সরকার এবং ইসিবি সমবায় ব্যাঙ্কগুলির সংস্কার থেকে যে সর্বোত্তম ফলাফল আশা করে তা হল ব্যাঙ্কো পোপোলারে এবং পোপোলারে ডি মিলানোর মধ্যে একীভূত হওয়া৷ এই সংস্কার সম্পর্কে ইতিমধ্যেই অনেক কিছু বলা হয়েছে, যা স্থানীয় ব্যাঙ্কগুলিকে চূড়ান্ত ধাক্কা দেওয়ার ঝুঁকি তৈরি করে, অর্থাত্ ক্ষুদ্র ও মাঝারি আকারের উদ্যোগগুলির অর্থায়নের জন্য প্রধান সমর্থন গঠনকারী সংস্থাগুলিকে (দেখুন জনপ্রিয় ব্যাংক, সমবায় ঋণ, বাস্তব অর্থনীতি এবং সংবিধান; লেখক R.Cappellin, C.Casaletti, F.Coltorti, M.Vitale, Rubbettino 2016)।
এটাও জানা যায় যে একটি ব্যাঙ্কের সুদৃঢ়তা মূলত তার গ্রাহকদের কাছ থেকে তার সম্পদের আগেও যে আস্থা অর্জন করে তার উপর নিহিত থাকে। এবং আস্থা আসে ব্যবস্থাপনার দক্ষতা এবং এর অভেদ্যতা থেকে - সময়ের প্রেক্ষিতে - রাজনীতিবিদদের "মূল উদ্দেশ্য" থেকে। এটা বলার অপেক্ষা রাখে না যে কোন ব্যাঙ্ক তার আমানতের বিশাল লেনদেন মোকাবেলা করতে সক্ষম নয় এই সহজ কারণের জন্য যে এটি সংগ্রহ করে সঞ্চয় নিযুক্ত করা হয় এবং নিষ্ক্রিয় থাকে না।
প্রবর্তকদের (প্রাথমিকভাবে দুটি ব্যাংকের ব্যবস্থাপক এবং তাদের পরামর্শদাতাদের) অভিপ্রায়ে, দুটি ব্যাংকের একীভূতকরণ হবে "সমমানের একীকরণ"। প্রকৃতপক্ষে, যদি আমরা 2014 সালের শেষের ডেটাতে ফিরে যাই (উৎস: R&D ইয়ারবুক), স্টক মার্কেটে Banco Popolare-এর মূল্য ছিল 3.645 মিলিয়ন ইউরো এবং Banca Popolare di Milano-এর মূল্য ছিল 2.384 মিলিয়ন মোট 6 বিলিয়ন: মিলানিজ ব্যাংকের মূল্য ছিল ব্যাংক অফ ভেরোনার 65%।
কিন্তু পরবর্তীটি অ-পারফর্মিং ঋণের দিক থেকে একটি খুব সমস্যাযুক্ত পরিস্থিতি দ্বারা আলাদা করা হয়; তাই, একীভূতকরণের প্রস্তাব অনুমোদন করার জন্য, ECB তার পুনঃপুঁজিকরণের জন্য এক বিলিয়ন ইউরোর জন্য অনুরোধ করেছে। এই নতুন সম্পদ কি জন্য ব্যবহার করা হবে?
যদি অনুরোধের ভিত্তি ব্যালেন্স শীট পরিষ্কার করার প্রয়োজন হয়, তাহলে এটি অনুমানিত ক্ষতি পূরণের জন্য একটি অবদান হবে, একত্রীকরণের আগে গণনা করা হবে; যাইহোক, যেমন কেউ কেউ বিশ্বাস করেন, বিচক্ষণ কারণে আমাদের একটি সহজ মূলধন শক্তিশালীকরণের সম্মুখীন হতে পারে, এমন একটি শক্তিশালীকরণ যা মিলানিজ ব্যাংকের প্রয়োজন নেই, 2014 সালে মূলধন বৃদ্ধিও করেছে।
যা, ঘটনাক্রমে, এই মুহূর্তে রাজ্যের সবচেয়ে সুন্দর কারণ এটি ইতালিতে একমাত্র ব্যাঙ্ক বা প্রায় এতটাই যে ইতিবাচক সম্পদ বজায় রেখে সমস্ত অ-পারফর্মিং লোন বন্ধ করে দিতে পারে৷ এই অবস্থার অধীনে, একটি "নিখুঁত" বাজার এটি একটি সুস্বাদু শিকারের পরিবর্তে একটি শিকারী হিসাবে দেখবে।
এই পরিস্থিতি "বাজার" এড়ায়নি। 2014 সালের শেষ থেকে আজ পর্যন্ত, Popolare di Milano-এর স্টক মার্কেট মূল্য 7% বৃদ্ধি পেয়েছে (2.384 মিলিয়ন থেকে 2.543 মিলিয়নে) যেখানে Banco Veronese 47% (3.645 মিলিয়ন থেকে 1.934 মিলিয়ন) হারিয়েছে। বর্তমান মানের ভিত্তিতে, "ব্যাঙ্কোন" (একত্রীকরণের ফলে উদ্ভূত ব্যাংক) এর মূল্য হবে 4.477 মিলিয়ন ইউরো, যার সাথে 1.000 মিলিয়ন যোগ করতে হবে ECB দ্বারা অনুরোধ করা পুনঃপুঁজিকরণের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ (বাস্তবায়িত করা হবে) এবং 2.543 মিলিয়ন মূলধনের মূল্যের সাথে মিলান জনপ্রিয় মিলানিজদের অবদান।
এককথায় যে গত ২৪ মার্চ একীভূতকরণের সমঝোতা স্মারক প্রকাশিত হওয়ার পর থেকে "কাউন্টার" এর মূল্য ইতিমধ্যেই মূলধন বৃদ্ধি থেকে এক হাজার মিলিয়ন হারিয়েছে।
স্টক এক্সচেঞ্জ স্পষ্টতই তার ব্যাখ্যা দিয়েছে, উভয় ব্যাংকের মূল্য অবমূল্যায়ন করেছে; কিন্তু ভেরোনিজ ব্যাঙ্কের চেয়ে অনেক বেশি। একত্রীকরণ এবং একটি যৌথ-স্টক কোম্পানিতে রূপান্তর অনুমান করে, ক্ষমতার ভারসাম্য নিম্নরূপ হবে: প্রাক্তন BPM শেয়ারহোল্ডারদের কাছে মূল্যের 46%, প্রাক্তন ব্যাঙ্কো পপোলার শেয়ারহোল্ডারদের 36% এবং যারা মূলধন বৃদ্ধিতে সদস্যতা নেয় তাদের 18% পরেরটি মোট 1.000 মিলিয়নের জন্য।
যদি মেডিওব্যাঙ্কা দ্বারা পরিচালিত প্লেসমেন্টে বিনিয়োগকারীদের একটি সীমিত বৃত্তের প্রবেশ জড়িত থাকে, তবে এটি সম্ভবত পরবর্তী যারা নাচের নেতৃত্ব দেবে। শাসনের স্বচ্ছতার একটি সমস্যা তাই প্রবেশ করে: কীভাবে এই ভবিষ্যত শেয়ারহোল্ডারদের বেছে নেওয়া হবে?
