2018 আনুষ্ঠানিকভাবে ইতালির জন্য একটি দুর্ভাগ্যজনকভাবে পুনরাবৃত্ত দুঃস্বপ্নের প্রত্যাবর্তনকে চিহ্নিত করেছে: ছড়িয়ে পড়া. একটি শব্দ যা এখন সাধারণভাবে ব্যবহৃত হয়ে উঠেছে এমনকি যারা অর্থ সম্বন্ধে সামান্য বা কিছুই জানেন না তাদের জন্যও। ইউরোজোন রাজ্যগুলির সরকার এবং বাজেটের ক্ষেত্রে এখন যা বাস্তব ব্যারোমিটার হয়ে উঠেছে তা বিবেচনায় না নিয়ে সমসাময়িক রাজনৈতিক-অর্থনৈতিক বাস্তবতা বিশ্লেষণ করার চেষ্টা করা কঠিন। আমাদের ক্ষেত্রে বিশেষ করে, দশ বছরের ইতালীয় সরকারী বন্ড এবং সংশ্লিষ্ট জার্মান বন্ডগুলির মধ্যে পার্থক্যটি এখন সবার মনোযোগের কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে এবং এর প্রবণতা পরবর্তী সরকারের রাজনৈতিক পছন্দগুলিকে প্রভাবিত করে৷
প্রকৃতপক্ষে, কয়েক বছর শান্ত থাকার পর, গত ছয় মাসে সহিংস ওঠানামার অভিজ্ঞতা, ক্রমাগত উত্থান-পতনের কারণে ছড়িয়ে পড়া জোর করে শিরোনামে ফিরে এসেছে যা দুর্ভাগ্যবশত সুদের ব্যয়ের ক্ষেত্রে আমাদের দেশকে অনেক বেশি ব্যয় করতে হয়েছে: ব্যাংক অফ ইতালি অনুসারে 1,5 বিলিয়ন ইউরো। এবং তাদের সংখ্যা বাড়তে পারে।
একদিকে হলে বলাই বাহুল্য বিস্তারের প্রবণতা সরকারের পছন্দকে প্রভাবিত করে, উপর থেকে, এটি সঠিকভাবে সরকারের পছন্দ (একা নয়, অবশ্যই) যেটি BTP-তে ফলনের বৃদ্ধি বা পতন এবং সেইজন্য Bunds-এর সাথে পার্থক্যের শর্ত দেয়, একটি আর্থিক শর্ট সার্কিটে যেখানে পরিবর্তনশীল মালিকানা রাজা।
2018 সালে ছড়িয়ে পড়া: এটি কীভাবে হয়েছিল তা এখানে
2018 কে প্রতীকী বছর হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যেখানে স্প্রেড এবং নীতির মধ্যে লিঙ্ক (ক্রমবর্ধমান ঘনিষ্ঠ) এটি তার সমস্ত স্বচ্ছতার মধ্যে নিজেকে প্রকাশ করেছে এবং দুর্ভাগ্যবশত, 12 মাসের মধ্যে চূড়ান্ত ভারসাম্য মূলত নেতিবাচক রয়ে গেছে।
যদিও অক্টোবর-নভেম্বরে শীর্ষে পৌঁছানোর পরে ছড়িয়ে পড়েছিল, বছরের শুরুর তুলনায় ঢেউ অসাধারণ রয়ে গেছে। সংখ্যা এটি প্রমাণ করে। 2 জানুয়ারী 2018-এ, যখন ছুটির বিরতির পরে এবং রাষ্ট্রপতি সার্জিও ম্যাটারেল্লার চেম্বারগুলি ভেঙে দেওয়ার পাঁচ দিন পরে বাজারগুলি পুনরায় চালু হয়, তখন ইতালীয় 163-বছরের BTP এবং জার্মান BUND-এর মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে 28 বেসিস পয়েন্ট। 2018 ডিসেম্বর XNUMX, বছরের শেষ অধিবেশন, স্প্রেড 254 পয়েন্ট, বছরের শুরুর তুলনায় 91 বেশি।
এখনই বলা যাক: এটি আরও খারাপ হতে পারে, আরও খারাপ, কিন্তু উত্থান আমাদের ব্যয় করবে (এবং এটি ইতিমধ্যেই আমাদের ব্যয় করেছে, যেমনটি উল্লেখ করা হয়েছে) যে কোনও ক্ষেত্রেই খুব প্রিয়।
দ্য স্প্রেড এবং রাজনীতি: ইতালির 2018
বছরের মধ্যে এবং বিশেষ করে গত ছয় মাসে অভিজ্ঞতার পরিপ্রেক্ষিতে, অনেকেই আছেন যারা গ্লাসটি অর্ধেক পূর্ণ দেখতে পছন্দ করেন। সংখ্যাগুলি ব্যবহার করে এবং 2018 সালের প্রধান রাজনৈতিক ঘটনাগুলির সাথে তাদের সম্পর্ক স্থাপন করে কারণটি ব্যাখ্যা করা যেতে পারে:
জানুয়ারী 2, 2018: 163,7 বেসিস পয়েন্টে স্প্রেড। নির্বাচনের পথে এগোচ্ছে ইতালি।
মার্চ 1, 2018: 130,3 বেসিস পয়েন্টে স্প্রেড। নির্বাচনের আগে রেকর্ড করা শেষ মূল্য আমাদের দেশের বাজারের আস্থা এবং ভবিষ্যত রাজনৈতিক সম্ভাবনার প্রতি আপেক্ষিক প্রশান্তি বোধের সাক্ষ্য বহন করে চলেছে।
2 মে, 2018: 121,1 বেসিস পয়েন্টে স্প্রেড. le পরামর্শ অবিলম্বে কঠিন। ইতালি একটি সরকার গঠন করতে অক্ষম, কিন্তু নির্বাচনের ফলাফল পরিষ্কার: M5S এবং Lega, দুটি জনতাবাদী দল যা ইউরোপকে ভয় দেখায়, সবচেয়ে বেশি ভোট পেয়েছে। বাজারগুলি সরকার গঠনের সম্ভাবনার চেয়ে অনিশ্চয়তা এবং নির্বাচনে সম্ভাব্য প্রত্যাবর্তন পছন্দ করে বলে মনে হচ্ছে।
1লা জুন 2018: 238,7 পয়েন্টে স্প্রেড। কন্টে সরকার শপথ নেয়। প্রায় 3 মাস পেছন পেছন পরে, ইতালি একটি নতুন নির্বাহী আছে. মাত্র এক মাসে, স্প্রেড 117 পয়েন্ট বেড়েছে, বছরের শুরুর তুলনায় 75।
3 সেপ্টেম্বর, 2018: 285 পয়েন্টে ছড়িয়ে পড়ে। ফিচ রেটিং এজেন্সি, দুই দিন আগে, ইতালির BBB রেটিং নিশ্চিত করেছে, কিন্তু দৃষ্টিভঙ্গি "স্থিতিশীল" থেকে "নেতিবাচক"-এ সংশোধিত হয়েছে।
নভেম্বর 20, 2018: 326 পয়েন্টে ছড়িয়ে পড়েছে। আনুষ্ঠানিক রায় 21 নভেম্বর আসবে, তবে বাজারগুলি ইতিমধ্যেই নিশ্চিত। ইতালীয় বাজেট আইন এবং ফলস্বরূপ বাজারের অস্থিরতা সম্পর্কে কয়েক মাস গুজবের পর, এলইউরোপীয় ইউনিয়ন আনুষ্ঠানিকভাবে কৌশল প্রত্যাখ্যান করেছে এবং লঙ্ঘনের প্রক্রিয়া শুরু করুন। ছড়িয়ে পড়ে আকাশচুম্বী। এই মুহূর্ত থেকে, তবে, সরকার টোন ডাউন শুরু করবে।
ডিসেম্বর 29, 2018: 254 পয়েন্টে ছড়িয়ে পড়ে। ব্রাসেলসের সাথে পাওয়া চুক্তির পর, ডিফারেনশিয়ালটি নিম্নমুখী প্রবণতা শুরু করে, বছরটি 250 পয়েন্টের মনস্তাত্ত্বিক থ্রেশহোল্ডের উপরে শেষ হয়।
স্প্রেড: 2018-এর জন্য আমাদের খরচ কত
ইউরোপীয় ইউনিয়নের সঙ্গে চুক্তি এটি অন্তত আংশিকভাবে বিনিয়োগকারীদের আত্মাকে শান্ত করেছে এবং স্প্রেডকে 250 বেসিস পয়েন্টের নিচে নিয়ে এসেছে। যাইহোক, নতুন সরকার ক্ষমতা গ্রহণের আগে (114,6 এপ্রিল 25 বেসিস পয়েন্ট ইন্ট্রাডে) বছরের সর্বনিম্ন স্তরের তুলনায়, স্তরটি খুব, খুব বেশি। একই যায়, অবশ্যই, জন্য দশ বছরের ফলন (এবং অন্যান্য ইতালীয় সরকারী বন্ডে), যা নভেম্বরের শেষে সর্বোচ্চ 1,717%-এ পৌঁছানোর পর 2,797 ডিসেম্বর 29%-এর নিম্ন থেকে 3,677%-এ বেড়েছে।
"স্বাভাবিককরণ" এর বর্তমান পর্যায় সত্ত্বেও, তাই, বৃহত্তর আর্থিক অস্থিরতা এবং রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার সময়ে ইতালীয় সরকার কর্তৃক জারি করা বন্ডগুলি, সুদের খরচের ক্ষেত্রে তারা আমাদের অনেক খরচ করে। প্রকৃতপক্ষে, আমরা এগুলি সম্পর্কে আর কিছুই করতে পারি না এবং ইতালিকে সুদ দিতে বাধ্য করা হবে, কিছু ক্ষেত্রে এমনকি মে মাসে যা ধরে নেওয়া হয়েছিল তার তুলনায় দ্বিগুণ। শুধুমাত্র 2019 এর জন্য, খরচ হবে 1,5 বিলিয়ন ইউরো। অন্যদিকে, আমরা যদি দিগন্তকে 2018-2021 সময়কালে প্রসারিত করি, আমাদের দেশ বিনিয়োগকারীদের আরও চার বিলিয়ন ঋণ পরিশোধ করতে বাধ্য হবে।
স্প্রেড: 2019 এর জন্য আউটলুক
যদি স্প্রেডটি তার বর্তমান স্তরে থাকে, তাই 250 এর জন্য 2019 বেসিস পয়েন্টের কাছাকাছি ঘোরাফেরা করে বোঝা হবে 4 বিলিয়ন ইউরো, যা 6,5 সালে বেড়ে 2020 হবে, 8 সালে 2021 বিলিয়ন ছাড়িয়ে যাবে।
অপারেটররা কি আশা করে? ডিসেম্বরে পরিচালিত এক জরিপ অনুযায়ী Assiom Forex থেকে, Il Sole 24 Ore Radiocor-এর সহযোগিতায়, সাক্ষাত্কার গ্রহণকারীদের মধ্যে 52% বিশ্বাস করেন না যে Btp এবং Bund-এর মধ্যে পার্থক্য 250 পয়েন্টের থ্রেশহোল্ডের নীচে নেমে যেতে পারে। অন্যদিকে, 10% বিশ্বাস করে যে স্প্রেডটি আবার 300 পয়েন্টের ঊর্ধ্বমুখী স্তরে প্রবেশ করবে, যখন প্রশ্ন করা হয়েছে 42% এর মতে, 250 থেকে 300 পয়েন্টের মধ্যে একটি উত্থান-পতন অব্যাহত থাকবে। অন্যদিকে, 32% বিশ্বাস করে যে 200 এবং 250 পয়েন্টের মধ্যে একটি ওঠানামা সম্ভাব্য, যেখানে শুধুমাত্র 15% 200 পয়েন্টের নিচে একটি রিটার্ন কল্পনা করে। স্প্রেড কি এই থ্রেশহোল্ডের নিচে পড়বে? মাত্র 1% সাক্ষাৎকারগ্রহীতা তাই মনে করেন।
