আমাদের বোর্ডে আরও স্বাধীন পরিচালক, আরও মহিলা, আরও বেশি স্বচ্ছতা এবং ইংরেজি ভাষার আরও ভাল কমান্ডের প্রয়োজন, যা প্রায়শই সংস্থাগুলি অবমূল্যায়ন করে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তদের মধ্যে সবচেয়ে ছোট কোম্পানিগুলির কাছে এটিই জিজ্ঞাসা করছেন, এক মতে Consob এবং Ir Top দ্বারা পরিচালিত গবেষণা উভয়ই MTA-তে (STAR বিভাগে 72টি ইস্যুকারীর মধ্যে এবং FTSE Italia Small Cap index-এ 88টি কোম্পানি) এবং AIM-এ তালিকাভুক্ত 103টিতে। পরেরটির মোট মূলধন ৭.৪ বিলিয়ন, যেখানে পিয়াজা আফারির নিয়ন্ত্রিত বাজারের মূল্য বোর্সা ইতালিয়ানার মোট মূলধনের ১০%-এর বেশি।
সমীক্ষা থেকে যা উঠে এসেছে তা অনুসারে, এই সমস্ত কোম্পানিরই প্রথম শেয়ারহোল্ডার দ্বারা দৃঢ়ভাবে নিয়ন্ত্রণ করার প্রবণতা রয়েছে: এমটিএ-র স্মল ক্যাপের ক্ষেত্রে 63% এবং AIM-এর ক্ষেত্রে 55%, শেয়ারহোল্ডার প্রথম শেয়ারহোল্ডার 50% এর চেয়ে বেশি। এবং এটি পরিচালনা পর্ষদে স্বতন্ত্র পরিচালকদের একটি বিরল উপস্থিতিতে অনুবাদ করে: এমটিএ-তে, পরীক্ষা করা 153টি কোম্পানির মধ্যে, গড়ে 4টি, অর্থাৎ মোট বোর্ডের অর্ধেকেরও কম, এবং বাজার AIM-এ শতাংশ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে , যেখানে স্বাধীন সদস্য গড়ে 1,6, অর্থাৎ চারটির মধ্যে একজন। নারীর উপস্থিতির কথা না বললেই নয়, কোম্পানি এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী উভয়ের দ্বারা এই ক্ষেত্রে অবমূল্যায়ন করা একটি সমস্যা: জুন 2018-এর শেষে, সমস্ত MTA কোম্পানিতে (দুটি কেস বাদে) মহিলারা উপস্থিত আছেন এবং বোর্ডের 36,4% প্রতিনিধিত্ব করেন, কিন্তু তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির 40%-এ AIM বোর্ডে একজন মহিলাও নেই এবং গড় মাত্র 12,7%।
প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাই আরও প্রতিনিধিত্বের জন্য জিজ্ঞাসা করছেন, এছাড়াও তাদের ওজন নগণ্য নয় এই বিষয়টির আলোকে: তারা STAR, MTA এর Small Cap এবং AIM সহ 60 টি কোম্পানিতে উপস্থিত রয়েছে, মোট মূল্যের এক চতুর্থাংশের ওজন এবং AIM-এ ইতালীয় তহবিলের জন্য গড়ে 9% অংশীদারিত্ব সহ, যখন বিদেশীরা এমটিএ-তে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করে, যেখানে তারা 28টি কোম্পানিতে উপস্থিত রয়েছে যার গড় 7,5% শেয়ার রয়েছে৷
কনসোব এবং আইআর টপ বিশ্লেষণ থেকে উদ্ভূত অন্য গভীরভাবে অনুভূত সমস্যা হল স্বচ্ছতা। Ftse Mib-এর মতো STAR কোম্পানিগুলি ছাড়াও, যেগুলি ত্রৈমাসিক আর্থিক বিবৃতি প্রকাশ করতে বাধ্য, অন্য সকলের জন্য, আর্থিক যোগাযোগ একটি বিকল্পের চেয়ে সামান্য বেশি থাকে: 58% Small Caps এবং এমনকি AIM-এ তালিকাভুক্ত SME-এর মাত্র 17%, যেখানে তালিকায় থাকা 8 টিরও বেশি কোম্পানির মধ্যে মাত্র 100টি কোম্পানি একটি টেকসই প্রতিবেদন উপস্থাপন করেছে, যা মোটেও বাধ্যতামূলক নয় কিন্তু বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সর্বদা প্রশংসা করা হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, সমীক্ষাটি দেখায় যে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র STAR বিভাগের অ্যাকাউন্টিং তথ্যকে ভাল বলে মনে করে, যেখানে Small Caps এবং AIM-এর জন্য এটি যথাক্রমে 71% এবং 63% ক্ষেত্রে "পর্যাপ্ত"। একটি শিল্প পরিকল্পনার উপস্থাপনা বড় বিনিয়োগকারীদের কাছেও খুব স্বাগত জানাবে: 2018 সালে তিনটি এমটিএ কোম্পানির মধ্যে একটি পরীক্ষা করেছে, এবং শুধুমাত্র 22% AIMs।
অবশেষে, ইংরেজি। একটি পুরানো ইতালীয় অভ্যাস, বিশেষ করে ছোট কোম্পানিগুলিতে, সম্ভবত পারিবারিকভাবে পরিচালিত এবং এখনও তাদের ব্যবসাকে গুরুত্ব সহকারে আন্তর্জাতিকীকরণের দিকে খুব একটা অভিমুখী নয়। Consob এবং Ir Top দ্বারা প্রশ্ন করা হয়েছে, কোম্পানিগুলি পরীক্ষা করেছে৷ অকপটে স্বীকার করেছেন যে তিনি ইংরেজি ভাষার আয়ত্তকে মৌলিক বলে মনে করেন না. কিন্তু প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তা মনে করেন না, এবং ডেটা তাদের সঠিক প্রমাণ করে বলে মনে হচ্ছে: AIM-এ, 10 টির মধ্যে শুধুমাত্র একটি কোম্পানি তার আর্থিক বিবৃতি ইংরেজিতে অনুবাদ করে, 30% ইংরেজিতে প্রেস রিলিজ পাঠায় এবং 23% একটি উপস্থাপনা লেখে বিনিয়োগকারীদের জন্য ইংরেজি। Small Caps হিসাবে, তারা 38% আর্থিক বিবৃতি, 47% প্রেস রিলিজ এবং 31% উপস্থাপনা ইংরেজিতে তৈরি করে। একটু ভাল, কিন্তু এখনও খুব কম.
"তালিকা - মন্তব্য করেছেন, আইআর টপের ব্যবস্থাপনা পরিচালক আনা ল্যাম্বিয়াস - ইস্যুকারীর উপর আইন এবং বাজার অনুশীলন দ্বারা বর্ণিত একটি তথ্য আচরণ চাপিয়ে দেয় যা বিনিয়োগকারীর চাহিদা বিবেচনায় নিতে হবে এবং স্টেকহোল্ডারদের মধ্যে তথ্য সমতা। সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য, ব্যবসার উন্নয়নে একটি ধ্রুবক স্বচ্ছতা প্রোফাইল বজায় রাখাকে বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণ হিসাবে বিবেচনা করা হয়। এমটিএ-তে স্বেচ্ছায় প্রকাশ বেশি হয়। কমপক্ষে একজন আর্থিক বিশ্লেষক দ্বারা আচ্ছাদিত কোম্পানিগুলি MTA-তে 26%, AIM ইস্যুকারীদের 51%। PIR পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের লক্ষ্যে পরিচালিত জরিপে, শাসনের দিকগুলির বিষয়ে, বিনিয়োগকারীরা এবং কোম্পানিগুলি কার্যক্ষমতা বিশ্লেষণ এবং বিতরণের উপর মালিকানা/ব্যবস্থাপনার সমাপতনের প্রভাব সম্পর্কে ইতিবাচক মতামত প্রকাশ করে"।
