ব্যাগ এবং পুনরুদ্ধার - সম্পর্কে একটি অদ্ভুত জিনিস স্টক মার্কেট যে যখনই কেউ কেনে, কেউ বিক্রি করে এবং উভয়ই তারা মনে করে তারা স্মার্ট”, গত শতাব্দীর একজন লেখক লিখেছেন, উইলিয়াম ফেদার। সেই মুহূর্তে, শেয়ার কেনা আজ বুদ্ধিমান, ভাইরাস চারপাশে উড়ছে, অর্থনীতির গতি কমে যাচ্ছে এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি জমা হচ্ছে?
আমরা হব, হ্যাঁ, এটাই উত্তর. সত্য, ঝুঁকি আছে, কিন্তু এটা একটি ঝুঁকি এছাড়াও ঝুঁকি নিতে না. তো চলুন শুরু করে বিভিন্ন ভেরিয়েবলের স্টক নেওয়া যাকবাস্তব অর্থনীতি, যে কোভিড থেকে!
গাছের চেয়ে জঙ্গলের দিকে তাকালে যে কেউ বলতে পারে ভাইরাসের বিস্তার ভাটা পড়েছে: বিধিনিষেধ এবং টিকা সংক্রমণ ধারণ করা হয়. অধিকন্তু, ভ্যাকসিনগুলি মৃত্যুহার, হাসপাতালে ভর্তি হওয়া এবং দীর্ঘস্থায়ী পরিণতি (দীর্ঘ কোভিড) হ্রাস করেছে। সবকিছু যাতে বাধ্যতামূলক টিকা একটি বাধ্যতামূলক পদক্ষেপ.b
Il কার্যকলাপ এবং চাহিদা প্রতিবার এটি কেবল একটি রিবাউন্ডের চেয়েও বেশি কিছু: ডেল্টা বৈকল্পিক এসে গেলেও, অবাঞ্ছিত অতিথি, পুনরুদ্ধারকে বাধা দেওয়ার জন্য, অন্তর্নিহিত গতি প্রত্যাশিত থেকে শক্তিশালী প্রমাণিত হচ্ছে। ভিতরে ইতালিয়া, উদাহরণস্বরূপ, আমরা 2019-এর মাঝামাঝি সময়ে, নির্ধারিত সময়ের এক বছর আগে 2022-এর শেষ স্তরে ফিরে যাব।
এই শক্তি কোথা থেকে আসে? ছাড়াও বিনিয়োগ, আমি খরচ. পরেরটি সাধারণত একটি স্বায়ত্তশাসিত উপাদান হিসাবে বিবেচিত হয় না, তবেঅতিরিক্ত সঞ্চয় অতীতে জমে থাকা প্রবণতা আজকে বেড়ে যায়।
থেকে আয় সহায়তা আলোকিত নীতি নিষ্পত্তিযোগ্য আয় যথেষ্ট বৃদ্ধি নেতৃত্বে ছিল. যাইহোক, ব্যবহার স্থগিত হয়ে গিয়েছিল, বিচক্ষণতা এবং অনেক ধরণের পরিষেবা গ্রহণের শারীরিক অসম্ভবতা দ্বারা আটকে ছিল। আজ আমি'সামান্য ধন' বাধ্যতামূলক সঞ্চয় পরিষেবা ব্যয়ে যাচ্ছে, এবং প্রধান গুণকগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য অর্থনীতির গতিবেগ বজায় রাখবে।
এটি ইতালির জন্য বিশেষভাবে সত্য যদি - এবং এটি একটি বড় 'যদি' - PNRR এর তহবিল এছাড়াও সম্ভাব্য আয় বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করবে। আগামী কয়েক বছরে ইতালির জিডিপি বৃদ্ধি অন্যান্য ইউরোপীয় দেশগুলির হারে বৃদ্ধি পেতে পারে।
একটি আকর্ষণীয় প্রশ্ন একটি 'পাথরের অতিথি' ঘিরে ঘোরে: চীন। নেপোলিয়নের বিখ্যাত উক্তি - "যখন চীন জেগে উঠবে, তখন বিশ্ব কাঁপবে" - গত কয়েক দশকের ঘটনাগুলির মধ্যে কিছু প্রতিধ্বনি পাওয়া যায়। চীনের গতি কমছে প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি। কেন? ভাইরাসের সাথে আবার কিছু করার আছে এবং লোহা এটিকে উপসাগরে রাখতে চাইবে। কিন্তু আরো আছে.
যেহেতু চীন বাজারকে আলিঙ্গন করেছে, হয়ে গেছে বিশ্বের প্রথম অর্থনীতি, এবং কম শ্রম খরচের জন্য ধন্যবাদ না শুধুমাত্র: আজ চীন একটি পাঠায় জলদসু্য মঙ্গল গ্রহে এবং পেটেন্ট ট্যালিতে আমেরিকাকে পরাজিত করে, এবং শীঘ্রই দেখা সবচেয়ে বড় বায়ু টারবাইন চালু করবে।
প্রবৃদ্ধির এই বিস্ফোরণ তার সাথে বহন করে অনেক বৈষম্য: জিনি সহগ এটিকে বিশ্বের সবচেয়ে অসম দেশগুলির মধ্যে রাখে। একক দল, ব্যক্তির মধ্যে জী জিনপিংতিনি নিশ্চয়ই বুঝতে পেরেছিলেন যে সমাজতন্ত্রের মহৎ আদর্শের ক্ষেত্রে কিছু ঠিক ছিল না। সুতরাং একটি বিপরীত শুরু হয়েছে, বা ক নতুন লাফ এগিয়ে: "সাধারণ সমৃদ্ধি"-এর লক্ষ্য বৈষম্য কমানো, বিভিন্ন সেক্টর এবং বিভিন্ন বড় কোম্পানির উপর ঠেলাঠেলি করা। এবং এখানে প্রশ্ন হল: এই সমস্ত কিছু কি প্রবৃদ্ধি কমিয়ে দেবে যা এখনও বিশ্বব্যাপী সম্প্রসারণের প্রধান চালক?
এখানেও অবশ্য আশাবাদ দেখা দেয়। প্রেসিডেন্ট শি তাদের হত্যা করতে চান না হংস যে সোনার ডিম দেয় La চীনা অর্থনৈতিক নীতি আপনার ধনুকে অনেকগুলি তীর রাখুন, যদি আপনার আরও সমর্থনের প্রয়োজন হয়। এবং ঝেজিয়াং প্রদেশে, 65 মিলিয়ন বাসিন্দা (ফ্রান্সের মতো), তারা সবেমাত্র পঞ্চবার্ষিক পরিকল্পনা চালু করেছে যা একটি পুঁজিবাদের বিস্তার কর্মচারী এবং কৃষকদের মধ্যে (শেয়ার মালিকানা)। চীনা সস একটি পুঁজিবাদ, বৃহত্তর অংশগ্রহণ দ্বারা গঠিত, আরো প্রতিযোগিতা এবং এড়াতে কঠোর নিয়ম প্রতিটি আকৃতি শোষণ (এমনকি সন্দেহাতীত ভোক্তা/সংরক্ষণকারীদের)
এমনই কিছু ঘটছে মহাপ্রাচীরের এই পাশে। পশ্চিমা গণতন্ত্রগুলি আরও অন্তর্ভুক্তিমূলক বৃদ্ধির লক্ষ্য রাখে. ইউএসএ কর সংস্কার করে যা প্রগতিশীলতা বাড়ায়। EU এটা করে, আপাতত NgEU এর সাথে। এমনকি রক্ষণশীল ইউকেও এটি করছে, যা স্বাস্থ্যসেবা ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য কর বাড়িয়েছে।
সাধারণভাবে অন্তর্ভুক্তিমূলক বৃদ্ধি এছাড়াও entails কম লাভ মার্জিন, কিন্তু হতে পারে শক্তিশালী এবং আরো শক্তিশালী বৃদ্ধি (স্বল্প আয়ে ব্যয় করার প্রবণতা। এবং তারপরে, মূল্য বৃদ্ধির গত কয়েক মাসে, এমনকি স্টক এক্সচেঞ্জগুলি পুনরুদ্ধারের পাল উড়িয়ে দিয়েছে, মূলধনের কম খরচ, বৃহত্তর পারিবারিক সম্পদ এবং ব্যাপক আত্মবিশ্বাসের মাধ্যমে।
হার এবং মুদ্রা - সামান্য পরিবর্তিত হার এবং বিনিময় হার. Bunds বৃদ্ধির কিছু প্রমাণ, কিন্তু BTP-এর সাথে স্প্রেড সবসময় 100 এর কাছাকাছি।
বাজারগুলো বড়দের আশ্বাসে বিশ্বাস করে কেন্দ্রীয় ব্যাংক, যাদের হার বাড়ানোর কোন ইচ্ছা নেই। ডেল্টা বৈকল্পিক থেকে বাস্তব অর্থনীতির মন্থরতা এই অর্থে সাহায্য করে, এর সিদ্ধান্তগুলিকে সান্ত্বনা দেয় একটি বিস্তৃত মুদ্রানীতির অবস্থান বজায় রাখা. এবং এই ভোক্তা মূল্য ধারালো বৃদ্ধি সত্ত্বেও.
আর্থিক কর্তৃপক্ষের চিন্তায় গুরুত্বপূর্ণ এই বিশ্বাস মূল্য উত্তেজনা স্থায়ী হয় না. অবশ্য এমনও আছেন যারা উদ্বিগ্ন এবং দেখেন মুদ্রাস্ফীতি হাইড্রা লালন-পালন করছে অন্তত সাত মাথার কিছু। কিন্তু ড্রাইভ রিং অনুপস্থিত. উদাহরণস্বরূপ, ইউরোজোনে, গত ত্রৈমাসিকে প্রতি ঘণ্টায় শ্রম খরচ 2020 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের মতো একই স্তরে রয়েছে (মন্দার নাদির), এবং আমেরিকাতে ইউনিট শ্রম ব্যয়ের ক্ষেত্রেও একই কথা বলা যেতে পারে (সাহায্যে , এই ক্ষেত্রে, উত্পাদনশীলতা)।
মূল্য চাপ আমি নিচে ধাক্কা বাস্তব হার, যা আমাদের BTP-এর জন্যও নেতিবাচক। মূল্যস্ফীতির উত্থান-পতন ছাড়াও, হারের মাত্রা পুনরুদ্ধারের ক্ষেত্রে কোনো বাধা সৃষ্টি করে না: প্রকৃত হার অর্থনীতির বৃদ্ধির হারের নিচে থাকবে।
কম সুদের হার ইক্যুইটির দামের পক্ষে, আপনি একটি কম হারে ভবিষ্যত লাভ ডিসকাউন্ট করার অনুমতি দেয়? এটি শুধুমাত্র সত্য হবে যদি ভবিষ্যতের মুনাফা সম্পূর্ণ নিশ্চিততার সাথে জানা যায়। এই নিশ্চিততার অনুপস্থিতিতে, ডিসকাউন্টের ফলাফল ডিসকাউন্ট হারের চেয়ে ভবিষ্যতের লাভের স্তরের উপর অনেক বেশি নির্ভর করে।
কারণ সংশোধন স্টক মূল্যের সাম্প্রতিক ঘটনাবলী দ্বারা ছাপানো এই স্তরগুলি অব্যাহত রাখার বিষয়ে অনিশ্চয়তার মধ্যে রয়েছে। যাই হোক না কেন, ব্যবহার করার শব্দটি হল "সংশোধন" কারণ মৌলিক বিষয়গুলি ইক্যুইটি বিনিয়োগের সহায়ক।
ডলার এবং ইউয়ান গত মাসে সামান্য পরিবর্তন হয়েছে. আমেরিকান মুদ্রার পক্ষে একটি ফ্যাক্টর রয়েছে - বৃদ্ধির পার্থক্য - এবং একটি বিপরীতে - আফগান প্রত্যাহারের বিশৃঙ্খলা দ্বারা প্রভাবিত 'নরম শক্তি'। দুই ফ্যাক্টরের টানে সে এখনও বুড়িদানের গাধার মতোই রয়ে গেছে।
জন্য একই বলা যেতে পারে চীনা মুদ্রা: এখানেও পক্ষে কারণগুলি - কোভিড নিয়ন্ত্রণ এবং সন্তোষজনক বৃদ্ধির হার এবং যে কোনও ক্ষেত্রে অর্থনৈতিক নীতিগুলির ম্যাগাজিনে গোলাবারুদ দ্বারা সান্ত্বনা - এইগুলির সাথে মিলিত হয় - 'সাধারণ সমৃদ্ধি' প্রচারের অজানা ফ্যাক্টর এবং দৃষ্টিকোণ, ক্রমবর্ধমান অসংখ্য মধ্যবিত্ত নাগরিক স্বাধীনতা দাবি করতে চায় এমন চির-বর্তমান ঝুঁকি।
মুদ্রাস্ফীতি - লেজে বিষ আছে। এইভাবে মূল্য গতিশীলতার বিশ্লেষণ এইগুলির নীচে স্থাপন করা হয়েছে ল্যানসেট. কতটা বিষাক্তশুটিংয়ের জন্য, কাঁচামালের দাম বিশাল বৃদ্ধি? বিষাক্ত বিষাক্ত, কিন্তু প্রাণঘাতী নয়। যে পরিমাণে এটি একটি ক্ষতিকর মুদ্রাস্ফীতিমূলক সর্পিল ট্রিগার করে না, তবে উত্পাদন ক্ষমতা বাড়ানোর জন্য একটি উপকারী তাড়া, যা শেষ পর্যন্ত একই দামগুলি হ্রাস করতে পারে।
তবে এটা সত্য যে সেই বৃদ্ধির দিকে যায় পরিবারের ক্রয় ক্ষমতা ক্ষয় করে (এছাড়াও কোম্পানীর মার্জিন, যা, পণ্যের প্রতি ইউনিট শ্রম খরচের খুব অনুকূল গতিশীলতা থেকে উপকৃত হয়)।
ভোক্তাদের ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস ব্যয়কে আটকে রাখছে। কিন্তু এটাই একমাত্র কারণ নয় সরকারগুলো পদার্পণ করছে ক্রমবর্ধমান শক্তি বিলের বোঝা কমাতে। শক্তির দামে তীব্র বৃদ্ধি পরিবারের জন্য বিরোধিতা করবে পরিবেশগত পরিবর্তন, যা ছাড়া পরিবেশগত বিপর্যয় অনিবার্য হবে।
এই বৃদ্ধিগুলি হ্রাস করার জন্য হস্তক্ষেপগুলিও তৈরির উদ্দেশ্যকে সম্মান করার লক্ষ্যে একটি সবুজ এবং অন্তর্ভুক্তিমূলক অর্থনীতি. ইনক্লুসিভ কারণ শক্তির ব্যয় বৃদ্ধি পশ্চাদপসরণমূলক, এই পণ্যটির ওজন কম আয়ের পরিবারগুলির ব্যবহারের উপর অনেক বেশি। সবুজ কারণ আংশিকভাবে এই বৃদ্ধিগুলি নবায়নযোগ্য শক্তিতে রূপান্তরের ফলাফল।
সংক্ষেপে, খরচ এবং দামের এই বৃদ্ধি বিষাক্ত, কিন্তু পুনরুদ্ধারের জন্য মারাত্মক নয়। বা দাম-মজুরি-মূল্য সর্পিল গতিতে সেট করার মতো নয়, যা উচ্চ মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশার মাধ্যমে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে দ্রুত হার বাড়াতে বাধ্য করবে এবং একটি নতুন মন্দা তৈরি করবে অপসারণ. বিপদ খুব দূর থেকে দেখা যাচ্ছে। এখানে লক্ষ লক্ষ বেকার, কর্মহীন এবং বেকার রয়েছে এবং শ্রমিকরা শ্রমিকদের দ্বারা আর মজুরি বাড়ানোর একটি সুবিধা হিসাবে দেখায় না।
অবশেষে, বিশ্বায়ন এবং প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন থেকে হাইপার-কম্পিটিশন আছে যা দাম বৃদ্ধিকে মাঝারি করে। অতএব, এমনকি মুদ্রাস্ফীতি ফ্রন্টেও প্রশংসা করার কিছু আছে প্রসারিত অর্থনীতি দীর্ঘজীবী হোক.
