নির্বাচনের সময় ঘনিয়ে আসছে। বিশ্লেষক এবং সমগ্র আর্থিক সম্প্রদায় আশা করে যে আগামীকাল, আর্থিক বিবৃতি, সিইও সম্মেলনে কল ইন্টেসা সানপোলো, কার্লো মেসিনা, গ্রুপের প্রকল্প সম্পর্কে আরও কিছু বলুন সাধারণযদিও একটি বাস্তব অফার লঞ্চ এখনও শুরু ব্লকে নয়. কি নিশ্চিত যে, Intesa-সাধারণ অপারেশন মাধ্যমে যেতে হয়, একটি খোলা হবে নতুন যুগ শুধুমাত্র ইন্তেসার জন্যই নয়, জেনারেলি এবং মেডিওব্যাঙ্কার জন্য, যেটি লায়ন অফ ট্রিয়েস্টের প্রথম শেয়ারহোল্ডার, কিন্তু পুরো ইতালীয় আর্থিক ব্যবস্থার জন্য।
তবে সন্দেহগুলি বৈধ এবং মেসিনা, যিনি Cet1-এর মাধ্যমে ইউরোপের সবচেয়ে দৃঢ় হওয়ার পর সম্পদ ব্যবস্থাপনার (পরিচালিত সঞ্চয়, প্রাইভেট ব্যাঙ্কিং, বীমা) পথ ধরে কীভাবে তার ব্যাঙ্ককে পুনঃস্থাপন এবং বৃদ্ধি করা যায় তা নিয়ে কিছু সময়ের জন্য ধ্যান করছেন। 13% এবং 715 বিলিয়ন সম্পদের মধ্যে, ইতিমধ্যেই তার হাত এগিয়ে দিয়েছে, স্পষ্ট করে যে "কোনও জলদস্যু অভিযান হবে না" এবং তিনটি অনিবার্য অংশ রয়েছে যা ব্যাঙ্কের পছন্দগুলিকে গাইড করবে: সম্পদ, লভ্যাংশ এবং মূল্য৷ প্রকৃতপক্ষে, অন্যান্য ঝুঁকিও রয়েছে: ব্যাংক এবং বীমা কোম্পানি একীভূত করার অসুবিধা, যেমন ফোর্টিসের, ক্রেডিট সুইস-উইন্টারথার-এর অ্যালিয়ানজ-ড্রেসডনার ব্যাংকের অতীত ব্যর্থতা এবং ইং-এর বিপরীতে প্রকাশিত হয়েছে, অ্যান্টিট্রাস্টের সম্ভাব্য ভেটোu ফলস্বরূপ "স্টু" ঝুঁকি সহ ইতালীয় এবং ইউরোপীয় বাজারে বীমা কার্যক্রমের অত্যধিক ঘনত্ব, জেনারেলির আন্তর্জাতিক উপস্থিতি হ্রাস করার প্রয়োজন বিশেষ করে ইউরোপে এবং, সর্বোপরি, বিপদ অজান্তেই বিদেশী শিকারীদের জন্য পথ তৈরি করে কিছু সময়ের জন্য জেনারেলির ধন সন্ধান করছিল।
এক হাজার সমাধানের জন্য আগের চেয়ে বেশি উন্মুক্ত পরিস্থিতিতে সমস্ত সম্ভাব্য পরিস্থিতি সম্পর্কে চিন্তা করা পরামর্শমূলক হতে পারে তবে এটিই মূল্যবান। পরিবর্তে, ইতিমধ্যে স্পষ্ট কি ইতালীয় সিস্টেমের জন্য গুরুত্ব একটি সংবেদনশীল সম্পদ যেমন জেনারেলি এবং, একই সময়ে, এর অন্তর্নিহিত দুর্বলতা। এটাও সত্য যে সিংহের আর সেই জাদুকরী আভা নেই যা এটিকে ঘিরে ছিল যখন কোম্পানিটি এনরিকো কুকিয়ার মেডিওবাঙ্কা দ্বারা তত্ত্বাবধানে ছিল এবং ট্রিয়েস্ট অফিসের গোপন কক্ষগুলি প্রথমে সিজার মেরজাগোরা এবং তারপর অ্যান্টোইন বার্নহেইম এবং আলফোনসোর মতো পৌরাণিক চরিত্র দ্বারা অ্যানিমেট করা হয়েছিল। দেশিয়াটা, কিন্তু জেনারেলি আছে এবং রয়ে গেছে, 496 বিলিয়ন সম্পদ সহ, ইতালীয় আর্থিক দৃশ্যে একটি অনন্য রত্ন। অন্তত তিনটি অবিসংবাদিত কারণ.
প্রথমত কেন সিংহের পোর্টফোলিওতে 70 বিলিয়ন ইতালীয় পাবলিক ডেট সিকিউরিটিজের কোষাগার রয়েছে, যার মধ্যে এটি সর্বদা ছিল এবং এটি প্রথম মাত্রার একটি স্তম্ভ। দ্বিতীয়ত কারণ জেনারেলি এখন পর্যন্ত খুব কম সংখ্যক ইতালীয় গোষ্ঠীর মধ্যে একটি নয়, তারাও রয়েছে বিরল সত্যিকারের আন্তর্জাতিক বড় ইতালীয় গোষ্ঠীগুলির মধ্যে একটি, ইউরোপে শক্তিতে বর্তমান (জার্মানি এবং ফ্রান্স নেতৃত্বে) কিন্তু অন্যান্য মহাদেশেও (চীন সহ)। অবশেষে, বীমা পলিসি বাজারে তাদের নেতৃত্ব এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনায় তাদের গতিশীল উপস্থিতির সাথে, জেনারেলি ইতালীয় সঞ্চয়ের একটি বড় অংশ ধারণ করে এবং তারা ইতালীয় অর্থনীতির একটি মৌলিক ফুসফুস।
প্রায়শই "কৌশলগত" বিশেষণটি অনুপযুক্তভাবে ব্যবহৃত হয়, যা গুরুত্বপূর্ণ এর প্রতিশব্দ নয় তবে আরও অনেক কিছু, কিন্তু যদি "কৌশলগত" দ্বারা আমরা এমন একটি সম্পদকে বোঝায় যা জিডিপি গঠনে উল্লেখযোগ্যভাবে অবদান রাখে এবং যা একই সাথে "অ- প্রতিলিপিযোগ্য”, এতে কোন সন্দেহ নেই যে শুধুমাত্র আর্থিক ব্যবস্থায় নয়, আরও সাধারণভাবে জাতীয় ব্যবস্থায় কৌশলগত বিবেচনা করার মতো সমস্ত বৈশিষ্ট্য জেনারেলির রয়েছে। কি যদি জেনারেলরা কৌশলগতএতে আশ্চর্য হওয়ার কিছু নেই যে সংস্থা এবং এর কর্তৃপক্ষ তাদের ইতালীয় চরিত্র রক্ষার জন্য শেষ পর্যন্ত তাদের ভূমিকা পালন করে, একটি অর্থনৈতিক দেশপ্রেমের নামে যা টোমাসো পাডোয়া শিওপ্পা (যিনি জেনারেলকে ভালোভাবে চিনতেন) এর মতো একজন পরিমার্জিত বেসামরিক কর্মচারীর কাছে আবেদন করতেন। , এমনকি পারিবারিক কারণে) এবং যা বাজারের নিয়মের সাথে জাতীয় স্বার্থকে খুব ভালভাবে সমন্বয় করতে পারে।
ইন্টেসার ডিজাইন সম্পর্কে প্রথম গুজব দ্বারা খোলা সাম্প্রতিক দিনগুলির ঘটনাগুলি জেনারেলির স্বতন্ত্রতাকে তুলে ধরেছে তবে এটিও আবিষ্কার করেছে দুর্বল দিক হল শাসন ব্যবস্থায় যে বিশেষ করে তার মধ্যে শেয়ারহোল্ডিং কাঠামো. মহাব্যবস্থাপকের হঠাৎ বরখাস্ত আলবার্তো মিনালি দায়িত্ব নেওয়ার কয়েক মাস পরে এটি একটি দীর্ঘ এবং প্রায়শই আশ্চর্যজনক সিরিজের সর্বশেষ কাজ reversals যা গত বছর সিইওর বিবাহবিচ্ছেদের দিকে পরিচালিত করেছিল মারিও গ্রিকো কোম্পানি থেকে মাত্র তিন বছর পরে এবং, তার আগে, তার পূর্বসূরীর প্রস্থান জন পেরিসিনোত্তো, 2012 সালে সাধারণ সভার মাত্র দুই মাস পরে হতাশ হয়ে পড়েন যা তাকে খুব বড় সংখ্যাগরিষ্ঠতার সাথে জেনারেলির নেতৃত্বে দশমবারের জন্য নিশ্চিত করেছিল।
যেহেতু জেনারেলির চেয়ারম্যান হলেন গ্যাব্রিয়েল গ্যালাতেরি নামে একজন ভদ্রলোক, যিনি ইতালির শীর্ষস্থানীয় কর্পোরেট গভর্নেন্স বিশেষজ্ঞদের একজন, এটি অবশ্যই সিংহের শাসনের আনুষ্ঠানিক নিয়ম নয় যা আমাদের বিভ্রান্ত করে, তবে তাদের উত্স যা এর সবচেয়ে বড় দুর্বলতা খুঁজে পায়। জেনারেলি শেয়ারহোল্ডিং কাঠামোতে। এটা সম্পূর্ণ সত্য যে জেনারেলির ডিএনএ-তে শীর্ষে অশান্তি কিছুটা হলেও যদি কেউ মনে রাখে যে এমনকি বার্নহেইম এবং ডেসিয়াটার মতো কোম্পানির প্যান্থিয়নে থাকা দুই ব্যক্তিত্বও প্রায়শই স্বর্গ থেকে নরকে গিয়েছিলেন এবং এর বিপরীতে দুবার মুকুট পরানো হয়েছিল এবং বরখাস্ত হয়েছিল। , কিন্তু তারপর সিংহের মহান পরিচালক ছিলেন মেডিওব্যাঙ্কার আধিপত্য, ঐতিহাসিক প্রথম শেয়ারহোল্ডার, এনরিকো কুচিয়ার ব্যক্তির মধ্যে। কিন্তু আজ সেই সময় শেষ, মিডিয়াবাঙ্কা এখন আর বুর্জোয়াদের পার্লার নয় বা ইতালীয় পুঁজিবাদের ক্লিয়ারিংহাউস ই Cuccia তার যোগ্য কোন উত্তরাধিকারী নেই. তার কৃতকর্মগুলিকে অপসারণ করা কেবল সমস্যা সৃষ্টি করতে পারে।
La মেডিওব্যাঙ্কার দুর্বলতা, যা একটি বিনিয়োগ ব্যাংক হিসাবে তার চাহিদা এবং নেতৃস্থানীয় ইতালীয় বীমা কোম্পানির শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে তার অমীমাংসিত দ্বন্দ্ব প্রতিফলিত করে, কিন্তু এছাড়াও লিওর অন্যান্য প্রধান অংশীদারদের অপ্রতুলতা, কোম্পানির স্বার্থের চেয়ে তাদের রিয়েল এস্টেট বিষয়ক ব্যবস্থাপনা বা স্টক মার্কেটের স্বল্পমেয়াদী ফলনের প্রতি বেশি মনোযোগী, বাজারে এর শক্তি এবং এর পরিচালকদের দক্ষতা থাকা সত্ত্বেও জেনারেলির অস্থিরতার মূলে রয়েছে . মেডিওব্যাঙ্কার দ্বৈত প্রকৃতির অন্তর্নিহিত স্বার্থের দ্বন্দ্ব মাত্র কয়েক বছর আগে তার সর্বোচ্চ প্রকাশে পৌঁছেছিল, যখন পিয়াজেটা কুচিয়া প্রতিষ্ঠান, জেনারেলির প্রথম শেয়ারহোল্ডার হওয়া সত্ত্বেও, ইউনিপোল এবং ফন্ডিয়ারিয়ার মধ্যে বিবাহের পক্ষে এবং গড়ে তোলার জন্য যথাসাধ্য চেষ্টা করেছিল। সিংহের প্রতিযোগী বীমা মেরু। বাজার এবং প্রতিযোগিতার শেরিফরা সেখানে ছিল না বা, যদি থাকে তবে তারা ঘুমিয়ে ছিল।
সত্য হচ্ছে এটা Mediobanca চলতে থাকে এবং চলতে থাকে যেন জেনারেলি একটি সাম্রাজ্যের একটি প্রদেশ যা আর বিদ্যমান নেই, কিন্তু কোম্পানির স্থিতিশীলতা এবং উন্নয়নের নিশ্চয়তা দিতে সক্ষম হয়নি, যা 15 বছরেরও বেশি সময় ধরে মূলধন বৃদ্ধি করেনি এবং আজ সিংহকে রক্ষা করার উপায় থাকবে না টেকওভার এবং পাল্টা টেকওভারের একটি পর্যায়ে।
একটি যুগ শেষ হয়েছে এবং এটি নোট করার সময়। ট্রিয়েস্টের মতো একটি ধন যত তাড়াতাড়ি সুরক্ষিত করা যায় ততই ভালো। যতক্ষণ না আমরা ভুলে যাই যে জেনারেলি কমিট নয় কিন্তু মেডিওব্যাঙ্কা আর তাদের প্রাপ্য নয়।
