণের সময়, অনেক "শক্তিশালী ক্ষমতাঅভ্যন্তরীণ এবং আন্তর্জাতিক প্রতিযোগিতা থেকে সুরক্ষিত পাবলিক ইউটিলিটি পরিষেবা প্রদানের জন্য অভ্যন্তরীণ খাতে আশ্রয় নিতে পছন্দ করে, যেমন প্রকাশনা, বিমানবন্দর, মহাসড়ক, টেলিযোগাযোগ, ক্যাটারিং, যদি কিছু মন্ত্রনালয়ের কাছে আরোপিত অ্যান্টি-টেকওভার "বিশেষ ক্ষমতা" দ্বারা সুরক্ষিত থাকে। ধন এবং তাই ইতালীয় উত্পাদন শিল্পকে ইউরোপে যে জায়গায় রাখা হয়েছিল সেখানে রাখার জন্য বেসরকারী উদ্যোক্তাদের দ্বারা বেসরকারীকরণ দখল করা হয়নি আশির দশকের শেষে। কিন্তু ইতালীয় বিনিয়োগকারীদের দ্বারা খালি রেখে যাওয়া স্থানগুলি বিদেশী ক্রেতাদের দ্বারা দ্রুত পূর্ণ হয়: 1992 থেকে 2000 এর মধ্যে, বাজারে স্থান নির্ধারণ ছাড়া অন্য কৌশলগুলির সাথে বিক্রি হওয়া প্রায় 40টি কোম্পানির ডিভেস্টমেন্টের মধ্যে এবং একশ বিলিয়ন লিয়ারের বেশি পরিমাণে বিক্রি হয়েছিল খাদ্য, লোহা ও ইস্পাত, অ্যালুমিনিয়াম, রাসায়নিক, যান্ত্রিক, ইলেক্ট্রোমেকানিক্যাল, টেলিযোগাযোগ, উদ্ভিদ প্রকৌশল খাতে বিদেশী ক্রেতারা। বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত রসিদগুলি যা পাবলিক এন্টিটি থেকে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে নিয়ন্ত্রক অংশ হস্তান্তরের দিকে পরিচালিত করে তা নিয়ন্ত্রণের বিক্রয় থেকে মোট প্রাপ্তির প্রায় এক তৃতীয়াংশ প্রতিনিধিত্ব করে।
এছাড়াও কারণ শুধু উল্লিখিত তথ্য টেকওভার বিডের বিষয়টি বহু বছর ধরে অনেকের বিস্মৃতির মধ্যে পড়েছিল. 2007 সালে মন্ত্রিপরিষদের দ্বারা টেকওভার বিড সংক্রান্ত নির্দেশিকা 2004/25/EC এর স্থানান্তরের জন্য আইনী ডিক্রির পাঠ্যের পাঠ্য পরীক্ষা চলাকালীন এটিকে গভীরভাবে আলোচনা করা উচিত ছিল।
অলোরা আমি Zapatero এর স্প্যানিশ সরকার অনুকরণ করার প্রস্তাব এবং 30 শতাংশ থ্রেশহোল্ডকে একমাত্র সীমা হিসাবে পরিত্যাগ করা যার বাইরে একটি নিম্ন থ্রেশহোল্ডের সাথে এটিকে পরিপূরক করার জন্য বাধ্যতামূলক টেকওভার বিডকে ট্রিগার করতে (দেখা ভয়েস. তথ্য ডসিয়ার: ইউরোপীয় টেকওভার বিড ফ্রান্সেস্কো ভেলা দ্বারা সম্পাদিত 14-09-2007). এই পরিত্যাগের বিরোধীরা আপত্তি জানিয়েছিলেন যে মালিকানা কাঠামোর বাজারটি সম্পূর্ণ নিশ্চিততার শর্ত হারিয়ে ফেলবে। প্রকৃতপক্ষে, এটি যুক্তি দেওয়া হয়েছিল যে বাধ্যতামূলক টেকওভার বিড চালু করার জন্য কর্পোরেট নিয়ন্ত্রণ কখন পরিবর্তিত হয়েছিল (এমনকি 30 শতাংশ থ্রেশহোল্ডের নীচে) যাচাই করার কাজটি কনসবকে অর্পণ করা হলে তা বাজারকে অনিশ্চয়তার পরিস্থিতির মধ্যে ফেলে দেবে, আশঙ্কা করা আবেদনের কারণেও প্রশাসনিক আদালতের কাছে যা কনসোবের এই বিবেচনাকে অনুসরণ করবে।
এই সমালোচনা কি এখনও বৈধ বা এটি পুরানো বা অতিক্রমযোগ্য বলে মনে হচ্ছে? উত্তর বিধায়কের কাছে রয়েছে। উল্লেখ করা হয়েছে, স্প্যানিশ বিধায়ক তাই সিদ্ধান্ত নেননি. পরবর্তীতে, প্রকৃতপক্ষে, সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের সুরক্ষার বিষয়ে উদ্বিগ্ন, বিশ্বাস করতেন যে নিয়ন্ত্রণের পরিবর্তন যা একটি টেকওভার বিড করার বাধ্যবাধকতা আরোপ করে তা সর্বদা ট্রিগার করে যখন 30 শতাংশ থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করা হয়, কিন্তু এছাড়াও যখন একটি বিষয় একটি শতাংশের চেয়ে কম শতাংশ অর্জন করে এই থ্রেশহোল্ড , যদি কেনার পরের দুই বছরে নতুন নিয়ন্ত্রক অর্ধেকেরও বেশি পরিচালক নিয়োগ করে থাকে, এছাড়াও ক্রয়ের আগে ইতিমধ্যে নিযুক্ত কোনো পরিচালককেও বিবেচনায় নিয়ে থাকে।
টেলিকম/টেলিফোনিকা মামলার জন্য জাপটেরোর প্রস্তাবটি আজকে আবার গ্রহণ করা সম্ভবত মূল্যবান হবে। এটি নির্মাণের সময় ধারণা করা একটি পূর্ববর্তী নিয়ম হবে না তবে পরবর্তী কয়েক বছরের জন্য একটি রেফারেন্স কাঠামো যার উপর নতুন মালিকানা কাঠামো প্রতিফলিত করা উচিত।
যাই হোক না কেন, ইতালিতে ভ্রমণের জন্য একটি খুব কঠিন রাস্তা যেখানে ইতালীয় রাজনীতি এবং উদ্যোক্তা স্বার্থ সর্বদা বিপরীত দিকে ঠেলেছে, ক্রমবর্ধমান ইতালীয় আইন (অনুচ্ছেদ 104 এবং TUF-এর অনুসরণ) 1998 একত্রিত আইনের চেতনা থেকে দূরে সরে যাচ্ছে; এতটাই যে সেই সময়ে কনসবের প্রেসিডেন্ট ঘোষণা করেছিলেন (2008) যে "ইতালিতে, টেকওভার বিড এবং উল্লেখযোগ্য শেয়ারহোল্ডিং সংক্রান্ত প্রবিধানে পরিবর্তন, নাটকীয় বাজার অস্থিতিশীলতার একটি পর্যায়ে তৈরি, প্রতিদ্বন্দ্বিতা নিয়ন্ত্রণের জন্য উচ্চ খোলামেলাতাকে হ্রাস করেছে, যা বৈশিষ্ট্যযুক্ত - অন্যান্য ইউরোপীয় দেশগুলির চেয়ে বেশি - নিয়ন্ত্রক কাঠামো। বর্তমান জরুরী পর্যায় পার হয়ে গেলে, সেই পরিবর্তনগুলির জন্য সময়সীমা থাকতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে, অর্থ সংক্রান্ত একত্রিত আইনের মূল নীতিগুলি রেফারেন্সের একটি শক্ত বিন্দু হিসাবে রয়ে গেছে"। (Consob, 2008. pp. 15-16)। আজ অবধি, একত্রিত আইনের মূল নীতিতে ফিরে আসার উদ্দেশ্যে, জরুরী অবস্থাকে এখনও কাটিয়ে উঠতে বলে মনে হচ্ছে না।
টেলিকম কেস, যাতে টেলিকম এবং টেলিফোনিকার মধ্যে অ্যাকাউন্টগুলি নিষ্পত্তির জন্য একটি পৃথক মামলা হিসাবে বিবেচিত না হয়, বাধ্যতামূলক টেকওভার বিডের জন্য দ্বিতীয় প্রান্তিকের সাথে একত্রিত আইনের মূল নীতিতে আমাদের ফিরিয়ে আনতে পারে? কিন্তু অর্থনৈতিক ও আর্থিক পরিবেশ কীভাবে 1998 সালের চেতনায় প্রতিক্রিয়া দেখাবে? খুব খারাপ, অভিজ্ঞতা পরামর্শ দেয়।
একটি তিক্ত ভবিষ্যদ্বাণী অগ্রসর হয়েছে যাতে এটি পূর্ণ হবে না: টেলিকমের ইতালীয় চরিত্রের প্রতি শ্রদ্ধা হিসাবে, রাজনীতি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য বাধা সৃষ্টি করবে; ঐতিহ্য অনুযায়ী, গার্হস্থ্য উদ্যোক্তা সতর্কতা অবলম্বন করবে টেলিযোগাযোগ খাতে ঝুঁকির মূলধন বিনিয়োগ না করবে, প্রতিযোগিতা থেকে আর সুরক্ষিত থাকবে না, ঋণের মূলধন প্রদানের জন্য ব্যাংকগুলির কাছে আবেদন করবে; কম্পিটিশন অথরিটি ব্যবসার লাভের ক্ষতির জন্য ভোক্তাদের স্বার্থের পক্ষে অব্যাহত থাকবে: নতুন iri-এর দৃশ্যমান এবং সংরক্ষণের হাত Cassa depositi e prestiti এর ছদ্মবেশে উপস্থিত হবে। আমীন
