আগস্টের শেষে সিম্পোজিয়াম জ্যাকসন গর্ত মূল্যস্ফীতি মোকাবেলায় বৈশ্বিক মুদ্রা কর্তৃপক্ষের পরবর্তী পদক্ষেপগুলি বিস্তারিতভাবে বোঝাতে সাহায্য করেনি যা প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি দৃঢ়। দাম বৃদ্ধির প্রথম তরঙ্গকে হালকাভাবে নেওয়ার পর, ওয়াইমিংয়ের পাহাড়ের মাঝখানে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা স্বাভাবিকের চেয়ে কমিউনিকেটিভ বিচক্ষণতার আরও তীব্র অনুশীলন অনুশীলন করেছিলেন। ঢালে ইসিবি, ক্রিস্টিন Lagarde উল্লেখ করা হয়েছে যে হারগুলি "যতক্ষণ প্রয়োজন ততক্ষণের জন্য যথেষ্ট সীমাবদ্ধ স্তরে" রাখা হবে। আমেরিকান ফ্রন্টে, জেরোম পাওয়েল তিনি সম্ভাবনাকে উড়িয়ে দেননি যে হার আরও বাড়তে পারে এবং পুনরায় নিশ্চিত করেছেন যে যে কোনও ক্ষেত্রে তিনি "একটি সীমাবদ্ধ আর্থিক নীতি বজায় রাখবেন"। ফেড গভর্নরের মতে, আমরা 2 সালে প্রায় 2025%-এ ফিরে যাব। «আমি বিশ্বাস করি যে পাওয়েল এটা স্পষ্ট করতে চেয়েছিলেন যে, তেলের দামের পতন অব্যাহত থাকলে (সম্ভবত মনে হয়) এবং মুদ্রাস্ফীতি অব্যাহত থাকলে, পতন ফেডের হার (এবং এর ফলে দীর্ঘমেয়াদী ফলনও) খুব সতর্ক এবং ধীরে ধীরে হবে। আমি বিশ্বাস করি যে ফেড সম্পূর্ণরূপে বিবেচনা করেনি যে সরকারী ঋণের উপর বৃহত্তর সুদের ব্যয় (উচ্চ হারের কারণে) ইতিবাচক প্রবৃদ্ধি বজায় রাখার সাথে সাথে ব্যবহারকে সমর্থন করবে", তিনি মন্তব্য করেন আন্দ্রেয়া টেরজি, Cattolica থেকে অর্থনীতিবিদ.
আটলান্টিকের উভয় দিকে অর্থনৈতিক নীতি
La ইউরোপীয় মুদ্রানীতি যে তুলনায় মার্কিন অতিরিক্ত জটিল সমস্যাগুলি উপস্থাপন করে যা গৌণ নয়: এটি অবশ্যই বিশটি সদস্য রাষ্ট্রকে একত্রিত করতে হবে (ইউরোজোনে সর্বশেষ এন্ট্রি এই বছরের জানুয়ারিতে ক্রোয়েশিয়ার), সঙ্গে বিশটি বিভিন্ন ট্যাক্স নীতি এবং সর্বোপরি এটি অবশ্যই কিছু সদস্য রাষ্ট্রের অবস্থানের সাথে সংঘর্ষে লিপ্ত হবে, প্রাথমিকভাবে ইতালীয় সরকারের, একটি সীমাবদ্ধ আর্থিক নীতি বজায় রাখার বিরুদ্ধে। «ইসিবি'র প্রধান অর্থনীতিবিদ ইতিমধ্যে 0,25% হার বৃদ্ধির প্রস্তাব করেছেন। এছাড়াও এই ক্ষেত্রে লক্ষ্য হল চাহিদা হ্রাস করা, তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিপরীতে, লক্ষ্য ইউরোর উচ্চ বাহ্যিক মূল্যের জন্যও যা শক্তি খরচ আরও দ্রুত হ্রাস করবে। ফ্রাঙ্কফুর্টে প্রুডেন্স রাজত্ব করছে এবং এটি আগামী কিছু সময়ের জন্য বর্তমান স্তরের চারপাশে দীর্ঘমেয়াদী ফলনের স্থিতিশীলতার পরামর্শ দেয়। ইসিবিকে, সংবিধি দ্বারা, সদস্য রাষ্ট্রগুলির সরকারের কাছ থেকে নির্দেশ গ্রহণ করার অনুমতি দেওয়া হয় না: এটা সত্য যে হার বৃদ্ধি সদস্য রাষ্ট্রগুলোর হিসাব খারাপ করে, তবে এটাও সত্য যে ইউরোপীয় ইউনিয়ন বরাদ্দের সাথে একটি জোরালো সংকেত দিয়েছে। ইউরোপীয় তহবিল প্রাসঙ্গিক. থেকে শুরু করে পিএনআরআর, তাই রাজনৈতিক অগ্রাধিকার হওয়া উচিত সেই তহবিলগুলি ভালভাবে এবং সম্পূর্ণভাবে ব্যয় করা।"
মুদ্রাস্ফীতির উপর তেলের দীর্ঘ ছায়া
ইউরোপের চারপাশে, শুধুমাত্র সরকারী পর্যায়ে নয় এবং শুধুমাত্র ইতালিতে নয়, এমন অর্থনৈতিক ও শিল্প পরিবেশ রয়েছে যা আর্থিক নীতিকে আরও কঠোর করার বিরোধিতা করে, কারণ - এটি যুক্তিযুক্ত - বর্তমানটি একটি শক্তি থেকে প্রাপ্ত মুদ্রাস্ফীতি এবং ফলস্বরূপ উচ্চ হার সঠিক পাল্টা ব্যবস্থা নয়। অন্যান্য পর্যবেক্ষকরা পরিবর্তে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির প্রাতিষ্ঠানিক মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা বাড়ানোর উপযোগিতাকে সমর্থন করেন, এটি একটি অনুমান যার অধ্যাপক আন্দ্রেয়া টের্জির জন্য কোন "অর্থনৈতিক যুক্তি" নেই। "সত্তর দশক থেকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো ইউরোপেও,মুদ্রাস্ফীতি এটা সবসময় দৃঢ় হয়েছে সম্পর্কিত al তেলের দাম, যা ঘুরে বড় উৎপাদকদের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় এবং প্রাথমিকভাবে সৌদি আরব দ্বারা।
গত চার বছরে দাম 20 থেকে 120 ডলারে চলে গেছে, অনিবার্যভাবে দাম বেড়েছে। একটি শক্তি নীতির অনুপস্থিতিতে যা দামের উপর উৎপাদকদের ক্ষমতা হ্রাস করে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে একটি মূল্য অভিভাবকের ভূমিকায় বিনিয়োগ করা হয় যা অনুশীলন করা অত্যন্ত কঠিন। তাদের একমাত্র হাতিয়ার সুদের হার, যা দিয়ে ক অর্থনৈতিক বৃদ্ধির উপর ব্রেক. কিন্তু হার বাড়ানো আয়ের পুনর্বন্টন ছাড়া প্রকৃত অর্থনীতিতে অপ্রত্যাশিত প্রভাব ফেলে: উৎপাদনশীল বিনিয়োগ করতে ঋণে যাওয়া বেশি ব্যয়বহুল যখন আর্থিক আয়ের প্রাপকরা একধরনের "সমৃদ্ধি আয়" পান।
ফেড এবং ইসিবি হার: পরবর্তী পদক্ষেপ কি?
ফ্রাঙ্কফুর্টের পরবর্তী পদক্ষেপগুলি অনুমান করাও কঠিন জেরোম ক্রিল, প্যারিসের সায়েন্সেস পো-এ অবজারভেটোয়ার ফ্রাঙ্কাইস ডেস কনজোনকচারস ইকোনমিক্সের পরিচালক। «ইসিবি কর্মকর্তারা দাবি করে চলেছেন যে তাদের পরবর্তী সিদ্ধান্তগুলি "ডেটা নির্ভর" হবে, তবে এই ডেটা সেটের বিষয়ে কোনও স্পষ্ট নির্দেশিকা দেয় না। 2% নামমাত্র মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা অনুসরণ করার জন্য ইসিবি-এর প্রতিশ্রুতি যা নিশ্চিত, তাই এর অবদান সহ শক্তির দাম. অতএব, সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির হার লক্ষ্যমাত্রার উপরে এখনও যথেষ্ট, এই বিষয়টি বিবেচনা করে যুক্তিসঙ্গতভাবে আশা করা যায় যে ইসিবি রেট আরও বাড়াবে নীতির যাইহোক, ফেডের বিপরীতে, ইউরোজোন বিভিন্ন জাতীয় মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতার মুখোমুখি হচ্ছে। ইউরো তৈরির পর থেকে, ইসিবি তাই গড় মূল্যস্ফীতি এবং সমগ্র এলাকার অর্থনৈতিক পরিস্থিতির উপর ভিত্তি করে একটি গড় হার প্রতিষ্ঠা করেছে যা কেবলমাত্র সেই দেশগুলিকে সন্তুষ্ট করে যেগুলি গড়ের কাছাকাছি। যারা এটি থেকে বিচ্যুত তাদের জন্য, রাজনৈতিক অভিমুখ সবসময় খুব মৃদু বা খুব তীব্র হয়। যে বলেন, i ইউরোপীয় চুক্তি তারা ইসিবিকে সংখ্যালঘু দেশের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি অনুযায়ী তার নীতি পরিচালনা করার অনুমতি দেয় না। জনমত এবং আর্থিক বাজারের প্রতি তার রাজনৈতিক সিদ্ধান্তকে বিশ্বাসযোগ্যতা দেওয়ার জন্য ইসিবি প্রাতিষ্ঠানিকভাবে রাজ্যগুলির থেকে স্বাধীন।"
কম মন্দ: একটি মাঝারি মন্দা
সংক্ষেপে, যে অভিযোজন ফেড এবং ইসিবি-র সিদ্ধান্ত গ্রহণকারীদের একত্রিত করছে তা এই ট্র্যাক বরাবর ভ্রমণ করে: এক মাঝারি মন্দা è গ্রহণযোগ্য, কারণ এটি ইতিমধ্যে আংশিকভাবে পূর্বাভাস করা হয়েছে, যখন এখনও ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ক্ষতি হবে অগণনীয়। “কিছু সরকার মূল্যের ক্যাপ এবং অন্যান্য সীমা অপসারণ করতে শুরু করেছে তা বিবেচনা করে, শক্তির দাম নির্বিশেষে মুদ্রাস্ফীতি আবার ত্বরান্বিত হতে পারে। মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা 2% বজায় রাখার জন্য তাই আরও বিধিনিষেধমূলক ব্যবস্থার প্রয়োজন হবে যা ইউরোপীয় অর্থনৈতিক কার্যকলাপের উপর ওজন করবে।" অর্থনীতিবিদ জেরোম ক্রিল অবশ্য বলেছেন, তিনি প্রাতিষ্ঠানিক মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা সংশোধন করার জন্য একটি প্রকল্পের বৈধতা সম্পর্কে আশাবাদী। "+/- 2% এর পরিসরে 1%-এর উপরে একটি মুদ্রাস্ফীতির হার লক্ষ্য করা, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির পক্ষে তাদের উদ্দেশ্য অর্জন এবং শব্দের সাথে ক্রিয়াকলাপগুলিকে সহজ করে তুলবে৷ সেটাই হবে অর্থনীতির জন্য ইতিবাচক এবং তাদের জন্য বিশ্বাসযোগ্যতা».
