বন্ডগুলি আর "পেইড পার্কিং লট" নয়: আসুন ব্যবস্থাপনা পরিবর্তন করি

কিছু ব্রাশস্ট্রোক বা মুষ্টিমেয় শব্দের মাধ্যমে একটি ধারণা, একটি ধারণা, একটি অনুভূতি যা ব্যাখ্যা করা খুব জটিল হবে: ইল সাবাতো দেল ভিলেজিও-তে লিওপার্ডি প্রায় দৃশ্যতই বাস্তবায়িত করতে সক্ষম হয়েছেন যিনি থেকে এসেছেন তাদের আনন্দময় প্রত্যাশাকে বাস্তবায়িত করতে পেরেছেন। পল্লী" উৎসবের দিনের জন্য; এমনকি গত ছয় মাসে বাজারের উদ্বেগহীন ভিড় স্কোয়ারে শিশুদের "খুশি গোলমাল" এর চিত্রটি ব্যবহার করে খুব কার্যকর উপায়ে বলা যেতে পারে। এই (শনিবার) আসলে "সাতটির সবচেয়ে স্বাগত দিন, আশা এবং আনন্দে পূর্ণ"। এবং আমরা জানুয়ারীতে বাজারের জোরালো উত্থানের মধ্যে কতটা আশা এবং আনন্দ দেখেছি, নিশ্চিত যে শনিবার চিরকাল স্থায়ী হবে এবং প্রায় মহান উদযাপনে পর্যাপ্তভাবে অংশগ্রহণ করতে না পারার ভয়ে (FOMO, হারিয়ে যাওয়ার ভয়)।

বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধি শক্তিশালী এবং টেকসই, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি অবশেষে স্বাভাবিককরণের সময়কালের জন্য উন্মুখ হতে শুরু করতে পারে ("তার সাথে স্যাপার তার বিশ্রামের দিন সম্পর্কে ভাবেন"), পাওয়েল ফেডের চিন্তার ধারাবাহিকতার গ্যারান্টার হিসাবে এসেছেন, ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলি অবশেষে স্থির, পুঁজি করা যেমন তারা অতীতে কখনও ছিল না এবং এমনকি খাড়া বক্ররেখার সাথে কিছু মার্জিন তৈরি করার আশা করতে শুরু করেছে।

অবশেষে, এমনকি সামান্য মুদ্রাস্ফীতিও বছরের পর বছর অপেক্ষা করার পরে ফিরে আসছে বলে মনে হচ্ছে যেখানে মুদ্রাস্ফীতিমূলক স্পেকটি বাজারের উপর ঘোরাফেরা করতে থাকে। এমনকি ট্রাম্প, নিজের একজন বন্দী এক বছর পর, কন্ট্রোল রুমের দখল নিতে ফিরে এসেছেন এবং এক টুইট এবং অন্যের মধ্যে তিনি ট্যাক্স সংস্কারের সাথে নির্বাচন-পরবর্তী তার প্রথম সাফল্য ঘরে তুলতে সক্ষম হয়েছেন।

এবং এখনও, এখন সব তারকারা শেষ পর্যন্ত একটি অন্তহীন পার্টির জন্য সারিবদ্ধ হয়েছে বলে মনে হচ্ছে, কেউ অনুভব করে যে কেউ ক্লাইম্যাক্সে প্লাগটি টেনে নিয়েছে।

অনিবার্যভাবে হতাশা এবং বিভ্রান্তির একটি নির্দিষ্ট অনুভূতি রয়ে গেছে প্রায় একটি "হ্যাং ওভার" এর মতো যা দ্রুত ফিরে আসার জন্য নির্ধারিত কারণ আজ রবিবার, বাইরে সূর্য জ্বলছে এবং আপনি সহজেই কিছুটা বিশ্রাম নিতে পারেন এবং আপনার শক্তি পুনরুদ্ধার করতে পারেন: সম্ভবত এটি হবে না ক্যাভিয়ার এবং শ্যাম্পেন থেকে একটি বৈদ্যুতিক রবিবার, কিন্তু এখনও সোফা, চপ্পল, একটি ভাল বই এবং ওয়াইন একটি গ্লাসে একটি মর্যাদাপূর্ণ দিন; হয়তো প্রত্যাশার চেয়ে একটু কম বুদবুদ, কিন্তু তারপর আবার

দিমন দুঃখ আর একঘেয়েমি
রিচেরান ল'ওরে, আর শ্রমে অভ্যস্ত সবাই তার চিন্তায় ফিরে আসবে।

স্পষ্টতই আমরা ব্যতিক্রম নই, এবং আমরা শান্তভাবে "ব্যবহৃত শ্রম"-এ ফিরে আসছি যে সচেতন যে চক্রের পর্যায়টি এখনও অনুকূল এবং খরচে সুযোগ দিতে সক্ষম, তবে ক্রমবর্ধমান অস্থিরতা। অস্থিরতার এই বৃদ্ধিটি আমাদের কাছে কাঠামোগত কিছু বলে মনে হচ্ছে যা আমাদের এখান থেকে মোকাবেলা করতে হবে এবং স্পষ্টতই প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির ধীর এবং ধীরে ধীরে "বিচ্ছিন্নতা" থেকে উদ্ভূত হবে।

তাৎপর্যপূর্ণভাবে ভিন্ন সময় থাকা সত্ত্বেও, প্রকৃতপক্ষে এটা স্পষ্ট যে সাম্প্রতিক আর্থিক ইতিহাসের গভীরতম আর্থিক সংকটের পরে বাজার এবং অর্থনীতিকে একটি ভারসাম্য খুঁজে পেতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দ্বারা যে বিশাল নিরাপত্তা বেষ্টনী স্থাপন করা হয়েছিল তা ধীরে ধীরে প্রত্যাহার করা হচ্ছে; অবশ্যম্ভাবীভাবে এই প্রক্রিয়াটি বাজারে অনিশ্চয়তা এবং ভয় তৈরি করে যে এক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো তাদের নিজস্ব ডিভাইসে ছেড়ে দেওয়ার উপলব্ধি রয়েছে।

এই অস্বস্তির অনুভূতি বাজারের পরিবর্তিত কাঠামোর দ্বারা বৃদ্ধি পায় যেখানে বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক এবং হেজ ফান্ডগুলি আর প্রধান ঝুঁকি গ্রহণকারী নয়। তারপরে একটি ব্যক্তিগত কারণও রয়েছে, যার জন্য বিশ্বের ফ্লোরে ব্যবসায়ীদের বেশিরভাগই মেধাবী এবং বুদ্ধিমান ত্রিশ বছর বয়সী যারা কখনও রেট বাড়তে দেখেননি, যারা মুদ্রাস্ফীতির যন্ত্রণা জানেন না এবং যারা ক্রয় করে পেশাদারভাবে বেড়ে উঠেছেন। প্রতিটি বাজার ডুব; কৌশলগত বরাদ্দের জন্য দায়ী ব্যক্তিদের মধ্যে একটি প্রজন্মের ব্যবধান রয়েছে, যাদের বয়স সাধারণত 40 থেকে 50 এর মধ্যে হয় এবং তারা অন্তত কয়েকটি আর্থিক সংকটের ক্ষত পেরিয়ে জীবনযাপন করেছেন এবং সহ্য করেছেন, এবং এর পরিবর্তে, যারা আজ ট্রেডিং ফ্লোরে জনবহুল এবং আর্থিক সঙ্কটগুলো তিনি শুধু সিনেমাতেই দেখেছেন।

এই ব্যবধানটি তাদের মধ্যে সিজোফ্রেনিক প্রতিক্রিয়া তৈরি করতে পারে যারা টপ-ডাউন বরাদ্দ পরিচালনার বিষয়ে বেশি উদ্বিগ্ন এবং যারা অন্য দিকে, কম বাধা ব্রেক সহ, ব্লুমবার্গ টার্মিনালের পিছনে খনন করা পরিখাতে তাদের হাত প্রতিদিন নোংরা করে। এই পর্যায়ে, সেই কাঠামোগুলির একটি সুবিধা রয়েছে বলে মনে হচ্ছে যেখানে বরাদ্দ এবং ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়াগুলি সম্ভবত আরও জটিল কাঠামোর তুলনায় একে অপরের খুব কাছাকাছি বসে যেখানে কে বরাদ্দ করে এবং কে প্রয়োগ করে তার মধ্যে দূরত্ব বিস্তৃত, একটি বিপজ্জনক দ্বিমেরুতার ঝুঁকি সহ।

একই কারণে এবং ধারণাটিকে অতিরঞ্জিত করে, সমস্ত "অটোপাইলট" কাঠামো, গত 10 বছরে বাজারে ক্রমাঙ্কিত এবং পরীক্ষিত মডেলগুলির উপর তৈরি, তাদের শারীরবৃত্তীয় প্রো-সাইক্লিক্যাল প্রকৃতির কারণেও অন্তঃস্থ অস্থিরতার একটি উপাদান হয়ে ওঠার ঝুঁকি রয়েছে। সবকিছুকে জটিল করার জন্য, আমরা কেবল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কর্তব্যের কাঁটাযুক্ত সমস্যা যুক্ত করেছি এবং, ইতালিতে, একটি অন্তত জটিল নির্বাচনী ফলাফলের সাথে একটি ধাঁধা যা সমাধান করা কঠিন।

কিন্তু আমরা ভুলে যেতে পারি না যে আমরা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে পিছিয়ে নেওয়ার কথা বলছি এবং সুনির্দিষ্টভাবে ক্রমবর্ধমান হারের কথা বলছি কারণ আমরা একটি শক্তিশালী এবং সুসংগত প্রবৃদ্ধির মুহূর্ত অনুভব করছি, তাই, উপরে উল্লিখিত সমস্ত সতর্কতা এবং জটিলতার নেট, বাজার অবশ্যই চমৎকার সুযোগ দিতে পারে এবং উপরেও। সবই পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত স্কিম থেকে মুক্ত সক্রিয় ব্যবস্থাপনার প্রেক্ষাপটে; বিপরীতে, অবিকল এই ধরনের বড় অনিশ্চয়তা এবং মহান পরিবর্তনের একটি মুহুর্তে, স্থানচ্যুতি অনিবার্যভাবে তৈরি হয় যা থেকে গতিশীল ব্যবস্থাপনা উপকৃত হতে পারে।

এটি একটি বন্ধন জগতেও সত্য যা প্রথম নজরে অর্থনৈতিক চক্রের এই পর্যায়ে সবচেয়ে সূক্ষ্ম অংশ বলে মনে হতে পারে। বাজার দ্বারা উত্থাপিত নতুন চ্যালেঞ্জকে কার্যকরভাবে এবং দক্ষতার সাথে মোকাবেলা করতে সক্ষম হওয়ার জন্য "কন্ডিসিও সাইন কোয়া নন" হল পদ্ধতির পরিবর্তন করা, প্রাথমিকভাবে বন্ড ওয়ার্ল্ডে, "পারিশ্রমিক পার্কিং" ধারণা পরিত্যাগ করা এবং এর কঠোর যুক্তি গ্রহণ করা। বিনিয়োগ শুধুমাত্র ঝুঁকি-প্রত্যাবর্তনের ভারসাম্য বিশ্লেষণের দ্বারা পরিচালিত হয়, একটি যুক্তি যা অনস্বীকার্যভাবে দীর্ঘ বছরের পরিমাণগত সহজকরণ দ্বারা সংবেদনশীল। বছরের পর বছর ধরে চলা একটি হাইবারনেশনের টার্পোর থেকে জাগরণ স্পষ্টতই আকস্মিক এবং বেদনাদায়ক হতে পারে, কিন্তু যেহেতু প্রক্রিয়াটি অনিবার্য বলে মনে হয়, তাহলে আমরা এটিকে কার্যকরভাবে পরিচালনা এবং পরিচালনা করার চেষ্টা করতে পারি।

°°°° রোকো বোভ কায়রোস পার্টনারদের স্থায়ী আয়ের প্রধান