কারও কারও মতে, জানুয়ারির প্রথম দিনগুলিতে ট্রাম্পের সমাবেশটি ইতিমধ্যেই হ্রাস পাওয়া উচিত ছিল, যখন আমেরিকান স্টক মার্কেটে মুনাফা গ্রহণের তরঙ্গ আঘাত করা উচিত ছিল। প্রকৃতপক্ষে, 2016 সালে বিক্রি করার অর্থ হল XNUMXলা জানুয়ারী পর্যন্ত পূর্ববর্তী প্রভাবের সাথে এই বছর কংগ্রেস যা সিদ্ধান্ত নেবে তার চেয়ে অনেক বেশি মূলধন লাভ কর ভোগ করবে এবং অনেকে মনে করা হয়েছিল যে, তারা নার্ভাসলি যে অবস্থানগুলি নিয়েছিল তা বাতিল করতে নতুন বছরে তাড়াহুড়ো করবে। ড্রয়ারে রাখা।
এই বিক্রয়-অফ স্পষ্টতই একটি বাই-সুইপ দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছে, কারণ সূচকটি স্থানান্তরিত হয়নি। অন্যদের জন্য, ট্রাম্পের সমাবেশ 20 জানুয়ারী, উদ্বোধন দিবসের চারপাশে একটি সংশোধনের মধ্য দিয়ে যেতে পারে, যখন অস্পষ্ট প্রত্যাশা কঠোর বাস্তবতার পথ দিয়েছিল। আবার, যাইহোক, বিক্রয় বন্ধ, যদি কোনটি ছিল, একটি বাই-সুইপ দ্বারা পূরণ করা হয়েছিল, কারণ সূচক আবার, নড়েনি। তারপরে সূচকটি সরানো হয়েছিল, তবে গত দুই দিনে, যখন দুটি নতুন সর্বকালের উচ্চতা তৈরি হয়েছিল।
কেউ কেউ এই আশাবাদকে দায়ী করেছেন যে ডাউ জোন্স অবশেষে 20 চিহ্ন অতিক্রম করেছে, তবে এটিকে ব্যাখ্যা করা উচিত। আবার কেউ কেউ বলেন, সংশোধন না হওয়ায় বিস্ময়ের কারণে সমাবেশ হয়েছে। এখনও অন্যরা প্রত্যাশিত আয়ের চেয়ে ভাল রিপোর্ট করেছে। যাইহোক, এটা আমাদের কাছে মনে হয় যে উত্থান পুনরুদ্ধারের পিছনে একটি গভীর কারণ হিসাবে রয়েছে, এই ধারণাটি যে ডলারকে নিয়ন্ত্রণে রাখা যেতে পারে এবং নতুন আমেরিকান প্রশাসনের বৃদ্ধির নীতিগুলিকে খুব বেশি অক্সিজেন থেকে বঞ্চিত করবে না।
এই উপলব্ধি দুটি কারণ আছে. প্রথমটি হল ইউরোপ এবং এশিয়ায় জমে থাকা ভাল ম্যাক্রো ডেটা। দ্বিতীয়টি হল ট্রাম্প এবং ট্রেজারি সেক্রেটারি মুনুচিনের ঘোষণা, যারা এমন একটি ডলারের কথা বলেছিলেন যা আজকে ইতিমধ্যেই খুব ব্যয়বহুল। যদি স্টক মার্কেটের উত্থান ট্রাম্পকে গর্বিত করে, যিনি এখন আশা করেন যে এটি অব্যাহত থাকবে, ডলারের উত্থান, যা তাকে প্রাথমিকভাবে নার্সিসিস্টিকভাবে সন্তুষ্ট করেছিল, এখন হারের সাথে, তার বৃদ্ধি বাড়ানোর উচ্চাভিলাষী লক্ষ্যের উপর ঝুলন্ত ড্যামোক্লেসের তলোয়ার হয়ে উঠেছে। 3 শতাংশ।
ডলারের বিভিন্ন কাঠামোগত কারণ এটিকে উচ্চ ঠেলে দেয়। প্রথমটি চক্রে বসানো। প্রকৃতপক্ষে, ইউএস কারেন্সি সম্প্রসারণের পর্যায়গুলিতে শক্তিশালী হতে থাকে, যখন সুদের হারের পার্থক্য প্রসারিত হয় এবং মন্দার সময় হঠাৎ করে দুর্বল হয়ে যায়। দ্বিতীয় কারণ হল, এখন থেকে, সুদের হারের পার্থক্য ছাড়াও, প্রবৃদ্ধির পার্থক্যও বাড়বে এবং এটি যদি আমরা দেখেছি, অন্যান্য অর্থনীতিগুলি ইতিবাচক অর্থে চমক দিতে থাকবে।
তৃতীয় কারণ হল আমেরিকান কোম্পানীগুলো বর্তমানে বিদেশে রক্ষণাবেক্ষণ করা তহবিলের প্রত্যাবাসন। এই কারণটি আপনার ধারণার চেয়ে কম গুরুত্বপূর্ণ (বিদেশী তহবিলগুলি ঐতিহ্যগতভাবে ডলারে রাখা হয়) তবে এটি সম্পূর্ণ নগণ্য নয়। চতুর্থ কারণ হল যে মার্কিন কর ব্যবস্থার ব্যাপক সংস্কার যা কংগ্রেসে কাজ করছে তা আমেরিকা ভিত্তিক বহুজাতিক কর্পোরেশনগুলিকে উৎপাদন বাড়িতে নিয়ে যাওয়ার জন্য একটি খুব শক্তিশালী প্রণোদনা প্রদান করবে। এই বিষয়ে, একটি সীমান্ত ট্যাক্স, বা 20 শতাংশ শুল্ক একটি অনুচিত কথা আছে, কিন্তু সংস্কার, তার মহান সরলতা, আরো ব্যাপক এবং আরো সূক্ষ্ম. প্রকৃতপক্ষে, আমেরিকান কোম্পানিগুলি শুধুমাত্র গার্হস্থ্য রাজস্ব এবং দেশীয় খরচের মধ্যে পার্থক্যের উপর কর আরোপ করা হবে এবং হারটি সম্ভবত 20 শতাংশ (আজকের 35 এর বিপরীতে) হবে। তাই বিদেশী খরচ কর্তনযোগ্য হবে না, আয় হিসাবে বিবেচিত হবে এবং সেই অনুযায়ী 20 শতাংশ হারে কর দিতে হবে। রপ্তানি, অ-দেশীয় আয় হিসাবে, পরিবর্তে করমুক্ত হবে।
এইভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অনেক বেশি প্রতিযোগিতামূলক হয়ে উঠবে যদিও কোম্পানিগুলো তাদের উৎপাদন চেইনকে নতুন আর্থিক বাস্তবতার সাথে সামঞ্জস্য করতে কয়েক বছর সময় নেয়। যেহেতু মুদ্রার মধ্যে বিনিময় হার প্রতিযোগিতামূলক ব্যবধানের বিবর্তনকে অনুসরণ করে, এটি স্পষ্ট যে দেশের মুদ্রা যেটি তার প্রতিযোগিতামূলকতা উন্নত করে তা শক্তিশালী হবে।
ইউবিএস বিশ্লেষকরা সম্প্রতি শক্তির এই কারণগুলিকে দুর্বলতার কিছু কারণের সাথে তুলনা করেছেন, যা তাদের জন্য এত শক্তিশালী হবে যে তারা ডলারের অবমূল্যায়নের পূর্বাভাস দিতে পারে, এবং শক্তিশালীকরণ নয়। এই কারণগুলি হল ইউরোর অবমূল্যায়ন, বাজারের অবস্থান (ডলারের পক্ষে প্রবলভাবে পক্ষপাতদুষ্ট এবং তাই দুর্বল), মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং মার্কিন সরকারের ঘাটতি বৃদ্ধি, যা ট্রাম্পের আগমনের আগে থেকেই চলছে এবং যা ট্রাম্প আরও প্রসারিত করবেন। . এই সব আকর্ষণীয় এবং প্রাসঙ্গিক পর্যবেক্ষণ.
যাইহোক, আমরা লক্ষ্য করি যে পজিশনিং সম্ভবত শুধুমাত্র একটি স্বল্পমেয়াদী ফ্যাক্টর, যে ইউরোপীয় অবমূল্যায়ন একটি ইউরোজোনকে ঐক্যবদ্ধ রাখতে কাজ করে যা অন্যথায় রাজনৈতিকভাবে টেকসই চাপের ঝুঁকি তৈরি করে এবং ফেড, অন্তত এই বছরের জন্য, বাজারকে তার দৃঢ়তা দিয়ে অবাক করবে ঠিক যেমন ওবামার সময়ে তিনি তার নম্রতা দিয়ে তাদের অবাক করেছিলেন। জনসাধারণের ঘাটতির বিস্ফোরণের জন্য, আমরা স্মরণ করি যে রিগানের সময়ে এটি কয়েক বছরের জন্য ডলারের খুব শক্তিশালী শক্তিশালীকরণের সাথে মিলেছিল। আমরা এমনও নিশ্চিত নই যে ট্রাম্প আসলে ঘাটতি উড়িয়ে দেবেন।
ওবামাকেয়ার সংস্কার মূলত রাজ্যগুলিতে ছেড়ে দেওয়া হবে। অবকাঠামো হবে বেসরকারি খাতের সঙ্গে অংশীদারিত্বের ভিত্তিতে। পেনশন এবং স্বাস্থ্যসেবার জনসাধারণের ব্যয় হ্রাস করা হবে। সামরিক ব্যয় অস্ত্রশস্ত্রের উপর ফোকাস করবে, তবে বর্জ্যের আমূল হ্রাসের উপরও। অন্যদিকে ট্রাম্পের প্রথম পদক্ষেপগুলির মধ্যে একটি ছিল ফেডারেল কর্মচারীদের নিয়োগের উপর একটি অত্যন্ত অজনপ্রিয় হিমায়িত।
ডিক্রি স্বাক্ষরের সময় ট্রাম্প তার প্রধান কৌশলবিদ স্টিভ ব্যাননকে বাম দিকে রেখেছিলেন, যিনি সম্প্রতি অবধি টি পার্টিতে জঙ্গি ছিলেন, ছোট সরকারে প্রত্যাবর্তন এবং পাবলিক ঋণ নিয়ন্ত্রণের আন্দোলন। সর্বোপরি, বর্তমান স্তরের কাছাকাছি একটি ডলার (ইউরোর বিপরীতে 1.05 এবং 1.10 এর মধ্যে) আমেরিকার জন্য দুর্দান্ত হবে (যা এখনও এই স্তরগুলিতে ভালভাবে ধরে রাখতে পারে) এবং ইউরোপ এবং এশিয়ার জন্য ভাল হবে। এটা ভাবা ভুল যে একটি মুদ্রা যত দুর্বল, তত ভাল, কারণ নির্দিষ্ট স্তরের দুর্বলতা কেবলমাত্র সংস্কার, মুদ্রাস্ফীতি, উৎপাদনশীলতায় বিনিয়োগের সামান্য আকাঙ্ক্ষা এবং জার্মান ক্ষেত্রে কারেন্ট অ্যাকাউন্টের উদ্বৃত্তে অলসতা তৈরি করে যা তখন মূলধন অ্যাকাউন্টে খারাপভাবে পুনঃবিনিয়োগ করা হয়েছে।
বর্তমান স্তরে একটি অপেক্ষাকৃত স্থিতিশীল ডলার, এমনকি পুনরাবৃত্ত মৌখিক হস্তক্ষেপ, টুইট ইত্যাদির মূল্যেও বাস্তবসম্মত এবং সাধারণ জ্ঞান হবে। সুবিধাগুলি শুধুমাত্র আমেরিকান স্টক মার্কেটের জন্যই নয়, বিশ্বের অন্যান্য দেশের জন্যও যথেষ্ট হবে, যাদের লাভ খুব কম এবং অনেক কিছু হারাতে হবে যদি ওয়াল স্ট্রিট, একটি নির্দিষ্ট সময়ে, লোপাটের দ্বারা চূর্ণ হয়ে পড়ে। খুব শক্তিশালী ডলার। সর্বোপরি, উদীয়মান বাজারগুলির সুবিধা থাকবে, যার ক্ষেত্রে কেউ বিনিময় হারের প্রবণতা অনুসরণ করে আসা এবং যাওয়া পুঁজি প্রবাহের অধ্যয়নে আচ্ছন্ন না হয়ে (অমূল্যায়িত) মৌলিক বিষয়গুলির অধ্যয়নে মনোনিবেশ করতে পারে। ইউরোপে সুবিধাগুলি ইতালীয় স্টক এক্সচেঞ্জের জন্য আরও শক্তিশালী হবে।
