মেডিওব্যাঙ্কা রিসার্চ এরিয়া কোম্পানীর উপর প্রকাশনা সম্পন্ন করেছে, সেগুলিকে 2015-এ আপডেট করেছে। যথারীতি, এটি প্রচুর উপযোগী ডেটা উপলব্ধ করেছে। তাই আমাদের বৃহৎ শিল্পের আর্থিক অবস্থাকে একটি বিশেষ সংকটময় মুহূর্তে মূল্যায়ন করা সম্ভব, যা বিভিন্ন দেশের উন্নয়নের হারের শক্তিশালী পার্থক্য এবং কাঠামোগত দিক থেকে তথাকথিত শিল্পের অগ্রগতির দ্বারা অর্থনৈতিক দিক থেকে আলাদা। চতুর্থ শিল্প বিপ্লব। পরেরটির জন্য উত্পাদন সংস্থায় প্রায়শই আমূল বিনিয়োগ এবং উদ্ভাবনের প্রয়োজন হবে। আর্থিক স্বায়ত্তশাসন এবং কঠিন মূলধন কাঠামো সহ কোম্পানিগুলি উপকৃত হবে, সেইসাথে চিহ্নিত উদ্ভাবনী ক্ষমতা দ্বারা গঠিত "প্রাণী আত্মা"।
আমাদের অডিটের উদ্দেশ্যে, আমি নিয়োজিত মূলধন দ্বারা আমাদের 14টি বৃহত্তম শিল্প গ্রুপের ডেটা পর্যালোচনা করেছি। এর মধ্যে 4টি পাবলিকলি নিয়ন্ত্রিত এবং 10টি ব্যক্তিগতভাবে নিয়ন্ত্রিত গ্রুপ রয়েছে। এই 14টি গোষ্ঠী 443 বিলিয়ন ইউরোর জন্য মূলধন শোষণ করে, 63% পাবলিক (এনেল এবং এনি অ্যাকাউন্ট সহ 9 দশমাংশেরও বেশি), 37% ব্যক্তিগত (এক্সর/অ্যাগনেলি এখানে ¾ এরও বেশি অ্যাকাউন্ট)। আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিতে চাই যে আমি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা কিছু গুরুত্বপূর্ণ গোষ্ঠীকে ব্যক্তিগত ব্যক্তিদের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত বলে মনে করি: Italcementi (বর্তমানে জার্মান হাইডেলবার্গের মালিকানাধীন), Pirelli & C. (Chem China দ্বারা নিয়ন্ত্রিত) এবং Parmalat (ফরাসিদের মালিকানাধীন) ল্যাকটালিস), যখন Exor, তুরিনে সদর দফতর থাকা সত্ত্বেও স্বয়ংচালিত সংস্থাগুলি নিয়ন্ত্রণ করে যেগুলি ডাচ জাতীয়তা গ্রহণ করেছে (Fca, Ferrari এবং CNH)। আমি একটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে ইউরোপীয় শিল্প বহুজাতিকদের ব্যবহার করব যার সাম্প্রতিকতম ডেটা 2013 এর উল্লেখ করে৷
প্রথম পর্যবেক্ষণ: পুঁজি নিবিড় সেক্টরগুলি সর্বদা পাবলিক গোষ্ঠীর দায়িত্ব যেখানে কর্মচারী প্রতি বাস্তব সম্পদ 1,50 মিলিয়ন ইউরোর বিপরীতে ব্যক্তিগত ব্যক্তিদের জন্য 0,30 এবং ইউরোপীয় গড় জন্য 0,39 এর সমান। আমাদের পাবলিক গ্রুপগুলিও পুঁজির কম উৎপাদনশীলতা দেখায়; বিনিয়োগকৃত মূলধনে যোগ মূল্যের % (মূর্ত সম্পদ) ব্যক্তিগত ব্যক্তিদের 14% এবং ইউরোপীয় গড় 25% এর বিপরীতে 29% এর সমান। কর্মচারী প্রতি অতিরিক্ত মূল্যের তথ্য স্পষ্টতই একটি ভিন্ন গল্প দেখায়, জনসাধারণের সাথে 238 ইউরো ব্যক্তিগত ব্যক্তিদের জন্য 79 এবং ইউরোপীয় বহুজাতিকদের জন্য 114 ইউরো। প্রথম উপসংহার: আমাদের বৃহৎ কোম্পানিগুলির এখনও একটি পাবলিক আইডেন্টিফিকেশন রয়েছে এবং অনেক পুঁজি শোষণ করে এমন সেক্টরগুলিতে ভারসাম্যহীন। তারা উত্পাদনশীলতার ঘাটতিতে ভোগে, মূলত অতিরিক্ত মূল্যের স্তরের কারণে যা উদ্ভাবনের প্রতি কম প্রতিশ্রুতিতে ভুগছে। বহুজাতিক সংস্থাগুলির R&D সমীক্ষার তথ্য অনুসারে, ইউরোপীয় গড় পৌঁছানোর জন্য, আমাদের R&D ব্যয় 70% বৃদ্ধি করতে হবে। ফ্রান্স এবং জার্মানি থেকে দূরত্ব বেশি, যথাক্রমে 80% এবং 150%৷
ইক্যুইটি কাঠামোর দিকে ফিরে, আমরা আমাদের 14টি "চ্যাম্পিয়নদের" দ্বিতীয় গুরুত্বপূর্ণ যন্ত্রণার দিকে লক্ষ্য করি: ইক্যুইটির কম দান। এর সাথে যোগ করা হয়েছে যে সম্পদের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ "অস্পষ্ট" দ্বারা গঠিত, বা, আর্থিক দিক থেকে চিন্তা করা, "কংক্রিট কিছুই নয়" দ্বারা গঠিত: অস্পষ্টতার অংশ ব্যক্তিগত ব্যক্তিদের জন্য 21% এবং সর্বজনীনভাবে নিয়ন্ত্রিত গোষ্ঠীগুলির জন্য 12%। . ইউরোপীয় গড় 21% এর সমান এবং তাই আমাদের ব্যক্তিগত ব্যক্তিরা লাইনে উপস্থিত হবে যদি তাদের মোট মূল্য অপর্যাপ্ত না হয়। বাস্তব শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি (অর্থাৎ এই অস্পষ্ট বিষয়গুলি ব্যতীত আর্থিক বিবৃতিতে ঘোষিত সম্পদের মূল্য) m/l পরিপক্কতার ভিত্তিতে অন্যান্য সংস্থানগুলিতে যোগ করা জনসাধারণের 37,6% এবং ইউরোপীয় গড়ের বিপরীতে বিনিয়োগকৃত মূলধনের মাত্র 58,1% এর সমান 52,9% দ্বারা।
ব্যক্তিদের জন্য, আর্থিক বিবৃতিতে "ঘোষিত" অস্পষ্ট এবং ইক্যুইটির মধ্যে অনুপাত হল 89,8% এবং এর মানে হল যে শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা অবদানকৃত 10 ইউরোর মধ্যে 9টি শূন্য, অনুৎপাদনশীল কার্যকলাপে নিযুক্ত। নিরীক্ষকদের প্রতি যথাযথ সম্মানের সাথে যারা অবশ্যই কোম্পানির আর্থিক বিবৃতিতে এই মানগুলিকে সম্পদ হিসাবে রেকর্ড করার জন্য ব্যবস্থাপনাকে অনুমতি দেওয়ার জন্য যথেষ্ট কারণ খুঁজে পেয়েছেন। আমরা যদি অস্পষ্ট দ্বারা উপস্থাপিত সম্পদের ভাগের উপর ভিত্তি করে একটি র্যাঙ্কিং করতে চাই, তাহলে আমরা Exor (50%), Luxottica (119,8%), Cofide (93%) গ্রুপের জন্য ক্রমানুসারে 63,4%-এর উপরে মান খুঁজে পাব। এবং প্রিসমিয়ান (50,7%)। মূল সংস্থাগুলির দ্বারা ঝুঁকিপূর্ণ উপায়গুলির অপ্রতুলতা হল ইতালীয় পুঁজিবাদের প্রাচীন কুখ্যাতি যা সংখ্যালঘুদের পুঁজি এবং আর্থিক ঋণ ব্যবহার করতে পছন্দ করে৷ সামগ্রিকভাবে পাবলিক গোষ্ঠীগুলি অনেক ভাল দেখায়, তবে শুধুমাত্র Eni এর ফলে (নামমাত্র নেট ইকুইটির মাত্র 4,5% এর সমান অস্পষ্ট); লিওনার্দো (162,9%) এবং এনেল (53,2%) এর শতাংশ অনেক বেশি। অবশেষে, ছোট গোষ্ঠীর সূচকগুলি (বারিলা 47,6%, ফিনমার 36,2%, প্রাডা 30,2%) সম্পূর্ণ যুক্তিসঙ্গত, তবে মোটের উপর তাদের ওজন সীমিত। আমি যোগ করব যে চতুর্থ পুঁজিবাদের সংস্থাগুলিতে (এখানে বিবেচনা করা হয়নি) এই ঘটনাটি কার্যত অজানা এবং এটি তাদের এই মহান "চ্যাম্পিয়নদের" চেয়ে অনেক বেশি শক্ত করে তোলে।
সারসংক্ষেপ: আমাদের বড় কোম্পানিগুলি উদ্ভাবনের প্রতি কম প্রতিশ্রুতি এবং নিজস্ব সম্পদের অভাবের কারণে ভুগছে এবং তাই শুরুতে উল্লিখিত সমালোচনামূলক সমস্যাগুলিকে সমর্থন করার জন্য সম্পূর্ণরূপে প্রস্তুত বলে মনে হয় না। যদি 10টি ব্যক্তিগতভাবে নিয়ন্ত্রিত গোষ্ঠী ইউরোপীয় বহুজাতিক কোম্পানিগুলির মূলধনের মাত্রার সাথে খাপ খাইয়ে নিতে চায়, একই বিনিয়োগকৃত মূলধনের সাথে, 17 বিলিয়ন ইউরোর প্রয়োজন হবে। এটি একটি সামগ্রিক পরিসংখ্যান যা সম্পূর্ণরূপে নির্দেশক উদ্দেশ্যে গণনা করা হয়েছে, প্রদত্ত যে কিছু ইতালীয় ব্যক্তিগত গোষ্ঠী ইতিমধ্যেই ইউরোপীয় গড় (প্রাডা, কোফাইড, বারিলা) এর জন্য যথেষ্ট। একটি সত্যিই অসাধারণ প্রতিশ্রুতি যা কিছু ক্ষেত্রে মালিকানা কাঠামো পরিবর্তন করবে। আমার মতে এটি উৎপাদন কাঠামোর সংশোধনের জন্য নীতি বাস্তবায়নের মাধ্যমে এবং বাজারে অফার করা পণ্য উদ্ভাবনের মাধ্যমে মোকাবেলা করা উচিত: একটি নতুন প্রধান শিল্প পুনর্গঠন! সরকার সম্প্রতি উদ্ভাবনী বিনিয়োগের জন্য একটি শক্তিশালী প্রণোদনা কর্মসূচি চালু করেছে: এই নতুন চ্যালেঞ্জ গ্রহণ করার ইচ্ছা এবং দক্ষতা আছে কিনা বা "মহান" যা অবশিষ্ট আছে তা বিদেশে বিক্রি করা বাঞ্ছনীয় কিনা তা এখন শিল্পপতিদের উপর নির্ভর করে।
