বছরের অর্ধেক পয়েন্টে, চতুর্থ ত্রৈমাসিক দেখেছে lআমেরিকান অর্থনীতি মধ্যে ancora উন্নতি এবংইউরোপীয় অর্থনীতি এখনো কমছে না। নৈরাশ্যবাদীরা বর্তমান ত্রৈমাসিকে বিয়োগ চিহ্নটি নিয়ে যায়, কিন্তু প্রথমে আমাদের স্থিতিস্থাপকতার কারণগুলি বুঝতে হবে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য, একটি উত্তর হতে পারে "আমেরিকান অর্থনীতির বিরুদ্ধে কখনও বাজি ধরবেন না", যেমন তিনি সতর্ক করেছিলেন ওয়ারেন বাফেট, এবং এই (অন্ধ নয়) বিশ্বাসের কারণ আছে। কিন্তু ইউরোপের অর্থনীতির জন্য? স্থিতিস্থাপকতার কারণগুলি কী কী (এনানিমাস প্ল্যান বাদে, যা এখনও নির্মাণাধীন)?
প্রথম কারণটি আটলান্টিকের উভয় দিকে, কর্মসংস্থানের স্থিতিশীলতা এবং বেকারত্বের পতনের মধ্যে রয়েছে (এদিকে যুব বেকারত্ব সহ), যা ঘুরে ঘুরে পারিবারিক এবং ব্যবসায়িক ব্যয় দ্বারা সমর্থিত। ইউরোপীয় এবং ইতালীয় উভয় স্তরের পরিবারের জন্য এখনও মহামারী চলাকালীন সঞ্চয়ের 'ধন' জমে আছে যখন এটি ব্যয় করা যায়নি এবং আয় ভর্তুকি এবং রিফ্রেশমেন্ট দ্বারা সমর্থিত হয়েছিল। ব্যবসার জন্য, বিনিয়োগগুলি ট্রান্সভার্সাল ট্রানজিশনের দ্বারা "জোর করে" করা হয়: সবুজ, শক্তি এবং ডিজিটাল।
অর্থনৈতিক ইতিহাসে এর উদাহরণ রয়েছে বেকার পুনরুদ্ধার ('বেকারত্বহীন পুনরুদ্ধার', আমেরিকায় 2001 মন্দার পরে সময়ের মতো) এবং সেখানে হয়েছে, ময়না তদন্ত, এই ঘটনার অনেক ব্যাখ্যা শিখেছে, যার মধ্যে কোন ঐক্যমত নেই। কিন্তু আজ, কনজাংচারাল বেস্টিয়ারিতে, অন্য একটি ঘটনা দেখা দিয়েছে, যাকে কেউ বলতে পারে কাজপূর্ণ মন্দা: একটি দুর্বল অর্থনীতি যখন কর্মসংস্থান বাড়তে থাকে।
স্থিতিস্থাপকতার কারণ এবং অদ্ভুত জবফুল মন্দা
প্রকৃতপক্ষে, অর্থনীতির স্থিতিশীলতার ভিত্তিটি আটলান্টিকের উভয় পাশে শ্রমবাজারের প্রবণতার মধ্যে নিহিত রয়েছে। বিশেষ করে, মধ্যেইউরোজোন তথ্যের ঘাটতি এমন যে বেকারত্বের হার এবং শূন্য পদের সরবরাহের অবস্থা থেকে কেউ কেবল অনুমান করার চেষ্টা করতে পারে (যেমন ক্রেমলিনোলজিস্টদের ক্ষেত্রে ঘটেছে যারা গ্রাউন্ড গ্লাসের মাধ্যমে দেখার চেষ্টা করেছিলেন ক্ষমতার হলগুলিতে কী ঘটছে) এবং চাহিদা, এবং উভয় সূচক, এবং পরিবারের আস্থা, দেখায় যে কাজের সুযোগের কোন অভাব নেই, যদি কর্মীদের কিছু থাকে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অন্যদিকে, বিপরীত অবস্থা ঘটে: পরিসংখ্যানের এত প্রাচুর্য রয়েছে যে কখনও কখনও তারা একটি ইউনিভোকাল সংকেত দেয় না এবং সবাই আবার অনুমান করতে শুরু করে।
আসুন ডেটা সংক্ষিপ্ত করার চেষ্টা করি মার্কিন: বেকারত্ব ঐতিহাসিক নিম্নমানের কাছাকাছি এবং কমেছে; কোম্পানীর সমীক্ষায় সৃষ্ট চাকরি (সরকারি এবং বেসরকারী উভয় পরিসংখ্যান থেকে) নিয়োগের বৃদ্ধি রেকর্ড করে যা বিশেষজ্ঞদের অনুমানকে হারাতে থাকে; 47,9% ভোক্তা বলেছেন চাকরি প্রচুর (প্রচুর), একটি ক্রমবর্ধমান শতাংশ, যখন মাত্র 12,0% বলে যে তাদের খুঁজে পাওয়া কঠিন (পাওয়া কঠিন), শতাংশ কম; এর অনুরোধ বেকারত্ব সুবিধা তারা ক্ষয়প্রাপ্ত এবং তাদের সর্বনিম্ন পর্যায়ে; শূন্যপদগুলি বেকারদের 1,7 গুণের সমান এবং উচ্চ স্তরে পৌঁছে দেওয়া হয়েছে; ডিসেম্বরে PMI কর্মীদের সংখ্যা আরও বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়, যদিও প্রান্তিক; "আমি কাজ ফুরিয়ে যাওয়ার ভয় পাই না" সিরিজে স্বেচ্ছায় পদত্যাগের মাত্রা বেশি থাকে। অন্যদিকে, এমন পরিবারের পরিসংখ্যান রয়েছে যা বলে যে নিযুক্ত ব্যক্তিরা মার্চ মাস থেকে স্থিতিশীল রয়েছে এবং কোম্পানিগুলির দ্বারা ঘোষিত কর্মীদের বার্ষিক পর্যালোচনাতে নিম্নগামী পুনঃগণনার সম্ভাবনা রয়েছে। এটি একটি তুচ্ছ বুসিলিস নয়, কারণ এটি এর সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করে ফেড. বেঁচে থাকার মাধ্যমেই আমরা এর সমাধান করতে পারব।
যুক্তি হিসাবে ল্যানসেট গত মাসে, ইতিবাচক কাঠামোগত কারণগুলিও রয়েছে যা বৃদ্ধির ক্ষমতা বাড়াচ্ছে, সর্বোপরি ইতালিতে (যা নিম্ন স্তর থেকে শুরু হয়েছিল) কিন্তু সেই পুরানো মহাদেশের অন্যান্য দেশেও যা নিজেকে পুনরুজ্জীবিত করার চেষ্টা করছে৷ এবং, যদিও পিএনআরআর এখনও তৈরি হচ্ছে, প্রত্যাশার উপর এর প্রভাব সাহায্য করে। ইতালীয় পিএনআরআর সম্পর্কে, মেলোনি সরকারের প্রথম অগ্রাধিকার হওয়া উচিত আব্রাহাম লিঙ্কনের বুদ্ধিমান পরামর্শ অনুসরণ করা: "একটি গাছ কাটতে আট ঘন্টা থাকা, কুঁচকে তীক্ষ্ণ করতে ছয়টি ব্যয় করা ভাল"। এবং ধারালো করার কুঠারটি ব্যয়ের অনুমোদনের পদ্ধতিতে, আমলাতন্ত্রের সংস্কারে এবং ফাঁদ ও ফাঁদ অপসারণে নিহিত রয়েছে, এমনকি বিখ্যাত গিঁটটি খুলতে আলেকজান্ডার দ্য গ্রেটের পদ্ধতি ব্যবহার করার খরচেও…
অর্থনৈতিক পরিস্থিতিকে সমর্থনকারী ইতিবাচক কারণগুলির মুখে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির দৃঢ় সংকল্পগুলিকে চূর্ণ করার ক্ষেত্রে দাঁড়িয়েছে।মুদ্রাস্ফীতি এমনকি মন্দার প্রবণতাকে আটকানোর খরচেও আর্থিক আঁটসাঁট করা। এখানে ইতিবাচক ফ্যাক্টর - অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা - তার লেজ খেতে পারে, ব্যাঙ্কগুলিকে হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখতে উত্সাহিত করার অর্থে, কারণ অর্থনীতি স্থির হয়ে আছে...
মূল্য-মজুরি সর্পিল এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দ্বিধা
এবং একটি অর্থনীতি যা ধারণ করে মজুরি দাবিকে উত্সাহিত করে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য আরেকটি দ্বিধা তৈরি করে: দোলনায় সর্পিল শ্বাসরোধ করা মূল্য-মজুরি আমাদের আশা করা উচিত যে পরেরটি পূর্বের সাথে তাল মিলিয়ে চলবে না। সংক্ষেপে, ফেড এবং ইসিবি আশা করে যে কর্মীরা ক্রয় ক্ষমতা হারাবে, যা অর্থনীতিকে ধীর করে দেবে। ECB প্রথম হাতের সমস্যায় পড়েছে, কারণ ফ্রাঙ্কফুর্টে তার কর্মীরা 4,07% বেতন বৃদ্ধির প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করেছে (ডিসেম্বরে মূল্যস্ফীতির হারের অর্ধেকেরও কম) এবং ধর্মঘটের গুজব রয়েছে...
অন্যদিকে, যদি মূল্যস্ফীতির ট্রিগারগুলিকে কাঁচামালের দাম বৃদ্ধির জন্য চিহ্নিত করা যায়, তবে এই বৃদ্ধিগুলি তাদের আমদানি করে এমন সমস্ত দেশের, অর্থাৎ তাদের নাগরিকদের এবং শ্রমিকদের অনিবার্য দারিদ্র্যের দিকে নিয়ে যায়। ম্যাগনা পার্স নাগরিকত্বের। সরকারগুলি দুর্ভোগ কমানোর জন্য হস্তক্ষেপ করেছে, বিশেষ করে যারা এই মূল্যবৃদ্ধির কারণে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয় এবং যারা সবচেয়ে দরিদ্র। মজুরি দাবিতে, অর্থাৎ অনিবার্য দারিদ্রতা এবং সরকারী সাহায্যের ক্ষেত্রে এগুলিকে উপেক্ষা করা যায় না।
যাইহোক, আমরা আর্থিক নীতি থেকে অর্থনীতির জন্য সক্রিয় সমর্থন আশা করতে পারি না, তবে শুধুমাত্র প্যাসিভ সমর্থন, এই অর্থে যে প্রকৃত সুদের হার নেতিবাচক থাকে, এমনকি সংজ্ঞা ব্যবহার করেও কোর ভোক্তা মূল্যের। তা সত্ত্বেও, আরও সঠিক গণনায়, আজকের হারের তুলনা করা উচিত, যার ফল ভবিষ্যতে পাকা হবে, আগামীকালের মুদ্রাস্ফীতির সাথে, এবং এটি অপারেটরদের প্রত্যাশার মধ্যে বোঝা উচিত, যা অমূলক নয় (ভুল মানবিক এস্ট…), এবং গতকালের মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে কম। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ভোক্তাদের প্রত্যাশা আগামী বারো মাসে ভোক্তা মূল্যে 5,0% বৃদ্ধি পাবে, যা গত বারো মাসে 6,5% ছিল। ইউরো এলাকায় একই তুলনা 5,0% এর বিপরীতে 9,2%। আর্থিক বাজারগুলি, যেগুলি কম এক্সট্রাপোলেটিভ (অর্থাৎ তারা সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপের দ্বারা কম প্রভাবিত হয়ে সামনের দিকে তাকিয়ে থাকে) এবং আরও অনুমানমূলক (এই অর্থে যে তারা সমস্ত উপলব্ধ তথ্যের টেলিস্কোপের মাধ্যমে ভবিষ্যত পর্যবেক্ষণ করে) আরও আশাবাদী: 13 হিসাবে জানুয়ারিতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2,0% এবং জার্মানিতে 3,4% এর মূল্যস্ফীতি, ডিসেম্বরে সামঞ্জস্যপূর্ণ 9,6% এর বিপরীতে।
এবং রাজস্ব নীতির জন্য? এখানে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য পদক্ষেপ সম্পর্কে খবর ভাল: এখনও সেপ্টেম্বরের অনুমান পাবলিক ঘাটতি 2023 এর জন্য তারা একটি দিয়েছে আর্থিক অবস্থান (আর্থিক খাতের জন্য সমর্থনের কাঠামোগত প্রাথমিক ব্যালেন্স নেট এবং পরবর্তী প্রজন্মের EU-এর জন্য অবদানের পরিবর্তন হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে) সীমাবদ্ধ (জিডিপির +0,7), যখন ইসিবি দ্বারা গত মাসের অনুমানগুলি 2023 সালে সংকীর্ণ হলেও এটিকে সম্প্রসারিত দেখায় ( -0,3 শতাংশ পয়েন্ট Pil).
এটি বলেছে, আসুন কিছু সাধারণ চা পাতা পর্যালোচনা করি যা সরবরাহ এবং চাহিদার গতিশীলতা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। চলুন শুরু করা যাক অর্ডার দিয়ে, যা বর্তমান চাহিদা এবং ভবিষ্যৎ উৎপাদনকে সন্তুষ্ট করার জন্য প্রকাশ করে: তাদের গতিশীল সর্বদা সংকোচনের একটি, তবে পতনের হারে সামান্য হ্রাস লক্ষ্য করা যেতে পারে।
অন্যদিকে, উৎপাদনের ক্ষেত্রে আউটপুট অব্যাহতভাবে পিছিয়ে যাচ্ছে, কিন্তু চার মাস ধরে অবিরাম গতিতে এখন বৈশ্বিক স্তরে (ম্যাক্রো-ক্ষেত্রের মধ্যে পার্থক্য থাকলেও) এবং ব্যক্তিগত পরিষেবাগুলিতেও, পতন একটি অ-উদ্বেগজনক গতিতে স্থিতিশীল হয়েছে। , এবং যদি আমরা পাবলিক সেক্টর যোগ করি এই পতন হাস্যকর হয়ে ওঠে।
তারপরে কেবল যুদ্ধের দিকেই নয়, চীনা নেতাদের "সক্রিয় অনুতাপ" রয়েছে Covidien ("বাড়িতে থাকা প্রত্যেকে" থেকে "সবচেয়ে ভঙ্গুর পরাজয়" পর্যন্ত একটি বেদনাদায়ক মোড় নিয়ে), তবে আন্তর্জাতিক টানাপোড়েনেও: ইউরোপে প্রকৃত যুদ্ধ চলছে, এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তার সামরিক ও আর্থিক পেশীগুলিকে নমনীয় করে (উদার পড়ুন) এর শিল্প শক্তিকে শক্তিশালী করার জন্য ভর্তুকি), বেইজিংয়ে তারা গণনা করেছে যে ডিটেনটে তাদের স্বার্থে। এর অর্থ কেবল এই হতে পারে যে তারা তাদের অর্থনীতিকে সমর্থন করার চেষ্টা করবে, এছাড়াও প্রবীণ সদস্যদের ক্ষতির শোক রোধ করতে। পরিবারের তাদের অবশ্যই জীবনযাত্রার পতন যোগ করতে হবে; অন্যথায় ভাগ করা সমৃদ্ধির অর্থ হবে কম অসম বৃদ্ধির পরিবর্তে সমতল করা, যেমনটি বলা হয়েছে।
এখন এর শিরোনাম এবং গ্রন্থগুলির জন্য হিসাব করা প্রয়োজন ল্যানসেট গত বছর. আমরা যখন আসন্ন অর্থনৈতিক পতনের শিরোনাম করি তখন কি আমরা অত্যধিক হতাশাবাদের পাপ করেছি? আজকের পশ্চাৎদৃষ্টি সঙ্গে, অবশ্যই. বাস্তবে, একজন বুদ্ধিমান অর্থনীতিবিদ, যেমন এনজো সিপোলেট্টার একটি নিপুণ শিক্ষার কথা মনে রেখে, আমাদের অবশ্যই একমত হতে হবে যে সর্বোত্তম পূর্বাভাসগুলি সেইগুলি নয় যেগুলি সত্য হয় তবে সেগুলিকে সত্য হতে বাধা দেওয়ার জন্য ব্যক্তি এবং সরকারগুলিকে আচরণ করতে পরিচালিত করে৷ এবং প্রায় এক বছর আগে উত্থাপিত অ্যালার্মটি পিছনের দিকে তাকালেও ন্যায়সঙ্গত ছিল। আমরা কেবল আনন্দ করতে পারি যে ব্যক্তিগত সঞ্চয় এবং জনসাধারণের সমর্থন জড়িত গৃহীত পাল্টা ব্যবস্থার জন্য এখন পর্যন্ত সবচেয়ে খারাপটি এড়ানো গেছে।
মুদ্রাস্ফীতি
La মূল্য তাপমাত্রা ঠান্ডা হচ্ছে এবং প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত। অন্য একটি তাপমাত্রার জন্য ধন্যবাদ, যা পরিবর্তে উচ্চ রয়ে গেছে, আবহাওয়া সংক্রান্ত এক। খুব হালকা শরৎ এবং শীতকাল ব্যাপকভাবে গরম জ্বালানি জন্য চাহিদা হ্রাস. অধিকন্তু, রিজার্ভ ফিলিং এবং উত্স বৈচিত্র্য নীতিগুলি মূল্যবান এবং অস্থির হাইড্রোকার্বনের সন্ধানে বাজারে ঢালা থেকে বছরের "ঠান্ডা" অর্ধেকের চাহিদার ঘনত্বকে বাধা দেয়। অবশেষে, যারা বিরোধিতা করেছিল তাদের শেষ প্রতিরোধকে কাটিয়ে উঠল ইইউ গ্যাসের দামের সিলিং, দৃঢ়ভাবে ইতালীয় সরকার দ্বারা আকাঙ্ক্ষিত, অতীত এবং বর্তমান. এই সমস্ত কারণের মিলিত ফলাফল হল যে গ্যাসের দাম কমেছে, আগস্ট 2021-এর সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে।
অনেক জন্য একই বলা যেতে পারে অপোরিশোধিত তেল (গত ফেব্রুয়ারির তুলনায় এক তৃতীয়াংশ কম), ডিজেল ও পেট্রোল। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, মেলোনি সরকার কর্তৃক নির্মূল নিয়ে বিতর্ক আবগারি শুল্ক কাটা, যা দ্রাঘী সরকার প্রবর্তন করেছিল অতীতের বাড়তি বৃদ্ধি, তা অকেজোর চেয়ে ক্ষতিকর। প্রকৃতপক্ষে, উপরে উল্লিখিত কারণগুলির জন্য, যখন সেই কাটটি কার্যকর ছিল তখন থেকে পাম্পের দাম আজ অনেক কম। এবং প্রিমিয়ার মেলোনি (যদি আমরা ব্যবহার করি তাহলে আমাদের ক্ষমা করবেন মেয়েলি, কিন্তু আমরা মনে করি এটি একটি যোগ এবং না a ঋণচিহ্ন) রাখা ঠিক ছিল খামারবাড়িতে খড় যে কোনো জরুরী পরিস্থিতি মোকাবেলা করতে যা জীবনে শেষ হয় না, যেমন পরীক্ষা।
প্রসঙ্গত, গোলাপের হালকা শরৎ ও শীতের তাপমাত্রা ছিল ছোট তুষার মধ্যে বড় কাঁটা পাহাড়ে, এবং একবারের জন্য সাদা কম্বল আল্পসের উভয় পাশে আরও পড়েছিল, অস্ট্রিয়ান ট্যুর অপারেটরদের হতাশা এবং সাধারণ বার্ষিক আচারের জন্য দাভোসে জড়ো হওয়া লোকদের জনশূন্যতায়। একই সাইট ব্লুমবার্গ, একটি সাম্প্রতিক নিবন্ধে, যেতে আমন্ত্রণ জানানো হয়েছে ডলোমাইটস, যেখানে ল্যান্ডস্কেপ অকপটে ক্লোক করা হয় এবং যেখানে প্যানোরামার বিশ্বে কোন সমান নেই (এবং সুযোগ-সুবিধা এবং আতিথেয়তাও, সাংট মরিৎজকে শীর্ষ বলে দাবি করে তবে যার নীচে এবং শীর্ষ সরঞ্জাম রয়েছে এবং শুধুমাত্র দাম রয়েছে)। এটা অন্য সাহায্য ইতালীয় বৃদ্ধি.
বার্ষিক মূল্যের তারতম্যের হ্রাস অব্যাহত থাকবে, সেই সময়ের সাথে তুলনামূলক প্রভাবের জন্য ধন্যবাদ যা বৃদ্ধি বেশি ছিল। এর মানে এই নয় যে জীবনযাত্রার ব্যয় হ্রাস পাবে এবং তাই এটি ভাল হবে অনেক পরিবারের দরিদ্রতার দিকে মনোযোগ দিন এবং তাদের খাদ্য ও স্বাস্থ্যসেবা দিয়ে সাহায্য করুন। মুদ্রাস্ফীতির মন্দা এখন পর্যন্ত পরিলক্ষিত হয়েছে শুধুমাত্র একটি জয়ী যুদ্ধ, যখন স্থিতিশীলতার জন্য ধর্মযুদ্ধ দাম শেষ হয়নি এবং চলতে হবে।
Lo চূড়ান্ত সংঘর্ষ সর্বদাই প্রধান মুদ্রাস্ফীতির উপাদান, যথা শ্রমের মূল্য। চাহিদার তুলনায় শ্রমিকের ঘাটতি বেড়েছে প্রকৃত মজুরি, কিন্তু এটি হওয়ার জন্য, লাভ মার্জিনের একটি ক্ষয়, বা উত্পাদনশীলতার একটি শক্তিশালী বৃদ্ধি অনিবার্য (এবং অনেকগুলি উত্পাদন পর্যায়গুলি স্বয়ংক্রিয়)। ঘটনাক্রমে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডিসেম্বরের তথ্য এই পরিবর্তন নিশ্চিত করে: ভোক্তাদের দাম 0,1% কমেছে, এবং নামমাত্র মজুরি 0,3% বেড়েছে, 0,4% এর প্রকৃত বৃদ্ধির সাথে, যা ব্যবহার এবং চাহিদা এবং তাই মুদ্রাস্ফীতিকে সমর্থন করবে।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের চেষ্টার শেষ নেই। এবং একটি ভাল এক স্থানাঙ্ক অর্থনৈতিক অপারেটরদের মধ্যে (ইতালিতে আমরা মাস্টার হয়েছি এবং আমরা এখনও হতে পারি) এটি তাদের অনেক সাহায্য করবে।
উপাদানের কথা বলা: নিউ ইয়র্ক ফেড একটি তৈরি করেছে উজ্জ্বল বিশ্লেষণ যা মুদ্রাস্ফীতির স্তরগুলি "পরীক্ষা" করে একটি পেঁয়াজের মত. কারিগরি সহ পাঠকদের বিরক্ত না করে, পেঁয়াজের হৃদয় এখনও প্রাক-মহামারী গতিবিদ্যা থেকে কয়েক শতাংশ পয়েন্ট উপরে।
এটি PMI সমীক্ষায় ইনপুট এবং আউটপুট মূল্য উপাদান থেকেও স্পষ্ট। একটির জন্য এবং অন্যটির জন্য দুটির কাজ চলছে স্বাভাবিকীকরণ, যা প্রকৃতপক্ষে চলছে, অর্থাৎ মহামারীর আগে আমরা যা অনুভব করেছি তার থেকে বৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে। এটা সত্য যে সেই সময়ে মুদ্রাস্ফীতিজনিত চাপ ছিল এবং সেইজন্য সেই মানগুলিতে ফিরে না আসাটাই হয়তো ভাল, কিন্তু এর মানে হল সুদের হারও কম হবে না।
রেট এবং কারেন্সি
আমেরিকান ইকোনমিক অ্যাসোসিয়েশনের বার্ষিক সার্কাস সভা সবেমাত্র নিউ অরলিন্সে শেষ হয়েছে। এবং মেজাজ ভাল ছিল না. এত বেশি নয় কারণ তারা অন্ধকারাচ্ছন্ন পরিস্থিতিতে ভয় করত (যা কেউ কেউ ডিজাইন করেছে), কিন্তু কারণ অনিশ্চয়তা প্রাধান্য পেয়েছে এবং অসহায়ত্ব। হেভিওয়েটরা প্রাচীন থিসিস পরিত্যাগ করেছিল: উদাহরণস্বরূপ, প্রাক্তন মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি ল্যারি সামারস, যিনি একটি 'ধর্মনিরপেক্ষ স্থবিরতা' যে হার কম রাখা হত, এখন দূরে সরে যাচ্ছে; তহবিলের প্রাক্তন প্রধান অর্থনীতিবিদ, কেনেথ রোগফ প্ল্যাটিটিউডের আশ্রয় নেন ("আমরা অনেক ধাক্কার সময়ে বাস করি - এটি বিশ্ব অর্থনীতির জন্য একটি ওয়াটারশেড বছর হবে...")। অর্থনৈতিক পেশার ব্যর্থতার পূর্বাভাস ক মুদ্রাস্ফীতির হার যা উচ্চতর, আরও দীর্ঘস্থায়ী এবং আরও বিপজ্জনক হয়ে উঠেছে প্রত্যাশিত তুলনায়, এবং যা গাইড করে, একটি মেরু তারকা হিসাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সীমাবদ্ধ চার্জ।
একটি বৈষম্য যেটি উদ্ভূত হতে শুরু করে তার আর্থিক নীতির জন্য বড় প্রভাব রয়েছে। আমেরিকা এবং ইউরোপ উভয় দেশেই, কর্মসংস্থান বৃদ্ধি পায়, এবং বেকারত্বের হার হ্রাস পায়, কারণ মুদ্রাস্ফীতি তার সর্বোচ্চ অতিক্রম করে এবং হ্রাস পেতে শুরু করে। এ পর্যন্ত, ক টাইট চাকরির বাজার এটি ছিল, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য, মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনতে প্রয়োজনীয় হার বৃদ্ধির জন্য একটি দরকারী যুক্তি। কিন্তু, চাকরির বাজার টানটান চলতে থাকলে এবং মুদ্রাস্ফীতি খারাপ হওয়ার কোন লক্ষণ দেখায় না - বিপরীতে... - যে ন্যায্যতাও ব্যর্থ হয়. অবশ্যই, আর্থিক বিধিনিষেধের গতি বা চিহ্ন পরিবর্তন করা এখনও খুব তাড়াতাড়ি, তবে মুদ্রার শাসকদের আরও একটি কারণ রয়েছে সাবধানতার সাথে এগিয়ে যান.
স্বাভাবিকভাবেই, উল্লিখিত শাসকরা বিরোধিতা করতে পারে এমন যুক্তির অভাব নেই: যা গুরুত্বপূর্ণ সূত্র কোর দাম, এবং এই একটি স্কোর অব্যাহত ক্রমবর্ধমান গতিবিদ্যা. এবং লক্ষণ আছে যে i মজুরি, ইউরোপে দীর্ঘ সুপ্ত (এবং সর্বোপরি ইতালিতে), শুরু হতে পারে মুদ্রাস্ফীতি তাড়া. কেউ পাল্টা-পাল্টা যুক্তি দিয়ে চলতে পারে: উদাহরণস্বরূপ, হার কোর বৃদ্ধি পায়, কিন্তু কেন স্ট্রাকচারাল আন্তঃনির্ভরতার ম্যাট্রিক্স ব্যবহার করে বিদ্যুতের দাম পণ্যের দামকে কতটা প্রভাবিত করে তা গণনা করতে হবে না কোর?
বাজারগুলি, তবে, গতির পরিবর্তনে বিশ্বাসী বলে মনে হচ্ছে ফেড এবং ইসিবি নীতিতে, এবং রেট কমিয়ে দিচ্ছে বন্ধ, টি-বন্ড এবং বিটিপি, যা ডিসেম্বরের শেষে তাদের উচ্চতার তুলনায় 40-50 থেকে 80-90 বেসিস পয়েন্ট হারিয়েছে। সবচেয়ে শক্তিশালী হ্রাস ছিল i বিটিপি, যার ফলন, যেমনটি সুদের হার বৃদ্ধির সময়ে ঘটে, অন্যদের তুলনায় বেশি বেড়েছিল, এবং এখন, প্রতিসাম্যভাবে, অন্যদের তুলনায় অনেক বেশি হ্রাস পেয়েছে, বিস্তার গত বসন্তের স্তরে, 200 এর নীচে; এছাড়াও 'নৌকাদের' সাহায্য করেছে যারা জার্মানির পক্ষে অনুকূল হিসাবে দেখেসাধারণ সিকিউরিটিজের সমস্যা ইউরোপে উচ্চ শক্তি খরচের মুখোমুখি হতে - কিছুটা নেক্সট-জেনের মতো, তবে আসুন তাদের ইউরোবন্ড বলি না, অন্যথায় জার্মানির দ্বিতীয় চিন্তা থাকবে…. তারপর, দুই বছর এবং দশ বছরের বন্ডের মধ্যে ইতিবাচক পার্থক্য সংকুচিত (ফলন বক্ররেখা কম উল্টানো), মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জার্মানিতে উভয়ই। আরও সাধারণভাবে, বিশ্বজুড়ে ঋণগ্রহীতারা সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে কঠোর চাপ দিয়েছেবন্ড ইস্যু, তারা পতনশীল হারের সম্ভাবনা সঙ্গে স্বাগত জানানো হবে যে বিশ্বাস.
মুদ্রা বাজারে, ডলার স্থল হারানো অব্যাহত, এবং শুধুমাত্র বিরুদ্ধে নয় এল 'ইউরো: গত নভেম্বরের শুরু থেকে গ্রিনব্যাক হয়েছে ইউরোর বিপরীতে প্রায় 10% হারিয়েছে এবং 8% উন্নত অর্থনীতির মুদ্রার বিপরীতে। কারণগুলি নিষ্পত্তি করা সহজ নয়: সম্ভবত বৃদ্ধির পার্থক্য - পূর্বে স্পষ্টভাবে আমেরিকার পক্ষে - সংকুচিত হয়েছে, এবং সম্ভবত বাজারগুলি এটি আশা করছে প্রতিপালিত আগে মৃদু পরামর্শ নিচে আসা ইসিবি. অথবা, আরও সহজভাবে (সন্দেহটি ইতিমধ্যেই শেষ ল্যানসেটে ইঙ্গিত করা হয়েছিল), ডলার নিচে নেমে গেছে কারণ এটি বেড়ে যাওয়ার আগে (খুব বেশি)…
Lo ইউয়ান এটি একটি অনুরূপ গতিপথ অনুসরণ করেছে, এবং সাম্প্রতিক দিনগুলিতে ইউরোর বিরুদ্ধেও শক্তিশালী হয়েছে। এখানে কারণগুলি সমাধান করা কম কঠিন: আনাড়ি 'কোভিড-জিরো' থেকে বিধিনিষেধ থেকে বেরিয়ে আসা এটা হবে, আসলে, বিশ্রী, কিন্তু যে কোনো ক্ষেত্রে বৃদ্ধিতে সাহায্য করে, একসঙ্গে একটি গুরুতর সঙ্কটে একটি রিয়েল এস্টেট সেক্টর সমর্থন করার পরিকল্পনা সঙ্গে.
I শেয়ার বাজারে, বন্ডে থাকাদের মতো, হার বৃদ্ধির একটি আসন্ন সমাপ্তিতে বিশ্বাস করে, অথবা অন্তত একটি ধীরগতিতে বৃদ্ধি পায়৷ তারা সম্ভবত সঠিক, যতদূর হার উদ্বিগ্ন, কিন্তু সম্ভবত তারা উদ্ধৃতির অন্যান্য নির্ধারককে বিবেচনা করে না: ইউটিলি। দ্য শ্রম খরচ বৃদ্ধি এবং একটি ধীর অর্থনীতি তারা স্টক জন্য খারাপ খবর আনতে পারেন. বিশেষ করে, দ রিয়েল এস্টেট সেক্টর তীব্র পতনের মধ্যে রয়েছে: মার্কিন পরিবারগুলির দ্বারা বাড়ি কেনার প্রধান হার - ত্রিশ বছরের বন্ধক - 6,4%, প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে অনেক বেশি: আবাসিক নির্মাণের অনুমতি এবং নির্মাণ সাইটগুলি তীব্রভাবে হ্রাস পাচ্ছে৷ কি হতে পারে উল্লেখ না ক্রেমলিন দখল...
Il হলুদ ধাতু এটা অনেক বেড়ে গেছে। কেন? আমরা অজ্ঞতা স্বীকার করি। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা থেকে আশ্রয়? কিন্তু এগুলো আর আগের থেকে উত্তেজনা নেই। মুদ্রাস্ফীতি থেকে আশ্রয়? কিন্তু এই উতরাই যাচ্ছে. যুক্তির সংক্ষিপ্ত, এটি অনুমান করা হয় যে - এছাড়াও কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সম্ভবত রাশিয়া এবং চীন কিনছে - এর ভিত্তিতে। স্বর্ণ নিষেধাজ্ঞা অতিক্রম করার জন্য নিজেকে আরও ভালভাবে ধার দেয়. বাহ্, যেমনটা আমরা আগেও বলেছিলাম অন্য বুসিলিসের ব্যাপারে, "কেবল বেঁচে থাকার মাধ্যমেই আমরা এর সমাধান করতে পারব"।
