2018 চূড়ান্ত পর্যায়ে রয়েছে এবং এই মুহুর্তে পূর্বাভাসযোগ্য নয় এমন ঊর্ধ্বগতি বাদ দিলে, এটি ইতালীয় সঞ্চয়কারীদের জন্য সামান্য, তিক্ত না হলে, ব্যালেন্স শীট সংরক্ষণ করার ঝুঁকি নিয়ে থাকে। ম্যানেজারদের, প্রথমবারের মতো, Mifid2 নির্দেশের উপর ভিত্তি করে পরিচালনার খরচ বের করে আনতে এবং যোগাযোগ করতে বলা হয়। বুধবার সন্ধ্যার ব্লুমবার্গ ডেটার উপর ভিত্তি করে, আসলে, আমরা ফ্রান্স, সুইজারল্যান্ড, যুক্তরাজ্য, ইউরোপ, জার্মানি, স্পেন, ইতালি (-10,97%) এবং চীন (শাগাই কম্পোজিট) প্রথম থেকে ক্রমবর্ধমান লোকসানের সাথে একটি লাল ব্যালেন্স শীটের মুখোমুখি হয়েছি তালিকায় শেষ করতে। একমাত্র ব্যতিক্রম, প্রধান স্টক এক্সচেঞ্জগুলির মধ্যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান।
এখনও কিছু রিবাউন্ড থাকতে পারে তবে ব্রেক করার মুহূর্ত আসছে, তিনি ব্যাখ্যা করেছেন - এই মন্তব্যে যা আমরা সম্পূর্ণরূপে পুনরুত্পাদন করি - Lorenzo Di Mattia, HI Sibilla Macro ফান্ডের ব্যবস্থাপক, Hedge Invest Sgr. হেজ ইনভেস্ট, মিলান এবং লন্ডনে অফিস সহ বিকল্প বিনিয়োগ পণ্যে (হেজেস, ইউসিটি, রিয়েল এস্টেট এবং ব্যক্তিগত ঋণ) বিশেষজ্ঞ একটি স্বাধীন সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানি, ইতালিতে অনুমোদিত প্রথম বিকল্প সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানিগুলির মধ্যে ছিল।
সেপ্টেম্বরে, আমরা উদীয়মান বাজার এবং ইউরোপে একটি কৌশলগত সমাবেশ এবং জার্মান বুন্ডের পুনর্মূল্যায়ন দেখেছি। আমরা বিশ্বাস করি যে কৌশলগত দৃষ্টিকোণ থেকে বাজারের প্রান্তিক উর্ধ্বগতি অব্যাহত থাকতে পারে, বর্তমানে উদীয়মান এবং ইউরোপীয় ইক্যুইটি বাজারের মতো বর্তমানে হতাশাগ্রস্ত এলাকায় স্বল্পস্থায়ী সমাবেশ। আমরা আমেরিকান বাজারে নতুন উচ্চতা পৌঁছানোর আশা করি। যাইহোক, যে মুহূর্তটি "মিউজিক স্টপ" কাছাকাছি আসছে এবং এই ছোট বাউন্সগুলি ধরার চেষ্টা করা ক্রমশ বিপজ্জনক হয়ে উঠছে.
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে: দুই বছরের হার এখন 2,8% এর উপরে, এবং তাই একটি কঠিন বিকল্প প্রতিনিধিত্ব করে ঝুঁকিমুক্ত অন্যান্য সমস্ত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের তুলনায়। এই হার এক বছরের আগের তুলনায় প্রায় 1,5% বেশি এবং দুই বছর আগের তুলনায় 2,3% বেশি, একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন যা সম্পদ বরাদ্দের পরিবর্তনকে উৎসাহিত করে। FED এখনও বৃদ্ধি এবং তার নীতি শেষ করেনি পরিমাণগত শক্ত করাপ্রকৃতপক্ষে, আমরা আশা করি এই ব্যবস্থাগুলি কমপক্ষে এক বছর বা তারও বেশি সময় ধরে চলতে থাকবে, যদি না মার্কিন অর্থনীতিতে কিছু ভয়ঙ্কর ভুল হয়ে যায়।
চীনে একটি উল্লেখযোগ্য মন্দা চলছে, যা আজ টিকে আছে এবং যা মূলত বাণিজ্য যুদ্ধের ফলে হয়নি। এটি এখনও স্পষ্ট নয় যে উদ্দীপনার নেতৃত্বে পুনরুদ্ধার হবে কিনা, কারণ প্রায় সমস্ত উন্নত বাজারে বৃদ্ধি শীর্ষে পৌঁছেছে।
ইউরোপে, ইসিবি পেরিফেরির জন্য তার সমর্থন বন্ধ করার চেষ্টা করছে ( মাত্রিক ঢিলা) সম্ভাব্য সবচেয়ে খারাপ মুহুর্তে, ঠিক যেমন জনতাবাদী এবং অস্থির ইতালীয় সরকার ঋণের মাত্রা বাড়ানোর লক্ষ্য রাখে, যা ইতালিতে ইতিমধ্যে 2000 বিলিয়ন ইউরোর সমান এবং প্রায় 130% জিডিপির অনুপাত রয়েছে। আমাদের মতে, ইউরোপীয় কমিশনের প্রস্তাবিত বাজেট সংখ্যা, জিডিপির 0,8% এবং ইতালীয় সরকার ঘোষিত বাজেট সংখ্যার মধ্যে ব্যবধান খুবই প্রশস্ত একটি স্থিতিশীল চুক্তিতে পৌঁছানোর জন্য যা বাজার চায়।
একটি উদ্বেগজনক সত্য হল যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সেমিকন্ডাক্টর শিল্প এবং প্রযুক্তি খাতে একটি সংশোধন অব্যাহত রয়েছে, যদিও একটি মাঝারি উপায়ে, যা সিকিউরিটিজের পুনঃমূল্যায়নের দিকে নিয়ে যাচ্ছে উন্নতি. এমনকি শক্তিশালী এলাকাটিও দুর্বল হতে শুরু করলে, এটি খুব কমই একটি ভাল লক্ষণ। শর্ট সাইডে অবস্থান নেওয়ার সময় খুব শীঘ্রই আসার সম্ভাবনা রয়েছে।
অবশেষে, সরকারী বন্ডের উপর আমাদের একটি নিরপেক্ষ দৃষ্টিভঙ্গি আছে, বিশেষ করে ইউএস XNUMX-বছরের বন্ডের উপর, এই কারণে যে স্বল্পমেয়াদী হার ক্রমবর্ধমান হলেও, প্রবৃদ্ধি তার শীর্ষে পৌঁছেছে। পরিবর্তে, আমরা ডলার এবং মূল্যবান ধাতুগুলির উপর মাঝারিভাবে ইতিবাচক, অন্তত যতক্ষণ না FED পুনরুদ্ধার প্রক্রিয়ার শেষের কাছাকাছি হয়।
