কার্ল পপার লজিক অফ সায়েন্টিফিক ডিসকভারিতে দেখিয়েছিলেন যে বিজ্ঞানের বিকাশ সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী করা অসম্ভব এবং ফলস্বরূপ, যেহেতু বিজ্ঞান বাস্তবতার একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান, তাই বাস্তবতা সম্পর্কে যে কোনও ভবিষ্যদ্বাণী করাও সমানভাবে অসম্ভব। তাহলে কি অর্থনীতিবিদ, বিশ্লেষক এবং কৌশলবিদদের বাজারের ভবিষ্যতবাণী করার প্রচেষ্টা অর্থহীন? প্রশ্ন ওঠে প্রতি বছর-শেষে, যখন পূর্বাভাসের চাহিদা এবং সরবরাহ তাদের শীর্ষে পৌঁছায়।
3 মার্চ বা 24 আগস্ট, পরবর্তী 12 মাসে কী ঘটবে, কেউ খুব একটা পাত্তা দেবে বলে মনে হয় না, কিন্তু নভেম্বর এবং ডিসেম্বরের মধ্যে, প্রতি বছরের আগে এবং আগে, আমরা স্টক নেওয়া বন্ধ করি এবং ভবিষ্যতের দিকে আমাদের দৃষ্টি ঠেলে দেওয়ার চেষ্টা করি. আমরা সকলেই আমাদের হৃদয়ে জানি যে জিনিসগুলি তারা যেভাবে চায় সেভাবে যাবে, তবে যারা এটি তৈরি করে তাদের জন্য বছরের শেষের অনুশীলনটি অকেজো নয় কারণ এটি তাদের পূর্বাভাসে কোনও অসঙ্গতি তুলে ধরে এবং যারা এটি ব্যবহার করে তাদের জন্য এটি অকেজো নয় যদি তারা থাকে এটি যে প্রাঙ্গনে নির্মিত হয়েছিল তা পরিষ্কার করুন।
বড় ঘরগুলিতে পূর্বাভাসের সমাবেশ একটি সমাবেশ লাইনের মতো এগিয়ে যায়। অর্থনীতিবিদরা তাদের প্রবৃদ্ধি, কর্মসংস্থান এবং মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস দিয়ে চলে যান। মুদ্রানীতি পর্যবেক্ষকদের দ্বারা অনুসরণ করা হয়, যারা অর্থনীতিবিদরা যা বলেছেন তার ভিত্তিতে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির অভিযোজন বিবেচনা করে, সমগ্র বক্ররেখা বরাবর হারের বিবর্তনের পূর্বাভাস দেন। ক্রেডিট বিশ্লেষকরা তাদের ক্রেডিট স্প্রেডের পূর্বাভাস ফলন বক্ররেখায় যোগ করে. একটু সরাইয়া, সর্বদা সম্পূর্ণরূপে সমন্বিত হয় না, মুদ্রা বিশ্লেষকরা বিনিময় হারের উপর তাদের পূর্বাভাস তৈরি করে।
চেইনের নীচে, ইক্যুইটি কৌশলবিদরা পৃথক কোম্পানিগুলি অধ্যয়নরত বিশ্লেষকদের বটম-আপ আয়ের অনুমানের সাথে হার এবং বৈদেশিক মুদ্রার অনুমানকে একত্রিত করে এবং একটি টপ-ডাউন অনুমান তৈরি করে যা সাধারণত পৃথক বটম-আপ অনুমানের যোগফল থেকে আলাদা কারণ অতিরিক্ত ভেরিয়েবল বিবেচনা করে, যেমন বাজারের অবস্থান. রাজনৈতিক ও ভূ-রাজনৈতিক বিশ্লেষণ, এবং বিশেষ করে রাজস্ব নীতির পূর্বাভাস প্রক্রিয়ার সকল পর্যায়ে প্রবেশ করা উচিত কিন্তু বাস্তবে এটি কখনও কখনও হয় না কারণ নীতিটি আদর্শভাবে মডেল এবং ভবিষ্যদ্বাণী করা অসম্ভব বলে বিবেচিত হয়।
পূর্বাভাসকারীদের কখনই এই প্রক্রিয়ার সীমাবদ্ধতাগুলি ভুলে যাওয়া উচিত নয়। প্রথমটি হল রৈখিকতা, অর্থাৎ প্রতিক্রিয়ার অভাব। ইকোনোমেট্রিক মডেল, উদাহরণস্বরূপ, 2008 সাল পর্যন্ত আর্থিক এবং প্রকৃত সম্পদের প্রবণতা অন্তর্ভুক্ত করেনি এবং তাদের ম্যাক্রো ভেরিয়েবলের একটি সাধারণ প্রভাব হিসাবে বিবেচনা করে, কখনও একটি কারণ নয়। আজ, মহামন্দার সময় অর্থনীতিতে বাজার দ্বারা উত্পাদিত প্রভাবগুলি দেখেছি, এই পক্ষপাত সংশোধন করা হয়েছে, কিন্তু এখনও সম্পূর্ণরূপে না.
দ্বিতীয় সীমাবদ্ধতা মনস্তাত্ত্বিক। ডাউনস্ট্রিম বিশ্লেষককে অবশ্যই আপস্ট্রিম বিশ্লেষক দ্বারা তার সাথে যোগাযোগ করা সিদ্ধান্তগুলি থেকে শুরু করতে হবে এমনকি যখন সে সেগুলি ভাগ করে না এবং তাকে নিজের কাছে কোনো ভিন্নমত রাখতে হয়। এটি তাকে একজন পূর্বাভাসক (এটি হবে তারপর B) থেকে একজন মডেলারে পরিণত করে (যদি A তারপর B). সংক্ষেপে, যে কেউ একটি পূর্বাভাস পড়বে তাকে অবশ্যই বোঝার চেষ্টা করতে হবে যে কতগুলি ভেরিয়েবল বিবেচনা করা হয়েছে এবং কীভাবে তারা একে অপরের সাথে সম্পর্কিত হয়েছে। যখন কয়েকটি ভেরিয়েবল থাকে, তখন অনুমানগুলি খুব নিখুঁত এবং সুনির্দিষ্ট শোনাতে পারে, যখন অনেকগুলি থাকে, তবে, অনুমানগুলি বিশৃঙ্খল বলে মনে হয় এবং অভ্যন্তরীণ যুক্তির অভাব রয়েছে৷
2018 সালের পূর্বাভাসগুলি সমাবেশ লাইনের প্রথম অংশের (অর্থনীতি এবং আর্থিক নীতি) জন্য স্বাভাবিকের চেয়ে সহজ কিন্তু শেষ অংশ, বিশেষ করে স্টক এক্সচেঞ্জ জন্য সাম্প্রতিক বছরের তুলনায় আরো কঠিন. কারণ হল যে প্রথম অংশটি এখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রিফেব্রিকেটেড অফার করছে। এইভাবে আমরা জানি যে বৈশ্বিক তরলতা দ্বিতীয় এবং তৃতীয় ত্রৈমাসিকের মধ্যে সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছাবে এবং তারপর খুব মৃদুভাবে হ্রাস পেতে শুরু করবে এবং সেই বৃদ্ধি 2018 সালে এখনও ভাল হবে কিন্তু 2019 সালে কম উজ্জ্বল হবে।
আমরা জানি যে ফেড কমপক্ষে তিনবার হার বাড়াবে এবং 2019-এর মাঝামাঝি ECB তাদের হার বাড়াবে, যে ইউরোপীয় বক্ররেখা আরও খাড়া হয়ে উঠবে এবং আমেরিকান এক চাটুকার, সমতল না হয়ে অগত্যা মন্দার অ্যান্টিচেম্বার হবে যা কেউ কেউ কথা বলছে। স্টক এক্সচেঞ্জে, আমরা জানি যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুনাফা এখনও অনেক বেড়ে যাবে (যদি ট্যাক্স সংস্কার হয়, এখন পাইপলাইনে আছে) এবং ইউরোপে বেশি নয়, যেখানে ইউরোর উপর অনেক কিছু নির্ভর করবে। জাপান এখনো ভালো করছে, চীন নিয়ে কিছু সন্দেহ।
শুধুমাত্র লাভ এবং হার গণনা করে, 2018 এবং 2019 জুড়ে স্টক এক্সচেঞ্জগুলি এখনও ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পেতে সক্ষম হবে (গোল্ডম্যানের কোস্টিন পুরো 2020 পর্যন্ত আশাবাদকে ঠেলে দেয়)। কিন্তু একটা কিন্তু আছে। কিন্তু এটা রাজনীতি নয়, যা স্পেন, জার্মানি, ইতালিতে আমাদের আবেগ দিতে থাকবে এবং, 2018 সালের শেষের দিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র। কিন্তু বাজারের অভ্যন্তরীণ কারণগুলি, এর ভারসাম্যহীনতা এবং এটি অস্থিরতা বৃদ্ধির জন্য ঝুঁকিপূর্ণ, এটি ক্রমবর্ধমানভাবে প্যাসিভ ETF-এর উপর মনোনিবেশ করা, সম্ভবত কম ঝুঁকির ক্ষুধাযুক্ত বিনিয়োগকারীদের হাতে এবং ইভেন্টে অবিলম্বে বিক্রি করতে প্রস্তুত একটি পতনের
বাজার যত বাড়বে, ততই তারা বিরল বায়ুমণ্ডলে যাবে (যদিও বৈধভাবে উপার্জন দ্বারা চালিত হয়), যত বেশি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি অতিরিক্ত তারল্য প্রত্যাহার করবে, আমরা যত বেশি স্থায়ী শান্তির অনুভূতিতে স্থির হব, তত বেশি ব্যবসায়িক কার্যকলাপ রোবটের কাছে অর্পণ করা হবে এবং ফ্ল্যাশ ক্র্যাশের ঝুঁকি তত বেশি হবে, অর্থাত্ ছাড়ের তারা গভীর হিসাবে ছোট হিসাবে. বিটকয়েন, যা একটি জাঁকজমকপূর্ণ ষাঁড়ের বাজারের মাঝখানেও রয়েছে এবং এর পাশে চমৎকার মৌলিকত্ব রয়েছে (আভ্যন্তরীণ মূল্যের অর্থে নয়, এটি কোথায় তা বোঝা যায় না, তবে সরবরাহ এবং চাহিদার মধ্যে কাঠামোগত ভারসাম্যহীনতার কারণে) পর্যায়ক্রমে ভয়ঙ্কর ফ্ল্যাশ ক্র্যাশের সাপেক্ষে যা, সম্ভবত কয়েক সেকেন্ডের জন্য, মান রিসেট করে।
সমস্ত আর্থিক উপকরণ ফর্মগুলিতে উদ্ধৃত করা হয় না যা একটি নির্দিষ্ট নিম্ন স্তরের বাইরে ট্রেডিং স্থগিত করার জন্য প্রদান করে. উদাহরণস্বরূপ, সূচক ফিউচারের জন্য লিমিট ডাউন বিদ্যমান, কিন্তু পৃথক স্টকের জন্য নয়। তারপরে এমন সরঞ্জাম রয়েছে যা মান হারানোর ক্ষেত্রে স্বয়ংক্রিয় স্ব-তরলকরণের জন্য সরবরাহ করে। এখন থেকে, তাই, স্টক মার্কেটের প্রবণতা সম্পর্কে সঠিক হওয়া যথেষ্ট হবে না, সব মিলিয়ে এখনও ইতিবাচক, এবং সংশোধনের জন্য মুহূর্তটি ভবিষ্যদ্বাণী করা (2018 সালের শুরুতে পটসের জন্য, কর সংস্কারের খবর বিক্রি করার জন্য, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে হার্টনেট, ব্রেক ছাড়াই প্রথম অংশের প্রতিক্রিয়া হিসাবে)।
এটাও করতে হবে সেল স্টপ লস অর্ডার সম্পর্কে সতর্ক থাকুন এবং হতে পারে, যারা বড় উল্টোদিকের জন্য ট্রেন মিস করার জন্য অনুতপ্ত, তাদের জন্য ভাল এবং ভাল-বৈচিত্রপূর্ণ সিকিউরিটিজে কিছু ক্রয়ের অর্ডার দিন যার মূল্য সীমা বর্তমান মূল্যের চেয়ে কম।
