আর্থিক বাজারের ভয়ের দিকে মনোযোগ দিন। এটি সম্প্রতি ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস-এ প্রকাশিত একটি সম্পাদকীয়র শিরোনাম লরেন্স সামার্স. প্রকৃতপক্ষে, পরিসংখ্যানগতভাবে, বৈশ্বিক বাজারের জন্য এক বছরের সবচেয়ে খারাপ সূচনা কী, তাতে অর্থায়নে কী ঘটছে তা নিয়ে অনেকেই চিন্তিত।
কিন্তু প্রফেসর সামারস যে উপদেশ উত্থাপন করেছেন তা অন্য যে কোনোটির চেয়ে বেশি আকর্ষণীয়। সঠিকভাবে কারণ এটি সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে সুস্পষ্ট জীবন্ত সামষ্টিক অর্থনীতিবিদদের একজনের কাছ থেকে এসেছে, বাজারের মতামতের গুরুত্ব স্বীকার করে একটি ঐতিহাসিক প্রতিশোধের স্বাদ রয়েছে, একটি যুগান্তকারী প্রতিশোধের। আর্থিক বিষয়. শুধু তাই নয়, যেমন প্রফেসর সামারস তার সূক্ষ্ম নিবন্ধে যুক্তি দিয়েছেন, আজকে বাজারগুলিই অন্যদের চেয়ে বেশি কিছু অন্তর্নিহিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভারসাম্যহীনতা সম্পর্কে সঠিক প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করছে যা উত্তরের অপেক্ষায় রয়েছে।
আসুন আরও এক ধাপ এগিয়ে যাওয়ার চেষ্টা করি। যখন সময় শেষ পল স্যামুয়েলসন তিনি লক্ষ্য করেছেন যে বাজারগুলি গত পাঁচটি মন্দার মধ্যে নয়টির পূর্বাভাস দিয়েছে। তারা দূরদর্শী হোক বা না হোক, তারা পূর্বাভাস প্রণয়নে অর্থনীতিবিদদের চেয়ে বেশি বা কম গ্রহণ করুক না কেন, আজ বাজারগুলি গুরুত্বপূর্ণ কারণ তারা যে মাত্রাগুলি ধরে নিয়েছে, তাদের ব্যাপকতা এবং তাদের আন্তঃসংযোগের পরিপ্রেক্ষিতে, আজ এটি নিজেই অর্থ যা সম্পূর্ণ ভূমিকা পালন করে দৃশ্যকল্পের "মৌলিক"। জনসংখ্যা, শক্তি সমস্যা, সঞ্চয় এবং বিনিয়োগের মধ্যে ভারসাম্যহীনতা, নিয়ম এবং নীতির চেয়ে বেশি বা কম নয়।
অন্যান্য মৌলিক বিষয়ের মত, অর্থায়ন এটি পরিবর্তনের পূর্বাভাস বা অনুসরণ করার আগেও এটি নির্ধারণে অবদান রাখে। এই কেন্দ্রীয়তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। এছাড়াও সর্বোত্তম নীতি কর্ম প্রত্যাখ্যান করতে সক্ষম হবেন. 100 ট্রিলিয়নেরও কম পণ্যের জন্য সারা বিশ্বে মাত্র এক চতুর্শোর্ধ্ব ডলারের ফিনান্স সঞ্চালিত হওয়ার সাথে সাথে, বাজারের মতামতগুলি গুরুত্বপূর্ণ এমনকি যখন সেগুলি কিছুটা সরলীকৃত বা আংশিক প্রদর্শিত হতে পারে। এটি উন্নত দেশগুলির পাশাপাশি তথাকথিত উদীয়মান অর্থনীতির ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। প্রকৃতপক্ষে, এটি সর্বোপরি পরেরটির জন্য যে আর্থিক প্রশ্নের কেন্দ্রীয়তা যথেষ্ট মনোযোগের দাবি রাখে। এটা হল চীন.
প্রায় ছয় মাস ধরে, চীনা ইস্যুগুলি প্রতিদিন বাজারের স্পটলাইটের অধীনে রয়েছে। অর্থনীতিবিদ এবং নীতিনির্ধারকরা গ্রহের প্রধান উত্পাদন অর্থনীতির অর্থনৈতিক মন্দার বিষয়টি নিয়ে আলোচনা চালিয়ে যাচ্ছেন। একটি বড় কাঠামোগত চ্যালেঞ্জ, বোধগম্য অসুবিধায় পূর্ণ: গত ত্রিশ বছরে প্রতিষ্ঠিত উন্নয়ন মডেলের চেয়ে বেশি খরচ, আরও পরিষেবা এবং কম কেন্দ্রীকরণ সহ একটি অর্থনীতিতে রূপান্তর। মোদ্দা কথা হল যে শুধুমাত্র অর্থনৈতিক মন্দার গল্পই চীনের দৃশ্যপটে ক্রমাগত অশান্তি এবং সমগ্র বিশ্ব বাজারের জন্য সিস্টেমিক প্রতিক্রিয়ার জন্য যথেষ্ট বলে মনে হয় না।
অর্থনীতির মন্থরতার পাশাপাশি, চীন গত কয়েক বছরে অর্জিত অর্থের ত্বরান্বিত সম্প্রসারণের ডেটা যা সম্পূর্ণভাবে প্রশংসা করা উচিত। অর্থের একটি সম্প্রসারণ যা আজ অর্থনীতির মন্দার ব্যাখ্যার সাথে একসাথে পড়া উচিত। কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বা ইউরোপের মতো চীনেও অর্থনীতি এবং অর্থ একই মুদ্রার দুটি পিঠ। আন্তর্জাতিক বন্দোবস্তের জন্য ব্যাংকের চমৎকার ডাটাবেসের উপর সাধারণ গণনার উপর ভিত্তি করে কয়েকটি সংখ্যা। চীনে, 2008 সালের মাঝামাঝি থেকে 2015 সালের মাঝামাঝি সময়ে অ-আর্থিক খাতে মোট দাবি $5 ট্রিলিয়ন থেকে বেড়ে $21 ট্রিলিয়ন হয়েছে।
একই সময়ের মধ্যে i কর্পোরেট ঋণ এবং আমেরিকান পরিবার $25 ট্রিলিয়ন থেকে প্রায় $27 ট্রিলিয়ন হয়েছে. সাব-প্রাইম-পরবর্তী আমেরিকা যখন ব্যক্তিগত ঋণ ধারণ করার দিকে মনোনিবেশ করেছিল, তখন চীনা লোকোমোটিভ তার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির অগ্রযাত্রার সাথে অর্থের একটি বড় সম্প্রসারণ করেছিল। বিশ বছর আগে চীনা বেসরকারি খাতের ঋণ ছিল মোটামুটি ইতালীয়দের। 2008 সালে এটি জার্মানদের ঋণে পৌঁছেছিল। আজ এটির একটি আকার রয়েছে যা, মাত্রার আদেশ হিসাবে, আমেরিকানদের চেয়ে কাছাকাছি। যারা জিডিপির পরিপ্রেক্ষিতে চিন্তা করতে পছন্দ করেন তাদের জন্য, আজ চীনা বেসরকারি খাতের ঋণ পণ্যের 200 শতাংশের সমান, তিন দশক আগে যখন বেইজিং ডব্লিউটিওতে প্রবেশ করেছিল তখন রেকর্ড করা চিত্রের দ্বিগুণ এবং আজকের রেকর্ডকৃত চিত্র থেকে আশি পয়েন্ট বেশি। ইতালি। এটা শুধু পাবলিক ঋণের ব্যাপার নয়, যেটা নিয়ে আমরা ইউরোপে খুব চিন্তিত।
বিশ্ব অর্থনীতি এবং এর স্টক এক্সচেঞ্জগুলির জন্য 2016-এর অনিশ্চিত শুরুর পিছনে শুধুমাত্র সামান্য প্রবৃদ্ধি নয়, প্রচুর অর্থায়নও রয়েছে। বাজার, অন্যদের চেয়ে বেশি, এই বিষয়ে সচেতন।
