মুদ্রাস্ফীতিতিনি কে ছিলেন? শব্দটি, XNUMX-এর দশকের শেষের দিকে উদ্ভাবিত, একই বাজারে স্থবিরতা এবং মুদ্রাস্ফীতির একযোগে উপস্থিতি নির্দেশ করে। বিষয়টা আবার ফ্যাশনে ফিরে এসেছে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগের শীর্ষে, যারা সত্তর দশকের সেই নির্দিষ্ট অবস্থার ফিরে আসার আশঙ্কা করে। কিন্তু এই ভয় কোথা থেকে আসে?
প্রথমত, সাম্প্রতিক মাসগুলোতে বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো থেকে অনেক আশ্বাস পাওয়া সত্ত্বেও, মুদ্রাস্ফীতি কম এবং কম "ক্ষণস্থায়ী" দেখায়. এবং দামের এই বৃদ্ধি (শুধু শক্তি নয়) এর সাথে একটি বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে কম গতিশীল 2021 সালের শুরুর দিকে। এবং পরিস্থিতি আরও খারাপ হতে পারে, এই কারণে যে নেতিবাচক ঝুঁকির কোন ঘাটতি নেই।
সিস্টেমের দুর্বলতম পয়েন্টগুলি সরবরাহের দিকে রয়েছে: তালিকার শীর্ষে থাকা আইটেমগুলি অন্তর্ভুক্ত আন্তর্জাতিক পরিবহনে অসুবিধা e সেমিকন্ডাক্টরের অভাব, যা শিল্পের বিভিন্ন ক্ষেত্রে একটি ডমিনো প্রভাব ট্রিগার করে। কিন্তু সবচেয়ে উদ্বেগজনক সমস্যা উদ্বেগ শক্তি, যেখানে ঐতিহ্যবাহী জীবাশ্ম জ্বালানির দামের উপর শক্তিশালী উত্তেজনা রয়েছে।
অন্যান্য ঝুঁকির কারণগুলি গঠিত হয় আর্থিক এবং রাজস্ব নীতি - যা সারা বিশ্বে সাম্প্রতিক বছরগুলির তুলনায় কম বিস্তৃত হতে চলেছে - ই চীনের অজানা, যা গত বছরে জিডিপি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে (একটি মন্দা যা শুধুমাত্র রিয়েল এস্টেট সেক্টরের সংকট দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায় না Evergrande দ্বারা সৃষ্ট).
উদ্বেগের এই সমস্ত কারণগুলি স্টক মার্কেটের বুলিশ চক্রের অবসান ঘটিয়েছে, যা প্রকৃত হতাশাবাদকে নয় বরং এক ধরণের সাধারণ বিভ্রান্তির পথ দেয়। তবুও, কায়রোসের কৌশলবিদ স্টেফানো ফুগনোলির মতে, এই সমস্ত ঝুঁকি "আমাদের কিছু গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্নাতীত ইতিবাচক উপাদানগুলিকে ভুলে যায়"।
তার সর্বশেষ সংখ্যায় বিশ্লেষণ কলাম "চতুর্থ তলায়", ফুগনোলি উল্লেখ করেছেন যে অন্তত উন্নত দেশগুলিতে মহামারীটি দুর্বল হয়ে পড়ছে বলে মনে হচ্ছে এবং সাম্প্রতিক মাসগুলিতে উত্থাপিত অনেক উদ্বেগ সত্ত্বেও ডেল্টের রূপটিও নিয়ন্ত্রণে রয়েছে বলে মনে হচ্ছে।
অধিকন্তু, "পৃথিবীতে আছে বিনিয়োগ চাহিদা একটি শক্তিশালী ব্যাকলগ উৎপাদন ক্ষমতার মধ্যে সরকারী এবং বেসরকারী – কায়রোস কৌশলবিদ চালিয়ে যাচ্ছেন – তাদের সর্বনিম্ন সীমার কাছাকাছি, ইনভেন্টরিগুলি উল্লেখ না করা”।
এই কারণে, ফুগনোলির মতে, "স্ট্যাগফ্লেশন ধারণার একটি উপাদান, স্থবিরতা, তার অনুপস্থিতির দ্বারা সুস্পষ্ট” অন্যান্য উপাদান হিসাবে, মুদ্রাস্ফীতি, "চাহিদা ধ্বংস এবং সরবরাহের সম্ভাব্য বৃদ্ধির কারণে একটি অংশ হ্রাস পাবে, যখন আরেকটি অংশ থাকবে এবং এটি ইতিবাচক দিক থেকেও দেখা যাবে, কাঁচামালের প্রাণবন্ত চাহিদা, বাস্তব পণ্য এবং পরিষেবা"।
এছাড়াও কারণ ভবিষ্যতে বিবেচনা করা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর মুদ্রাস্ফীতি হবে না, কিন্তু বৃদ্ধি: "যদি প্রবৃদ্ধি হয়, যেমনটি আমরা আশা করি - ফুগনোলি উপসংহারে - মুদ্রাস্ফীতি স্টক এক্সচেঞ্জগুলি দ্বারা ভালভাবে সহ্য করা হবে"।
