সাম্প্রতিক সময়ে আলোচনা পত্র কনসবের (“2007 থেকে 2019 পর্যন্ত ইতালিয়ান টেকওভার বিড“) এটা যুক্তি দেওয়া হয় যে পাবলিক টেকওভার বিডের শৃঙ্খলা – পাবলিক ক্রয় এবং এক্সচেঞ্জ অফার – ডিলিস্ট করার জন্য মিলান স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির দ্বারা ক্রমবর্ধমানভাবে ব্যবহৃত একটি উপকরণ হয়ে উঠেছে। সেই সময়ে, তবে, তুফ গ্রহণের সাথে, এটি আশা করা হয়েছিল যে টেকওভার বিডটি হবে সেরা আইন প্রণয়নকারী সংস্থা, অন্যান্য ইইউ দেশগুলিতে যা ঘটেছে তার সমতুল্য, পাশাপাশি ইতালিতে মালিকানা কাঠামোর জন্য একটি বাজার তৈরি করা, ততক্ষণ পর্যন্ত আইনে এবং বাস্তবে বা একটি সিন্ডিকেট চুক্তির মাধ্যমে নিয়ন্ত্রক শেয়ারহোল্ডারের মালিকানায় ossified (যেমন অন্তত XNUMX এর দশকের শুরু থেকে Consob বার্ষিক প্রতিবেদনে নথিভুক্ত)। তখন, তালিকাভুক্ত কোম্পানির আশঙ্কা ছিল আই উপর নিতে প্রতিকূল, এতটাই যে শৃঙ্খলা প্রবর্তন করা হয়েছিল যা প্রদান করেছিল যে আরোহী যদি 30% থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করে, তবে তাকে অবশিষ্ট শেয়ার মূলধন ক্রয়ের সাথে এগিয়ে যেতে হবে।
কনসব অনুযায়ী, সংখ্যা টেকওভার বিডগুলি ডিলিস্ট করার লক্ষ্যে এটি 82 সালে 2007 থেকে বৃদ্ধি পেয়ে 90 সালে 2019-এ উন্নীত হয়, 100 সালে 2010-এর শীর্ষে ছিল, যে বছর, সংকটের কারণে, এটি নিজের শেয়ার কেনার জন্য সুবিধাজনক হয়ে ওঠে।
সমষ্টিগতভাবে, ইস্যুকারীরা যারা কার্যকরভাবে একটি বিডের মাধ্যমে বা একটি বিডের ফলে স্টক এক্সচেঞ্জ থেকে প্রত্যাহার করেছে 93 ছিল, সমান মোট মানের জন্য 85,5 কোটি ইউরোর. 2007-2013 সময়কালে, 56টি ডিলিস্টিংয়ের বিপরীতে, লক্ষ্য কোম্পানিগুলির মোট মূলধন মূল্য ছিল প্রায় 26 বিলিয়ন ইউরো, যার গড় মূল্য 464 মিলিয়ন।
এ অবস্থায় টেকওভার দরপত্রের শৃঙ্খলা পর্যালোচনার প্রস্তাব করা হলেও তা হবে চাঁদের বদলে আঙুলের দিকে তাকানোর মতো। প্রকৃতপক্ষে, পূর্ববর্তী বছরগুলিতে ইতিমধ্যেই এর লক্ষণ ছিল তালিকা অ্যাক্সেস করার জন্য বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ কোম্পানির ইচ্ছার অভাব, যেমন বেনেটন, ডেল ভেচিও, ডি বেনেডেটি, ফেরেরো বা বারিলা। এগুলি এমন লক্ষণ যা আমাদের বুঝতে দেয় আর্থিক পুঁজিবাদের পরিবর্তে বাণিজ্য পুঁজিবাদের ব্যাপকতা.
একটি ব্যবসায়িক পুঁজিবাদ যা একটি আর্থিক বাজারে কাজ করে পরিবার সংরক্ষণ, সেইসাথে সংরক্ষণ করার একটি উল্লেখযোগ্য প্রবণতা দ্বারা চিহ্নিত করা হচ্ছে, তারা তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করার প্রায় অস্তিত্বহীন প্রবণতাও দেখায়, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে গড়ে আর্থিক সম্পদের মাত্র 7-8% আকর্ষণ করেছে৷ অতালিকাভুক্ত শেয়ারের (প্রায় 22-23%) আকারে রাখা কোটা থেকে অনেক দূরে একটি শতাংশ, যা যুক্তিসঙ্গতভাবে কমবেশি বড় কোম্পানি বা পারিবারিক হোল্ডিং কোম্পানির শেয়ারের শেয়ার মূলধন গঠন করে।
আগের দিনে মানুষ অর্থনীতির মধ্যে বৈসাদৃশ্য সম্পর্কে চিন্তা করত বাজার ভিত্তিক অথবা ব্যাংক ভিত্তিক. আজ এটি উপযুক্ত হবে, ইতালীয় সরকারগুলির অর্থনৈতিক নীতির নির্দেশনা দেওয়া, নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করা যে কীভাবে একটি বাণিজ্য পুঁজিবাদ থেকে বিকশিত হবে পুঁজিবাদের রূপগুলি উত্পাদন, অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং কর্মসংস্থান বাড়ানোর দিকে আরও ভিত্তিক.
