মুদ্রাস্ফীতি? অনেকের কাছে এটি এক বছরেরও বেশি সময় ধরে চলছে। ব্যাঙ্কা মন্টে দেই পাসচি ডি সিয়েনার গবেষণা এলাকা দ্বারা পরিচালিত একটি গবেষণায় এটি বলা হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, ইউরোজোনের সমস্ত দেশে, মাল্টা এবং লাটভিয়া বাদে, প্রযোজকের দাম বারো মাসেরও বেশি সময় ধরে কমছে।
এপ্রিল মাসে রেকর্ড করা মুদ্রাস্ফীতিতে প্রত্যাবর্তন হওয়া সত্ত্বেও, এবং মূল্য হ্রাসের প্রবণতা মোকাবেলায় ECB-এর প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, যা সমগ্র ইউরোপকে 90-এর দশকে জাপানের মতো তারল্য ফাঁদে নিয়ে যাবে, বিজয় দাবি করার মুহূর্ত নয়। এখনও এসে গেছে বলে মনে হচ্ছে: প্রযোজকের দামের সংকোচন, আসলে, গত ত্রৈমাসিকে আরও খারাপ হয়েছে। মার্চ 2014 এ, দাম ডিসেম্বরের তুলনায় আরও 0,7% কমেছে।
তদ্ব্যতীত, এই সমস্তই ভোক্তা মূল্যস্ফীতির সাথে থাকে যা ভোক্তাদের প্রকৃত মজুরি হ্রাস করে এবং ব্যবসায়িক খরচের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করে।
প্রযোজক মূল্য হ্রাস দ্বারা সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত দেশগুলির মধ্যে ইতালিও রয়েছে যা গত বছরে 1,9% হ্রাস পেয়েছে। কিন্তু দামের সংকোচন ফ্রান্স (-2,1% y/y), জার্মানি (-0,8%) এবং স্পেন (-1,2%) বিভিন্ন মাত্রায় প্রভাবিত করেছে।
কোম্পানিগুলির জন্য, প্রযোজকের দামের স্ফীতি মানে তাদের ঋণের বৃহত্তর বোঝা, অর্থাত্ দামের উপর নিম্নমুখী চাপ যত বেশি এবং কোম্পানিগুলির জন্য তাদের প্রতিশ্রুতি মেনে চলা তত বেশি কঠিন হয়ে ওঠে, এমন একটি ঘটনা যা সেই দেশগুলিতে আরও বেশি ওজনের ঋণের মাত্রা, বিশেষ করে যদি ব্যাঙ্ক ক্রেডিট হ্রাসের সাথে থাকে।
এর মধ্যে, ইতালি স্পষ্টভাবে দাঁড়িয়েছে, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির মধ্যে সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত। 2012 সালে ইতালীয় কোম্পানিগুলির লিভারেজ (ব্যাঙ্ক অফ ইতালির তথ্য অনুযায়ী) ইউরো এলাকার গড় 48% এর বিপরীতে 41,5% ছিল। যদি প্রযোজকের দামের পতন এবং উচ্চ কর্পোরেট ঋণের সাথে ক্রেডিট অ্যাক্সেস কঠিন হয়, তাহলে পরিস্থিতি অস্থিতিশীল হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে।
এইভাবে, ইতালীয় কোম্পানিগুলি, এমনকি ইউরোপীয় কোম্পানিগুলির থেকেও বেশি, নিজেদেরকে খুব কঠিন কাঠামোর মধ্যে কাজ করতে দেখে, যখন মুদ্রাস্ফীতি তাদের লাভজনকতা এবং স্বচ্ছলতা হ্রাস করে। একটি সমস্যা যা ইসিবি উপেক্ষা করতে পারে না।
