এখন যেহেতু অধ্যাপক কন্টেকে অর্থনীতি ও অর্থমন্ত্রীর নাম অনুমোদনের জন্য রাষ্ট্রপতি মাতারেলার কাছে জমা দিতে হবে, এটা অপরিহার্য যে পাবলিক ফাইন্যান্স নিয়ে বিতর্ক, যা অনিবার্যভাবে অর্থনীতির নতুন মন্ত্রীর পরিসংখ্যানের সাথে জড়িত, তা বিবেচনায় নেয় না। শুধুমাত্র নতুন প্রবাহ (বাজেট ঘাটতি) যা জনসাধারণের ঋণকে জ্বালানি দেবে, তবে সরকারী ঋণের বিদ্যমান স্টক এবং এর ব্যবস্থাপনার সমস্যাও। তাই এটি প্রয়োজনীয় যে নতুন ব্যয়ের অর্থায়ন বা ঘাটতি রাজস্ব হ্রাস করার সুযোগের সবচেয়ে গর্বিত গায়ক, অপ্রত্যাশিতভাবে কল্পনাপ্রসূত গুণক প্রভাবের সাথে যুক্ত, ডিজিটি (কোষ অধিদপ্তর মহাপরিচালক): প্রতিটি ঘাটতি অবশ্যই গণনা করতে হবে এবং সরকারী বন্ডের একটি অনুরূপ পরিমাণের একটি ইস্যু দিয়ে অর্থায়ন করতে হবে।
আরও সঠিক শব্দের সাথে, জনমতকে অবশ্যই জানাতে হবে যে বাজেটের ঘাটতি ইতালীয় এবং বিদেশী সঞ্চয়কারীদের সঞ্চয় দ্বারা অর্থায়ন করা হয় যারা সরকারী বন্ডে সাবস্ক্রাইব করে: যা পাবলিক ডেট বন্ডের প্রাক-বিদ্যমান স্টকে যোগ করা হয়। ইতালির ক্ষেত্রে এটি সর্বদা স্পষ্ট করা উচিত যে তার পাবলিক ঋণের বিশাল পর্বতটি পরিবার এবং ব্যবসার দ্বারা অর্থায়ন করা হয় যারা ঋণ পরিশোধ করতে এবং কিছু সুদ দিতে রাষ্ট্রকে বিশ্বাস করে। অন্য কথায়, রাষ্ট্রীয় ঋণ হল সঞ্চয়কারীদের পোর্টফোলিওর সম্পদ যারা এটিকে বিশ্বাস করেছে।
কিন্তু ইতালীয় ঋণ স্টক বৃদ্ধির কোন বিন্দু পর্যন্ত সঞ্চয়কারীরা ইতালীয় রাষ্ট্রের উপর আস্থা রাখবে? এটা কি হতে পারে যে নতুন ঘাটতির জন্য প্রার্থনাকারী কল্পনাপ্রবণ ধর্মগুরুরা এবং স্ব-বর্ণিত কেনেসিয়ানরা "মিনস্কি মুহূর্ত" এর কাছাকাছি আসার ঝুঁকিকে অবমূল্যায়ন করেছেন বা সম্পূর্ণ উপেক্ষা করেছেন? আমাদের একাডেমিতে কম পঠিত হলেও সবচেয়ে বিখ্যাত এবং প্রশংসিত কেনেসিয়ান অর্থনীতিবিদদের বিশ্লেষণ থেকে কোনটির নাম নেওয়া হয়েছে? XNUMX এর দশকের প্রথমার্ধে প্রকাশিত একটি প্রবন্ধের লেখক, ভবিষ্যদ্বাণীমূলক শিরোনাম সহ "এটি কি নিজেকে পুনরাবৃত্তি করতে পারে? অস্থিতিশীলতা, এবং সংকটের পরে অর্থ"।
প্রকৃতপক্ষে, তিনি 2008-এর বিআইএস রিপোর্টকে উদ্দীপক শিরোনামে "(অসম্ভব) এবং রেসের সমাপ্তি" টীকা করেছেন যে (পৃষ্ঠা 8) "মিনস্কি মুহূর্ত" অপারেটরদের পক্ষ থেকে "সচেতনতা এবং বিচ্ছিন্নতা" এর সাথে মিলে যায়। বাজারের আর্থিক স্থিতিশীলতা, যা, ইতালীয় ক্ষেত্রে, পাবলিক ডেট সিকিউরিটিজের পুনর্নবীকরণ এবং সাবস্ক্রিপশন থেকে "বিচ্ছিন্নতা" সম্পর্কে সঠিকভাবে উদ্বিগ্ন হতে পারে: বিশেষ করে যখন, কয়েক মাসের মধ্যে, ইসিবি পাবলিক সিকিউরিটিগুলিকে স্থিতিশীল করা বন্ধ করবে বাজার
প্রকৃতপক্ষে, এটা মনে রাখা দরকার যে, পাবলিক ঋণ-জিডিপি অনুপাতের অন্তর্নিহিত, অনেক রাজনীতিবিদ তাই দূরবর্তী অর্থনীতিবিদরা উপেক্ষা করেন যে প্রায় 33% ইতালীয় পাবলিক ঋণ জাতীয় সীমানার বাইরে রাখা হয়, যা সার্বভৌমদের লজ্জাজনক। এটি যোগ করা উচিত যে সরকারী বন্ডের গড় আয়ু, সমস্ত ইউরোতে ধার্য করা হয়, 6,9 বছর। গড়ে, এর অর্থ হল প্রায় 350 বিলিয়ন ইউরো প্রতি বছর মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে পুনর্নবীকরণ করতে হবে, অন্যথায় পাবলিক ঋণ ডিফল্ট হবে। এর জন্য সার্বভৌম সরকারকে পাবলিক ডেট সিকিউরিটিজের স্টক ধারকদের আস্থা বজায় রাখা এবং/অথবা স্টোন শব্দ দিয়ে আস্থা অর্জন করতে হবে যা টুইটারে সংক্ষিপ্ত করা যায় না।
প্রকৃতপক্ষে, যদি রাষ্ট্রপতি ম্যাটারেলার দক্ষ এবং কঠোর হাত কভারেজের অভাব থাকা আইনগুলির উপর নজর রাখে, আমাদের সাংবিধানিক সনদের 81 অনুচ্ছেদকে অসম্মান করে এমন আইনের চেম্বারগুলিকে উল্লেখ করার অনুষদের অনুশীলন করে, পাবলিক ঋণের স্টক পরিচালনার ক্ষেত্রে এটি এটি হল সবচেয়ে উদ্ধত এবং বেপরোয়া রাজনীতিবিদদের বিদ্রুপ যারা ইউরো বিরোধী ঝোঁক এবং এটি থেকে বেরিয়ে আসার সাথে সাথে আমাদেরকে "মিনস্কি মুহূর্ত" এর কাছাকাছি নিয়ে যেতে পারে। অন্য কথায়, অর্থনীতির ভবিষ্যত মন্ত্রীকে অবশ্যই ভালভাবে সচেতন হতে হবে যে সবচেয়ে কঠিন সমস্যা হল নীতির কথাগুলি রাখা কেবল জাতীয় মতামতকে প্রতারিত করা বন্ধ করা নয়, পাশাপাশি আর্থিক বাজারগুলিকে বিভ্রান্ত না করাও যারা প্রতিদিন তাদের ভোট দেয়। জাতীয় সরকারগুলিতে আস্থা, সার্বভৌমবাদীদের মহান অসম্মানের জন্য।
