ইউরোপীয় দৃশ্যে ওলান্দের আবির্ভাব সম্ভবত ফরাসি রাষ্ট্রপতির অভিপ্রায়ের বাইরেও, ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠানগুলির বিবর্তনকে ফেডারেলিস্ট অভিমুখে ফিরিয়ে আনার জন্য, বৃদ্ধির থিমগুলি থেকে শুরু করে এজেন্ডার কেন্দ্রবিন্দুতে স্থাপন করার অনুমতি দেবে। প্রকৃতপক্ষে, এটা প্রত্যেকের কাছে স্পষ্ট (এমনকি মিসেস মার্কেলের কাছেও, ব্যক্তিগতভাবে, এই মুহূর্তের জন্য) যে কুল দে স্যাক-এর বর্গক্ষেত্রটি খুঁজে বের করতে হবে যেটাতে আমরা ঢুকেছি, ঘোষিত নীতিগুলির সাথে ঝুঁকির একটি অনিবার্য পারস্পরিককরণের পুনর্মিলন যা আশা পুনরুদ্ধার করে। ভবিষ্যৎ. অস্পষ্ট থাকা এড়াতে, আমি ইউরোপীয় কমিশনের পাবলিক ডকুমেন্ট থেকে খুব দৃঢ়ভাবে শুরু করি, যেখানে তাদের বর্ণনা করা হয়েছে ইউরোবন্ডের তিনটি ভিন্ন সংস্করণ:
1. প্রতিস্থাপন পূর্ণ জাতীয় ঋণ এবং গ্যারান্টি যৌথ. রাজ্যগুলির পাবলিক ঋণ সম্পূর্ণরূপে ইউরোবন্ড দ্বারা প্রতিস্থাপিত হবে, যদিও ধীরে ধীরে। সমস্ত রাজ্য গ্যারান্টি দেবে এবং যদি একটি দেশ তার ঋণের অংশ পরিশোধ করতে সক্ষম না হয় তবে অন্যান্য রাজ্যগুলির যৌথ গ্যারান্টি ট্রিগার করা হবে।
2. প্রতিস্থাপন আংশিক জাতীয় ঋণ এবং গ্যারান্টি যৌথ রাজ্যগুলির পাবলিক ঋণ শুধুমাত্র অংশে ইউরোবন্ড দ্বারা প্রতিস্থাপিত হবে (সেখানে একটি হবে Limite তাদের ইস্যুতে জিডিপির শতাংশ হিসাবে) বাকি অংশের জন্য, রাজ্যগুলিকে জাতীয় বন্ড ইস্যু করা চালিয়ে যেতে হবে।
3. প্রতিস্থাপন আংশিক জাতীয় ঋণ এবং গ্যারান্টি আলাদা. এটি দ্বিতীয় উদাহরণের মতো কাজ করে, কিন্তু ইউরোবন্ডের গ্যারান্টি হবে প্রো-রাটা: প্রতিটি রাজ্য নির্গমনের শুধুমাত্র একটি পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত কোটার গ্যারান্টি দেয়।
এই সমাধানগুলির মধ্যে, প্রথমটি ইউরোপীয় রাজস্ব একীকরণের প্রয়োজনীয়তার প্রতি আরও ভাল সাড়া দেয় এবং একটি "বিশ্বাসযোগ্য" ইউরোপীয় ইউনিয়নের দিকে একটি উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপের প্রতিনিধিত্ব করে। যাইহোক, যৌথ গ্যারান্টির কারণে, এই বিকল্পটির জন্য কমিউনিটি চুক্তিগুলির একটি সংশোধনের প্রয়োজন হবে, যার ফলে বর্তমান ভীরু নেতৃত্বের সাথে স্বল্প মেয়াদে প্রয়োগ করা কঠিন হয়ে পড়ে।
জাতীয় ঋণের আংশিক প্রতিস্থাপন (সমাধান 2 এবং 3) বাস্তবায়ন করা সহজ হবে, শর্ত থাকে যে সিকিউরিটিজ ধারককে ধীরে ধীরে ইউরোবন্ডের সাথে পোর্টফোলিওতে জাতীয় ঋণ সিকিউরিটিগুলি প্রতিস্থাপন করার অনুমতি দেওয়া হয়।
ঋণ সামাজিকীকরণ নৈতিক বিপদের সাধারণ সমস্যা হতে পারে: স্বাভাবিক ছলনাকারীরা গুরুতর দেশগুলির ব্যয়ে অপব্যবহার করতে থাকবে। যাইহোক, ঋণের আংশিক এবং অসম্পূর্ণ প্রতিস্থাপন, ইউরোবন্ড ইস্যুতে একটি সীমা স্থাপন করা, গ্রীসের স্পটেই ঋণ নেওয়ার প্রবণতার প্রতিকার করা সম্ভব করে তোলে। স্বল্পমেয়াদে, নৈতিক বিপদের ভয়কে আরও ভালভাবে পরিচালনা করার জন্য একটি বৈধ বিকল্প এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রচারের জন্য এখন অপরিহার্য প্রয়োজন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়ইস্যু - সীমিত স্কেলে এবং উদ্দেশ্যের জন্য - যৌথ গ্যারান্টি দ্বারা চিহ্নিত নির্দিষ্ট বন্ডের। উদাহরণস্বরূপ, প্রবৃদ্ধি উন্নীত করার জন্য, কেউ এর মাধ্যমে ইউরোপীয় কাঠামোগত তহবিলের আরও দক্ষ ব্যবহারের দিকে মনোনিবেশ করতে পারে সরকারী/বেসরকারী উপকরণ যেমন প্রকল্প বন্ড. এই ঝুঁকি ভাগাভাগি সরঞ্জামগুলির সাহায্যে ইউরোপীয় ইউনিয়ন দ্বারা উপলব্ধ পাবলিক তহবিলের লিভারেজকে কাজে লাগিয়ে উন্নয়ন প্রকল্পগুলির জন্য উপলব্ধ সংস্থানগুলি বাড়ানো সম্ভব।
ইউরোপীয় কমিশন, গত অক্টোবরে ইউরোপীয় আইন প্রণয়ন সংস্থাগুলির সাথে একটি যোগাযোগের মাধ্যমে, প্রকল্পটি চালিয়ে যাওয়ার উদ্যোগ নিয়েছে "ইউরোপ 2020 প্রজেক্ট বন্ড ইনিশিয়েটিভ” উদ্যোগের লক্ষ্য হল ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠান, বিশেষ করে ইআইবি, যারা ইতিমধ্যেই এই সেক্টরে একটি অভিজ্ঞতা উপভোগ করেছে, দ্বারা ঝুঁকি ভাগাভাগির মাধ্যমে বেসরকারি সংস্থাগুলির দ্বারা বন্ড ইস্যুতে সহায়তা করে অবকাঠামোর উন্নয়নের উদ্দেশ্যে প্রকল্পগুলির অর্থায়ন সহজতর করা। 2009-এর শেষে EIB-এর বকেয়া ঋণের পরিমাণ ছিল 300 বিলিয়ন ইউরোর বেশি) এবং যার বোর্ড ইইউ সদস্য দেশগুলির অর্থমন্ত্রীদের নিয়ে গঠিত। EIB দ্বারা সমর্থিত বন্ডগুলি আজকে একটি "আধা-ইউরোবন্ড" প্রতিনিধিত্ব করে (যদিও নির্দিষ্ট প্রকল্পের লক্ষ্য) এবং, যেমন, বৃহত্তর আর্থিক একীকরণের মতো সুবিধার আশ্রয়দাতা। অধিকন্তু, যৌথ গ্যারান্টি সহ EIB দ্বারা প্রচারিত একটি তহবিল আরও গুণী দেশগুলির জন্য একটি অসুবিধা বোঝাবে না। প্রকৃতপক্ষে, কোন উপলব্ধিকৃত ক্ষতি যেখানে তারা উদ্ভূত হয় তার নীতি অনুসারে বরাদ্দ করা যেতে পারে। সুবিধাগুলি প্রত্যাশিত অবদান সহ সমস্ত সদস্য রাষ্ট্র দ্বারা ভাগ করা হবে স্থিতিশীলতা এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে।
ই এলোরা আমরা আমাদের প্রকল্প বন্ড ধারণা চালু করি: আমরা আমাদের উপদ্বীপকে বৃহত্তম বিদ্যমান প্রাকৃতিক ঘাটে রূপান্তরিত করি, পূর্ব থেকে আসা বণিক ট্রাফিকের অভ্যর্থনা করার জন্য, যা পুরাতন মহাদেশের কেন্দ্রস্থলে পণ্য পরিবহনের জন্য উত্তর ইউরোপের বন্দরগুলিতে বর্তমান কলগুলির তুলনায় 5 দিনের নেভিগেশন সংরক্ষণের অনুমতি দেবে। উপলব্ধ ব্যক্তিগত তহবিল সহ বিশাল প্ররোচিত ক্রিয়াকলাপ সহ সকলের জন্য একটি বিজয়ী প্রকল্প। সমাধান এবং প্রকল্পগুলি যেগুলি দ্রুত নেওয়া হলেই কার্যকর হতে পারে৷ ইউরোপীয় ইউনিয়ন, তাই থাকার জন্য, সুনির্দিষ্ট উত্তর প্রয়োজন.
