"আপনি তাকে সুদে কোনো টাকা ধার দেবেন না এবং সুদে তার খাদ্যও দেবেন না।" এটা লেভিটিকাসে লেখা আছে. কিন্তু এমনকি বাইবেলও এতদূর যায় না যে পাওনাদারকে ঋণদাতাকে সুদ দিতে হবে যাতে সে তার টাকা নেয়।
তবুও নেতিবাচক নামমাত্র সুদের হার বলতে এটাই বোঝায় যে ইউরো এলাকায় বিরাজ করে, জাপান, সুইজারল্যান্ড, ডেনমার্ক এবং হাঙ্গেরিতে। সুইডেন সবেমাত্র এই ক্লাব ছেড়েছে, কিন্তু কতদিন বাইরে থাকবে কে জানে।
2019 সালে কোনো এক সময় প্রায় $18 ট্রিলিয়ন বন্ড তারা (sic!) একটি মেরু ফলন (উত্তর মেরুর অর্থে) প্রস্তাব করেছিল। এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে তার ঋণের খরচ শূন্যের নিচে (তাই বলতে গেলে) নিয়ে আসার থেকে শুধুমাত্র একটি মন্দা দূরে রয়েছে বলে মনে করা হয়। টাকার সহস্রাব্দের ইতিহাসে কখনও সুদের হার এত কম হয়নি।
দর এত কমেছে কেন? এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য পরিণতি কি? থেকেসেরেসিও বিনিয়োগকারীদের জন্য পরিচালিত বিশ্লেষণ সুদের হার হ্রাসের জন্য দুটি ব্যাখ্যা আবির্ভূত হয়েছে এবং একটি পরামর্শ যা আর্থিক বিনিয়োগের পক্ষে সম্পদগুলিকে সমর্থন করবে৷
প্রথম ব্যাখ্যাটি স্কুলের অন্তর্গত যা বিশ্বাস করে যে এটি অত্যধিক সঞ্চয় (গ্লুটেন সংরক্ষণ যেমনটি বেন বার্নাঙ্ক বলেছেন, FED-এর প্রেসিডেন্ট হওয়ার আগে) প্রাকৃতিক সুদের হার হ্রাসের কারণ, অর্থাৎ যে হার ভোক্তা মূল্যে পূর্ণ কর্মসংস্থান এবং স্থিতিশীলতার নিশ্চয়তা দেয়। উভয় পক্ষ একাধিকবার এই মামলা দায়ের করেছে মারিও Draghi, তিনি যখন ECB প্রধান, উভয় থেকে জেরোম পাওয়েল FED সভা সমাপ্তি সংবাদ সম্মেলনে.
অতিরিক্ত সঞ্চয়, তাহলে, মূলত আয়ু বৃদ্ধি থেকে উদ্ভূত, যা বার্ধক্যের জন্য আরো সঞ্চয় আরোপ করে, বিশ্ব অর্থনীতিতে উচ্চতর সঞ্চয়কারী দেশগুলির বৃহত্তর ভার দ্বারা, উৎপাদনশীলতার নিম্ন গতিশীলতার দ্বারা, যার ফলে মুনাফা হ্রাস পায় এবং সঞ্চয়ের হার হ্রাস পায়, এবং সরকারী বিনিয়োগ হ্রাস করে। . ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের একটি সমীক্ষা অনুসারে, এই তিনটি কারণ গত 400-450 বছরে স্বাভাবিক সুদের হারের 30 বেসিস পয়েন্টের মধ্যে 35টি হ্রাস করেছে৷
অপরদিকে দ্বিতীয় ব্যাখ্যায় বলা হয়েছে যে সুদের হার হল টাকার দাম, যা শুধুমাত্র বিনিময়ের একটি মাধ্যম এবং মূল্যের পরিমাপ নয়, এটি সঞ্চয় রাখার একটি হাতিয়ারও। জন এম কেইনস, সর্বকালের সর্বশ্রেষ্ঠ অর্থনীতিবিদ, শিক্ষা দেন। তাই সুদের হার কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা নির্ণায়কভাবে প্রভাবিত হয়।
যাইহোক, উভয় ক্ষেত্রেই, কম হার একটি খুব দীর্ঘ সময় স্থায়ী বোঝানো হয়. একদিকে, কারণ উপরে উল্লিখিত কাঠামোগত কারণগুলি শীঘ্রই পরিবর্তন হবে না; একটি প্রধান পরিকাঠামো বিনিয়োগ পরিকল্পনা পরিবর্তিত সরকার থেকে একটি অসম্ভব প্রতিক্রিয়া ব্যতীত. অন্যদিকে, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি মুদ্রাস্ফীতির কাছাকাছি আনতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ, যদি উপরে না হয়, তবে তাদের 2% লক্ষ্যমাত্রা যাতে মুদ্রাস্ফীতির আতঙ্ক এড়ানো যায়।
এই ছবি দেওয়া, কোন আর্থিক সম্পদ বিনিয়োগ করতে? তিনে: ভাগ, ভাগ, ভাগ। যেগুলো শুধু টাইটেল দিতে হবে একটি ব্যাপকভাবে ইতিবাচক রিটার্ন: দ্য উৎপাদন লভ্যাংশ (শেয়ার মূল্যের শতাংশ হিসাবে বিতরণকৃত আয়) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2%, জাপানে 2% এর বেশি, ইউরোজোনে 3% এর বেশি এবং যুক্তরাজ্যে 4%।
কিন্তু শেয়ার কি দামী নয়? হ্যাঁ। CAPE, অর্থাৎ নোবেল বিজয়ী রবার্ট শিলারের উদ্ভাবিত সূত্র অনুসারে অর্থনৈতিক চক্রের জন্য সামঞ্জস্য করা আয়ের সাথে স্টকের দামের অনুপাত, মূল ওয়াল স্ট্রিট সূচকের জন্য 30-এ। 1881 থেকে শুরু হওয়া ঐতিহাসিক সিরিজের সর্বোচ্চ মানগুলির মধ্যে একটি। সেপ্টেম্বর 1929 এবং ডিসেম্বর 1999 এর চেয়ে অনেক বেশি, অর্থাৎ দুটি বড় বুদবুদ ফেটে যাওয়ার কিছুক্ষণ আগে।
যাইহোক, আজকের দিনটি সঠিকভাবে ভিন্ন কারণ এটি কম হার যা স্টক মার্কেটকে বহুগুণে ঠেলে দেয়। আসলে দশ বছরের সরকারি বন্ডের হার থেকে কম উৎপাদন লভ্যাংশ, সামান্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অনেকটা জাপান, ইউরোজোন এবং যুক্তরাজ্যে। অন্যদিকে, আর্থিক ব্যবস্থাপকদের বিশ্বে একটি ব্যাপক বিশ্বাস রয়েছে যে TINA থেকে স্টক, অর্থাৎ কোন বিকল্প নেই কর্মের প্রতি তদ্ব্যতীত, অতিরিক্ত সঞ্চয় স্টক মার্কেটে বৃহৎ অংশে প্রবাহিত হতে থাকবে।
পোর্টফোলিওতে আরও বেশি স্টক রাখা, সামগ্রিকভাবে উচ্চতর রিটার্ন পাওয়া বোঝায় এর মান একটি বৃহত্তর ওঠানামা গ্রহণ, কারণ স্টক মার্কেটের অস্থিরতা বেড়ে যায় যখন তাদের উচ্চ মূল্য অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির রোজার সম্ভাবনার পরিবর্তে কম হারের উপর ভিত্তি করে।
পরিশেষে, তিনটি ভেরিয়েবলকে সতর্কতার সাথে পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন যা দৃশ্যপটকে পরিবর্তন করতে পারে: মুদ্রাস্ফীতি, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা। আরও মুদ্রাস্ফীতি, কম প্রবৃদ্ধি এবং আরও অনিশ্চয়তা শেয়ারের দাম পড়ে যাবে। কিন্তু আজ তারা দিগন্তে দেখা যায় না, এমনকি একটি ভাল টেলিস্কোপ ব্যবহার করেও।
এবং যেহেতু আমরা ক্রিসমাসে আছি, যখন আমরা সবাই একটু বেশি পরার্থপর হয়ে উঠছি, তখন ভালো সামাজিক এবং পরিবেশগত ভারসাম্য, সেইসাথে একটি চমৎকার অর্থনৈতিক ভারসাম্য আছে এমন কোম্পানির শেয়ার কেনা ভালো। এছাড়াও কারণ অ্যাকাউন্ট যোগ আপ, অর্থে যে যারা সমাজ ও পরিবেশের যত্ন নেয় তারাও ভালো লাভ পায়. ভাল কাজ আপনার মানিব্যাগ জন্য ভাল. একটি সমৃদ্ধ 2020 এর জন্য শুভ কামনা।
