টেলিকম ইতালিয়া স্প্যানিশ অধ্যয়নের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। সার্ভান্তেসের ভাষা অনুশীলন করার জন্য সময়ের কোন অভাব নেই ("ডন কুইক্সোট" ছিল ডোজিয়ারের শিরোনাম যা ট্রনচেটি প্রোভারার পরিচালনার সময় স্প্যানিয়ার্ডদের সাথে জোটের জন্য নিবেদিত ছিল): টেলকো থেকে টেলিফোনিকাতে নিয়ন্ত্রণ লিভার স্থানান্তর করবে যতক্ষণ না ব্রাজিলিয়ান এবং আর্জেন্টিনা অ্যান্টিট্রাস্টের পক্ষ থেকে ঠিক আছে ততক্ষণ পরের জানুয়ারির আগে হবে না। কিন্তু আইআরআই জুয়েলের বেসরকারীকরণের 16 বছর পরে একটি বিদেশী কোম্পানিতে প্রাক্তন দায়িত্বপ্রাপ্তের পাস, এখন আরেকটি নিদ্রাহীন রাতের পরে একটি চুক্তি হয়ে গেছে।
এভাবে:
a) Generali, Intesa এবং Mediobanca যোগাযোগ করে যে তারা টেলিফোনিকার সাথে উপসংহারে পৌঁছেছে টেলকো সম্পর্কিত শেয়ারহোল্ডার চুক্তির একটি "সংশোধন চুক্তি"৷. এটি একটি নোটে পড়া যেতে পারে যা নির্দেশ করে যে প্রথম পর্যায়ে টেলিফোনিকা শেয়ার প্রতি 324 ইউরোতে 1,09 মিলিয়ন ইউরোর মূলধন বৃদ্ধিতে সাবস্ক্রাইব করবে। পরে, ব্রাজিল এবং আর্জেন্টিনার অ্যান্টিট্রাস্ট থেকে এগিয়ে যাওয়ার পরে, এটি হোল্ডিংয়ের 117% এ পৌঁছানোর জন্য 70 মিলিয়নের দ্বিতীয় মূলধন বৃদ্ধি করবে।
b) Il ক্ষমতা হস্তান্তর সময়ের সাথে পাতলা করা হবে। প্রকৃতপক্ষে, দুটি মূলধন বৃদ্ধির পরেও টেলিফোনিকা টেলকো স্পা-তে ভোটের অধিকার রক্ষণাবেক্ষণ করবে বর্তমান 46,1% (যা তার অংশীদারিত্বকে হোল্ডিংয়ের 70% এ নিয়ে আসবে)। শুধুমাত্র 2014 জানুয়ারী 64,9 থেকে, ব্রাজিলের অ্যান্টিট্রাস্ট থেকে আর্জেন্টিনা পর্যন্ত ঠিক হওয়ার পরে, ভোটাধিকার XNUMX%-এ বেড়ে যেতে পারে৷
এখন শব্দটি পিয়াজা আফারির কাছে যায়। টেলিকম ইতালিয়া-এর উদ্ধৃতি, গতকাল +3,42% থেকে 0,59 ইউরো, বিকেলে টেলিফোনিকার সাথে আলোচনা ধীরে ধীরে শুরু হওয়ার কারণে, উল্লেখযোগ্যভাবে কম; জানুয়ারি থেকে শেয়ারটি প্রায় 15% হারিয়েছে। কিন্তু হাত বদলানোর জন্য, বেসরকারি টেলিকম ইতালিয়ার ইতিহাসে তৃতীয়বারের মতো, কোম্পানির শেয়ার নয় বরং একটি বক্স, টেলকো, এমন একটি হোল্ডিং যা 22,4% এর সাথে আপেক্ষিক সংখ্যাগরিষ্ঠ শেয়ার ধারণ করে কিন্তু যা নিয়ন্ত্রণকারী হিসাবে প্রদর্শিত হয় না। টেকওভার বিড আইনের উদ্দেশ্যে শেয়ারহোল্ডার, যা স্বয়ংক্রিয়ভাবে শুধুমাত্র 30%-এর বেশি শেয়ারহোল্ডিংয়ের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য।
এটা সেখানে হবে কনসোব কাঠামোর পরিবর্তন, যা কোনো ক্ষেত্রে একটি একক বিষয়ের হাতে নিয়ন্ত্রণের উত্তরণ কনফিগার করে কিনা তা নির্ধারণ করতে, টেকওভার বিড বাধ্যবাধকতা ট্রিগার করবে বা করবে না অথবা যদি পূর্ববর্তী বিধানগুলি এখনও প্রযোজ্য হয়, যখন শাসন অনেক বিষয়ের হাতে ছিল।
যাই হোক না কেন, বাজারের জন্য এবং মার্কো ফোসাটির ফাইন্ডিমের জন্য, যা কোম্পানির 4,9% নিয়ন্ত্রণ করে, উভয়ের জন্যই শুষ্ক অবশিষ্ট থাকার ঝুঁকি বাস্তব। তাৎক্ষণিক সুবিধা পরিবর্তে টেলকো শেয়ারহোল্ডারদের কাছে যাবে। বিশেষ করে Mediobanca, যা আর্থিক বিবৃতিতে 0,52 ইউরোতে বিনিয়োগ লিখেছে। জেনারেলির জন্য অ্যাকাউন্টিং ক্ষতি ছিল সামান্য (1,2 ইউরো)। তবে সবার জন্য, ক্ষতি লবণাক্ত হয়, শেয়ারগুলি অলিম্পিয়া দ্বারা নেওয়া হয়েছিল প্রতিটি 2,82 ইউরোতে।
c) অপারেশন সম্পন্ন করতে টেলিফোনিকাকে দেওয়া একশ দিনের সময় ব্যয় করা হবে ব্রাজিলিয়ান এবং আর্জেন্টিনার অ্যান্টিট্রাস্ট কর্তৃপক্ষের অনুমোদন দক্ষিণ আমেরিকায় টেলিকম সহায়ক সংস্থাগুলি জড়িত অপারেশনে। একটি কঠিন ম্যাচ, এবং এটি সম্ভবত শেষ হবে স্থানীয় কোম্পানীর কাছে টিম ব্রাসিলের টুকরো বিক্রির ছাড় (যা আগের Repsol/Ypf দেওয়া আর্জেন্টিনার জন্য আরও বেশি সত্য)। সংক্ষেপে, টেলিকমের ক্ষুদ্র শেয়ারহোল্ডারদের জন্য একটি খারাপ খবরের দ্বিতীয় অংশটি আসছে: শেয়ারহোল্ডারের স্বার্থে পারিবারিক গহনা বিক্রি। যদি না ব্যবস্থাপনা এবং শেয়ারহোল্ডাররা ডান ছয়ে বিরোধিতা করেন। অথবা কিছু সাদা নাইট (এটিএন্ডটি) টিম ব্রাসিল দখল করে এবং ইতালীয়-স্প্যানিশ গ্রুপের ভবিষ্যতের উপর পরোক্ষভাবে বন্ধক রেখে আলিয়ের্তার উদ্ধারে দৌড়ে আসে না।
d) অবশেষে কি হবে নেটওয়ার্ক আনবান্ডলিং, টেলিফোনিকা দ্বারা প্রশংসা করা হয় না যে একটি অপারেশন? তবে, সর্বোপরি, নতুন গ্রুপ, যা 80 বিলিয়ন ঋণের বোঝায় রয়েছে, তাদের চালিয়ে যাওয়ার শক্তি থাকবে। ব্রডব্যান্ড বিস্তারের জন্য পরিকল্পনা? এখানে গেমটি সবেমাত্র শুরু হয়েছে এবং ইউরোপীয় টেলিকমিউনিকেশন জায়ান্টের নতুন অধ্যায়ের সাথে মিশে যাবে: সবচেয়ে ভঙ্গুর এবং ঋণী, সম্ভবত ইউরোপে সেক্টরের একীকরণের পরবর্তী রাউন্ডে শিকারীর চেয়ে শিকার হওয়ার নিয়তি বেশি।
