জুন এবং জুলাইয়ের মধ্যে প্রত্যাশিত নতুন মন্ত্রী পর্যায়ের ডিক্রি 703 এর সাথে, সম্পূরক পেনশন তহবিলের বিশ্বে কোপারনিকান বিপ্লব শুরু হবে (তবে সব সম্ভাবনায় এটি ভবিষ্যতে পেশাদার তহবিলের জন্যও উদ্বিগ্ন হবে)। নতুন আইনের সাথে, ক ডিক্রি 703/96 এর পর্যালোচনা বর্তমানে কার্যকর, পেনশন পরিকল্পনা নতুন বিনিয়োগের ক্ষেত্রগুলিকে আঁকতে সক্ষম হবে যা পূর্বে বাদ দেওয়া হয়েছিল, যেমন বিকল্প তহবিল। দৃষ্টিভঙ্গির আমূল পরিবর্তনের সাথে। বর্তমান ডিক্রি 703 যে প্রদান করে "যা স্পষ্টভাবে অনুমোদিত তা ছাড়া সবকিছুই নিষিদ্ধ", নতুন সিস্টেম বিপরীত নীতির উপর প্রতিষ্ঠিত হবে: "যা স্পষ্টভাবে নিষিদ্ধ তা ছাড়া সবকিছুই অনুমোদিত।"
পেনশন জন্য পদ্ধতির একটি ইতিবাচক পরিবর্তন? Assoprevidenza জন্য, সম্পূরক সামাজিক নিরাপত্তার জন্য ইতালীয় সমিতি, বর্তমান ডিক্রি দ্বারা প্রতিষ্ঠিত ব্যবস্থা (বিনিয়োগের সীমা, কাস্টোডিয়ান ব্যাঙ্কের ইনস্টিটিউট, বিনিয়োগের ঘনত্বের উপর নাগরিক নিষেধাজ্ঞা এবং পেনশন তহবিলের উপর আরোপিত বিষয়) সফল প্রমাণিত হয়েছে। সদস্যদের নিরাপত্তা। "যাহোক - প্রেসিডেন্ট সার্জিও করবেলোকে আন্ডারলাইন করেছেন - এমনকি ভাল নিয়মকানুন পুরানো হয়ে যায় এবং পেনশন সেক্টর এবং সাধারণভাবে বাজারের বিবর্তনের আলোকে, আজ অপর্যাপ্ত বলে মনে হচ্ছে। মন্ত্রী পর্যায়ের ডিক্রি 703/96 এর সংস্কারটি অন্তত চার বছর ধরে আলোচনার অধীনে রয়েছে, তবে পদক্ষেপটি ধীর গতিতে আসছে”।
যাইহোক, সময় ফুরিয়ে আসছে: 22 জুলাই বিকল্প তহবিলের উপর EU নির্দেশিকা কার্যকর হয়৷ (Dgefia, n. 2011/61/EU) যা Ucts IV তহবিলের অনুরূপ একটি পাসপোর্ট প্রতিষ্ঠার মাধ্যমে ইউরোপে বিকল্প তহবিলের বিনামূল্যে সঞ্চালনের লক্ষ্য রাখে। পেশাদার বিনিয়োগকারী হওয়ায়, পেনশন তহবিলও তাদের কিনতে সক্ষম হতে হবে। যা নতুন ডিক্রির অভাবে ঘটবে না। যাইহোক, এই অর্থে যে কোনও বিধিনিষেধ অবাধ চলাচলের সম্প্রদায়ের নীতির লঙ্ঘন গঠন করবে: যদি নতুন ডিক্রি 22 জুলাইয়ের আগে না আসে,ইতালি এইভাবে ইইউ দ্বারা একটি লঙ্ঘন পদ্ধতির ঝুঁকিপূর্ণ।
পেনশন তহবিলের জন্য নতুন বিনিয়োগ
হেজ ফান্ড হল নিউ 703 দ্বারা অনুমোদিত এবং পূর্বে নিষিদ্ধ করা প্রধান সম্পদ শ্রেণীর একটি। এগুলি হল অ-সুসংগত UCIs (Dgefia দ্বারা সংজ্ঞায়িত Fia) সহ হেজ তহবিল, রিয়েল এস্টেট তহবিল, ঋণ তহবিল (ফান্ড যা কোম্পানিগুলিকে তাদের ঋণে বিনিয়োগ করে অর্থায়ন করে, শুধু বন্ড নয়), প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং নবায়নযোগ্য শক্তির সাথে যুক্ত নতুন কোম্পানি। যাইহোক, 703-এর নতুন আর্কিটেকচারের অংশ হিসাবে নতুন এবং কঠোর বিচক্ষণতা এবং ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ নীতির পাশাপাশি মানসম্মত পরিমাণগত সীমা রয়েছে। কোন গিঁট নেই। "দেখুন" মানদণ্ড থেকে শুরু করে, অর্থাৎ স্বচ্ছতার সাধারণ নীতি৷ UCI বিনিয়োগ পরীক্ষা করার প্রয়োজনের উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগকারীর সিকিউরিটিজ পোর্টফোলিওর গঠন যেখানে তহবিলের সংস্থানগুলি লক্ষ্যগুলি মেনে চলছে কিনা তা যাচাই করতে ব্যবহার করা হয়।
"যদি এই যাচাইকরণটি ইতিমধ্যেই "সুসংগত" তহবিলের জন্য অসুবিধা উপস্থাপন করে, তবে শুধুমাত্র বর্তমানে অনুমোদিত - তিনি ব্যাখ্যা করেন আইনজীবী ফ্রান্সেস্কো পি. ক্রোসেনজি - এটা খুবই সম্ভব যে মাস্টার/ফিডার স্ট্রাকচারের ক্ষেত্রে আরও গুরুতর সমস্যা দেখা দেবে (কাঠামো যেখানে ফিডার তহবিল তার সম্পদের অন্তত 85% মাস্টার ফান্ড, সম্পাদকের নোট) বা বৈশিষ্ট্যযুক্ত তহবিলের তহবিলে বিনিয়োগ করে। বিকল্প বিনিয়োগের তহবিল (Fia, অ-সংহতিহীন UCI তহবিল হিসাবে বোঝা, ed), যেহেতু অন্তর্নিহিত বিনিয়োগগুলি জানতে এবং তারা বিনিয়োগের উদ্দেশ্যগুলি মেনে চলে কিনা তা মূল্যায়ন করার জন্য অনেকগুলি UCI দ্বারা গঠিত পর্দাগুলির একটি সিরিজ দেখতে হবে পেনশন তহবিলের"। তাই UCI-এর ব্যবস্থাপকদের (সুসংগত বা না) যেখানে পেনশন তহবিল বিনিয়োগ করে তাদের পেনশন তহবিলের প্রয়োজনীয় পরিমাণে বিনিয়োগ প্রকাশ করার জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে।
